投资建议：大秦线检修来临，煤价有望止跌企稳。近期冷空气活动频繁，但气温整体仍保持回升趋势，煤炭市场淡季特征凸显，煤价承压下行。展望4月，两大催化来临：一是大秦线检修于4月6日开始，持续时间高达30天，是该线开通以来安排检修最长的一次。港口库存有望开始去化，支撑港口动力煤价格止跌企稳；二是年报季仍然继续，高盈利高分红持续兑现，催化煤炭板块上涨。在增产保供大背景下，中长期合同制度日益强化，供需结构性错配更加凸显，煤价波动加大成为新常态，但行业供给乏力问题并未缓解，紧平衡格局延续，煤炭价格后市依然看涨。板块调整之后，煤炭股高现金流、高分红、低估值以及需求复苏下的高弹性，攻守兼备，配置价值更加突出。重点推荐：动力煤公司中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源、山煤国际、晋控煤业；炼焦煤公司潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、盘江股份、上海能源、平煤股份、冀中能源；无烟煤公司兰花科创。
　　动力煤方面，产地煤价承压明显，市场弱稳运行。供给方面，本周产地多数煤矿生产正常，仅鄂尔多斯局部地区部分煤矿受降雪天气影响产销略有受限，主流煤矿多积极兑现长协用户需求，落实中长期合同合理价格。需求方面，下游需求偏弱，非电行业利润表现不理想，终端用户多将库存控制在中低水平，采购多以小单为主，维持生产刚需即可，贸易商也多心态谨慎，采购积极性不高。截至4月7日，京唐港动力末煤(Q5500)山西产平仓价1055.0元/吨，相比于上周下跌25.0元/吨，周环比下降2.3%，相比于去年同期下跌245.0元/吨，年同比下降18.8%。
　　中国神华：2月实现商品煤产量2590万吨（同比+2.8%），销量3830万吨（同比+11.0%）；总发电量171.4亿千瓦时（同比+25.2%），总售电量161.8亿千瓦时（同比+25.7%）。1-2月，实现商品煤产量5280万吨（同比-0.4%），销量6840万吨（同比+7.7%）；总发电量330.0亿千瓦时（同比+7.2%，主因新机组陆续投运），总售电量310.9亿千瓦时（同比+7.5%）。中国神华公布外购煤采购价格（4月4日至4月18日），外购4000/4500/5000/5500大卡分别为329/646/762/902元/吨，较上期持平；外购神优2/4分别为1032/942元/吨，较上期持平。陕西煤业：2023年2月实现煤炭产量1377万吨（同比+15.62%），自产煤销量1383万吨（同比+17.68%）。2023年1-2月公司实现煤碳产量2686.2万吨（同比+16.53%），自产煤销量2674.01万吨（同比+18.80）。5月限价令执行以来，公司煤炭价格平稳运行，基本不受限价影响。中煤能源：2023年2月实现煤炭产量1060万吨（同比+11.2%），销量2181万吨（同比+7.5%），其中自产煤销量1036万吨（同比+13.1%）、贸易煤销量1145万吨（同比+2.9%）。2023年1-2月公司实现煤炭产量2159万吨（同比+7.6%），销量4594万吨（同比+1.7%），其中自产煤销量2109万吨（同比+0.7%）、贸易煤销量2485万吨（同比+1.6%）。兖矿能源：四季度公司实现煤炭商品煤产量2296万吨（-15.74%），商品煤销量2606万吨（-8.41%），其中自产煤销量2197万吨（-11.34%）。2022年公司实现商品煤产量9953万吨（同比-5.23%），商品煤销量10469万吨（同比-0.90%），其中自产煤销量9126万吨（同比-2.74%）。山煤国际：2022年一季度公司实现原煤产量913万吨（同比-9.04%），商品煤销量1216万吨（同比-45.26%）（贸易煤业务持续剥离，下同）。2022年二季度公司实现原煤产量1107万吨（同比+7.85%），商品煤销量1159万吨（同比-24.34%）。2022年三季度公司实现原煤产量1085万吨（同比+19.53%），商品煤销量1595万吨（同比+7.10%）。2022年四季度公司实现原煤产量952万吨（同比+17.85%），商品煤销量1418万吨（同比-10.07%）。
　　焦煤及焦炭方面，供需宽松，下游采购放缓。供应方面，本周产地多数煤矿维持正常生产，部分地区大矿产量有所提升。需求方面，焦企入炉成本继续下移，多数焦企开工积极性较高。钢材价格有所下降，钢厂盈利有所收窄，对焦炭采购仍保持谨慎态度。截至4月7日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)2300.0元/吨，相比于上周下跌200.0元/吨，周环比下降8.0%，相比于去年同期下跌1050.0元/吨，年同比下降31.3%。
