本报告导读：
　　本周大盘先扬后抑，大概率已经确认向下，短期或面临一轮2周左右调整，甚至不排除调整级别扩大。但在更大视野上，随着各类宏观要素改善，市场一直处于底部逐级抬升过程中，短期下跌并不影响中长期向好趋势。行业配置上，TMT板块建议切勿轻易追涨，超配部分可适当将注意力转移至已出现左侧机会且兼具避险功能的医药板块，同时建议将地产板块纳入观察。
　　摘要：
　　本周（2023-04-17至2023-04-21）行情概况：（1）主要指数：市场先扬后抑，创业板指、中证1000领跌。创业板指、中证1000、深证成指等跌幅较大，分别为-3.58%、-3.51%、-2.96%；中证500、科创50、沪深300、上证指数、上证50分别下跌-2.81%、-1.71%、-1.45%、-1.11%、-0.93%。（2）板块观察：本周TMT板块再度高位剧震，家电银行收涨。本周仅三个板块收红；综合金融、电子、消费者服务、综合等下跌超-5%。概念板块上，汽车芯片、MCU芯片、先进封装等大跌超-10%。（3）市场情绪：成交金额小幅下行，股指期货升水收盘。本周日均成交1.13万亿。截至周五，IF、IH和IC主力合约分别升水0.14%、0.27%、-0.16%。（4）资金流向：两融数据小幅上升，北向小幅净流入3亿元。最新余数据为1.65万亿元；融资买入占比为8.41%。北向资金上，交运、煤炭、电力新能源分别净流入18、14、13亿元；电子、非银行金融、基础化工分别净流出-26、-19、-14亿元。（5）量化“黑科技”模型：上证和深证成指估值处于中枢附近，其余处于中枢以下，创业板指处于极端底部区域；市场下跌能量维持低位。
　　本周行情归因：（1）海外报道引发TMT板块带头杀跌。（2）半数公司披露年报，五成业绩增长。（3）经济开局良好，一季度GDP增长4.5%。
　　下周行情展望：随着本周市场先扬后抑，大盘已经在前期犹豫后确认向下调整。展望后市，考虑到3月21日至今已经反弹约20个交易日，因此本轮下跌启动后，按照此前运行的时间节律，大概率将面临一轮2周以上的调整。至于调整级别是否扩大，但仍需通过后续反抽速度来确认。更大视野来看，随着2022年10月以来各类宏观要素改善，市场一直处于中长期底部逐级抬升过程中，目前调整短期看似冲击很大，但并不影响中长期持续向好趋势，反而下跌中带来逢低配置机会。配置方面，建议前期仓位过重的投资人适度注意控制风险；但考虑中长期趋势依旧良好，依然建议多数中线仓以持有为主。行业配置方面，对近期波动剧烈TMT板块，建议切勿轻易追涨，标配部分可以长线继续持有，而超配部分可考虑控制仓位，适当将注意力转移至已经出现左侧机会且兼具避险功能的医药板块；对于技术上基本调整到位，政策上不断呵护的地产板块，建议也将其纳入观察视野。
　　风险提示：疫情反复；俄乌局势发展超预期；宏观政策趋松不及预期；