免疫性疾病领域的一类新药研制。公司现有多个新药产品处于商业化、临床及临床前研发阶段。公司在北京、南京、上海、广州、香港以及美国设有分支机构。
　　奥布替尼片已在全国各地落实推广国家医保目录内销售，快速覆盖中国血液瘤市场，渗透300+个城市与1,500+家医院，且列入CSCO淋巴瘤诊疗指南，推荐用于r/r CLL/SLL，r/r MCL，r/r DLBCL及pCNSL，未来在拓展多项适应症与提升用药时长方面有巨大的增长潜力。
　　奥布替尼的销售额由截至2021年年度的人民币214.7百万元增加163.6%至截至2022年年度的人民币565.9百万元。截至2022年年度的总收益为人民币625.4百万元，而上年度为人民币1,043.0百万元。总收益减少人民币417.6百万元，主要由于业务合作产生的收入由截至2021年度的人民币776.0百万元减少至截至2022年度的0。
　　截至公告日期，多发性硬化症(“MS”)全球II期试验的12周中期分析顶线数据已达到主要终点。公司的脑穿透性BTK抑制剂奥布替尼在复发缓解型MS患者的II期试验中显著降低了疾病活动。与安慰剂相比，在第12周时，检测到新钆(“Gd”)+T1病变累积数量显著减少，这主要目标在所有三个活性治疗组中均以剂量依赖的方式实现。80毫克QD组的降幅最高，达92.1%(p=0.0006)，支持进一步研发。在计划的中期分析中，共有136名患者的数据被分析。与安慰剂相比，第12周内新Gd+T1病变累积数量，在奥布替尼50毫克QD组中相对减少了71.1% (p=0.0238)，在奥布替尼50毫克BID组中减少80.8%(p=0.0032)，而在奥布替尼80毫克QD组减少92.1%(p=0.0006)，这显示存在剂量依赖性改善的趋势。将于2023年5月得出第24周的结果。
　　风险提示：奥布替尼研发进度和销售低于预期，国际化进展不及预期，其他品种研发进度不及预期。
　　

研究报告全文：海外研证券研究报告究industryId医药行业investSuggestion09969HK诺dy诚Com健pa华ny-B港股通沪深title增持维持2022年度业绩点评报告奥布替尼放量加速MS全球II期临床试验的12周中期分析数据达到主要终点createTime12023年03月30日公投资要点司市场ma数rk据etDatasummary点日期2023330诺诚健华是一家商业化阶段的生物医药高科技公司专注于恶性肿瘤及自身评收盘价港元831免疫性疾病领域的一类新药研制公司现有多个新药产品处于商业化临床报总股本百万股176432及临床前研发阶段公司在北京南京上海广州香港以及美国设有分流通股本百万股176432告支机构净资产亿元7597奥布替尼片已在全国各地落实推广国家医保目录内销售快速覆盖中国血液总资产亿元10321瘤市场渗透300个城市与1500家医院且列入CSCO淋巴瘤诊疗指南每股净资产元431推荐用于及未来在拓展多项适应数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理rrCLLSLLrrMCLrrDLBCLpCNSL症与提升用药时长方面有巨大的增长潜力相关rel报ate告dReport奥布替尼的销售额由截至2021年年度的人民币2147百万元增加1636至近期更新MS的2期临床暂截至2022年年度的人民币5659百万元截至2022年年度的总收益为人民停影响有限Tafa中国香港获批看好明年大湾区销售贡献币6254百万元而上年度为人民币10430百万元总收益减少人民币41762022-12-30百万元主要由于业务合作产生的收入由截至2021年度的人民币7760百万三季度销售超预期未来12元减少至截至2022年度的0个月催化剂丰富2022-11-16上半年奥布替尼销售额超过截至公告日期多发性硬化症MS全球II期试验的12周中期分析顶线数去年全年水平管线成熟度大幅据已达到主要终点公司的脑穿透性BTK抑制剂奥布替尼在复发缓解型MS提升2022-08-23近期进展更新及未来重要看患者的II期试验中显著降低了疾病活动与安慰剂相比在第12周时检测点梳理2022-08-15到新钆GdT1病变累积数量显著减少这主要目标在所有三个活性治疗组奥布替尼首年销售交出满意中均以剂量依赖的方式实现80毫克QD组的降幅最高达921p00006答卷SLE上取得初步亮丽数据2022-03-24支持进一步研发在