伴随新的改革开放环境和粤港澳大湾区战略带来的新机遇，近年来，广东省发债城投企业数量增速较快，城投企业资产总额实现飞速增长。同时，得益于广东省良好外部经济环境，股东对城投企业的总体支持意愿及支持能力普遍较高，城投企业整体资本实力普遍增强，不同区域间呈现梯度化差异。
　　广东省城投企业业务多元化、市场化程度高，经营性现金流向好、现金收入比较高，但不同区域间城投企业盈利能力和获现能力存在较大差异。
　　近年来，广东省发债城投企业债务规模扩容明显，但债务负担整体较低。城投企业债务集中分布在珠三角核心地区，货币资金对短期有息债务的保障程度整体很高，但保障程度整体呈下降趋势，部分城市城投企业面临一定短期偿债压力。
　　在粤港澳大湾区、中国特色社会主义先行示范区等中央重大政策加持下，“十四五”期间广东省将以大湾区、三大平台、现代产业体系建设及区域间协调发展为主要抓手，聚焦以新一代电子信息及半导体与集成电路等为代表的20个战略产业，建设世界级先进制造业基地。广东省经济规模连续34年居全国首位，经济创税能力强且财政自给率高，且作为第一个实现全域无隐性债务的省份，债务率保持低水平。广东省城投企业专营地位仍较强，仍将普遍获得较高的外部支持。

研究报告全文：东方金诚展望系列展望系列2023年广东省城投公司信用风险展望公用事业二部刘红娟刘梦楠摘要伴随新的改革开放环境和粤港澳大湾区战略带来的新机遇近年来广东省发债城投企业数量增速较快城投企业资产总额实现飞速增长同时得益于广东省良好外部经济环境股东对城投企业的总体支持意愿及支持能力普遍较高城投企业整体资本实力普遍增强不同区域间呈现梯度化差异广东省城投企业业务多元化市场化程度高经营性现金流向好现金收入比较高但不同区域间城投企业盈利能力和获现能力存在较大差异近年来广东省发债城投企业债务规模扩容明显但债务负担整体较低城投企业债务集中分布在珠三角核心地区货币资金对短期有息债务的保障程度整体很高但保障程度整体呈下降趋势部分城市城投企业面临一定短期偿债压力在粤港澳大湾区中国特色社会主义先行示范区等中央重大政策加持下十四五期间广东省将以大湾区三大平台现代产业体系建设及区域间协调发展为主要抓手聚焦以新一代电子信息及半导体与集成电路等为代表的20个战略产业建设世界级先进制造业基地广东省经济规模连续34年居全国首位经济创税能力强且财政自给率高且作为第一个实现全域无隐性债务的省份债务率保持低水平广东省城投企业专营地位仍较强仍将普遍获得较高的外部支持关键词广东省城投公司信用风险1东方金诚展望系列目录一发债城投企业特征3一与其他东部沿海省份相比广东省发债城投企业数量较少但增速较快3二分行政层级看发债城投企业以地级市为主分级别看AA级别占比高3三广东省新增发债企业逐步向区县园区下沉同时级别分布保持一定区分度4四发债城投企业内部分化明显高级别主体集中于珠三角核心城市4五从发行市场看广东省城投企业偏好银行间和交易所市场5二城投企业评价体系6三资产质量与资本实力6四盈利能力与获现7五债务负担及保障8一近年来广东省发债城投企业债务规模扩容明显但债务负担整体较低8二发债城投企业债务集中在珠三角核心地区部分城市面临一定短期偿债压力9三货币资金对短期有息债务保障能力整体较强再融资能力差异悬殊10六城投企业概览11一广州市11二深圳市13七外部支持14一区位资源14二经济与产业发展17三财政收支与政府债务22八总结2023年城投与区域展望252东方金诚展望系列一发债城投企业特征一与其他东部沿海省份相比广东省发债城投企业数量较少但增速较快截至2022年末广东省发债城投企业数量为102家位于全国第十三位东部沿海省份江苏浙江山东发债城投企业数量分别是其的6946和29倍与其他东部沿海省份相比广东省发债城投企业数量较少图表1截至2022年末各省市发债主体数量单位个资料来源公开资料东方金诚整理2012年起广东省新增发债城投企业数量显著增加增速较快年增长速度稳中趋降与其他东部沿海省份相比新增数量与福建省近似与江苏省山东省浙江省仍有较大差距图表2东部沿海省份发债城投企业新增情况单位个资料来源公开资料东方金诚整理二分行政层级看发债城投企业以地级市为主分级别看AA级别占比高广东省发债城投企业以地级市为主截至2022年末广东省发债城投企业中地级市主体为44家占比43区县级主体30家占比29园区主体为23家占比23省级平台5家占比5级别分布上广东省AAA级主体22家AA级主体21家AA级主体50家AA-级主体6家A级主体13东方金诚展望系列家未披露主体2家AA