　　潞安环能：2月实现原煤产量515万吨（同比+12.96%），实现商品煤销售量517万吨（同比+20.68%）。1-2月实现原煤产量1011万吨（同比+12.96%），实现商品煤销量922万吨（同比+20.68%）。平煤股份：2022年实现原煤产量3080万吨（同比+5.02%），商品煤销量3092万吨（同比+0.89%）。河南地区主焦煤价格（车板价:主焦煤(V25-27%,A<10%,S<0.5%,G>75,平顶山产):河南）维持在2560元/吨，价格维持高位，盈利确定性较强。淮北矿业：2022年公司实现商品煤产量2290万吨（同比+1.45%），商品煤销量1882万吨（同比-4.73%）；焦炭产量369万吨（同比-9.94%），销量375万吨（同比-8.1%）。淮北地区主焦煤价格（车板价:焦精煤(A<11%,V21-25%,0.6%S,G85,Y20mm):安徽:淮北）维持在2360元/吨，四季度环比三季度持平，盈利有望维持。盘江股份：2022年公司实现煤

研究报告全文：大秦线检修来临煤价有望止跌企稳煤炭证券研究报告行业周报2023年4月8日评级增持维持重点公司基本状况TableFinance分析师杜冲股价EPSPE简称PB评级执业证书编号S0740522040001元20212022E2023E2024E20212022E2023E2024E山西焦煤1073102209213221106515049172买入电话潞安环能204622446752558291443935140买入Emailduchongztscomcn平煤股份100612624720221180415048111买入联系人兖矿能源3409329623750800104554543207买入中国神华2774253378391396110737170140买入电话陕西煤业198321836237338491555352190买入Email中煤能源79310019122123979423633080买入山煤国际157324932835337863484542208买入淮北矿业130819330740142368433331098买入盘江股份722055118128137132615653137买入上海能源1386052407442467268343130082买入兰花科创126820631136041162413531096买入备注股价为2023年4月7日收盘价基本状况TableProfit投资要点上市公司数39行业总市值百万元1436884投资建议大秦线检修来临煤价有望止跌企稳近期冷空气活动频繁但气温整体仍行业流通市值百万元400829保持回升趋势煤炭市场淡季特征凸显煤价承压下行展望4月两大催化来临一行业TableQuotePic-市场走势对比是大秦线检修于4月6日开始持续时间高达30天是该线开通以来安排检修最长的一次港口库存有望开始去化支撑港口动力煤价格止跌企稳二是年报季仍然继续36693469高盈利高分红持续兑现催化煤炭板块上涨在增产保供大背景下中长期合同制度日3269益强化供需结构性错配更加凸显煤价波动加大成为新常态但行业供给乏力问题并30692869未缓解紧平衡格局延续煤炭价格后市依然看涨板块调整之后煤炭股高现金流26692469高分红低估值以及需求复苏下的高弹性攻守兼备配臵价值更加突出重点推荐2269动力煤公司中国神华中煤能源陕西煤业兖矿能源山煤国际晋控煤业炼焦煤公司潞安环能山西焦煤淮北矿业盘江股份上海能源平煤股份冀中能源无煤炭沪深300烟煤公司兰花科创公司持有该股票比例相关报告TableReport动力煤方面产地煤价承压明显市场弱稳运行供给方面本周产地多数煤矿生产正常仅鄂尔多斯局部地区部分煤矿受降雪天气影响产销略有受限主流煤矿多积极兑现长协用户需求落实中长期合同合理价格需求方面下游需求偏弱非电行业利润表现不理想终端用户多将库存控制在中低水平采购多以小单为主维持生产刚需即可贸易商也多心态谨慎采购积极性不高截至4月7日京唐港动力末煤Q5500山西产平仓价10550元吨相比于上周下跌250元吨周环比下降23相比于去年同期下跌2450元吨年同比下降188中国神华2月实现商品煤产量2590万吨同比28销量3830万吨同比110总发电量1714亿千瓦时同比252总售电量1618亿千瓦时同比2571-2月实现商品煤产量5280万吨同比-04销量6840万吨同比77总发电量3300亿千瓦时同比72主因新机组陆续投运总售电量3109亿千瓦时同比75中国神华公布外购煤采购价格4月4日至4月18日外购4000450050005500大卡分别为329646762902元吨较上期持平外购神优24分别为1032942元吨较上期持平陕西煤业2023年2月实现煤炭产量13请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报77万吨同比1562自产煤销量1383万吨同比17682