白羽肉鸡：苗肉涨幅分化，美禽流感环比增加。3月份鸡苗价格持续上行。鸡苗方面，2023年3月，行业鸡苗价格延续上涨，主产区平均价5.86元/只，环比上升43.0%，烟台出厂价6.3只，环比上升38.1%；上市公司方面报价延续2月形势略有分化，益生股份（含父母代）均价6.9元/只，环比上升26.8%，民和股份均价5.7元/只，环比上升43.6%。鸡肉方面，3月，行业鸡肉价格依旧略有上调，主产区平均价11800元/吨，环比上升3.1%，圣农发展、仙坛股份（含税）销售均价11783元/吨、11268元/吨，环比上升3.2%、2.3%，圣农、仙坛较行业均价分别溢价-17元/吨、-514元/吨。肉制品方面，3月圣农发展、仙坛股份食品均价分别为22857、13995元/吨，环比分别下跌26.1%、上升0.45%。父母代产能方面，2023年3月在产祖代种鸡平均存栏量118.9万套，同比增长6.1%，环比减少3.6%；后备祖代种鸡平均存栏量49.9万套，同比减少26.8%，环比上升3.4%，父母代鸡苗产能供应仍相对充足，但后备存栏依然处于偏低水平。商品代产能方面，商品代产能方面，2023年3月全国父母代存栏7609.62万套，同比增加12.8%，后备存栏3589.50万套，同比增加23.9%，在产种鸡存栏4020.14万套，同比增加4.5%，父母代鸡苗销量恢复自22年5月开始，3月父母代鸡苗销量492.23万套，同比增加17.3%、环比减少7.9%。商品代鸡苗紧缺现象已开始边际修复。禽流感方面，3月，美国共计报告家禽禽流感疫情40起、野禽流感感染数76只，家禽禽流感报告数较2023年2月增加9起，野禽禽流感感染数较2023年2月减少74只。美国动植物卫生检验局向中国出口禽类产品证书的签订限制中有37个州出口证书依然处于失效状态。
　　黄羽肉鸡：售价继续回升，补栏依旧疲软。3月售价回升。温氏股份、立华股份、湘佳股份2023年3月分别销售肉鸡9589.87、3672.99、385.70只，同比分别+19.56%、+23.05%、+41.11%。销售均价持续回升，3月全国中速鸡均价14.45元/公斤，环比上涨6.18%，温氏股份、立华股份、湘佳股份售价分别为13.34、13.17、12.16元/公斤，环比分别上涨5.37%、上涨3.05%、上涨7.30%。
　　蛋鸡：苗价环比下降，销量同比上升。2023年3月，晓鸣股份销售鸡产品2345.08万羽，同比增长41.51%，环比增长20.13%，测算均价3.31元/羽，环比下降3.37%。
　　投资建议与投资标的
　　白羽肉鸡：去年低引种通过祖代供应减少逐级向下反应，白鸡价格或将于今年年末开启反转。关注具备自主种源和养殖、食品两端的白鸡养殖龙头圣农发展；此外，短期鸡价景气预计持续，关注业绩具备苗价和鸡价弹性的相关标的益生股份、民和股份、禾丰股份、仙坛股份。
　　黄羽肉鸡：黄羽肉鸡价格回落后产能恢复意愿下降明显，预计鸡价有望景气提升，关注温氏股份、立华股份、湘佳股份。
　　蛋种鸡：关注鸡蛋消费回升，关注具备苗价弹性的晓鸣股份。
　　风险提示
　　原材料价格波动、发生鸡类疫病、消费需求下滑超预期

研究报告全文：行业研究行业月报农业行业看好维持苗肉涨幅分化美禽流感环比增加国家地区中国行业农业行业报告发布日期2023年04月12日3月家禽养殖销售跟踪核心观点白羽肉鸡苗肉涨幅分化美禽流感环比增加3月份鸡苗价格持续上行鸡苗方面2023年3月行业鸡苗价格延续上涨主产区平均价586元只环比上升430烟台出厂价63只环比上升381上市公司方面报价延续2月形势略有分化益生股份含父母代均价69元只环比上升268民和股份均价57元只环比上升436鸡肉方面3月行业鸡肉价格依旧略有上调主产区平均价11800元吨环比上升31圣农发展仙坛股份含税销售均价11783元吨11268元吨环比上升3223圣农仙坛较行业均价分别溢价-17元吨-514元吨肉制品方面3月圣农发展仙坛股份食品均价分别为22857张斌梅021-63325888609013995元吨环比分别下跌261上升045父母代产能方面2023年3月在zhangbinmeiorientseccomcn产祖代种鸡平均存栏量1189万套同比增长61环比减少36后备祖代种执业证书编号S0860520020002鸡平均存栏量499万套同比减少268环比上升34父母代鸡苗产能供应香港证监会牌照BND809仍相对充足但后备存栏依然处于偏低水平商品代产能方面商品代产能方面2023年3月全国父母代存栏760962万套同比增加128后备存栏358950万套同比增加239在产种鸡存栏402014万套同比增加45父母代鸡苗销樊嘉敏fanjiaminorientseccomcn量恢复自22年5月开始3月父母代鸡苗销量49223万套同比增加173环比肖嘉颖xiaojiayingorientseccomcn减少79商品代鸡苗紧缺现象已开始边际修复禽流感方面3月美国共计报告家禽禽流感疫情40起野禽流感感染数76只家禽禽流感报告数较2023年2月增加9起野禽禽流感感染数较2023年2月减少74只美国动植物卫生检验局向中国出口禽类产品证书的签订限制中有37个州出口证书依然处于失效状态黄羽肉鸡售价继续回升补栏依旧疲软3月售价回升温氏股份立华股份湘佳股份2023年3月分别销售肉鸡95898736729938570只同比分别195623054111销售均价持续回升3月全国中速鸡均价1445元公斤环比上涨618温氏股份立华股份湘佳股份售价分别为133413171216元公斤环比分别上涨537上涨305上涨730蛋鸡苗价环比下降销量同比上升2023年3月晓鸣股份销售鸡产品23450822023-03-22万羽同比增长4151环比增长2013测算均价331元羽环比下降白鸡苗价冲高鸡肉价格平淡月家禽养殖销售跟踪337鸡价整体疲软美关键州禽