级别主体数量占比最高图表3广东省发债城投企业概况单位个资料来源公开资料东方金诚整理三广东省新增发债企业逐步向区县园区下沉同时级别分布保持一定区分度2017年前广东省新增发债城投企业以地级市主体为主2017年后广东省新增发债城投企业逐步向区县园区下沉同时级别分布保持一定区分度其中AA级别主体数量占比较高图表4广东省新增发债城投企业概况单位个资料来源公开资料东方金诚整理四发债城投企业内部分化明显高级别主体集中于珠三角核心城市分区域看截至2022年末广州市深圳市肇庆市发债城投企业数量分别为17家10家和9家分列广东省前三名佛山市江门市肇庆市区县级发债城投平台数量占比较高其余城市主要以地级市平台为主园区平台集中分布在广州市和深圳市4东方金诚展望系列图表5广东省各地市发债城投企业层级分布情况单位个资料来源公开资料东方金诚整理从级别分布情况来看AA和AAA高级别主体主要分布在广州市深圳市珠海市等珠三角核心城市其他地市城投企业级别则以AA为主图表6广东省各地市发债城投企业级别分布情况单位个资料来源公开资料东方金诚整理五从发行市场看广东省城投企业偏好银行间和交易所市场从发行市场来看广东省城投企业偏好银行间和交易所市场2022年分别占比46和50发改委端的企业债整体占比较小且自2016年起规模逐年下降公司债2015年在交易所市场首次亮相后逐年大幅增长2022年规模首次超越银行间市场债券占据广东省城投债发行市场半壁江山银行间债券规模近年来保持稳步增长5东方金诚展望系列图表7广东省发债城投企业债券发行规模情况单位亿元资料来源公开资料东方金诚整理二城投企业评价体系根据城市基础设施建设企业信用评级方法及模型RTFU0022022081东方金诚对城市基础设施建设企业信用评级分为个体信用状况和外部支持两部分个体信用状况主要考察不考虑外部支持情况下受评主体自身的信用风险程度包括基础评分和调整因素基础评分主要考察受评主体的经营规模业务运营盈利与获现能力债务负担和保障程度等调整因素主要考察受评主体业务多元化债务结构财务弹性资产质量ESG环境社会和公司治理和其他因素外部支持主要考察支持方对受评主体的支持意愿和支持能力三资产质量与资本实力伴随新的改革开放环境和粤港澳大湾区战略带来的新机遇近年来广东省城投企业资产总额实现飞速增长截至2021年末广东省城投企业资产总额达到551万亿元较十年前增长了57倍增长速度较快资产总额均值也由224亿元增至755亿元从资产构成看由于广东省城投企业市场化程度较高与传统城投企业有所不同以基础设施建设和土地开发整理等开发成本等为主的存货和应收款类科目占比不高2021年末广东省城投企业中存货应收款类在建工程及货币资金合计占比为321详见httpswwwdfratingscomindexphpgportalmlistsaviewaid26726东方金诚展望系列图表8广东省城投企业资产规模及构成情况单位亿元资料来源公开资料东方金诚整理得益于广东省良好外部经济环境股东对城投企业的总体支持意愿及支持能力普遍较高城投企业整体资本实力普遍增强2015年后净资产规模增幅有所放缓从净资产的分布情况看截至2021年末广东省发债城投企业净资产规模在0100亿元区间分布最广占比44其次为100300亿元区间其余区间占比则相对较小图表9广东省城投企业净资产情况单位亿元资料来源公开资料东方金诚整理分区域看经济发达的珠三角地区发债城投企业为第一梯队净资产平均规模最高东翼和西翼地区城投企业分列第二三位山区城投企业净资产平均规模最低从标准差情况看由于西翼和山区发债城投企业数量较少净资产差异度较低珠三角和东翼地区则存在较大分化发债城投企业资本实力差异度很高图表10广东省各区域发债城投企业净资产情况亿元所属区域平均数平均数排名中位数中位数排名标准差珠三角30450113277156096东翼120752929839962西翼92563947422221山区48534497641721资料来源东方金诚整理7东方金诚展望系列四盈利能力与获现近年来广东省城投企业净利润规模持续增长2021年为639亿元位列全国第二位发债城投企业整体盈利能力较强分区域看2021年珠三角地区发债城投企业净利润分布较为多元化其中净利润在25亿元区间的城投企业数量最多东翼西翼和山区发债城投企业净利润则较为集中主要分布在01亿元和12亿元盈利能力相对较弱图表11广东省城投企业盈利情况单位亿元广东省城投企业净利润分布情况资料来源公开资料东方金诚整理获现能力方面各层级城投分化程度逐渐收窄省级和市级城投经