投资摘要：
　　When you have a panic, you have to have someone, somewhere, who can say andbe believed, and be correctly believed, that he or she will do whatever it takes.
　　—Warren Buffett
　　1.七国集团（G-7）银行体系风险的宏观诱因是中央银行加息导致国债利率曲线倒挂，商业银行的期限错配承压。
　　2.国债利率曲线倒挂施压期限错配的路径有两部分：压缩商业银行净息差，削弱私人部门财富效应。
　　3.美国商业银行的风险在于证券投资浮亏，净息差持续走阔，流动性风险较大，信用减值风险较低。
　　4.欧元区商业银行的风险在于资产质量下降，净息差持续收窄，流动性风险逐步暴露，信用减值风险较高。
　　5.美国间接融资比例低，美联储或需要更大幅度加息抵消扩表；欧元区间接融资比例高，欧洲央行或需要降息并且扩表，对冲信贷收缩。
　　风险提示：
　　美国房价超预期下跌，通胀水平大幅反弹