023年1-2月公司实现煤碳产量26862万吨同比1653自产煤销量267401万吨同比18805月限价令执行以来公司煤炭价格平稳运行基本不受限价影响中煤能源2023年2月实现煤炭产量1060万吨同比112销量2181万吨同比75其中自产煤销量1036万吨同比131贸易煤销量1145万吨同比292023年1-2月公司实现煤炭产量2159万吨同比76销量4594万吨同比17其中自产煤销量2109万吨同比07贸易煤销量2485万吨同比16兖矿能源四季度公司实现煤炭商品煤产量2296万吨-1574商品煤销量2606万吨-841其中自产煤销量2197万吨-11342022年公司实现商品煤产量9953万吨同比-523商品煤销量10469万吨同比-090其中自产煤销量9126万吨同比-274山煤国际2022年一季度公司实现原煤产量913万吨同比-904商品煤销量1216万吨同比-4526贸易煤业务持续剥离下同2022年二季度公司实现原煤产量1107万吨同比785商品煤销量1159万吨同比-24342022年三季度公司实现原煤产量1085万吨同比1953商品煤销量1595万吨同比7102022年四季度公司实现原煤产量952万吨同比1785商品煤销量1418万吨同比-1007焦煤及焦炭方面供需宽松下游采购放缓供应方面本周产地多数煤矿维持正常生产部分地区大矿产量有所提升需求方面焦企入炉成本继续下移多数焦企开工积极性较高钢材价格有所下降钢厂盈利有所收窄对焦炭采购仍保持谨慎态度截至4月7日京唐港山西产主焦煤库提价含税23000元吨相比于上周下跌2000元吨周环比下降80相比于去年同期下跌10500元吨年同比下降313潞安环能2月实现原煤产量515万吨同比1296实现商品煤销售量517万吨同比20681-2月实现原煤产量1011万吨同比1296实现商品煤销量922万吨同比2068平煤股份2022年实现原煤产量3080万吨同比502商品煤销量3092万吨同比089河南地区主焦煤价格车板价主焦煤V25-27A10S05G75平顶山产河南维持在2560元吨价格维持高位盈利确定性较强淮北矿业2022年公司实现商品煤产量2290万吨同比145商品煤销量1882万吨同比-473焦炭产量369万吨同比-994销量375万吨同比-81淮北地区主焦煤价格车板价焦精煤A11V21-2506SG85Y20mm安徽淮北维持在2360元吨四季度环比三季度持平盈利有望维持盘江股份2022年公司实现煤炭产量1169万吨同比1106煤炭销量1276万吨同比1381其中自产煤炭销量1171万吨同比12782022年实现煤炭销售收入115528033万元同比2302毛利润46356300万元同比4639风险提示政策限价风险煤炭进口放量宏观经济大幅失速下滑第三方数据存在因数据获取方式处理方法等因素导致的可信性风险研报使用信息更新不及时风险-2-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报内容目录1核心观点及投资建议-6-2煤炭价格跟踪-8-21煤炭价格指数-8-22动力煤价格-9-221港口及产地动力煤价格-9-222国际动力煤价格-10-223国内外动力煤价差跟踪-12-23炼焦煤价格-13-231港口及产地炼焦煤价格-13-232国际炼焦煤价格及焦煤期货情况-13-233蒙煤通关量追踪-14-24无烟煤及喷吹煤价格-14-3煤炭库存跟踪-15-31动力煤库存-16-32炼焦煤库存-17-33港口煤炭调度及海运费情况-18-34环渤海四大港口货船比情况-19-4煤炭行业下游表现-20-41港口及产地焦炭价格-20-42钢价吨钢利润及高炉开工率情况-21-43甲醇水泥价格以及水泥需求情况-22-5本周煤炭板块及个股表现-23-风险提示-25-投资评级说明-26-图表目录图表1本周煤炭价格速览-8-图表2综合平均价格指数环渤海动力煤Q5500K-9-图表3综合交易价CCTD秦皇岛动力煤Q5500-9-图表4京唐港平仓价动力末煤Q5500山西产-9-图表5坑口价含税弱粘煤Q5500大同南郊-9-图表6坑口价烟煤末Q5500陕西榆林-10-图表7坑口价动力煤Q5500鄂尔多斯-10-图表8纽卡斯尔NEWC动力煤现货价-11-图表9欧洲ARA港动力煤现货价-11-图表10理查德RB动力煤现货价-11--3-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表11期货结算价连续IPE理查德湾煤炭-11-图表12期货结算价连续IPE鹿特丹煤炭-11-图表13广州港库提价印尼煤Q5500-12-图表14广州港库提价澳洲煤Q5500-12-图表15国内外5000大卡动力煤价差跟踪情况-12-图表16国内外4500大卡动力煤价差跟踪情况-12-图表17京唐港库提价含税主焦煤山西产-13