营性现金流普遍向好现金收入比较高区县级城投现金收入比保持上升但与其他层级城投企业仍存在一定差距近年来广东省园区级城投企业主营业务回款能力提升较快2020年2021年现金收入比均超过100图表12广东省城投企业现金收入比情况单位资料来源公开资料东方金诚整理五债务负担及保障一近年来广东省发债城投企业债务规模扩容明显但债务负担整体较低从债务规模看2021年末广东省发债城投企业债务规模为1737735亿元位于全国第八位东部8东方金诚展望系列沿海省份江苏浙江山东发债城投企业债务规模分别是其的4429和20倍从增长速度看2021年末广东省发债城投企业债务规模同比增加24增速位列全国第二位扩容明显2021年广东省对隐性债务进行了置换成为全国首个无隐性债务省份总体来看广东省城投企业整体债务负担较低图表13各省市城投企业债务规模情况单位亿元资料来源公开资料东方金诚整理二发债城投企业债务集中在珠三角核心地区部分城市面临一定短期偿债压力分区域看广东省各地级市城投企业债务规模差异较大债务集中分布在珠三角核心地区截至2021年末广州市深圳市和珠海市发债城投企业全部债务分别为6249亿元3587亿元和2957亿元其余地级市城投企业全部债务规模则均不足500亿元从债务结构看截至2021年末汕尾市佛山市深圳市城投企业短期有息债务占比均超过30面临一定短期偿债压力图表14广州市深圳市和珠海市城投企业债务规模及短期债务占比情况单位亿元资料来源公开资料东方金诚整理9东方金诚展望系列图表15除广州深圳和珠海外广东省各地级市城投企业债务规模情况单位亿元资料来源公开资料东方金诚整理三货币资金对短期有息债务保障能力整体较强再融资能力差异悬殊近三年广东省各地市发债城投企业货币资金对短期有息债务的覆盖程度整体呈下降趋势但整体保障能力仍较强惠州市中山市城投企业货币资金对短期有息债务的保障能力逐年提升广东省各地级市发债城投企业再融资能力差异悬殊以广州市深圳市和珠海市为代表的珠三角核心城市发债城投企业筹资活动净现金流规模较大其中广州市2021年筹资活动净现金流突破1700亿元同比增长148中山市清远市发债城投企业筹资活动净现金流持续为负再融资能力较弱图表16广东省各地市发债城投企业货币资金短期有息债务单位倍资料来源公开资料东方金诚整理10东方金诚展望系列图表17广东省各地市发债城投企业筹资活动净现金流单位亿元所属区域2019年2020年2021年广州市5877069520172261深圳市367806486572606珠海市498838433846872江门市198576955614东莞市931781997363肇庆市4341156361902惠州市3281636810748佛山市199317913754湛江市208325303548中山市-527-2477-1347梅州市036526-1146清远市-589-085-079汕头市3751071-245阳江市-170-464304汕尾市201151-331云浮市135-130370韶关市006064-100资料来源公开资料东方金诚整理六城投企业概览一广州市截至2022年6月末广州市共有5家市级发债城投企业职能定位有所区分图表18广州市市级发债城投企业概览单元亿元最新首次发城投2021年末平台名称控股股东主体债时间业务类型评级总资产净资产有息债务城投多广州交通投资集团有限公司广州市国资委AAA20101369945727753元城投多广州市城市建设投资集团有限公司广州市财政局AAA2013339361501914737元广州金融控股集团有限公司广州市人民政府AAA2016金控80442652714723广州产业投资控股集团有限公司广州市国资委AAA2021产投1363950535874广州市城市建设投城投多广州市城投投资有限公司AA2021385712832139资集团有限公司元资料来源公开资料东方金诚整理1广州交投主要从事广州市交通类基础设施建设营业收入主要来自高速公路通行费和工程施工业务截至2023年3月7日广州交投存量城投债20只债券余额32194亿元债券类型较为多元以中票公司债和资产支持证券为主2广州城建系广州市城市基础设施建设和资产运营主要实体营业收入主要来自贸易房地产开发等业务截至2023年3月7日广州城建存量城投债9只债券余额164亿元债券类型以中票为主11东方金诚展望系列3广州城投广州城建子公司截至2023年3月7日广州交投存量城投债仅1只债券余额23亿元为非公开公司债4广州金控为广州市政府的全牌照金融投资