近期关于人民币国际化和“去美元化”的话题讨论热度很高。事实上，人民币国际化已经起步多年，2010年离岸人民币（CNH）市场的诞生，可以说是人民币国际化的重要事件，而离岸人民币市场在2015年之后开始降温，直到近两年才有所升温。对离岸人民币市场发展进行梳理，可以让我们对国际货币环境以及人民币国际化有更好的认识。
　　人民币国际化的下一步，CNH市场仍然是一个重要的抓手——一方面，这个市场已经经历过洗礼；另一方面，出于资本管控的考量，完全打开在岸市场也存在相关的金融风险。此外，国际投资者也会更加适应香港的监管环境。
　　美元利率上升的大背景，也为CNH市场的再度繁荣提供了契机，中资机构持有的美元债务存在着再融资的需求，但美元的高利率让很多机构考虑人民币融资。近两年，点心债发行规模的再度上行，就反映出这样的趋势。
　　在这样的趋势下，通过更多的人民币贸易结算来让人民币流通到离岸市场，会有利于市场的供需均衡。更加重要的是，如果更多的海外主权财富基金能够持有更多的人民币，并投资在点心债市场，将有利于离岸市场形成一个资金的循环。
　　人民币国际化在一定程度上意味着“去美元化”，但真正的“去美元化”仍然有很长的道路要走。做实离岸人民币市场，是一小步，也是一大步。