转债市场概况
　　本周（2023年3月27日至3月31日），中证转债涨幅为0.02%，表现弱于中证全指（0.27%）。分类别来看，超高平价券（转股价值大于130元）跌幅均值为0.62%，表现弱于高平价券（-0.15%）、中平价券（-0.08%）、低平价券（-0.47%）和超低平价券（-0.14%）。低评级券（评级为AA-及以下）的跌幅均值为0.22%，表现与中评级券（-0.22%）相同，表现弱于高评级券（-0.10%）。存量可转债共480只，余额为8212.51亿元。转债的平均价格为122.40元，分位值为83.58%，转股溢价率为35.07%。其中，中平价（转股价值为90至110元之间）可转债的转股溢价率为26.81%，高于2022年以来中平价转债转股溢价率的中位数（15.52%）。本周共新发行了9只转债，目前未有完成赎回的。证监会核准的速度有所抬升，预计未来新券供给速度会继续加快。
　　板块变化与因子表现
　　截至3月31日，A股市场及转债市场呈现出“先跌后涨”的行情，前期热点板块如新基建、医药等出现小幅调整，前期下跌较多的绿电、汽车零部件板块小幅反弹。防御性因子和低估值因子在因子表现方面显示出明显的防御性优势。本周市场整体呈现先跌后涨态势，转债市场的防御性优势得到了充分的体现，投资者更倾向于选择防御性较强、低估值的转债。由于复合因子具有较强的防御性，在市场的波动下，其收益出现了小幅回涨。
　　转债策略表现与持仓分析
　　本周"固收+"组合净值出现了1.1%的涨幅，组合仓位调整至40.3%，平均价格为126.82元。此外，本周转债市场的活跃表现出现明显的放缓，高平价转债回落幅度相对较小，这也表明市场的整体表现相对乐观。本周中，转债市场的活跃表现出现明显的进步，高平价转债回落幅度相对较小，这也表明市场的整体表现相对乐观。
　　风险因素：
　　历史数据不能外推，本文仅以统计数据及模拟测算提供判断依据，不代表投资建议。