管理平台营业收入主要来自银行证券等主金融板块截至2023年3月7日广州金控存量城投债21只债券余额164亿元债券类型以公司债为主5广州产控国有股权持股平台资本运作管理平台战略投资发展平台及公共资金增值平台营业收入主要来自电力天然气环保板块截至2023年3月7日广州产控存量城投债9只债券余额13330亿元以银行间产品为主广州市目前共有3个国家级经济开发区广州开发区南沙经开区增城经开区和9个省级经开区截至2022年6月末广州市园区发债平台共7家其中5家为广州开发区平台21家为南沙经开区平台1家为番禺区万博商务区平台其中开发区控股为广州开发区资产规模最大的国有资本运营实体主要从事供热发电物业经营园区代建房地产开发等业务开发区投资定位为以交通设施建设园区建设运营城市更新改造为主要发展方向以重大产业投资和资本运营为支撑的投资运营平台高新区投资为广州开发区重要的国有资产运营主体主要承担物业租赁及管理市政拆迁及代建招商引资服务业务同时经营融资租赁股权投资大宗商品贸易酒店住宿及餐饮等此外还承担广州国际生物岛片区的项目建设工作科学城集团知识城集团作为广州开发区重要的国有资产投资建设运营主体之一分别深耕于科学城知识城的开发建设图表19广州市园区级发债城投企业概览单元亿元2021年末园区最新主首次平台名称控股股东类别体评级发债时间总资产净资产有息债务广州开发区控股集团有限广州经济技术开发区管理地级AAA20101216945125642公司委员会广州开发区投资集团有限广州开发区国有资产监督地级AA2012388618461641公司管理局广州高新区投资集团有限广州经济技术开发区管理地级AA2015635622952918公司委员会科学城广州投资集团有限广州经济技术开发区管理地级AA20191126632025669公司委员会广州南沙资产经营集团有广州南沙经济技术开发区区县级AA2020668424153限公司管理委员会知识城广州投资集团有限广州经济技术开发区管理地级AAA2020502315261836公司委员会广州市番禺信息技术投资广州市番禺区人民政府区县级AA201624791053754发展有限公司资料来源公开资料东方金诚整理截至2022年6月末广州市区县级发债平台仅为广州市番禺交通建设投资有限公司以下简称番禺交通番禺交通是番禺区重要的交通基础设施建设和国有资产运营主体主要负责番禺区的交通基础设施建设管理路桥及交通设施运营同时从事房地产开发房屋租赁和物业管理等业务截至2022年6月末番禺交通总资产1701亿元净资产634亿元有息债务8003亿元番禺交通现有1只存量城投债22番禺012广州经济技术开发区广州高新技术产业开发区广州出口加工区广州保税区中新广州知识城合署办公实行五区合一的管理体制统称广州开发区黄埔区广州开发区深度融合对外公布合并公开经济财政运行数据12东方金诚展望系列二深圳市截至2022年6月末深圳市共有4家市级发债城投企业控股股东均为深圳市国资委职能定位有所区分图表20深圳市市级发债城投企业概览单元亿元2021年末平台名称最新主体评级首次发债时间城投业务类型总资产净资产有息债务深圳市投资控股有限公司AAA2012产投934773674323209深圳市创新投资集团有限公司AAA2014创投508727271770深圳市人才安居集团有限公司AAA2020房投16695115763861深圳市资本运营集团有限公司AAA2020金控795437602762资料来源公开资料东方金诚整理1深圳人才安居为深圳市委市政府保障深圳人才安居乐业的平台统筹负责深圳市人才安居住房的投资建设和运营管理营业收入主要来自人才房租赁业务截至2023年3月7日深圳人才安居存量城投债19只债券余额28170亿元债券类型较为多元以中票公司债为主2深圳投控深圳市政府重要的资本投资主体营业收入主要来自科技金融科技园区和科技产业三大板块截至2023年3月7日深圳投控存量城投债26只债券余额32630亿元债券类型多元以公司债为主3深圳创投深圳国资委下属股权投资平台核心业务包括直接股权投资和私募股权投资基金管理截至2023年3月7日深圳创控存量城投债12只债券余额1135亿元债券类型公司债为主4深圳资本深圳市国有资本运营平台主营业务股权投资市值管理产业基金并购重组四大板块截至2023年3月7日深圳资本存量城投债7只债券余额9101亿元债券类型以公司债为主截至2022年6月末深圳市共有2家区县发债城投企业分别位于福田区和坪山区其中深圳市福田投资控股有限公司以下简称福田