流感再起12023-02-14月家禽养殖销售跟踪投资建议与投资标的停苗期白羽鸡苗落价鸡肉价格相对坚2023-01-12挺12月家禽养殖销售跟踪白羽肉鸡去年低引种通过祖代供应减少逐级向下反应白鸡价格或将于今年年末开启反转关注具备自主种源和养殖食品两端的白鸡养殖龙头圣农发展此外短期鸡价景气预计持续关注业绩具备苗价和鸡价弹性的相关标的益生股份民和股份禾丰股份仙坛股份黄羽肉鸡黄羽肉鸡价格回落后产能恢复意愿下降明显预计鸡价有望景气提升关注温氏股份立华股份湘佳股份蛋种鸡关注鸡蛋消费回升关注具备苗价弹性的晓鸣股份风险提示原材料价格波动发生鸡类疫病消费需求下滑超预期有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明农业行业行业月报苗肉涨幅分化美禽流感环比增加目录白羽肉鸡苗肉涨幅分化美禽流感环比增加4黄羽肉鸡售价继续回升补栏依旧疲软7蛋鸡苗苗价环比下降销量同比上升8投资建议8风险提示9有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2农业行业行业月报苗肉涨幅分化美禽流感环比增加图表目录图13月上市公司鸡苗价格持续上行4图23月上市企业鸡肉价格略有上调4图33月在产祖代白羽肉种鸡存栏量略有下降5图43月后备祖代白羽肉种鸡存栏量环比上升345图52023年2月全国在产父母代种鸡存栏402014万套同比增加455图62023年2月全国后备父母代种鸡存栏358950万套同比增加2395图72022年5月开始父母代鸡苗销量持续恢复6图83月报告家禽禽流感40起6图93月野生禽类检测出感染禽流感疫情数76只6图103月黄羽肉鸡售价持续回升7图11父母代黄羽肉雏鸡销量情况8图123月晓鸣股份销量同比上升8图133月鸡产品销售价格环比略有下降8表13月白羽肉鸡上市企业销售情况4表2主要供种州最新禽流感病例与检疫证书失效状态6表33月黄羽肉鸡上市企业销售情况7有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3农业行业行业月报苗肉涨幅分化美禽流感环比增加白羽肉鸡苗肉涨幅分化美禽流感环比增加2023年3月上市白羽肉鸡养殖企业数据披露完毕鸡苗销售益生股份民和股份2023年3月分别销售鸡苗504660236866万只同比分别-8698益生股份销售909品种67106万只同比252屠宰销售圣农发展仙坛股份2023年3月分别销售鸡肉1021475万吨同比分别2781872食品销售圣农发展仙坛股份2023年3月分别销售肉制品259012万吨同比分别-41572467表13月白羽肉鸡上市企业销售情况销量累计销量均价公司简称股票代码销售品种YoYYoY销量走势MoM万只万吨亿只万吨元只元吨鸡苗环节父母代商品代鸡苗504660-8615183686268益生股份002458SZ益生90967106252023535198-41民和股份002234SZ商品代鸡苗23686619806998572436养殖屠宰环节圣农发展002299SZ鸡肉1021282647971178332仙坛股份002746SZ鸡肉46318610461981126823深加工食品圣农发展002299SZ深加工肉制品25941672622522857-261仙坛股份002746SZ鸡肉产品0122470311531399504数据来源公司公告东方证券研究所3月份鸡苗价格持续上行鸡苗方面2023年3月行业鸡苗价格延续上涨主产区平均价586元只环比上升430烟台出厂价63只环比上升381上市公司方面售价同步上升益生股份含父母代均价69元只环比上升268民和股份均价57元只环比上升436鸡肉方面3月行业鸡肉价格依旧略有上调主产区平均价11800元吨环比上升31圣农发展仙坛股份含税销售均价11783元吨11268元吨环比上升3223肉制品方面3月圣农发展仙坛股份食品均价分别为2285713995元吨环比分别下跌261上升045图13月上市公司鸡苗价格持续上行图23月上市企业鸡肉价格略有上调益生民和烟台出厂价圣农仙坛主产区平均价元只元吨80150007014000601300050120004011000301000020109000008000数据来源博亚和讯公司公告东方证券研究所数据来源博亚和讯公司公告东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4农业行业行业月报苗肉涨幅分化美禽流感环比增加父母代产能略有下降商品代产能静待恢复父母代产能方面2023年3月在产祖代种鸡平均存栏量1189万套同比增长61环比减少36后备祖代种鸡平均存栏量499万套同比减少268环比上升34父母代鸡苗产能供应仍相对充足但后备存栏依然处于偏低水平图33月在产祖代白羽肉种鸡存栏量略有下降图43月后备祖代白羽肉种鸡存栏量环比上升342019202020212022202320192020202120222023万套万套1600800140070012006001000500800600400400300JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDecJanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec数据来源中国畜牧业协会东方证券研究所数据来源中国畜牧业协会东方证券研究所商品代产能方面2023年2月全国父母代存栏760962万套同比增加128后备存栏358950万套同比增加239在产种鸡存栏402014万套同比增加45父母代鸡苗销量恢复自22年5月开始3月父母代鸡苗销量49223万套同比增加173环比减少79商品代鸡苗紧缺现象已开始边际修复图52023年2月全国在产父母代种鸡存栏402014