当前有哪些有色金属转债可布局
　　有色金属板块近期表现强势，我们认为逻辑主要有三个方面：（1）贵金属方面，美国加息预计临近尾声，黄金和白银一般情况下与美元呈现负相关的关系，因此贵金属价格有上涨的动力；（2）工业金属方面，欧美加息或将结束，外围需求有望趋于改善；国内即将进入工业旺季，叠加一带一路的基建需求，在随着一季报逐渐落地相关标的不确定性降低的背景下投资者希望布局弹性较大且受益于经济恢复的顺周期资产。（3）能源金属方面，碳酸锂经历前期下跌接近成本线，因此有价格企稳的预期，投资者也倾向对相关标的做左侧布局。
　　我们根据申万一级行业分类，筛选了评级在AA-以上的有色金属行业的转债，结合上文的投资逻辑，我们建议投资者可关注中金转债、明泰转债、国城转债、海亮转债、中矿转债。
　　可转债周策略
　　上周大部分股票指数出现调整，中证转债指数相对上上周几乎持平；有色金属、建筑装饰、传媒等行业涨幅靠前。上周转债估值迎来调整，交易量持续拉升。从我们跟踪的转债“超买超卖”信号角度，随着转债估值水平达到相对高位，上周多方力量相对减弱，转债“超卖”信号出现比较多的行业有电力设备、汽车、医药生物、基础化工等，“超买”信号相对较少，主要在有色金属、非银金融、电子等行业。从用偏离度测算的行业转债估值水平变化的角度，只有美容护理、非银金融、家用电器、电子四个行业估值水平有所上升，大部分行业估值水平有所下降。
　　近期进出口、社融等经济数据显示我国经济复苏的强度可能超预期，另外随着一季报业绩的逐步落地，顺周期行业的业绩不确定性逐渐减弱，我们认为顺周期板块的投资性价比逐渐上升。
　　AI的快速产业化推动一季度TMT板块走强，但根据我们的统计，单个行业指数在单个季度上涨30%以上，下个季度维持正涨幅的概率仅有34%，继续上涨超过10%的概率仅有18%，因此建议投资者关注TMT板块短期调整的风险，若看好AI的产业化，可以沿着产业链上下游做延伸，布局下游应用端相关的部分家用电器或者上游算力端的电子板块。
　　转债赛道看好：（1）顺周期的食品饮料、纺织服装；（2）地产链上的消费建材、家电；（3）数字经济、半导体设备；（4）经济复苏利好的有色金属。
　　近期转债估值虽然有所调整，我们认为主要是资金面买卖力量的再平衡，继续下行的空间有限，后续转债收益更多回归于正股的上涨。根据我们转债行业层面的跟踪框架，部分投资者可能开始布局有色金属、非银金融、电子等行业，我们同样建议投资者可适当增加对上述行业的关注：一方面这些行业的转债估值水平相对温和；另外，有色金属、非银金融、电子行业有较多高评级的转债，择券难度低于之前转债标的较少的TMT板块。
　　风险提示：经济复苏不及预期，疫情反复，海外通胀和加息不确定性风险，转债主体信用风险，转债主体业绩未达预期