投控为福田区最重要的棚户区改造和国有资产管理主体主要从事的福田区内的城市更新及棚户区改造物业管理等业务区域专营性很强截至2021年末福田投控总资产近200亿元但有息债务规模仅有80亿元该财务特点与福田区地方财政实力雄厚不无关系但近年来受内外部经济环境变化疫情等因素影响公司自身负责融资投资建设项目增加福田投控债务增加较快但总量仍较低从债券发行来看福田投控于2020年12月开始在公开市场债券融资近三年共发行了两只超短融和1只公司债截至2023年2月末存量债务余额为10亿元图表21深圳市区县级发债城投企业概览单元亿元最新主体首次发城投业务2021年末平台名称控股股东评级债时间类型总资产净资产有息债务城投多深圳市福田投资控股有限公司福田区国资委AAA20201818126880元城投多深圳市坪山区城市建设投资有限公司坪山区国资委AA20211568712590元资料来源公开资料东方金诚整理截至2022年6月末深圳市共有2家园区发债城投企业分别负责深圳市区多个园区以及深汕特别合作区的基础设施建设业务其中广东深汕投资控股集团有限公司为2022年首次发债主体总资产13东方金诚展望系列净资产和有息债务规模都很小但该公司在建及拟建项目规模很大与深汕特别合作区目前处于建设期起步阶段相吻合图表22深圳市园区级发债城投企业概览单元亿元最新主首次发2021年末平台名称园区名称控股股东体评级债时间总资产净资产有息债务深圳市特区建设发展泰然科技园天安科技园深华深圳市AAA201399154273218集团有限公司科技工业园等多个工业园区国资委广东深汕投资控股集深汕特别合深汕特别合作区AA2022707268381团有限公司作区管委会资料来源公开资料东方金诚整理七外部支持一区位资源1区域概况广东毗邻港澳地处大陆最南端海岸线最长人口最多广东省地处中国大陆最南部位于南岭以南南海之滨东邻福建北接江西湖南西接广西南邻南海珠江口东西两侧分别与香港澳门特别行政区接壤西南部雷州半岛隔琼州海峡与海南省相望全省陆地面积为1798万平方公里约占全国陆地面积的187大陆岸线长33681公里占全国14下辖21个地级市65个市辖区20个县级市34个县3个自治县海岸线及地级市个数均居全国首位2021年末广东省的常住人口为12684万人占全国人口90常住人口城镇化率746为近十年全国人口净流入最多的省份从地形条件来看广东省地貌类型复杂多样山地多平地少其中山地丘陵台地和平原分别占全省土地总面积的337249142和217地势总体北高南低北部多为山地和高丘陵南部则为平原和台地平原以珠江三角洲平原面积最大潮汕平原次之此外还有高要清远杨村和惠阳等冲积平原广东省交通四通八达为亚太交通中心水路方面广东珠三角港口与港澳为国际最繁忙的港口群之一目前已构成以珠三角港口群为核心粤东粤西港口集群为两极的发达的内陆和海上运输体系其中广州港和深圳港集装箱吞吐量分列全国第三和第五2022年数据公路方面2021年末广东高速公路通车总里程突破11万公里连续8年居全国第一省内县县通高速构成以珠江三角洲为核心沿海为扇面沿海港口城市为龙头向山区和内陆省区辐射的快速路网跨省25条出省高速含京港澳G4沈海G15长深G25济广G35包茂G55等航空方面广深等机场与香港澳门构成大湾区机场群其中广州白云机场和深圳宝安机场均为4F机场其中白云机场为国内三大复合枢纽机场之一深圳宝安机场国内干线机场四大航空货运中心及快件集散中心之一另外省内还有其他9个机场铁路方面广东为华南铁路枢纽中心国家八纵八横干线铁路中的三纵一横均经过广东主要包括沿海高铁京港台通道京哈-京港澳通道和广昆通道横线14东方金诚展望系列图表23广东省区位及整体区域分布情况资料来源公开资料东方金诚整理2全域展望以粤港澳大湾区及中国特色社会主义先行示范区双区建设为抓手做好两个重要窗口建设广东作为改革开放的排头兵及先行地习近平总书记在参加十三届全国人大一次会议广东代表团审议时对广东提出了四个走在全国前列的要求明确广东既是向世界展示我国改革开放成就的重要窗口也是国际社会观察我国改革开放的重要窗口深圳是我国第一批经济特区依托政策和区位等优势改革开放四十年来各项事业取得显著成绩深圳敢闯敢试敢为人先创造了发展史上的奇迹成为全国改革开放的一面旗帜为了在新时代推动深圳改革开放再出发2020年中共中央办公厅国务院办公厅印发深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案20202025年支