万套同图62023年2月全国后备父母代种鸡存栏358950万套同比增加45比增加239万套202320212022万套20232021202247000410004500039000370004300035000410003300039000310002900037000270003500025000010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源中国畜牧业协会东方证券研究所数据来源中国畜牧业协会东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5农业行业行业月报苗肉涨幅分化美禽流感环比增加图72022年5月开始父母代鸡苗销量持续恢复父母代鸡苗销量领先3Q商品代鸡苗销量右万套亿只800807007060050060400503004020010030020数据来源中国畜牧业协会东方证券研究所3月美国家禽禽流感报告量增加停止出口州未有恢复出口3月美国共计报告家禽禽流感疫情40起野禽流感感染数76只家禽禽流感报告数较2023年2月增加9起野禽禽流感感染数较2023年2月减少74只近期来看田纳西州密西西比州分别于1月20日2月7日报告了商业肉种鸡禽流感恢复供种进一步延后美国动植物卫生检验局向中国出口禽类产品证书的签订限制中有37个州出口证书依然处于失效状态图83月报告家禽禽流感40起图93月野生禽类检测出感染禽流感疫情数76只家禽疫情发生数野生禽类检测感染数起只92230010002409008212507137138006642001667005836005311501155008993400734001007062257403002311925022202128311901500200807601000数据来源CDC东方证券研究所数据来源CDC东方证券研究所表2主要供种州最新禽流感病例与检疫证书失效状态州报告时间病例情况出口检疫证书失效状态Alabama2022-12-05WOAHNon-Poultry尚未失效2023-03-16WOAHNon-Poultry2023-02-17WOAHPoultry至今失效Mississippi2023-02-07CommercialBroilerProduction2022-11-14WOAHNon-Poultry2022-11-04CommercialBroilerBreeder2022-12-06WOAHNon-PoultryOklahoma至今失效2022-10-21WOAHNon-Poultry有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6农业行业行业月报苗肉涨幅分化美禽流感环比增加2022-10-20WOAHNon-Poultry2022-10-14WOAHNon-Poultry2022-04-30CommercialBroilerBreeder2023-01-20CommercialBroilerProduction2022-12-28CommercialBroilerBreeder2022-12-28CommercialBroilerBreeder2022-12-21WOAHPoultry至今失效Tennessee2022-12-14WOAHPoultry2022-11-23WOAHNon-Poultry2022-11-15CommercialBroilerBreeder2022-10-31WOAHNon-Poultry2022-09-15WOAHPoultry数据来源CDCUSDA东方证券研究所黄羽肉鸡售价继续回升补栏依旧疲软3月售价回升温氏股份立华股份湘佳股份2023年3月分别销售肉鸡95898736729938570只同比分别195623054111销售均价持续回升3月全国中速鸡均价1445元公斤环比上涨618温氏股份立华股份湘佳股份售价分别为133413171216元公斤环比分别上涨537上涨305上涨730表33月黄羽肉鸡上市企业销售情况销量累计销量均价均重公司简称股票代码YoYYoY出栏走势MoMMoM万只亿只元公斤公斤温氏股份300498SZ958987196267177133454224-29立华股份300761SZ36729923310115113173121902湘佳股份002982SZ38570411011268121673188-33数据来源公司公告东方证券研究所图103月黄羽肉鸡售价持续回升温氏股份立华股份湘佳股份行业均价-中速鸡元公斤200018001600140012001000800600数据来源新牧网公司公告东方证券研究所产能方面据畜牧业协会2023年3月父母代鸡苗销量46043万套同比下降57环比上升21产能数据略有回升有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明7农业行业行业月报苗肉涨幅分化美禽流感环比增加图11父母代黄羽肉雏鸡销量情况20192020202120222023万套850800750700650600550500450400JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec数据来源中国畜牧业协会东方证券研究所蛋鸡苗苗价环比下降销量同比上升2023年3月晓鸣股份销售鸡产品234508万羽同比增长4151环比增长2013测算均价331元羽环比下降337图123月晓鸣股份销量同比上升图133月鸡产品销售价格环比略有下降万羽销量销量同比元羽晓鸣股份行业蛋鸡苗均价25004550040450200035400301500253501000203001525050010520000150Jul-22Apr-22Oct-22Apr-20Oct