-图表18连云港平仓价含税主焦煤山西产-13-图表19车板价13焦煤吕梁产山西-13-图表20平均价主焦煤山西-13-图表21中国到岸现货价峰景矿硬焦煤澳大利亚-14-图表22期货收盘价活跃合约焦煤-14-图表23蒙煤通关量-14-图表24车板价含税无烟洗中块Q7000阳泉-15-图表25车板价无烟中块Q7000河南焦作-15-图表26车板价含税喷吹煤Q7000-7200阳泉-15-图表27车板价含税喷吹煤Q6700-7000长治-15-图表28本周煤炭库存及调度速览-15-图表29生产企业动力煤库存-16-图表30秦皇岛煤炭库存-17-图表31终端动力煤库存-17-图表32生产企业炼焦煤库存-17-图表33六大港口炼焦煤库存-18-图表34国内焦化厂炼焦煤库存-18-图表35煤炭调度秦皇岛港铁路到车量-18-图表36煤炭调度秦皇岛港港口吞吐量-18-图表37OCFI秦皇岛-上海4-5万DWT-19-图表38OCFI秦皇岛-广州5-6万DWT-19-图表39北方四港货船比库存与船舶比变化-19-图表40本周煤炭下游情况速览-20-图表41日照港平仓价含税准一级冶金焦-20-图表42出厂价含税准一级冶金焦吕梁-20-图表43全国平均吨焦盈利-21-图表44Myspic综合钢价指数-21-图表45价格螺纹钢HRB40020mm上海-21--4-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表46吨钢利润-22-图表47高炉开工率247家全国-22-图表48全国247家钢厂盈利率周-22-图表49价格指数甲醇-23-图表50水泥价格指数全国-23-图表51全国水泥库容率-23-图表52全国水泥出货率-23-图表53煤炭板块本周下降20-24-图表54煤炭板块个股表现-24-图表55重点公司盈利预测-25--5-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报1核心观点及投资建议核心逻辑产能周期驱动煤炭行业高景气度延续2016年启动的供给侧改革化解过剩产能目标8亿吨实际退出落后产能11亿吨导致供给能力超预期下降十三五开启的煤炭行业供给侧改革超额完成去产能任务2016-2018年先后化解过剩产能292527亿吨实现当年度251515亿吨去产能目标提前完成煤炭工业十三五规划化解8亿吨过剩落后产能任务2019-2020年发改委关于做好20192020年重点领域化解过剩产能工作的通知要求1加快退出落后和不安全的煤矿2加快退出达不到环保和质量要求的煤矿3严格新建改扩建煤矿准入4分类处臵30万吨年以下煤矿根据各省自治区直辖市政府行业主管部门披露数据不完全统计2019-2021年分别化解煤炭过剩产能091703亿吨不难发现累计去产能规模已经超标达到11亿吨国家发改委要求加快发展壮大新动能培育发展优质先进产能但远水解不了近渴2018年发改委和能源局核准批复的煤矿数量规模大幅提升进入加速先进产能释放阶段2018-2022年政府核准批复的百万吨以上煤矿产能数量分别为16422368产能规模分别达到660021150446019203390万吨我们认为整个十三五期间新建产能释放相对比较充分表外产能转表内历史遗留问题得以解决实际新增产能有限未释放在建产能规模相对较小依据煤炭企业3-5年的建矿周期判断未来能够真实释放的煤炭产能规模整体比较有限十四五期间伴随国民经济的增长全社会的用能需求预计仍将保持增长态势煤炭在能源体系中的兜底保障作用或更加突出煤炭的绝对消费量将稳中有增煤炭行业依然处在高景气发展阶段超预期点1增产保供难度超预期2021年贯穿始终的增产保供政策主基调下政府全年动用产能约78亿吨实际煤炭产量增加23亿吨产出率非常有限表明供给弹性已经非常小2022年尽管主管部门进行了梳理和分析给出了增产路线图比如通过新建项目技改项目投产增加15亿吨产能通过核增产能停工停产煤矿复工复产和对部分露天煤矿采取特殊措施释放产能增加15亿吨但是再增加3亿吨产能的难度非常大一方面是因为产能挖潜措施在2021年已经使用再梳理再挖掘的空间非常有限另一方面是因为政策要求核增产能需要产能臵换指标而可供产能臵换指标规模和总量有限同时指标价格也水涨船高核增企业购买积极性不足2需求增长韧性超预期煤炭下游数据表现不佳但考虑到去年同期高增长2022年实际表现尚可第一2021年十四五开局之年也是疫后经济恢复的第二年更是政策发力的重中之重之年稳增长政策发力导致生铁水泥火电产量高基数第二2022年春节就地过年政策执行力度边际放松很多企业早早关门歇业放假过年叠加北京冬奥会河北山东等工业大省高能耗企业停工减产给需求带来压制三季度以来国家政策稳增长措施将持续发力下游企业开工率稳步提升需求增长韧性凸显展望2023年经济触底反弹下游需求好转确定性较强3限价令限制电煤提高上限超预期发改委先后发