计划的中期分析中共有136名患者的数据被分析与安慰剂相比第12周内新GdT1病变累积数量在奥布替尼50毫克QD组分析师中相对减少了711p00238在奥布替尼50毫克BID组中减少张忆东808p00032而在奥布替尼80毫克QD组减少921p00006这显zhangydxyzqcomcn示存在剂量依赖性改善的趋势将于2023年5月得出第24周的结果SFCBIS749SACS0190510110012风险提示奥布替尼研发进度和销售低于预期国际化进展不及预期其他杨希成品种研发进度不及预期yangxichengxyzqcomcnSACS0190522090002主要财务指标李博康zycwzb会主计年要度财务指标2022A2023E2024E2025Elibokangxyzqcomcn营业收入百万元62540112988195447230720SACS0190522120003同比增长-4004806672981805净利润百万元-89373-79256-50340147998请注意杨希成李博康并非香ROE-1169-1866-16701054港证券及期货事务监察委员会的每股收益元-060-053-034099注册持牌人不可在香港从事受市盈率-1172-1332-2096713监管的活动来源WIND兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明海外公司点评报告评级报告正文事件奥布替尼的销售额由截至2021年年度的人民币2147百万元增加1636至截至2022年年度的人民币5659百万元截至2022年年度的总收益为人民币6254百万元而上年度为人民币10430百万元总收益减少人民币4176百万元主要由于业务合作产生的收入由截至2021年度的人民币7760百万元减少至截至2022年度的0截至公告日期多发性硬化症MS全球II期试验的12周中期分析顶线数据已达到主要终点公司的脑穿透性BTK抑制剂奥布替尼在复发缓解型MS患者的II期试验中显著降低了疾病活动与安慰剂相比在第12周时检测到新钆GdT1病变累积数量显著减少这主要目标在所有三个活性治疗组中均以剂量依赖的方式实现80毫克QD组的降幅最高达921p00006支持进一步研发在计划的中期分析中共有136名患者的数据被分析与安慰剂相比第12周内新GdT1病变累积数量在奥布替尼50毫克QD组中相对减少了711p00238在奥布替尼50毫克BID组中减少808p00032而在奥布替尼80毫克QD组减少921p00006这显示存在剂量依赖性改善的趋势将于2023年5月得出第24周的结果针对系统性红斑狼疮SLE的IIa期试验于2022年3月取得正面成果研究显示奥布替尼既安全又具有良好耐受性其通过显著的SLE反应者指数SRI4应答率证实具有剂量依赖性疗效详细资料于2022年6月在欧洲风湿病学协会联盟EULAR的最新口头报告中展示于2022年底随着公司与CDE就奥布替尼用于治疗SLE的下一阶段开发程序进行的讨论结束公司已对中国内地较多人口的展开IIb期试验公司正在进行奥布替尼治疗原发性免疫性血小板减少性紫癜ITP的II期临床试验并已取得概念验证PoC主要终点将集中在血小板数为50x109L的受试者比例上血小板数应至少连续检测两次间隔至少7天截至2023年2月6日的截止日期总体36433名患者中的12名达到主要终点而50毫克组中4015名中的6名患者达到主要终点点评诺诚健华是一家商业化阶段的生物医药高科技公司专注于恶性肿瘤及自身免疫性疾病领域的一类新药研制公司现有多个新药产品处于商业化临床及临床前研发阶段公司在北京南京上海广州香港以及美国设有分支机构奥布替尼片已在全国各地落实推广国家医保目录内销售快速覆盖中国血液瘤市场渗透300个城市与1500家医院且列入CSCO淋巴瘤诊疗指南推荐用于rrCLLSLLrrMCLrrDLBCL及pCNSL未来在拓展多项适应症与提升用药时长方面有巨大的增长潜力请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-海外公司点评报告评级1主要财务业绩公司营业收入2022年达到约625亿元其中奥布替尼收入约566亿元较上年同期飙涨1636主要由于奥布替尼纳入国家医保后加速放量2022年研发费用为639亿元剔除上年支付Incyte首付款影响研发费用同比上涨290主要是临床试验不断增加等公司现金和现金等价