-20Apr-21Oct-21Apr-22Oct-22Jun-22Jan-23Jun-20Jun-21Jun-22Mar-22Feb-23Mar-23Feb-21Feb-22Feb-23Sep-22Aug-22Nov-22Dec-22Aug-20Dec-20Aug-21Dec-21Aug-22Dec-22May-22数据来源公司公告东方证券研究所数据来源公司公告博亚和讯东方证券研究所投资建议白羽肉鸡去年低引种通过祖代供应减少逐级向下反应白鸡价格或将于今年年末开启反转关注具备自主种源和养殖食品两端的白鸡养殖龙头圣农发展002299买入此外短期鸡价景气预计持续关注业绩具备苗价和鸡价弹性的相关标的益生股份002458未评级民和股份002234未评级禾丰股份603609买入仙坛股份002746未评级黄羽肉鸡黄羽肉鸡价格回落后产能恢复意愿下降明显预计鸡价有望景气提升关注温氏股份300498买入立华股份300761未评级湘佳股份002982未评级蛋种鸡关注鸡蛋消费回升关注具备苗价弹性的晓鸣股份300967未评级有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明8农业行业行业月报苗肉涨幅分化美禽流感环比增加风险提示原材料价格波动鸡肉产品所用的主要原材料为玉米豆粕等农产品由于农产品的产量和价格受到天气市场情况等不可控因素的影响较大价格变化波动较难预测存在由于主要原材料价格发生异常变动而导致养殖利润波动的风险发生鸡类疫病存在发生禽流感或其它类似疫病的风险禽流感等疫病在爆发期间会导致鸡只的死亡并对广大民众的消费心理有较大负面影响导致市场需求萎缩消费需求下滑超预期经济超预期减速蛋白需求超预期下降对消费造成重大不利影响有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明9农业行业行业月报苗肉涨幅分化美禽流感环比增加信息披露依据发布证券研究报告暂行规定以下条款发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1以上的应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况就本证券研究报告中涉及符合上述条件的股票向客户披露本公司持有该股票的情况如下资产管理私募业务合计持有禾丰股份603609买入股票占发行量1以上提请客户在阅读和使用本研究报告时充分考虑以上披露信息有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明10农业行业行业月报苗肉涨幅分化美禽流感环比增加分析师TableDisclaimer申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系投资评级和相关定义报告发布日后的12个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数深证成指的涨跌幅为基准公司投资评级的量化标准买入相对强于市场基准指数收益率15以上增持相对强于市场基准指数收益率515中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动减持相对弱于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该股票的研究状况未给予投资评级相关信息暂停评级根据监管制度及本公司相关规定研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利预测及目标价格等信息不再有效行业投资评级的量化标准看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动看淡相对于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该行业的研究状况未给予投资评级等相关信息暂停评级由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明11免责声明HeadertTableDisclaimerTableDisclaimer本证券研究报告以下简称本报告由东方证券股份有限公司以下简称本公司制作及发布本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的证券研究报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的证券研究报告之外绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面协议授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途经本公司事先书面协议授权刊载或转发的被授权机构承担相关刊载或者转发责任不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告HeadertTableAddress东方证券研究所地址上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话021-63325888传真021-63326786网址wwwdfzqcomcn东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格据此开展发布证券研究报告业务东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系因此投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素