政策限制及地产市场低迷放缓了境内商业地产业主的融资步伐，2023年3月爆出黑石集团CMBS违约事件再次打击了投资人的信心。本文通过对该事件探因挖掘境内CMBS是否面临类似的风险因素，探究在最不利的预设下CMBS对投资人利益的保护效果，并针对境内CMBS产品设计探讨可能的改进方向。