市场微观交易结构：1）市场“赚钱能力”边际回落：本期A股收益中位数为-0.9%，38%股票上涨。2）沪深两市成交额边际回落：结构上，传媒、消费者服务和计算机板块换手率已超90%以上历史分位，微观交易拥挤明显。有色金属、电力及公用事业换手率分位数明显边际抬升，分别上升12%和11%。从成交额看，电子、计算机、传媒、医药和电新成交额居前。3）行业和个股集中度回落：本期上证指数拥挤度上行，沪深300指数、中证500指数拥挤度下行，而本期行业集中度和个股集中度均边际回落。
　　内资微观交易行为：1）公募基金：新成立基金份额下降，申赎行为上看公募基金整体净买入，各配置风格基金仓位整体下调，其中基建地产类基金减仓幅度最大，业绩表现上基金净值多数下跌，重仓股业绩表现弱于上证指数；2）私募基金：私募基金仓位回落，同时私募对A股市场的信心指数明显回落；3）银行理财子产品：基础资产中对权益资产的参与度上行，产品“破净”比例回落；4）两融资金：两融交易热度回落，单周两融交易占比为8.9%，融资净买入为78亿元，主要流入传媒、食品饮料和电新；5）ETF：ETF资金净流入19.4亿元，医药板块净流入最多
　　外资微观交易行为：1）资金流入：外资转出为入，本期净流入47.56亿元。分资金类型来看，配置型资金、博弈型资金均转出为入，单周分别净流入0.06、14.68亿元。2）配置结构：本期北上资金集中增持有色金属（29亿）、电力及公用事业（14亿）和电新（12亿）。分资金类型看，偏配置型外资主要增持机械和医药，偏博弈型外资主要增持有色金属和计算机。从流入成分股看，外资流入以新纳入陆股通个股为主。本期资金流入新陆股通个股达50亿，流入原纳入陆股通个股3亿。
　　资金需求：IPO发行规模和定增规模边际抬升，解禁规模边际抬升、产业资本净减持边际回落
　　风险提示：海外货币政策收紧超预期、国内经济下行加速、地缘政治不确定性