政策层面高度重视国有企业的价值创造和价值实现。根据海通证券策略团队专题报告《国企估值折价的缘由和改善路径——？中特估值？探究系列1-20230307》，？中国特色估值体系？这一概念最早被A股市场关注是2022年11月21日证监会主席易会满在2022金融街论坛年会上提出？要深入研究成熟市场估值理论的适用场景，把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥？。而这一概念直接指向A股上市的央国企，易会满主席提出？上市公司尤其是国有上市公司，一方面要‘练好内功’，加强专业化战略性整合，提升核心竞争力；另一方面，要进一步强化公众公司意识，主动加强投资者关系管理，让市场更好地认识企业内在价值，这也是提高上市公司质量的应有之义？。
　　上市国企具备三大估值重构机会。根据海通策略团队发布的专题报告《？中特？重估的三大发力方向—— ？中特估值？探究系列8-20230410》，我们认为，上市国企能够通过三大特色估值方向（经营持续性、科技成长性、高分红）以实现估值重构，进而助力国有企业实现价值创造，提高市场认可度。因此，在目前的市场环境下，具备？中特估值？的国有企业投资价值较高，上升空间较大。
　　富时中国国企开放共赢指数（GPCCH003.FI）旨在反映在中国大陆和中国香港上市的中国国有企业（国企）的表现，重点关注于全球化和可持续发展领域。富时中国国企开放共赢指数由100只成分股构成，包括80个A股公司和20个在香港上市的中国公司。指数基日为2017年3月17日，基点为1000点。
　　指数特色及优势。指数成分股以大盘为主，辅以科技成长，行业分布较为集中。我们认为，相较沪深300指数，指数具备股息率较高、营收增长快、估值上升空间大等特征。同时，指数业绩表现较为优异，风险调整后收益佳，相较市场主流宽基指数均能取得超额收益。自基日（2017年3月17日）以来，截至2023年3月7日，指数累计收益132%，年化收益高达4.8%。因此，我们认为，当前富时中国国企开放共赢指数具备较高的投资价值。
　　南方富时中国国企开放共赢ETF（517180）作为被动指数型产品，以紧密跟踪标的指数——富时中国国企开放共赢指数为投资目标，主要投资于标的指数成分股及备选成分股。标的指数旨在反映在中国大陆和中国香港上市的中国国有企业（国企）的表现，重点关注全球化和可持续发展领域。指数成分股以大盘为主，辅以科技成长，行业分布较为集中。我们认为，相较沪深300指数，指数具备股息率较高、营收增长快、估值上升空间大等特征，投资性价比较高。作为ETF，产品还具备较低的投资成本、灵活便捷的交易方式和较高的透明度等优势。
　　基金管理人简介。从管理人来看，南方基金历时25载，俨然已成长为产品线完备、具有多元投资能力的国内知名资产管理集团。依托强大投研实力，公司把握市场脉搏，完善指数化投资领域产品布局。同时，基金经理龚涛先生具备丰富的被动产品管理经验。我们认为，这些都将为南方富时中国国企开放共赢ETF的平稳运作提供有力保障。
　　风险提示。本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议；权益产品收益波动较大，适合具备一定风险承受能力投资者持有。