上周，美大豆小幅.上涨，最终报收于1499美分/蒲式耳,涨幅0.44%。内盘方面，豆- -主力已经是五周连跌，收盘于5070元/吨，跌幅达1.36%。本周内外盘大豆期价继续双双走低，外盘美豆下滑主要因USDA预期阿根廷大豆产量下降所致，国内豆价低迷则出于需求端乏力。后市来看，目前市场已经完全消化阿根廷减产消息，而且USDA最新月供需报告整体偏空,巴西大豆依然维持丰产预期，故预计短期内豆价依然将以震荡偏弱运行为主。
　　海外方面，美国农业部发布4月全球农产品供需预测报告,其中本年度大豆种植面积预期8750万英亩、收获面积预期8630万英亩、大豆单产预期49.5蒲式耳/英亩、大豆产量预期42.76亿蒲式耳，.上述均环比持平。同时,大豆供应量预期45.66亿蒲式耳、压榨量预期22.2亿蒲式耳,环比均持平。大豆出口量预期20.15亿蒲式耳、总消耗量预期43.55亿蒲式耳、大豆期末库存预期2.1亿蒲式耳,环比同样持平。总体上,本月报告与三月报告一致,可谓是老调再弹。不过,由于阿根廷天气不佳，故将阿大豆产量预期从此前3300万吨下调至2700万吨。但是巴西天气晴朗干燥，收割持续推进，预计巴西大豆产量将从此前的1.53亿吨上调至1.54亿吨。综上，我们认为:南美大豆依然给予市场-定的供应压力，叠加USDA报告整体偏空。故我们预计短期内美豆价格或将持续下行态势。
　　国内方面，根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，全国123家油厂大豆实际压榨量137.97万吨，开机率为39.87%,相较预估低21.54万吨。总体来看，目前油厂开机率低的原因在于大豆到港延迟所导致的断豆停机。目前各油厂大豆库存仅为260.8万吨，较上周减少18.33万吨。不过从海关数据来看，南美大豆对华计划排船量继续增加。巴西各港口大豆对华排船计划总量为679.5万吨,较上一期增加32.8万吨。而在发船方面，4月份以来巴西港口对中国已发船总量为231.4万吨。综上，短期内国内供应偏紧格局难以缓解，我们预计随着4月下旬巴西大豆到港后才能得以改善。故大豆期价或将延续区间震荡较长一段时间。
　　综上所述，目前国内外大豆市场利空因素偏多。我们认为:短期内现有局面暂难有改观，预计大豆技术性反弹时机或将出现在5月份之后。.