布关于进一步-6-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报完善煤炭市场价格形成机制的通知发改价格2022303号和2022年4号公告对煤炭价格进行了规范自5月1日起煤炭中长期交易价格和现货价格均有了合理区间我们认为限价令范围明确针对的主要是动力煤中的电煤不包括焦煤无烟煤及非电用煤现货价格上限上移超预期现货价格上限较前期坑口不超700元吨港口不超900元吨的限价上移煤企盈利空间再次打开4俄乌危机催化全球能源危机海外煤价飙涨超预期国际三大动力煤现货价格指数纽卡斯尔NEWC动力煤现货价南非理查德RB动力煤现货价欧洲ARA港动力煤现货价大幅攀升叠加澳大利亚进口煤放开前景扑朔迷离以及印尼煤矿需要履行DMO带来的出口受阻进口煤对国内市场供应量的补充作用有限煤炭进口形势偏紧高企的海外煤价已经显著领先于国内煤价水平进口转内贸或将进一步加剧沿海煤炭供应的紧张局面动力煤方面产地煤价承压明显市场弱稳运行供给方面本周产地多数煤矿生产正常仅鄂尔多斯局部地区部分煤矿受降雪天气影响产销略有受限主流煤矿多积极兑现长协用户需求落实中长期合同合理价格需求方面下游需求偏弱非电行业利润表现不理想终端用户多将库存控制在中低水平采购多以小单为主维持生产刚需即可贸易商也多心态谨慎采购积极性不高截至4月7日京唐港动力末煤Q5500山西产平仓价10550元吨相比于上周下跌250元吨周环比下降23相比于去年同期下跌2450元吨年同比下降188焦煤及焦炭方面供需宽松下游采购放缓供应方面本周产地多数煤矿维持正常生产部分地区大矿产量有所提升需求方面焦企入炉成本继续下移多数焦企开工积极性较高钢材价格有所下降钢厂盈利有所收窄对焦炭采购仍保持谨慎态度截至4月7日京唐港山西产主焦煤库提价含税23000元吨相比于上周下跌2000元吨周环比下降80相比于去年同期下跌10500元吨年同比下降313投资建议大秦线检修来临煤价有望止跌企稳重点推荐动力煤公司中国神华兖矿能源中煤能源山煤国际晋控煤业陕西煤业炼焦煤公司山西焦煤潞安环能淮北矿业盘江股份上海能源平煤股份冀中能源无烟煤公司兰花科创-7-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报2煤炭价格跟踪图表1本周煤炭价格速览指标价格周变化周环比年同比单位环渤海动力煤价格指数Q5500K73200000000-081元吨煤炭价格指数综合交易价CCTD秦皇岛动力煤Q550079400-400-050102元吨港口价格秦皇岛港动力末煤Q5500山西产平仓价105500-2500-231-1885元吨大同南郊弱粘煤Q5500坑口价含税90300-2400-259-970元吨产地价格陕西榆林烟煤末Q5500坑口价91100-2100-225-1365元吨内蒙古东胜大块精煤Q5500坑口价84100-1500-175-1110元吨纽卡斯尔NEWC动力煤现货价178502201251033美元吨欧洲ARA港动力煤现货价14200000000216美元吨动力煤价格理查德RB动力煤现货价12750000000-1930美元吨国际价格IPE理查德湾煤炭期货结算价连续13185-065-049-4726美元吨IPE鹿特丹煤炭期货结算价连续13510-280-203-4844美元吨广州港印尼煤Q5500库提价113000-200-018-1381元吨广州港澳洲煤Q5500库提价114500-200-017-1299元吨期货价格收盘价921006220724-1055元吨京唐港山西产主焦煤库提价含税230000-20000-800-3134元吨港口价格连云港山西产主焦煤平仓价含税254600-23600-848-3281元吨山西吕梁13焦煤车板价195000000000-2353元吨炼焦煤价格产地价格山西主焦煤平均价198000-11300-540-2615元吨国际价格澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸价30800-2250-681-3156美元吨期货价格收盘价176800-4950-272-4308元吨阳泉无烟洗中块Q7000车板价含税197000-3000-1501453元吨无烟煤价格产地价格河南焦作无烟中块Q7000车板价210000-3000-1411351元吨阳泉喷吹煤Q7000-7200车板价含税151200-9900-615-2544元吨喷吹煤价格产地价格长治潞城喷吹煤Q6700-7000车板价含税141200-9000-599-2497元吨来源wind中泰证券研究所21煤炭价格指数截至3月29日秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收于7320元吨相比于上周持平周环比持平相比于去年同期下跌60