吉利汽车销量同环比实现增长。吉利汽车3月销量11.03万辆，同比增长9.0%，环比增长1.5%；1-3月累计销量32.25万辆，同比下降1.1%。据乘联会，3月国内狭义乘用车批发销量同比增长约9.3%，吉利销量同比增速基本持平行业平均水平。
　　吉利品牌销量同比稳步向上，极氪销量大幅增长。3月吉利品牌销量8.82万辆，同比增长5.3%，环比下降2.3%，同比增速略低于行业平均水平；1-3月累计销量26.58万辆，同比下滑1.6%。3月吉利新能源和电气化车型销量2.86万辆，同比增长84.0%，环比增长20.9%，其中极氪品牌3月销量6663辆，同比增长271.2%，环比增长22.1%；1-3月累计销量1.52万辆，同比增长84.9%。2月23日吉利发布中高端新能源系列——吉利银河，首款车型银河L7预计将于上海车展正式亮相，银河L7定位紧凑型SUV，将首次搭载全新一代雷神电混系统、全新银河NOS系统、神盾电池安全系统等重磅智能科技，预计将于2023年2季度交付。极氪第三款车型极氪X于4月12日上市，定价18.98-22.98万元，预计将于6月开启交付。新车基于SEA浩瀚架构打造，定位紧凑型纯电SUV，采用无边框车门、无边框外后视镜、隐藏式充电口等简约前卫设计，内部配备24.3英寸AR-HUD、14.6英寸电动滑移智慧屏及8.8英寸液晶仪表；极氪X提供单电机后驱及双电机四驱两种版本，四驱版本百公里加速时间3.7s，在同级车型中处于领先。预计银河L7、极氪X等重磅车型将进一步完善吉利高端新能源产品矩阵，助力吉利自主品牌持续向上。
　　领克品牌销量环比持续回升。3月领克品牌销量1.40万辆，同比增长3.2%，环比增长15.8%；1-3月累计销量3.72万辆，同比下滑12.4%。领克近期宣布代号“DX11”的全新大五座中型SUV正式命名为领克08，预计将采用CMA2.0架构，并搭载雷神智能电混系统及魅族FlymeAuto车机系统，新车预计将于2023年年中上市，领克品牌新能源转型步伐有望加速。
　　盈利预测与投资建议
　　预测2023-2025年EPS分别为0.63、0.80、0.98元，可比公司为A、H股整车公司，可比公司23年PE平均估值21倍，目标价13.23元人民币，15.08元港币（1港币=0.8775人民币），维持买入评级。
　　风险提示
　　吉利、领克、极氪品牌销量低于预期风险、成本控制不及预期风险。