一周概览
　　上周消费和内需指标总体向好，居民出行指标持续高位，汽车销量同比增速继续回升，地产成交继续走强。月末市场资金面边际趋紧。1-2月工业企业盈利同比低于预期，或有一次性因素，3月PMI走强，显示内需趋势向好。
　　高频经济活动跟踪
　　居民出行及消费指标仍较为活跃，工业生产及基建开工企稳回升；商品房成交持续高位。上周居民出行活跃度高位上行：上周18城地铁客运量环比上行0.2%，总体同比仍大幅超出去年同期；国内航班数环比上行3.4%，同比较去年同期上行7.2%，恢复至2019年均值的110%，国际航班恢复至2019年均值的39.5%。物流指标小幅回落：全国整车货运流量景气指数环比下行0.7%，同比跌幅略有走阔至13.7%。消费方面，上周电影票房环比上行74.9%，为去年同期的近3倍；3月21-26日，乘用车销量环比上行12.6%，同比增速从前一周的10.5%上行至18.0%。工业生产总体持续回暖：上周焦化/高炉开工率环比小幅上行0.9/1.1个百分点，但半钢胎企业开工率环比下降0.2个百分点。建筑钢材成交量环比上行14.9%，水泥开工率环比上行1.6个百分点。地产方面，新房成交面积继续高位上行:上周30城商品房成交面积环比上行14.0%，同比较去年上行近5成；3月20-26日，百城土地成交面积环比小幅上行，同比增速大幅上行至46.7%。
　　价格指标及变化
　　国际油价企稳回升，国内原材料价格走势总体上行，猪肉价格小幅回落。布伦特油价环比上行6.4%至79.2美元/桶。上周国内螺纹钢/铜、水泥价格环比上行2.2%/0.5%/0.3%，中游化工品价格表现分化，上周氯化钾/尿素价格分别环比下行1.4%/1.9%，但聚乙烯价格环比上行2.1%。运价指数仍处低位，上周出口集装箱运价指数环比下行1.5%、同比降幅进一步走阔，波罗的海运价指数环比下行6.7%，同比较去年下行超4成。猪肉价格环比回落1.1%，农产品价格指数环比下行1.3%。
　　金融市场及资金成本变化
　　月末基金面季节性趋紧，人民币兑美元汇率有所回撤。R007上行171个基点，DR007上行69个基点，企业债收益率有所上行。1年和10年期国债收益率分别下行6个基点和2个基点，收益率曲线小幅陡峭化。融资端，上周股权和海外债融资额均回升，但信用债、地产债融资额回落。汇率方面，人民币兑美元汇率环比下行0.1%，对一篮子货币汇率环比下行0.5%。
　　上周主要宏观数据与事件回顾
　　工业企业盈利同比走弱，但PMI数据显示内需稳步回升。1-2月工业企业整体利润降幅录得22.9%，较12月8.3%的降幅明显走阔。另一方面，3月制造业/非制造业PMI分别录得51.9%/ 58.2%，均高于彭博一致预期，较1-2月平均继续向好，显示内需回升趋势继续巩固中。此外，上周中国与新加坡宣布实质性完成自贸协定升级后续谈判，法新社报道中国与巴西达成本币贸易结算协议，不再使用美元作为中间货币。银保监会、自然资源部宣布我国将全面推进房产“带押过户”，即已抵押的房屋等不动产无需提前归还贷款就可以直接完成交易，有助于降低交易难度和交易成本。
　　本周宏观主要观察点
　　本周持续跟踪内需回升强度及持续性，包括地产销售及投资端高频数据是否持续回升，清明假期出行消费数据等。
　　风险提示：海外需求超预期走弱，稳地产政策不及预期。