物从2021年年底的6592亿元增至2022年年底的9056亿元同比上涨374增长主要来自于科创板上市募资公司总资产2022年达到10321亿元相比2021年上涨395按非香港财务报告准则Non-HKFRSs计算即扣除外汇及股份补偿影响2022年度亏损为474亿元2奥布替尼加速放量MS中期数据结果优异21治疗多发性硬化症的潜在最佳BTKi奥布替尼治疗MS全球II期临床试验的12周中期分析数据达到主要终点奥布替尼显著降低了多发性硬化患者的疾病活动与安慰剂相比每天一次50毫克剂量组每天两次50毫克剂量组以及每天一次80毫克三个剂量组的钆增强T1脑部累计新发病灶分别减少了711P00238808P00032和921P00006呈现剂量依赖性的改善趋势每天一次80毫克剂量组有效性最好有力地支持下一步临床开发图1奥布替尼治疗MS全球期临床中期数据分析资料来源公司公告兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-海外公司点评报告评级图2不同疗法RMS期临床研究结果资料来源公司公告兴业证券经济与金融研究院整理22SLE及ITP等临床试验进展顺利奥布替尼治疗系统性红斑狼疮SLEIIa期临床试验取得积极效果研究显示奥布替尼安全性和耐受性良好疗效呈剂量依赖性的改善趋势详细数据可参见发表于2022欧洲风湿病学大会EULAR重磅口头报告2022年底公司与药品审评中心就奥布替尼用于治疗SLE的下一阶段开发程序进行的讨论已结束IIb期临床试验已启动奥布替尼治疗原发免疫性血小板减少症ITPII期临床试验获得概念验证PoC主要终点将集中在血小板数为50109L的受试者比例上截至2023年2月6日总体364达到主要终点而50毫克组中40患者达到主要终点22名对糖皮质激素GC或静脉注射免疫球蛋白IVIG敏感的患者中50毫克剂量组750达到主要终点奥布替尼治疗视神经脊髓炎谱系疾病NMOSD的II期临床试验正在中国进行23血液瘤管线探索奥布替尼治疗复发难治性边缘区淋巴瘤MZL患者的新适应症上市申请sNDA获国家药品监督管理局NMPA优先审评国内尚无BTK抑制剂获批用于复发难治性MZL患者期待奥布替尼填补这一领域的空白在美国奥布替尼治疗复发难治性套细胞淋巴瘤MCL的II期注册临床试验已完成患者入组预计明年递交NDA上市申请奥布替尼在新加坡获批用于治疗复发难治性MCL标志着公司商业化走向国际请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-海外公司点评报告评级奥布替尼一线治疗慢性淋巴细胞白血病CLL小淋巴细胞淋巴瘤SLLIII期注册临床试验正在中国进行并已招募过半数患者把奥布替尼单药疗法与利妥昔单抗加苯丁酸氮芥进行比较今年预计完成入组奥布替尼联合抗程序性死亡蛋白-1抗PD-1单克隆抗体的疗法用以治疗复发难治原发性中枢神经系统淋巴瘤的临床试验正在进行中并已在欧洲血液学协会EHA展示研究的初步结果在DLBCL领域深度布局a奥布替尼一线治疗DLBCLMCD亚型注册研究已启动正在进行MCD亚型弥漫性大b细胞淋巴瘤DLBCL一线治疗的注册性III期试验以奥布替尼联合利妥昔单抗环磷酰胺多柔比星长春新碱及泼尼松R-CHOP的疗法与R-CHOP疗法进行比较b2022美国临床肿瘤学会ASCO公布奥布替尼治疗DLBCL的真实世界研究对于最初的14名患者一线及二线患者的完全缓解率CRR分别为75及6667对于DLBCLMCD亚型患者奥布替尼联合治疗方案显示出令人鼓舞的疗效和良好的耐受性和安全性c从一线到二线及以上治疗DLBCL公司拥有奥布替尼TafasitamabICP-B02和ICP-490在内多种药物组合为这一侵袭性淋巴瘤提供更多更好的治疗选择3其他主要临床项目更新31自身免疫性疾病管线ICP-488是公司自主研发的TYK2JH2变构抑制剂目前已完成单剂量组剂量爬坡和两组多剂量组剂量爬坡研究ICP-488将进行针对银屑病系统性红斑狼疮和炎症性肠病IBD等疾病的开发ICP-332是公司自主研发的TYK2JH1抑制剂用于治疗各种自身免疫性疾病I期临床试验已完成基于安全性PKPD和生物标志物的数据血小板和血红蛋白没有显著下降公司已启动了ICP-332治疗特应性皮炎AD的II期研究32血液肿瘤管线领先者以奥布替尼作为核心疗法以及TafasitamabICP-248ICP-490ICP-B02等血液瘤领域丰富