元吨年同比下降08截至4月7日CCTD秦皇岛动力煤Q5500综合交易价报收于7940元吨相比于上周下跌40元吨周环比下降05相比于去年同期上涨80元吨年同比增加10-8-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表2综合平均价格指数环渤海动力煤Q5500K图表3综合交易价CCTD秦皇岛动力煤Q5500来源wind中泰证券研究所单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨22动力煤价格221港口及产地动力煤价格港口动力煤截至4月7日京唐港动力末煤Q5500山西产平仓价10550元吨相比于上周下跌250元吨周环比下降23相比于去年同期下跌2450元吨年同比下降188产地动力煤截至3月31日大同南郊弱粘煤Q5500坑口价含税9030元吨相比于上周下跌240元吨周环比下降26相比于去年同期下跌970元吨年同比下降97陕西榆林烟煤末Q5500坑口价9110元吨相比于上周下跌210元吨周环比下降23相比于去年同期下跌1440元吨年同比下降136内蒙古东胜大块精煤Q5500坑口价8410元吨相比于上周下跌150元吨周环比下降18相比于去年同期下跌1050元吨年同比下降111图表4京唐港平仓价动力末煤Q5500山西产图表5坑口价含税弱粘煤Q5500大同南郊来源wind中泰证券研究所单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨-9-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表6坑口价烟煤末Q5500陕西榆林图表7坑口价动力煤Q5500鄂尔多斯来源wind中泰证券研究所单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨222国际动力煤价格国际煤价指数截至3月31日ARA指数1420美元吨相比于上周持平周环比持平相比于去年同期上涨30美元吨年同比增加22理查德RB动力煤FOB指数1275美元吨相比于上周持平周环比持平相比于去年同期下跌305美元吨年同比下降193纽卡斯尔NEWC动力煤FOB指数1785美元吨相比于上周上涨22美元吨周环比增加12相比于去年同期上涨167美元吨年同比增加103国际动力煤期货截至4月6日IPE理查德湾煤炭期货结算价连续1319美元吨相比于上周下跌07美元吨周环比下降05IPE鹿特丹煤炭期货结算价连续1351美元吨相比于上周下跌28美元吨周环比下降20广州港进口煤价截至4月7日广州港印尼煤Q5500库提价11300元吨相比于上周下跌20元吨周环比下降02相比于去年同期下跌1810元吨年同比下降138广州港澳洲煤Q5500库提价11450元吨相比于上周下跌20元吨周环比下降02相比于去年同期下跌1710元吨年同比下降130-10-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表8纽卡斯尔NEWC动力煤现货价来源wind中泰证券研究所单位美元吨图表9欧洲ARA港动力煤现货价图表10理查德RB动力煤现货价来源wind中泰证券研究所单位美元吨来源wind中泰证券研究所单位美元吨图表11期货结算价连续IPE理查德湾煤炭图表12期货结算价连续IPE鹿特丹煤炭来源wind中泰证券研究所单位美元吨来源wind中泰证券研究所单位美元吨-11-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表13广州港库提价印尼煤Q5500图表14广州港库提价澳洲煤Q5500来源wind中泰证券研究所单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨223国内外动力煤价差跟踪国内外5000大卡动力煤价差本周印尼5000大卡华南地区港口到岸价巴拿马船型报收于892元吨较上期下降15元吨较国内煤华南地区港口到岸价低82元吨进口煤到岸价低于国内煤离岸成本且价差较上期扩大4元吨国内外4500大卡动力煤价差本周印尼4500大卡华南地区港口到岸价超灵便船型报收于于809元吨较上期下降14元吨较国内煤华南地区港口到岸价低45元吨进口煤到岸价继续低于国内煤离岸成本且价差较上期扩大3元吨图表15国内外5000大卡动力煤价差跟踪情况图表16国内外4500大卡动力煤价差跟踪情况来源CCTD中泰证券研究所单位元吨来源CCTD中泰证券研究所单位元吨-12-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报23炼焦煤价格231港口及产地炼焦煤价格港口炼焦煤截至4月7日京唐港山西产主焦煤库提价含税23000元吨相比于上周下跌2000元吨周