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>> 民生证券-城投、产业利差跟踪周报:城投、产业利差连续三周整体下行-230423
上传日期:   2023/4/23 大小:   2253KB
格式:   pdf  共15页 来源:   民生证券
评级:   -- 作者:   谭逸鸣
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城投债:整体下行
  2023年04月21日,城投整体利差为139.81bp,较2023年04月14日下行4.48bp。
  分评级来看:AAA、AA+、AA主体利差分别为:80.7bp、119.75bp、318.51bp,较2023年04月14日变化:-2.32bp、-4.3bp、-9.16bp;分行政层级来看:省级、地级市、国家级园区、省级园区、区县级平台利差分别为:84.52bp、127.21bp、141.41bp、150.91bp、212.72bp,较2023年04月14日变化:-2.05bp、-3.75bp、-6.1bp、-4.65bp、-6.67bp。
  分省份看,与2023年04月14日相比,利差变化下行幅度最大的三个省份为:辽宁(-33.2bp)、黑龙江(-12.78bp)、广西(-11.75bp);利差上行幅度最大的省份为:陕西(0.48bp)。
  分地级市看,与2023年04月14日相比,利差上行幅度最大的五个地级市为:蚌埠市(61.07bp)、唐山市(39.16bp)、黄石市(18.76bp)、黄冈市(11.86bp)、三门峡市(10.53bp);利差下行幅度最大的五个地级市为:许昌市(-124.41bp)、北辰区(-37.93bp)、赣州市(-29.7bp)、邵阳市(-26.9bp)、潼南区(-25.72bp)。
  产业债:整体下行
  2023年04月21日,产业整体利差为78.55bp,较2023年04月14日下行7.99bp。
  分评级来看:AAA、AA+、AA主体利差分别为:58.51bp、140.46bp、146.93bp,较2023年04月14日变化:-1.52bp、-2.21bp、-2.34bp。
  分行业看,与2023年04月14日相比,利差变化幅度最大的五个行业为:采掘(-66.36bp)、农林牧渔(-6.22bp)、纺织服装(-4.85bp)、综合(-3.39bp)、非银金融(-3.31bp)。
  风险提示:城投口径偏差;样本偏误;宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。
  
 
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