的管线加之未来潜在的内部开发和外部引进的管线开发旨在成为血液瘤领域的领导者公司通过单一或联合疗法覆盖多发性骨髓瘤MM非霍奇金淋巴瘤NHL和白血病尤其在弥漫性大B细胞淋巴瘤DLBCL领域深度布局ICP-B04TafasitamabTafasitamab联合来那度胺治疗复发难治性DLBCL在博鳌乐城开出首方首例患者在治疗2个周期后疗效评估达到完全缓解请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-海外公司点评报告评级CR该疗法获正式纳入2022年CSCO指南列为治疗不适合作ASCT的复发难治DLBCL成年患者的二级推荐方案且已被纳入10多个省市的地方商保的海外特药目录提升了这些区域DLBCL患者的可及性2022年Tafasitamab联合来那度胺在香港获批上市不仅可以为区内符合条件的DLBCL患者提供治疗途径也可能很快有助于大湾区患者的治疗另外公司在2022年加速推进Tafasitamab和来那度胺注册临床试验以及奥布替尼联合Tafasitamab和来那度胺在中国开展的探索性临床试验ICP-B02CM355是公司和康诺亚合作开发CD20xCD3双特异性抗体正在中国开展治疗CD20B细胞血液瘤的临床研究目前正在进行I期剂量递增研究在较低剂量下在受试者中观察到接近完全的B细胞清除2023年3月ICP-B02皮下注射制剂的IND获批开展临床ICP-490是公司自主研发的新型靶向蛋白降解剂可通过多重作用机制调节免疫系统及其他生物靶点正开展治疗多发性骨髓瘤MM非霍奇金淋巴瘤NHL等血液肿瘤的临床试验ICP-490可以克服上一代药物的耐药性肿瘤适应症的临床研究用新药IND申请于2022年7月获CDE批准I期剂量递增研究于2023年2月展开ICP-248是一款新型口服高选择性BCL2抑制剂旨在单药或与BTK抑制剂等其他药物联合治疗非霍奇金淋巴瘤NHL急性淋巴细胞白血病ALL等恶性血液系统肿瘤ICP-248的IND申请已于2022年7月获CDE受理而主要针对慢性淋巴细胞白血病及套细胞淋巴瘤的I期患者招募正进行中2023年3月公司自主研发的BCL2抑制剂ICP-248在中国完成首例受试者给药ICP-248将有望成为潜在的重磅炸弹33富有竞争力的实体瘤管线基于精准医疗理念公司致力于加强实体瘤的管线覆盖以造福更多患者实现在正确的时间为正确的患者提供正确的药物ICP-192和ICP-723具有潜在的best-in-class潜力将使公司能够在实体瘤治疗领域建立稳固的地位ICP-192Guna2023年1月2023ASCO-GI会议公布Gunagratinib治疗胆管癌CCA患者的最新临床数据在既往接受过治疗的局部晚期或转移性的FGFR2基因融合重排的胆管癌患者中Gunagratinib显示出良好的安全性和耐受性与已获批的FGFR抑制剂相比Gunagratinib在此类患者组的应答率较高总缓解率为529Gunagratinib治疗胆管癌的中国注册临床试验已在入组中并在中国美国及澳洲进行多项III期临床研究ICP-723II期剂量拓展临床正在进行II期推荐剂量RP2D确定为8毫克多种剂量下不同实体瘤NTRK基因融合阳性患者中总缓解率ORR为75基于获得的概念验证POC数据公司将致力于推进ICP-723在中国的注册临床研究ICP-723在成人患者中显示良好安全性和有效性后首次在青少年12周岁到18周岁患者中开展临床研究CDE于2023年1月受理了ICP-723针对儿童患者12岁的IND申请请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-海外公司点评报告评级ICP-B05CM369是公司和康诺亚合作开发的靶向CCR8单克隆抗体完成首例患者给药作为潜在first-in-class创新药ICP-B05将作为单一疗法或与其他疗法联合治疗高发的晚期实体瘤包括肺癌消化道癌等IND已于2022年第3季度获批公司正在进行I期临床试验以评估ICP-B05在晚期血液瘤和实体瘤受试者中的安全性耐受性药代动力特征及疗效ICP-189是公司自主研发的新型蛋白酪氨酸磷酸酶SHP2变构抑制剂可用作单药疗法及或和其他抗肿瘤药的联合疗法旨在为肺癌头颈癌及消化道肿瘤等实体瘤提供新的临床治疗方法截至2023年2月8日剂量已增至40毫克未观察到剂量限制毒性DLT并显示出良好的PK和长半衰期ICP-189单药治疗