本报告针对“41种商品期货样本池、8个因子的多因子池”设计了2类不同的加权方式（3种因子加权和3种仓位加权），并将其形成了一个系统性的组合优化框架。以单因子为基准，“仓位加权”普遍优于“因子加权”的组合优化表现；具体到“仓位加权”，其在2015/1/1~2023/4/7的回测结果举例说明如下：
　　等权：年化收益7.83%、夏普2.68、年化波动2.92%、最大回撤3.7%；
　　Rank IC/IR加权、每日调仓：11种平滑方式中EWM平滑最优，
　　（IC）其年化收益7.16%、夏普1.69、年化波动4.24%、最大回撤6.29%；
　　（IR）其年化收益7.66%、夏普2.02、年化波动3.78%、最大回撤4.31%；
　　Sharpe/波动率倒数加权：
　　延展Sharpe：年化收益7.41%、夏普2.34；
　　定长Sharpe：年化收益6.67%、夏普2.2；
　　延展波动率倒数：年化收益7.97%、夏普2.98；
　　定长波动率倒数：年化收益8.08%、夏普3.08。
　　提示：本报告中所涉及的资产配比和模型应用仅为回溯举例，并不构成推荐建议。