过去一周，国内主要市场指数中，上证50、沪深300、中证500和中证1000指数均震荡上行。其中，上证50、沪深300、中证500和中证1000指数的涨跌幅分别为0.86%、1.79%、1.97%和2.43%。
　　我们汇总了过去一周和未来一周的重点事件，来辅助投资者做时间节点的把控。未来一周中国方面，金融和通胀数据逐步公布，关注3月国内信贷数据是否持续回升和通胀数据是否回暖。美国方面，关注3月通胀数据是否符合预期继续回落，另外关注美联储会议纪要是否有增量信息的透露。
　　经济面上，3月财新服务业PMI较上月继续上升，报57.8。另外，国税总局在4月6日举办的国新办发布会上表示，工业生产逐步向好，3月份全国工业企业销售收入同比增长7%，较去年全年加快1.2个百分点。表明制造业的复苏也在稳步推进。而海外市场，虽3月非农就业人数微超预期，但已经是2020年12月以来最小增幅。非农事件带来的市场波动并不大。而未来一周，面对市场已经提前预期到的经济继续回暖，需要提防数据发布后的短期利好兑现。
　　而流动性方面，本周央行整体通过公开市场操作净回笼11320亿元。但过去一周市场流动性由于跨季结束，整体流动性还是有所缓解，1周SHIBOR和DR007较上周分别下降21.80BP和143.86BP。4月14日下周五为纳税申报截止日前的最后一个工作日，可能会抽取市场部分流动性。
　　结合经济面、资金面来看，国内经济基本面稳步恢复，但需要注意短期数据公布后的利好兑现。另外考虑后续流动性可能边际收紧，所以我们预期未来一周大盘价值表现较优。
　　从中期来看，根据我们构建的宏观择时策略给出的信号，4月份的权益配置观点为偏低，配置比例为25%，较3月份的50%股票权重有所下行。拆分来看，模型对于3月份经济增长层面信号有所下调，报50%；而模型对市场流动性层面保持低信号，信号强度为0%。择时策略2023年至今收益率为3.2%，同期Wind全A收益率为6.4%。
　　结合我们的短期价量行业配置模型，其表示未来一周值得关注的行业分别为：消费者服务、医药、电子、通信、计算机及传媒。本周策略维持计算机和传媒的配置，将其他行业配置切换为消费者服务、医药、电子和通信。回顾上周表现，上期推荐的六个行业的平均收益为2.39%，高于除综合金融外的29个行业的平均收益1.50%，超额收益为0.90%。截至2023年4月7日，行业轮动策略的年化收益率为14.56%，夏普比率为0.66，显著高于基准组合。行业轮动策略的年化超额收益率为8.23%，信息比率为0.87。
　　量化选股因子方面，过去一周传统选股因子集体出现回撤，我们从领涨板块上其实可以看出端倪。上周市场由AI板块(电子、通信、计算机和传媒等组成)领涨。虽然AI板块已经持续领涨多周，但场外资金还在持续买入，导致板块个股趋势动量明显，反转因子表现不佳。另外处于高位的AI板块虽然仍继续领涨，但是板块换手率和波动率都处于市场前列，这导致刻画低成交低换手的技术因子和低波因子也表现较差。而且AI板块目前仍处于主题投资阶段，并没有太多基本面支撑，所以过去一周如果使用基本面因子选股的话，策略表现也并不理想。
　　不过随着板块的持续上涨和偏离度的提升，预估后续场外资金也会考虑到赔率的问题，短期减少对应板块投资。而买盘的减少会导致市场结构的切换，并且带来市场的波动和调整。未来一周，随着市场的调整，我们预估资金会偏好受财报行情利好的一致预期因子和偏防守的价值因子。
　　可转债因子方面，上周正股财务质量、正股价值和转债估值因子表现良好。过去一周转债市场偏好正股估值较低和正股盈利能力较强的转债，在市场持续轮动和震荡消化估值的阶段没结束前，预期后续正股价值和转债估值因子表现会较好。
　　风险提示
　　以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。