本周农林牧渔收于3297.5，周涨跌幅为-3.16%，沪深300周涨跌幅为0.76%。本周农林牧渔细分板块跌幅不一，渔业周跌幅最小为-1.25%，动物保健跌幅最大为-5.13%。
　　生猪养殖：本周猪价弱势调整。本周供应端出栏节奏正常，走量环比略有增加，需求端恢复缓慢，市场偏弱运行；低效母猪的主动淘汰有所增加。猪病方面，根据我们草根调研，观察今年以来猪病对产能影响整体情况：华北地区（去化10-15%）>北方其他地区（去化5%-10%）>南方地区（有规模场受到影响）>西南地区（影响较小）。短期仍持续关注猪病影响、消费恢复和二次育肥进场情况；中长期，产能下行传导至四季度，猪价上行趋势确定性增加，全年看猪肉消费持续恢复，供给端增速逐渐放缓，成本随饲料下行逐步进入下行通道，仍看好全年生猪均价及板块盈利水平。1）数量端：产能去化持续，3月能繁母猪存栏预计下行。根据中国政府网数据，2月能繁母猪存栏量为4343万头，月环比减少0.60%；根据钢联，3月规模场能繁母猪存栏量（样本）环比减少0.22%；根据涌益咨询，3月全国能繁母猪存栏量（样本）环比减少1.95%。生猪出栏均重较上周持续上行，根据涌益咨询统计，4月13日全国商品猪出栏均重122.86kg，90kg以下占比6.26%，150kg以上占比上升至6.58%。2）价格端：本周猪价弱势下行。根据涌益咨询，4月13日，商品猪出栏价为14.28元/kg，周环比-1.86%；规模场15公斤仔猪出栏价为618元/头，周环比-3.29%；猪肉价为18.00元/kg，周环比-2.39%。二元母猪价格持续下行，根据Wind，4月14日二元母猪平均价32.32元/kg，周环比-0.31%.3）利润端：4月14日，自繁自养和外购仔猪养殖亏损分别为-347.06元/头、-458.55元/头。相关标的：牧原股份、温氏股份、新希望、新五丰、唐人神、巨星农牧等。
　　禽类养殖：本周鸡苗及肉鸡价格略有下行。鸡苗出苗量有所增加，苗价有所下行；毛鸡鸡源供应有所增加，对鸡价支撑不足。根据中国畜牧业协会统计，2022年祖代更新量96.34万套，同比下降24.5%；据钢联统计，3月我国白羽肉鸡祖代引种自繁更新总量共计9.8万套，从美国安伟捷公司引种量仅3.8万套，未来国内引种祖代种鸡的恢复时间和数量存在较大不确定性。目前祖代产能去化已传导至父母代鸡苗销量，商品代价格上行周期预计2023年底启动。截至4月14日，白羽肉鸡主产区平均价10.62元/公斤，周环比为-0.28%；毛鸡养殖利润1.47元/羽。相关标的：圣农发展、益生股份等。
　　动保：景气度持续改善，潜在成长性持续催化。从养殖周期角度，销量回升持续，业绩改善确定性较强。从行业批签发数据来看，2022Q4口蹄疫/圆环/伪狂犬同比+16%/+13%/+31%；2023年Q1，口蹄疫/圆环/伪狂犬同比+5%/+6%/+16%。从产品周期角度，多数公司在产品拓展、产能扩张上有积极变化，行业竞争格局边际改善；非瘟疫苗等新产品研发进展顺利（亚单位疫苗如期上报应急评价申请），有望进一步打开行业成长空间。相关标的：中牧股份、科前生物、生物股份等。
　　种业：转基因商业化可期，关注试点区域性状效果。基础农产品方面，根据wind数据，玉米现货平均价为2826元/吨，周环比上行，4月USDA报告下调全球产量预期；大豆现货平均价为5131元/吨，周环比下行，4月USDA报告下调全球产量预期；小麦现货平均价为2911元/吨，周环比上行。2023年转基因商业化落地预期加强，今年试点种植区域和面积均有增加，后续持续关注性状显现效果。相关标的：大北农、隆平高科等。
　　风险提示：原材料价格波动风险，动物疾病风险，极端灾害风险