23Q1公募发行小幅回暖，赎回压力重现
　　①从发行来看，今年以来基金发行略有回暖，1-3月主动偏股型公募分别发行128、121、289亿元，较22Q4出现上升趋势，回暖至22/7-9水平。②从申购赎回来看，一季度存量基金净赎回规模重现，23Q1主动偏股型基金净赎回600亿份，较22Q4的近乎平衡显著提升。展望二季度，伴随经济持续复苏、年初以来市场情绪回暖，公募发行上行趋势有望维持。
　　风格配置：加科技，减制造、金融地产
　　①23Q1市场小幅上涨，以计算机为代表的TMT类行业涨幅居前，公募配置也明显向科技TMT倾斜，板块上公募加科技TMT，减制造、金融地产。②板块看：创业板和主板持仓占比下降，科创板提升。③大类行业看：加科技TMT，减制造、金融地产。
　　行业：加计算机、通信、食饮，减电力设备、银行、军工
　　①23Q1公募基金大幅加仓计算机，显著减仓电力设备。②从持仓市值占比的环比变动看，23Q1公募加仓前五行业：计算机（持仓市值占比提升4.4pct）、通信（0.8pct）、食饮（0.7pct）、传媒（0.5pct）、家电（0.4pct）；减仓前五行业：电力设备（-2.8pct）、银行（-1.0pct）、国防军工（-1.0pct）、房地产（-0.7pct）、商贸零售（-0.6pct）。
　　前二十大重仓股
　　①新进入个股：金山办公、海康威视、万华化学、恒生电子、紫金矿业；退出个股：中国中免、比亚迪、紫光国微、立讯精密、宁波银行。②重仓中小市值前五名单：振华科技、安井食品、国联股份、金域医学、赛轮轮胎。③23Q1持股规模前三行业整体市值占比为43.2%，相较于22Q4降低1.9个百分点；前五行业整体市值占比为60.4%，相较于22Q4提升2.4个百分点。
　　风险提示：
　　宏观经济不及预期；历史经验不代表未来；本报告仅对基金季报客观数据分析点评，所涉及的股票、行业不构成投资建议。