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区为了在新时代推动全面开放新格局一国两制事业发展的新实践进一步密切内地与港澳交流合作我国提出打造粤港澳大湾区世界级城市群2017年7月国家发改委粤港澳三方签订深化粤港澳合作推进大湾区建设框架协议标志着粤港澳大湾区建设的正式启动2019年2月中共中央国务院正式印发了粤港澳大湾区发展规划纲要同时分别于2019年2022年陆续发布了珠海横琴粤澳深度合作区深圳前海深港现代服务业合作区和广州南沙粤港澳合作区三大平台的建设方案目前世界上共有四个大湾区分别是美国纽约湾区美国旧金山湾区日本东京湾区中国粤港澳大湾区根据主流的湾区经济发展历程一般认为湾区会依次经历港口经济工业经济服务经济和创新经济四个阶段与其他湾区比较粤港澳大湾区还存在一定的差距从经济规模人口和货物吞吐量来看粤港澳大湾区均有较大优势从发展阶段来看其他湾区已从货品输出地发展成为全球各项关键技术重要技术的重要输出地但粤港澳大湾区目前在全球更重要的角色和功能则是制造中心属于港口工业和服务三周期叠加发展的阶段另外粤港澳大湾区还面临2种制度3种货币4个核心城市配套7个制造业城市各城市优劣势非常显著的挑战15东方金诚展望系列图表24粤港澳大湾区城市群及三大平台定位情况平台功能定位设立初心为澳门产业多元发展创造条件发展澳珠海横琴粤澳门经济多元的新产业科技研发和高端制造产深度合作区业及便利澳门居民生活就业的新家园地处粤港澳大湾区的几何中心作为科技创新产广州南沙粤港业合作基地青年创业就业平台和对外开放门澳全面合作区户成为香港澳门更好融入国家发展大局的重要载体和有力支撑深圳前海深港含航运金融贸易科技法律及政府治理等现代服务业合多领域深港合作在一国两制框架下先行先作区试建设高水平对外开放门户枢纽资料来源公开资料东方金诚整理3各区域展望一核一带一区五大都市圈促进区域均衡发展以珠三角为核心沿海向东西拓展构建以广州深圳珠海汕头和湛江为中心的五大都市圈根据广东省国土资源厅发布出台的广东省国土空间规划20202035年十四五期间广东将构建五大都市圈优化一核一带一区产业布局推动协同发展通过围绕一核一带一区区域发展格局培育壮大广州深圳珠江口西岸汕潮揭湛茂五大都市圈强化都市圈内市政基础设施协调布局推进都市圈内城市间产业分工协作强化生态环境共保共治推进公共服务共建共享一核即珠三角地区引领全省发展的核心区和主引擎含珠三角广州深圳珠海佛山惠州东莞中山江门肇庆9市一带即沿海经济带是新时代全省发展的主战场重点推进汕潮揭城市群和湛茂阳都市区强化基建和临港产业布局含珠三角沿海7市和东西两翼地区7市一带即北部生态发展区重点以保护和修复生态环境含韶关梅州清远河源云浮5市总体来看未来广东省经济将以珠三角为核心沿海向东西拓展构建以广州深圳珠海汕头和湛江为中心的五大都市圈促进区域间的协调发展在区域空间规划上增强广州深圳中心城市能级积极发挥核心引擎功能辐射带动广州深圳都市圈内城市加快发展强化珠海作为珠江口西岸核心城市定位推动珠中江协同发展联动阳江协同建设粤港澳大湾区辐射带动粤西地区发展重要增长极强化汕头湛江省域副中心城市和沿海经济带重要发展极功能定位大力推进汕都市圈的发展积极参与粤闽浙沿海城市群北部湾城市群建设及粤港澳大湾区的战略枢纽图表25广东省十四五期间四大区域发展定位及人口布局情况资料来源公开资料东方金诚整理16东方金诚展望系列二经济与产业发展1经济概况省级层面来看广东省富可敌国经济规模连续34年居全国首位近十年经济增速与全国基本持平人均GDP第七得益于改革开放的政策红利及毗邻港澳台的区位优势广东省经济实力不断提升广东地区生产总值从1978年的18585亿元全国第5位上升到2022年1291万亿元连续34年居全国首位占全国总量107若与其他国家和地区比较广东省经济规模已全面超越亚洲四小龙仅次于世界排名第9位的加拿大按2021年数据实至名归的富可敌国从经济增速来看2011年2021年广东省增速与全国基本持平2022年受疫情等因素影响广东省经济增速为19低于全国水平30人均GDP方面从全国对比来看广东数据不如经济总量亮眼广东人均GDP从1978年的370元增加至2021年的983万元是同期全国人均GDP的122倍在全国各省自治区直辖市排名7位处于中等偏上水平在经济规模前十的各省自治区直辖市排名第5位图表26广东省经济规模增速及人均GDP情况单位亿元数据来源公开资料东方金诚整理展望2023年在推进高质量发展总要求下广东省将紧握粤港澳大湾区深圳先行示范区和横琴前海