事件：公司发布2023Q1业绩报告，2023Q1实现营收11.66亿元，同比增长1.18%；实现归母净利润1.68亿元，同比增长8.06%；实现扣非净利润1.59亿元，同比增长8.04%。23Q1毛利率为40.83%。
　　业绩短期承压，现金流改善明显。由于手机端和物联网端行业需求不景气，导致公司业绩短期承压。但公司现金流有所改善，其中经营性现金流同比增长356.19%，合同负债较上年末增长42%，主要原因在于公司在一季度进行战略升级，积极调整经营策略，侧重人效和现金流的提升。同时，公司持续降本增效，销售费用、管理费用、研发费用无论是同比还是环比均有所放缓，净利率有所提升，环比提高了6.41pct。
　　汽车+IOT多款新产品亮相，持续看好公司两大赛道布局。智能汽车，23年4月公司与大众旗下软件公司CARIAD成立合资公司，创达与CARIAD将分别持股51%和49%，共同推进座舱智能化进程。同时，创达子公司畅行智驾重磅发布了RazorDCXPantanal智能驾驶域解决方案，是业内首款基于高通骁龙平台打造的域控产品，后续有望通过高通进一步拓展。智能物联网，创达子公司创通联达重磅发布了TurboXC8550和CT4490两款全新模组，以AI+5G持续赋能公司物联网业务拓展。其中TurboXC8550与上一代C8250相比，AI性能提升了10倍；TurboXCT4490在工业、零售、计算设备等终端领域具备更高质量的5G连接。
　　投资建议：预计23/24年实现收入73.26/97.98亿元，实现归母净利润10.71/14.50亿元，对应PE分别为36.45/26.91倍，维持“推荐”评级。
　　风险提示：行业竞争加剧；新业务拓展不及预期；客户拓展不及预期。