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>> 海通证券-债市情绪指数和欠配指数跟踪:杠杆久期拥挤度下降,债市欠配压力缓解-230416
上传日期:   2023/4/17 大小:   2157KB
格式:   pdf  共9页 来源:   海通证券
评级:   -- 作者:   姜珮珊,孙丽萍
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1、债市情绪指数:情绪小幅改善,杠杆久期回落
  4/10~4/14当周债市情绪指数回升(主要是长债超长债换手率回升带动),平滑后的债市情绪指数(4周-MA)小幅反弹(我们的数据是2016年以来)。
  情绪升温的指标有:
  30Y国债换手率(创去年9月中旬以来新高,除了保险基金配置因素之外,也因30Y国债期货即将上市)。
  10Y国开活跃券成交额/9-10Y国开债余额。
  隔夜回购成交量占比。
  基金(再创2021年我们有数据以来新高)和券商杠杆率环比抬升。
  情绪降温的指标有:
  10Y国开债隐含税率。
  质押式回购成交量。
  银行间债市杠杆率,保险杠杆率(环比下降,为年内第二低水平)。
  交易所债市杠杆率。
  中长期纯债型基金久期(中位数)先下后上、扣除杠杆后的久期略降,基金久期分歧指数环比上行。
  债市情绪亮红灯的指标1:30Y国债换手率,10Y国开活跃券成交额/9-10Y国开债余额,质押式回购成交量。
  债市情绪亮黄灯的指标:无。
  债市情绪亮绿灯的指标:无。
  2、债市欠配指数:欠配压力缓解
  信用债&利率债欠配指数均回升,欠配压力继续缓解。
  
 
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