公司披露2023年一季度报告。一季度实现营收11.66亿元，同比增加1.18%，归母净利润1.68亿元，同比增加8.06%，实现扣非归母净利1.59亿元，同比增加8.04%。IOT毛利率最低，手机较高，汽车更好，同时汽车和iot的收入增速较高，手机相对平稳。因此，23Q1收入整体几乎未增长而毛利率提升，较大的可能就是汽车收入受影响最小，而iot的收入所受冲击变化较大。此外，手机业务项目执行周期短，下游终端消费需求的景气度在公司手机业务端反应更为快速，预计23Q1也处于承压状态。
　　公司在AI领域的布局值得期待。公司在AI领域技术积累深厚，公司为端+边侧智能设备打造了ModelFarm低代码人工智能开发平台，可满足端、边硬件的轻量化需求，使得模型效率更适合嵌入式设备，并且提供一键导出算法到多家芯片平台的集成工具和开发接口。从公司业
　　务来看，在物联网领域，主要面临交互不友好、移动不自主、抓取不灵活等问题，ChatGPT的诞生为解决交互不友好等痛点创造了可能性。
　　在手机领域，结合对大模型的应用,有望将对传统的手机OS开发方式产生重要变革。
　　盈利预测与资建议。考虑到消费电子需求弱化，加上公司加大AI领域投入，我们小幅下调盈利预测，我们预计2023-25年归母净利润为9.13亿元、12.62亿元、17.77亿元，参考可比公司2023年估值，给予公司2023年合理PE为55倍，对应公司合理价值为109.74元/股，维持“买入”评级。
　　风险提示。创新业务拓展不确定性；下游环境变化可能影响消费预期；核心合作芯片商研发及下游市场拓展不及预期，高通、地平线等芯片商的推广节奏与公司发展步伐有较大相关性；汽车芯片出货的影响。