本报告导读：近日，上交所启动重大违法强制退市流程，首次向“ST泽达”和“ST紫晶”两公司发出拟终止股票上市事先告知书。
　　摘要：
　　严厉打击证券违法行为，保护投资者合法权益。欺诈发行、财务造假等严重损害投资者利益行为的上市公司，极大扰乱了资本市场秩序与行业生态。新一轮退市改革以来，监管机构严格执行退市新规及退市监管实施方案，严厉打击规避退市的行为，坚决贯彻落实党中央国务院对资本市场违法犯罪行为“零容忍”要求，坚决出清有问题的公司，并对相关责任人追责到底。一经查实即予以严惩，彰显了监管机构依法全面从严监管、严厉打击证券违法行为、保护投资者合法权益的立场和决心，也切实维护了设立科创板试点注册制的初心。更重要的是，推动对欺诈发行等违法犯罪行为实行行政、民事、刑事立体惩处，给予市场强震慑力。
　　健全市场化、法治化的多元退市机制，畅通长期资金入市渠道。证监会主席易会满表示打造一个良性循环的资本市场，需要有进有出、优胜劣汰。证监会进一步健全市场化法治化的多元退市机制，完善退市标准，简化退市流程，对触及强制退市标准的坚决予以退市。同时，易主席还强调了证监会将继续坚持市场化、法治化方向，立足于提升活跃度，优化交易监管，增强交易便利性，大幅提升交易监管透明度。积极创造条件，畅通各类资金，尤其是中长期资金入市渠道。良好的退市机制不仅有望提升市场活跃度，还能促进交易更加活跃，从而吸引更多的机构投资者（包括海外）参与到中国资本市场的建设中来。
　　退市新规出炉，开启新一轮退市历程。2020年11月，中央全面深化改革委员会第十六次会议中指出，健全上市公司退市机制、依法从严打击证券违法活动，是全面深化资本市场改革的重要制度安排。要坚持市场化、法治化方向，完善退市标准，简化退市程序，拓宽多元退出渠道，严格退市监管，完善常态化退出机制。为此，会议审议通过了《健全上市公司退市机制实施方案》及《关于依法从严打击证券违法活动的若干意见》。同时，考虑到目前我国资本市场所处的发展阶段、上市公司特征、投资者结构、市场承受能力等多方面因素的情况下，沪深交易所决定在原有制度的基础上通过一定的吸收、调整、优化，从财务类、交易类、规范类、违法类四个方面推出更严格的退市制度，并于同年12月28日后正式实施。
　　常态化退市机制逐步形成，退市流程进一步优化。退市新规实施两年多以来，对重塑健康的市场生态产生了深刻的影响。在“应退尽退”明确预期下，退市新规成功打击空壳公司躲避退市的恶意行为，加速了空壳公司的出清，市场炒作市值小、业绩差的投机心态得到有效遏制和收敛，常态化退市机制逐渐形成。根据Wind数据显示，2021-2022年，沪深两市共有57家公司因触及退市指标被强制退市，占过去30多年全部已退市公司总量的40%。不仅如此，沪深交易所不断畅通退市渠道，优化退市流程。例如取消暂停上市环节，缩减退市流程中环节所有时限，同时加强退市过程中对投资者的保护，定期向市场提示其退市风险，以稳定投资者预期