观察到初步疗效20毫克剂量队列中1名宫颈癌患者部分缓解4公司其他进展41科创板上市2022年9月21日诺诚健华成功登陆上海证券交易所科创板成为2022年全球首家红筹回A的生物科技公司公司也由此成为上交所科创板和港交所两地上市的生物科技公司科创板上市将进一步提升公司在血液瘤实体瘤和自身免疫性疾病的创新优势有助于帮助公司实现自主研发创新药惠及全球患者的战略布局42生产建设广州诺诚健华获批商业化生产广州诺诚健华自主生产的奥布替尼已向北京广东江苏等30个省自治区直辖市的患者供药标志着公司完全实现从自主研发自主销售到自主生产的研产销一体化的全产业链平台诺诚健华北京创新药基地开工建设用于建设研发中心和大分子生产设施预计2025年完成建设风险提示奥布替尼研发进度和销售低于预期国际化进展不及预期其他品种研发进度不及预期请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-海外公司点评报告评级附表损益表单位百万元财务分析会计年度2022A2023E2024E2025E会计年度2022A2023E2024E2025E营业收入625113019542307盈利能力营业成本-143-203-293-346经营利润率-149-70-2565毛利润48292716611961EBITDA营业收入-144-67-2366销售费用-439-678-9771154净利率-143-70-2664行政开支-182-218-261-575研发开支-639-767-920-1104营运表现其他收入及收益-154-49356SGA收入997963-25经营盈利-931-786-4951491研发开支收入102684748财务费用-17-7-9-11所得税率0000税前盈利-894-793-5031480股息支付率000100所得税0000少数股东损益-7-1-11应收账款周转天数0000净利润-894-793-5031480应付账款周转天数0000折旧及摊销30333538EBITDA-901-753-4591528财务状况每股盈利元-060-053-034099资产负债率261526-15负债权益比351735-13成长性流动比率4644营业收入增长率-4004806672981805利息保障倍数-55-113-56136EBITDA增长率EPS增长率资产负债表现金流量表单位百万元单位百万元会计年度2022A2023E2024E2025E会计年度2022A2023E2024E2025E现金4089350934963483除税前溢利-894-793-5031480应收账款128-128128-128营运资金变化589131107155存货6598147220融资成本177911其他流动资产5017133413341334支付所得税0000总流动资产9300481351044909其他调整项-10959910138非流动资产经营活动现金流-1382-556-2861683固定资产6534634670无形资产3251177566资本开支-47-38-31-26其他非流动资产43434343其他投资活动-282000总资产10321543656895017投资活动现金流-329-38-31-26流动负债短期借款0000已付股息0000应付账款119-119119-119其他融资活动-291456131其他短期负债195788610551265融资活动现金流-291456131总流动负债207576811741146长期借款0000净现金流-1223-580-13-13其他固定负债60122306-1884总负债26777891480-738期初持有现金5312408935093496股东权益7644464742095755汇率存款变动影响0000负债权益合计10321543656895017期末持有现金4089350934963483请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-海外公司点评报告评级分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15票评级和行业评级另有说明的除外增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间评级标准为报告发布日后的12个月内中