上周美玉米继续走高，.上扬1.62%，最终报收644.5美分/蒲式耳。内盘方面，玉米主力持续走低，下跌3.07%，最终收于2745元/吨。进入本周,玉米期价继续呈现内跌外涨的格局。总体上，美玉米由于南美玉米出口进入淡季逐步占领市场,国内玉米则受制于需求端的疲软继续下行。后市来看,我们认为外强弱的局面将继续维持一段时期，但因南美玉米出口接近尾声,高价的美玉米将取代前者成为市场主力，或将变向提振国内玉米期价走稳。
　　海外方面，巴西谷物出口商协会表示，3月份巴西玉米出口量估计在729196至836428吨，上周估计在549000至898632吨之间。3月份巴西玉米出口明显放慢，低于2月份的194万吨及1月份的493万吨。目前巴西玉米出口已逐步进入淡季，随着大豆收获加快，港口开始以出口大豆为主。同时，考虑到阿根廷玉米减产严重,市场可能会重新提高对美玉米的需求。根据WASDE的数据分析,由于阿根廷玉米预期产量下降，或令预期出口量下降近1000万吨,而这部分的缺口将由美玉米填补，最多可达1100万吨。综上，随着南美玉米退场，市场再度轮转至美玉米主导价格的阶段，短期内美玉米价格有望呈现相对积极的行情走势，但上行空间仍有待观察。
　　国内方面，根据Mysteel对全国主要109家玉米深加工企业的调查数据显示，上周玉米副产品总产量为25.85万吨，较前- -周增加0.2万吨,其中，玉米蛋白粉产量5.54万吨，纤维产量12.93万吨，玉米胚芽产量7.38万吨。目前北方原料玉米供应充裕，本周玉米淀粉企业开机稳定，玉米加工总量为61.39万吨，相较上周持平,开机率为60.11%，也与上周持平。总的来看，终端消费力不足仍是目前玉米市场面对的最大困境，生猪价格持续下跌导致短期内来需求端看不到任何好转迹象。且由于近期小麦价格快速下跌，造成整体市场偏空，贸易商恐慌心理加剧，出货意愿强烈，但是饲企采购积极性并不高，造成价格大幅下滑。综上，我们认为目前国内玉米市场短期的看空情绪依旧较为浓厚，价格继续震荡下行的可能性较大,但空间预计有限。
　　综上所述，玉米再度进入区域轮转阶段,南美玉米退场，美玉米入场。市场得以炒作的题材也增多。故我们预判短期内美玉米价格有望继续上扬,美玉米价格.上涨令到岸价格升高，也会使得国内贸易商转而收购国产玉米,变向刺激内盘玉米止跌企稳。