上周铂金价格受困于1000美元关口下方区间震荡，最终几乎平盘报收于976.86美元/盎司，微涨0.11%。美联储最新的利率决议如期加息25bp,虽然会后声明释放出鸽派基调，但我们认为若不发生比现在更大的金融风险事件,美联储或不会轻易降息。后续其采取"高利率+临时扩表”的组合来应对通胀与金融风险双重挑战的概率较大。换言之，铂金来自宏观面的利率逆风并没有就此消失，故预计铂金价格将继续围绕1000美元大关展开多空拉锯。
　　根据俄罗斯"远东资源”的报道称，今年1-2月的统计数据显示，与去年同期相比，中国对俄罗斯铂金购买量增加了279倍。而来自中国海关数据称,在报告月内铂金进口额从20万美元增加到5300万美元。与此同时，俄罗斯向中国市场的钯金供应量同比增加了8.5倍,达到2.72吨，若按照金额计算增加5.6倍，达到1.52亿美元。铑和铂族金属的供货量增加了7倍,达到0.19吨,按金额计算增至6倍,从1300万美元增加到7600万美元。更值得一提的是，此前，俄罗斯诺尔斯克镍业就表示，由于被西方制裁，该公司被迫将部分供货重心转向亚洲市场以及其他友好国家。2022年,受到俄乌冲突影响，俄对华的铂金供应量总共减少了33%,达到8.99吨。但钯和铑的出口分别增长了43%和67%，达到9.03吨和0.52吨。不过随着今年中俄战略伙伴关系全面确立,我们有理由相信:中国远超需求的铂金进口量势必再度提速，铂族金属的国家战略储备建立也将进入"快车道"。中国庞大铂金买需以及氢能经济广阔前景,两者共同叠加所形成的中长期基本面利好效应，或持续支撑铂金价格走高。
　　众所周知，铂金比黄金稀有30倍,它在地壳中的含量非常低，世界上只有四个地区有丰富的铂金开采,其中，南非拥有最多的铂金资源，产量也最大。由于铂金的矿产供应异常集中,全球70%以上铂矿供应来自南非一个相对较小地域。有数据显示，该区域的铂金供应量已从2006年峰值530万盎司下降到去年的430万盎司。而在全球范围内，铂金精炼矿产供应量也已从2006年的680万盎司下降到去年的约500万盎司。与金矿和银矿的供应量相比，铂金的稀有性正在得到进一步凸显。故我们认为:在全球陷入长期滞涨的预期之下，欧美国家同样对铂金趋之若鹜,铂金作为关键性经济资源的地位被大幅强化，相关资源争夺已开始不断.上演，井预计将在后续变得愈演愈烈。
　　综上所述，铂金资源的稀缺性以及来自主要经济体对其增储的迫切性会极大抵消宏观层面导致的价格承压，料900美元一线已构筑起铂金价格长期底部,并有望依托该位置的强劲支撑，抬升其价格中枢长期上行的良好势头。
　　

研究报告全文：0千海金贵金属研究所2023-03-27千海金贵金属研究所铂金市场简报铂金市场简报千海金研究所策略组千海金贵金属研究所铂金市场简报备注图12资料来源交易侠千海金贵金属研究所图34资料来源彭博千海金贵金属研究所图56资料来源WPIC千海金贵金属研究所千海金贵金属研究所铂金市场简报免责声明1千海金铂金市场简报是基于千海金贵金属研究所及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研获取的资料但本公司及其研究人员对上述数据图表等信息的真实性准确性和完整性不做任何保证2本报告反映研究人员个人的不同设想见解分析方法及判断本报告所载观点并不代表千海金或任何其附属或联营公司的立场且报告中的观点和陈述仅反映研究员个人撰写及出具本报告期间当时的分析和判断3本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告4本报告可能因时间和其他因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章5本报告中的观点和陈述不构成投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保6本报告旨在发给本公司的特定客户及其他专业人士但该等特定客户及其他专业人士并不得依赖本报告取代其独立判断7千海金贵金属研究所不对因使用此报告的材料而引致的投资损失承担任何责任8千海金贵金属研究所郑重提醒广大投资者市场有风险入场需谨慎