3月地产销售延续回暖态势，关注家电内需复苏
　　根据克而瑞数据，3月重点30城新房成交面积2200万平方米，环比+27%，同比+47%，较1、2月增长提速81pct、4pct。一季度新房成交面积5049万平方米，累计同比+21%，较前2月增幅扩大21pct。
　　1）一线城市：因供应显著放量，成交大幅回升，3月新房成交面积304万平方米，环比+51%，同比+48%，较1、2月增长提速86pct、47pct。其中，北京/上海/广州/深圳的新房成交面积分别同比+13%/+32%/+76%/+84%，同比增幅较2月分别变动-11pct/+72pct/+50pct/+24pct。从一季度数据来看，新房成交面积705万平方米，累计同比+4%，较前2月增幅扩大23pct。
　　2）重点二三线城市：成交延续回暖态势，26个监测城市3月新房成交面积1896万平方米，环比+24%，同比+47%，同比增幅较1、2月变动+81pct、-4pct。一季度新房成交面积4344万平方米，累计同比+24%，较前2月增幅扩大20pct。
　　相比于新房市场，二手房市场成交回暖的迹象更为突出。3月15城二手房成交面积1012万平方米，环比+49%，同比+98%。一季度二手房成交面积2113万平方米，累计同比+66%。
　　总体来看，政策持续发力刺激市场信心修复，3月房地产市场处于需求持续释放期。3月27日，央行降准正式落地，预计释放中长期资金6000亿元，继续托底房地产市场，引导市场预期稳步修复。地产回暖叠加促消费政策刺激，家电板块内需景气度有望持续修复。
　　空调景气周期向上。根据产业在线数据，1-2月空调累计产销回暖，空调厂商开年积极备货，内销显著改善，外销短期承压，1-2月累计内销/外销分别同比+18.7%/-5.6%。3月空调出货端高景气度延续，美的安装卡增长提速。
　　投资建议：当前时点，家电板块处于基本面上行周期，估值修复仍有空间。建议沿三条主线布局：1）地产链主线：推荐受益地产修复，业绩和估值有望共振的厨电标的，如老板电器、华帝股份、亿田智能、火星人。2）AIGC主题主线：关注板块内AIGC应用有望落地、基本面改善及估值相对低位优质标的，如交互类的石头科技（兴业证券科创板做市公司）、科沃斯、萤石网络以及显示类的海信视像、极米科技。3）价值修复主线：建议逢低布局估值安全边际较高、业绩确定性较强的价值标的，如美的集团、格力电器、海尔智家。
　　风险提示：原材料价格大幅上涨；终端需求不及预期；行业竞争加剧