南沙三大平台等重大政策机遇以大湾区国际科技创新中心综合性国家科学中心和高水平人才高地等重要项目为抓手促进产业强芯补链及区域间的均衡发展预计广东省地区经济仍将保持增势根据2023年广东人民政府工作报告2023年地区生产总值预期增长5以上2从省内各城市来看拥有广深佛莞四座万亿级城市受地理位置及地形影响区域之间经济发展差距大经济重心在大湾区区域间发展不平衡问题突出广东省内区域间发展差距大经济高度集中于珠江三角洲区域间发展不平衡问题突出珠江三角洲9市大湾区城市紧邻港澳区域属珠三角平原地区依托区位和资源禀赋决定了其在广东的独特地位该区域占广东省土地面积只有30但却集中了全省近88的财政收入按一般公共预算收入80的GDP和61的人口广东省东翼4市及西翼3市均为沿海城市地势较为平坦且有一定的工业基础但离珠三角经济中心较远近年来发展缓慢总体经济规模不大且缺区域中心城市北部山区5市普遍远离珠三角中心城市以山地为主如梅州市大概为八山一水一分田且肩负一定的生态保护和发展农业的任务经济规模都比较小17东方金诚展望系列图表27广东省各城市经济分布情况单位亿元数据来源公开资料东方金诚整理从经济规模及增速来看珠三角城市群整体实力很强全国24席经济规模达万亿的城市中有4席在该区域但该区域内部差距亦较大大概可以按离广深两座核心城市距离远近断层向周边递减珠三角9市大概可以分为三个梯队第一梯队为头部城市深圳和广州2022年经济规模分别为32万亿元和29万亿元其中深圳位居全国城市的第3名仅次于上海和北京广州位居第5名2022年被重庆超越较2021年下降1名其中深圳是全国第1个也是唯一的经济规模迈进3万亿的地级市2017年深圳经济规模首次超越广州成为全国地级市经济规模最大的城市从经济增速来看2022年深圳和广州的经济增速分别为33和10均低于全国增速近两年受疫情房地产调控政策及龙头企业国际贸易政策影响较大第二梯队为佛山和东莞经济规模分别在2019年和2021年迈进万亿2022年GDP分别为13万亿元和11万亿元位居全国地级市第13名和19名按2021年数据从经济增速看近两年以上两座城市与同期全国增速基本持平对比全国其他万亿规模的城市来看表现一般第三梯队为惠州珠海江门中山及肇庆5座城市2022年惠州珠海江门及中山经济规模分布在35005000亿元位居全国地级市的第516676及77位按2021年数据肇庆经济总量为2650亿元受制于区位及地形等因素影响属于珠三角城市群里发展较慢的成员位居全国地级市第114名按2021年数据3产业结构持续优化升级第二产业和第三产业交替成为经济贡献的最主要因素改革开放40年以来广东省经济结构从农业经济迈向发达经济模式第三产业占比波动上升广东省三次产业结构由1978年的298466236调整至2021年的4040455619801992年一产占比下降二三产占比迅速上升19932002年二产占比超三产三次产业占比小幅波动20032012年二产占比先上升后下降三产开始稳步上升2013至今二产占比稳步下降三产占据主导地位产业结构由二三一演变为三二一总体来看第一产业占比持续下降第二产业占比波动下降第三产业占比波动上升从三次产业对经济贡献来看第二产业和第三产业交替成为经济贡献的最主要因素第三产业对经济贡献由2011年的474上升到2021的5282014年以来第三产业对经济贡献持续上升其中2019年2016年第三产业对经济贡献的分别达到672和61418东方金诚展望系列图表28近十年广东省三次产业机构及产业贡献率情况单位数据来源公开资料东方金诚整理改革开放初期广东利用政策红利和毗邻港澳优势通过三来一补模式获得工业起步经过40多年的发展第三和第三产业撑起了广东经济2008年金融危机在出口放缓消费增长乏力的形势下广东面临产业结构转型推进先进制造业和现代服务业的双轮驱动工业一直是广东省经济重要构成部分从加工贸易为主的轻工业起步近年来加快了结构重型化步伐从历史数据来看广东省工业增加值规模持续快速增加由1978年的7612亿元上升到2021的451万亿元在经济中的占比由410下降为3632021年广东省工业增加值占第二产业为899高于全国同期水平826约占全国工业增加值的八分之一名副其实的工业大省从内部结构来看近二十年来广东省重工业比重持续上升由2000年524上升到2021年的666参照其他发达国家工业化发展规律工业化后期重工业将占据绝对比重目前世界发达国家的轻重工业结构比例大体为3070广东省工业还有一定差距但已非常接近近年来第三产业规模不断扩大已经