关注：4月初地产销售维持同比高增
　　4月初地产高频销售虽季节性环比回落，同比仍维持较高水平。30大中城市商品房4月初第一周成交面积同比+46%（上周同比+59%，3月整月同比+45%），12城二手房4月初第一周成交面积同比+111%（上周同比+124%，3月整月同比+105%）。根据贝壳研究院，3月的部分前瞻指标偏弱，如二手房带看指数较2月有所下降，新房案场指数（反映新房项目带看情况的指标）较2月约持平，故市场担忧4月销售数据好转的持续性。我们认为2月的前瞻数据大幅向好或较多受益于疫后推延的需求，3月中旬以后出现脉冲式转弱为正常节奏。进入4月，地产销售数据持续性进入验证期，关注销售数据可能阶段性回落的幅度以及后续的好转节奏。
　　基本面：水泥需求继续走弱，玻璃库存持续去化
　　水泥：本周全国水泥市场价格环比回落，价格下跌区域主要有华北、东北、华东和西北地区，幅度10-50元/吨。四月初，受清明假期以及大范围降雨天气影响，国内水泥市场需求明显减弱。全国水泥企业出货率降至54.4%，环比回落6.3个百分点，同比亦下降约6.3个百分点；华东水泥企业出货率降至约63.5%，环比回落5.75个百分点，同比亦下降约1.25个百分点。价格方面，受需求疲软、库存上升的影响，以及部分企业为抢占市场份额，价格不断暗降。
　　玻璃：本周浮法玻璃市场价格稳中有涨，交投略有放缓，节假日及天气一定程度影响出货。前期市场成交持续良好下，中下游稍有存货，叠加假期、降雨影响，周内出货有所放缓，但多地出货相对正常，市场情绪平和。预计短日市场货源或仍需消化，后期补货将逐步有所增加，交投存好转预期。浮法厂主产区库存较低，价格易涨难跌。本周在产产能略增，全国浮法玻璃生产线共计306条，在产240条，日熔量共计162180吨，较上周增加600吨，周内产线复产1条，暂无冷修线。重点监测省份生产企业库存总量为5346万重量箱，较上期库存下降130万重量箱，降幅2.37%，库存环比降幅缩小4.26个百分点，库存天数约27.30天，较上周减少1.11天。本周重点监测省份产量1256.20万重量箱，消费量1356.17万重量箱，产销率107.96%。
　　观点：当前重点推荐玻纤，持续推荐地产链
　　当前重点推荐玻纤。玻纤行业有望迎来积极变化：1）价格将回升。目前价格下中小玻纤企业已处于盈亏平衡线，在经济弱复苏下玻纤行业库存天数已于3月开始下降，根据卓创资讯数据，3月末玻纤行业生产企业库存约80万吨，相较2月末历史高点82万吨下降2万吨。伴随需求边际改善，尤其风电纱需求有望在2季度放量，预计后续价格有望自底部上涨；2）新成长出现。2023年是玻纤复合材料在光伏领域应用的元年，有望复制玻纤在风电领域的中期成长。
　　持续推荐地产链。继续看好先疫后复苏、后地产销售改善带来的总量改善，建议积极配置家装建材，继续推荐三棵树、伟星新材、东方雨虹、坚朗五金、北新建材、箭牌家居等一线标的，以及蒙娜丽莎、科顺股份、东鹏控股、中国联塑、志特新材、兔宝宝等较大弹性的二线标的；以及受益于竣工修复与冷修供给收缩的玻璃，有望兑现价格弹性；此外水泥同样具备修复空间。
　　风险提示
　　1、地产需求修复低于预期；
　　2、原材料价格大幅上涨。