环比下降80相比于去年同期下跌10500元吨年同比下降313连云港山西产主焦煤平仓价含税25460元吨相比于上周下跌2360元吨周环比下降85相比于去年同期下跌12430元吨年同比下降328产地炼焦煤截至4月7日山西吕梁13焦煤车板价19500元吨相比于上周持平周环比持平相比于去年同期下跌6000元吨年同比下降235图表17京唐港库提价含税主焦煤山西产图表18连云港平仓价含税主焦煤山西产来源wind中泰证券研究所单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨图表19车板价13焦煤吕梁产山西图表20平均价主焦煤山西来源wind中泰证券研究单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨232国际炼焦煤价格及焦煤期货情况国际炼焦煤截至4月7日澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸价3080美元吨相比于上周下跌225美元吨周环比下降68相比于去年同-13-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报期下跌1420美元吨年同比下降316焦煤期货截至4月7日焦煤期货收盘价活跃合约17680元吨相比于上周下跌495元吨周环比下降27相比于去年同期下跌13380元吨年同比下降431图表21中国到岸现货价峰景矿硬焦煤澳大利亚图表22期货收盘价活跃合约焦煤来源wind中泰证券研究所单位美元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨233蒙煤通关量追踪蒙煤通关量截至4月6日甘其毛都蒙煤通关901车相比于上周增加99车周环比增加123相比于去年同期增加690车年同比增加3270图表23蒙煤通关量来源煤炭资源网中泰证券研究所单位车24无烟煤及喷吹煤价格无烟煤截至3月31日阳泉无烟洗中块Q7000车板价含税19700元吨相比于上周下跌300元吨周环比下降15相比于去年同期上涨2500元吨年同比增加145河南焦作无烟中块Q7000车板价21000元吨相比于上周下跌300元吨周环比下降14相比-14-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报于去年同期上涨2500元吨年同比增加135喷吹煤截至3月31日阳泉喷吹煤Q7000-7200车板价含税15120元吨相比于上周下跌990元吨周环比下降61相比于去年同期下跌5160元吨年同比下降254长治潞城喷吹煤Q6700-7000车板价含税14120元吨相比于上周下跌900元吨周环比下降60相比于去年同期下跌4700元吨年同比下降250图表24车板价含税无烟洗中块Q7000阳泉图表25车板价无烟中块Q7000河南焦作来源wind中泰证券研究所单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨图表26车板价含税喷吹煤Q7000-7200阳泉图表27车板价含税喷吹煤Q6700-7000长治来源wind中泰证券研究所单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨3煤炭库存跟踪图表28本周煤炭库存及调度速览指标数量周变化周环比年同比单位生产企业动力煤库存142593282020035万吨动力煤库存秦皇岛港煤炭库存6570036005805279万吨终端动力煤库存9418306350068-1172万吨生产企业炼焦煤库存4141030307898952万吨炼焦煤库存六大港口炼焦煤库存167801450946-1693万吨-15-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报国内焦化厂炼焦煤总库存25010-560-219-2312万吨秦皇岛港铁路到车量462100-241400-3431-1018车港口煤炭调度秦皇岛港港口吞吐量5280-1070-16852542万吨OCFI秦皇岛-上海4-5万DWT3030-010-033-381元吨煤炭海运费OCFI秦皇岛-广州5-6万DWT4730030064-921元吨货船比环渤海四大港口货船比2777406171411703-来源wind中泰证券研究所31动力煤库存坑口库存截至3月20日生产企业动力煤库存14259万吨相比于上周上涨28万吨周环比增加02相比于去年同期上涨50万吨年同比增加04秦皇岛港库存截至4月7日秦皇岛港煤炭库存6570万吨相比于上周上涨360万吨周环比增加58相比于去年同期上涨2270万吨年同比增加528终端库存截至4月6日沿海8省和内陆17省终端库存合计94183万吨相比于上周增加635万