成为广东省经济增长的两大引擎从第三产内部结构来看金融业务和房地产占比上升较多批发零售业占比大幅下降交通运输仓储和邮政业占比亦下降较多建筑业占比保持相对稳定近10年来看金融业务和房地产平均增长率均超过20在第三产业占比分别提高了23和30个百分点占比仅次于批发零售业批发零售业虽然仍占比最高保持了平均1040的增长但在第三产业的占比由2011年的244下降为2021年的175下降69个百分点图表29近年来广东省工业及第三产发展情况单位亿元2011年2021年行业金额占比金额占比第三产业增加值243591000691471000其中批发和零售业593524412106175金融业332713711058160房地产业308512710805156建筑业175572517075交通运输仓储和邮政189078395757业资料来源公开资料东方金诚整理4工业从加工贸易到科技制造八大万亿产业七大国家级先进制造业集群对外贸易总量一骑绝尘攀登全球高端价值链19东方金诚展望系列改革开放初期广东利用政策红利和毗邻港澳优势通过三来一补模式获得工业起步大量的外资以产业项目的方式落地广东持续为广东构建了厚实的产业基础2000年以来广东开始迈向以高技术产业和现代重化工业为主导的发展阶段以计算机电子工业等为代表的高新技术产业成为重要支柱产业目前广东省拥有以新一代电子信息绿色石化智能家电先进材料现代轻工纺织软件与信息服务现代农业与食品汽车等8个万亿元级产业集群成为支撑广东制造业稳中求进的压舱石同时根据2022年工业和信息化部公布的45个国家先进制造业集群的名单其中广东共有7个集群入选数量排在全国前列广东入选国家队的集群分别是深圳市新一代信息通信集群广州市佛山市惠州市超高清视频和智能家电集群东莞市智能移动终端集群广州市深圳市佛山市东莞市智能装备集群深圳市先进电池材料集群深圳市广州市高端医疗器械集群佛山市东莞市泛家居集群广东入选集群集中在深圳广州佛山东莞惠州5个珠三角城市为广东近年来培育战略性产业集群的重点城市新一代电子信息为广东省第一大产业2021年上规模以上电子信息制造业营业收入为456万亿元占全国323重点分布于深圳东莞和惠州等重点企业主要包括华为中兴TCL等绿色石化为广东省近年来崛起行业居全国前三位广东为全国七大炼化基地之一2021年广东绿色石化产业增加值为380355亿元同比增长2364全省7000多家规模以上石油和化工企业实现营收181万亿元占全省工业比重107实现利润144618亿元占全省工业经济的132居全国前三位凭借沿海临近终端消费市场及东南亚等优越区位吸引国际石化巨头落户分布集中于一体两翼在沿海形成以东西两翼为主体的石化产业区包括茂湛石化基地广州石化基地大亚湾石化基地汕潮揭石化基地等广东沿海正在形成世界级石化产业带智能家电为广东省传统优势产业广东省该产业规模大品类全为全球最大的家电制造业中心重点分布的城市包括深圳佛山东莞珠海惠州和中山等重点企业包括美的格力创维TCL和佛山照明等广东省亦为汽车产销老大哥连续6年汽车产量全国第一预计2022年汽车制造业产值将超过11万亿元成为广东新晋第八个产值超万亿的产业集群2022年广东实现汽车产量超410万辆其中新能源汽车产量预计接近130万辆同比增长140占全国总产量约18重点企业包括广汽集团比亚迪和小鹏汽车等重点分布城市包括广州和深圳对外贸易是广东工业经济的重要支持近年来贸易总量创新高贸易依存度在下降外部环境的不确定因素对广东冲击较大但新兴市场增长强劲挑战与机会并存2021年广东外贸进出口首破8万亿元达827万亿元较2020年增长167净增量为118万亿元连续36年规模位居全国第一贸易依存度进出口总额GDP从2011年112下降为2021年的66进口及出口依存度分别下降21个百分点和24个百分点与国内其他省份比较来看2021年广东省进口及出口金额均全国第一进出口总额较第二名的江苏521万亿多3万亿可谓是一骑绝尘从贸易依存度来看广东在各省份中最高2021年为66较第二名的浙江56高出10个百分点据统计2022年广东省外贸进出口总额达83万亿元较2021年增加003万亿元外部环境的不确定因素对广东对外贸易冲击较大但新兴市场增长强劲随着广东省产业转型升级出口产品向产业链上游和高精尖环节升级挑战与机会并存5产业展望10106架起制造业的四梁八柱经过改革开放40年的发展广东工业积累了雄厚的实力多个产业在全国甚至世界排名靠前但随着政策和人口红利的消退面临发展中国家和发达国家的两端挤压电子信息一业独大中高端20