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股票评级公司股价或行业指数相对同期相关减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5证券市场代表性指数的涨跌幅其中无评级由于公司无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确A股市场以沪深300指数为基准新三定性事件或者其他原因致使公司无法给出明确的投资评级板市场以三板成指为基准香港市场以推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数恒生指数为基准美国市场以标普500行业评级中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平或纳斯达克综合指数为基准回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况有关财务权益及商务关系的披露兴证国际证券有限公司及或其有关联公司在过去十二个月内与JinJiangRoadBridgeConstructionDevelopmentCoLtd福建省晋江城市建设投资开发集团有限责任公司海宁市城市发展投资集团有限公司高邮市建设投资发展集团有限公司南洋商业银行有限公司平安国际融资租赁有限公司上海银行杭州分行湖州南浔振浔污水处理有限公司杭州银行绍兴分行新昌县交通投资集团有限公司赣州城市投资控股集团有限责任公司北京银行股份有限公司杭州分行台州市黄岩经济开发集团有限公司湖州吴兴交通旅游投资发展集团有限公司江苏银行扬州分行GaoyouConstructionInvestmentDevelopmentBVICoLtd湖北农谷实业集团有限责任公司湖州经开投资发展集团有限公司环太湖国际投资有限公司温州名城建设投资集团有限公司泰安市城市发展投资有限公司TaishanCityInvestmentCoLtd益阳市赫山区发展集团有限公司佛山市高明建设投资集团有限公司民生银行南京银行南通分行如皋市经济贸易开发有限公司重庆巴洲文化旅游产业集团有限公司高密市交运天然气有限公司上海中南金石企业管理有限公司淮北绿金产业投资股份有限公司四川港荣投资发展集团有限公司镇江国有投资控股集团有限公司香港一联科技有限公司交银金融租赁有限责任公司交银租赁管理香港有限公司平度市城市开发集团有限公司德阳发展控股集团有限公司泰兴市中兴国有资产经营投资有限公司成都陆港枢纽投资发展集团有限公司东台市国有资产经营集团有限公司厦门国贸控股集团有限公司国贸控股香港投资有限公司澳门国际银行股份有限公司中国国新控股有限责任公司国晶资本BVI有限公司中原资产管理有限公司中原大禹国际BVI有限公司上饶投资控股集团有限公司上饶投资控股国际有限公司中国国际金融股份有限公司中国国际金融国际有限公司CICCHongKongFinance2016MTNLimited嵊州市交通投资发展集团有限公司南京溧水经济技术开发集团有限公司溧源国际有限公司ZhejiangKunpengBVICompanyLimited杭州上城区国有资本运营集团有限公司多想云控股有限公司长沙先导投资控股集团有限公司XLBVIINTERNATIONALDEVELOPMENTLIMITED龙口市城乡建设投资发展有限公司集友银行有限公司成都中法生态园投资发展有限公司盐城东方投资开发集团有限公司东方资本有限公司桐庐县国有资产投资经营有限公司润歌互动有限公司铜陵市国有资本运营控股集团有限公司政金金融国际BVI有限公司济南市中财金投资集团有限公司百德医疗投资控股有限公司江苏省溧阳高新区控股集团有限公司江苏中关村控股集团国际有限公司济南历城控股集团有限公司历城国际发展有限公司郑州地产集团有限公司绍兴市上虞区国有资本投资运营有限公司香港象屿投资有限公司厦门象屿集团有限公司江苏腾海投资控股集团有限责任公司连云港港口集团山海香港国际投资有限公司漳州圆山发展有限公司天津滨海新区建设投资集团有限公司兆海投资BVI有限公司镇江交通产业集团有限公司晋城市国有资本投资运营有限公司镇江文化旅游产业集团有限责任公司潍坊市城市建设发展投资集团有限公司郑州城建集团投资有限公司常德市城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