吨周环比增加07相比于去年同期减少12509万吨年同比下降117图表29生产企业动力煤库存来源煤炭资源网中泰证券研究所单位万吨-16-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表30秦皇岛煤炭库存图表31终端动力煤库存来源wind中泰证券研究所单位万吨来源CCTD中泰证券研究所单位万吨32炼焦煤库存坑口库存截至4月3日生产企业炼焦煤库存4141万吨相比于上周上涨303万吨周环比增加79相比于去年同期上涨1956万吨年同比增加895六大港口库存截至4月7日六大港口炼焦煤库存1678万吨相比于上周上涨145万吨周环比增加95相比于去年同期下跌342万吨年同比下降169国内焦化厂库存截至4月3日国内焦化厂炼焦煤总库存2501万吨相比于上周下跌56万吨周环比下降22相比于去年同期下跌752万吨年同比下降231图表32生产企业炼焦煤库存来源煤炭资源网中泰证券研究所单位万吨-17-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表33六大港口炼焦煤库存图表34国内焦化厂炼焦煤库存来源wind中泰证券研究所单位万吨来源煤炭资源网中泰证券研究所单位万吨33港口煤炭调度及海运费情况秦皇岛港煤炭调度截至4月7日秦皇岛港铁路到车量为46210车相比于上周减少24140车周环比下降343相比于去年同期减少5240车年同比下降102秦皇岛港港口吞吐量为528万吨相比于上周下跌107万吨周环比下降169相比于去年同期上涨107万吨年同比增加254煤炭海运费截至4月7日秦皇岛-上海4-5万DWT海运煤炭运价指数OCFI为303元吨相比于上周下跌01元吨周环比下降03相比于去年同期下跌12元吨年同比下降38秦皇岛-广州5-6万DWT海运煤炭运价指数OCFI为473元吨相比于上周上涨03元吨周环比增加06相比于去年同期下跌48元吨年同比下降92图表35煤炭调度秦皇岛港铁路到车量图表36煤炭调度秦皇岛港港口吞吐量来源wind中泰证券研究所单位车来源wind中泰证券研究所单位万吨-18-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表37OCFI秦皇岛-上海4-5万DWT图表38OCFI秦皇岛-广州5-6万DWT来源wind中泰证券研究所单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨34环渤海四大港口货船比情况截至4月7日环渤海地区秦皇岛港曹妃甸港京唐港黄骅港的煤炭总库存为13330万吨相比于上周下跌1606万吨周环比下降108相比于去年同期上涨790万吨年同比增加63锚地船舶总数为480艘相比于上周减少150艘周环比下降238相比于去年同期减少500艘年同比下降510货船比库存与船舶比为278相比于上周上涨41周环比增加171相比于去年同期上涨150年同比增加1170图表39北方四港货船比库存与船舶比变化来源wind中泰证券研究所-19-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报4煤炭行业下游表现图表40本周煤炭下游情况速览指标价格周变化周环比年同比单位日照港准一级冶金焦平仓价含税264000-7000-258-2687元吨吕梁准一级冶金焦出厂价含税241000-5000-203-2827元吨Myspic综合钢价指数15603-307-193-1845-煤焦钢产业链上海螺纹钢价格413000-12000-282-1902元吨吨钢利润43752-5802-1171-1541元吨全国高炉开工率8430043051523全国钢厂盈利率5455-432-734-2716甲醇价格指数243500-4200-170-1566-水泥价格指数14062-091-064-1849-化工建材产业链水泥库容率6450420697715水泥出货率6050-020-033905来源wind中泰证券研究所41港口及产地焦炭价格港口焦炭截至4月7日日照港准一级冶金焦平仓价含税26400元吨相比于上周下跌700元吨周环比下降26相比于去年同期下跌9700元吨年同比下降269产地焦炭截至4月7日吕梁准一级冶金焦出厂价含税24100元吨相比于上周下跌500元吨周环比下降20相比于去年同期下跌9500元吨年同比下降283吨焦盈利截至4月6日全国平均吨焦盈利320元吨相比于上周下跌230元吨周环比下降418相比于去年同期下跌2070元吨年同比下降866图表41日照港平仓价含税准一级冶金焦图表42出厂价含税准一级冶金焦吕梁来源wind中泰证券研究所单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨-20-请务必阅读正文之后的重要声明部分