不同时期，苏中地市利差变化如何？
　　我们首先以2023年04月21日为时间节点观察苏中各地市利差分布：（1）南通市整体利差水平为苏中三市中最低；（2）扬州整体利差水平较南通高一些，但AAA平台（仅扬州城建一家）利差低于南通，且不同评级主体公募债利差间的分化程度也要低于南通（或和扬州市平台及债券分布有关）；（3）泰州整体利差水平在苏中地市中最高，且从不同主体评级来看均较南通和扬州高出不少。
　　进一步，我们观察不同历史时期下各地市利差涨跌变化，以感受不同地市主体涨跌变化的特征。
　　这些年，苏中地市平台转型整合有何动作？
　　政策层面有何指导？
　　从相关文件表述来看，苏中各地市平台整合转型行动在持续进行中。早在2017年10月，南通市政府就曾发文《关于推进市级国有融资平台公司市场化转型的实施意见》；泰州市及下辖泰兴市在2022年的相关文件中也都有提到“推进/加快融资平台整合”。从公开披露的资料来看，扬州市在顶层设计之外，对平台如何整合也有更细致的指导。
　　各地市有何动作？平台架构有何变化？
　　南通市：市本级共有17家发债平台，仍有存量债平台14家。整体来看，整合后的市本级平台股权结构较为清晰，分为6大集团系：（1）南通城建；（2）保障房建设集团；（3）南通产投集团；其他3个集团负责各自产业园区开发和建设，包括：（4）沿海开发集团；（5）南通经开；（6）南通高新。区县平台中崇川、通州、海门平台整合后较为清晰，其他区县平台数量较多且整体变动不算大。
　　扬州市：市本级共有23家发债平台，仍有存量债平台18家。对比2016年末，扬州市主要将广陵区、市属园区相关平台股权上收市本级。下属区县各有2-5家平台不等，有一定整合动作。
　　泰州市：市本级共有19家发债平台，仍有存量债平台18家。这些平台结合其业务开展区域大致可以分为四大类：（1）市本级传统平台，包括泰州城建、泰州交产、凤城河、泰州金控；（2）医药高新区(高港区)平台，包括华信药业、泰州鑫泰、新滨江开发、江苏创鸿；（3）海陵区平台，包括海陵城发、东部新城。（4）姜堰区平台，包括金东城投、新开投资。可以看到，各个中心城区均有部分平台股权上挂至市本级。区县平台中泰兴和兴化有一定整合动作。
　　各地市平台资产负债维度表现如何？
　　我们进一步聚焦苏中各地市平台资产债务以及市场维度表现如何，多维度、更细致颗粒程度地展示各主体的相关数据。
　　风险提示：城投口径偏差；含权债行权/到期时间提取偏误；信息可得性及滞后偏差；平台行政层级及类型判定偏差；宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。