上周，铂金价格继续反弹，最终报收于980.9美元/盎司,盘中一度触及1000美元关口之上，涨幅1.94%。目前看来,铂金在900美元的关键支撑位获得持稳，继续维持在大箱体内进行拉锯震荡。后市来看，硅谷银行倒闭风波蔓延至利率期货市场，市场对美联储未来加息预期发生转变。我们认为:本次美国银行业流动性危机或导致美联储加息节奏被打乱，甚至是被迫提前结束,至此铂金市场宏观面上的利率逆风压力有望宣告消散。故值得期待铂金新-轮上涨周期来临，并预计后续铂金有望重回大箱体顶部1100美元/盎司。
　　根据中汽协发布的数据，今年2月氢燃料电池汽车产销分别完成100辆和40辆，环比分别增长53.85%和-75.46%,同比分别下降53.1%和77.5%。2023年1月和2月燃料电池汽车累计产销分别为165辆和203辆，同比分别下降53.65%和45.28%。总体.上,开年新能源车销售数据不佳主要因去年年底抢跑透支了年初的业绩。不过尽管新能源车销量不佳，但汽车领域的铂金需求依然在增长。根据WPIC的数据，预计今年汽车行业铂金需求将增长10%达到324.6万盎司，而全球汽车产量预计将降低8%至8600万辆。需求增长的关键驱动因素是汽油车催化剂中铂钯替换量的增加，预计今年的替换量将从去年的36万盎司增加50%至54万盎司。我们分析,该预期形成的原因有二:第一,排放标准收紧导致每辆车的载铂量增加;第二，混动车市场份额增长且这类车通常需要更高的载铂量以确保有效的排放控制。综.上,虽然开年以来新能源车产销有所下滑，但是更加严格的排放标准却在变向提升车载铂金的用量,进而引发铂金需求不降反增预期升温。在此场景下，铂金年内出现短缺几成定局。
　　交易数据方面,根据CFTC数据显示，铂金期货非商业性多头环比减少了502张，连续第6周出现下滑，降幅明显收窄,多头最新持仓数为2.81万张。非商业空头环比上升了2591张，延续此前的上涨势头，为第三周出现增长,空头最新持仓数为2.52万张。总体而言，多头情绪仍有待进一步修复。综上，我们认为铂金市场依旧在等待市场对后续宏观面突发风险所进行的重新定价。
　　综上所述，今年或将首次出现铂金短缺的情况，同时供不应求的状况有望持续数年之久，故我们预判美联储利率政策完全转向的市场预期与真正兑现,将成就铂金新一波真正阶段性的.上涨行情。本周全球金融市场焦点聚焦美联储议息会议，预计铂金价格盘面波动加大,建议谨慎操作为宜。
　　

研究报告全文：0千海金贵金属研究所2023-03-20千海金贵金属研究所铂金市场简报铂金市场简报千海金研究所策略组千海金贵金属研究所铂金市场简报备注图12资料来源交易侠千海金贵金属研究所图34资料来源WPIC千海金贵金属研究所图5资料来源乘联会千海金贵金属研究所千海金贵金属研究所铂金市场简报免责声明1千海金铂金市场简报是基于千海金贵金属研究所及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研获取的资料但本公司及其研究人员对上述数据图表等信息的真实性准确性和完整性不做任何保证2本报告反映研究人员个人的不同设想见解分析方法及判断本报告所载观点并不代表千海金或任何其附属或联营公司的立场且报告中的观点和陈述仅反映研究员个人撰写及出具本报告期间当时的分析和判断3本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告4本报告可能因时间和其他因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章5本报告中的观点和陈述不构成投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保6本报告旨在发给本公司的特定客户及其他专业人士但该等特定客户及其他专业人士并不得依赖本报告取代其独立判断7千海金贵金属研究所不对因使用此报告的材料而引致的投资损失承担任何责任8千海金贵金属研究所郑重提醒广大投资者市场有风险入场需谨慎