>> 海通证券-债市情绪指数和欠配指数跟踪:杠杆久期拥挤度下降,债市欠配压力缓解-230416
| 上传日期: |
2023/4/17 |
大小: |
2157KB |
| 格式: |
pdf 共9页 |
来源: |
海通证券 |
| 评级: |
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作者: |
姜珮珊,孙丽萍 |
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1、债市情绪指数:情绪小幅改善,杠杆久期回落 4/10~4/14当周债市情绪指数回升(主要是长债超长债换手率回升带动),平滑后的债市情绪指数(4周-MA)小幅反弹(我们的数据是2016年以来)。 情绪升温的指标有: 30Y国债换手率(创去年9月中旬以来新高,除了保险基金配置因素之外,也因30Y国债期货即将上市)。 10Y国开活跃券成交额/9-10Y国开债余额。 隔夜回购成交量占比。 基金(再创2021年我们有数据以来新高)和券商杠杆率环比抬升。 情绪降温的指标有: 10Y国开债隐含税率。 质押式回购成交量。 银行间债市杠杆率,保险杠杆率(环比下降,为年内第二低水平)。 交易所债市杠杆率。 中长期纯债型基金久期(中位数)先下后上、扣除杠杆后的久期略降,基金久期分歧指数环比上行。 债市情绪亮红灯的指标1:30Y国债换手率,10Y国开活跃券成交额/9-10Y国开债余额,质押式回购成交量。 债市情绪亮黄灯的指标:无。 债市情绪亮绿灯的指标:无。 2、债市欠配指数:欠配压力缓解 信用债&利率债欠配指数均回升,欠配压力继续缓解。
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