投资要点
　　重点推荐：美埃科技，国林科技，景津装备，赛恩斯，仕净科技，天壕环境，高能环境，英科再生，三联虹普，新奥股份，九丰能源，宇通重工，凯美特气，路德环境，伟明环保，瀚蓝环境，绿色动力，洪城环境，天奇股份，光大环境，中国水务，百川畅银，福龙马，中再资环。
　　建议关注：金科环境，卓越新能，山高环能，ST龙净，盛剑环境。
　　全国碳市场碳排放配额（CEA）行情：2023年3月29日，CEA涨跌幅+0.00%；收盘价56.00元/吨；成交量100吨；成交额5,600.00元。
　　证监会发布《关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化发行相关工作的通知》。2022年以来，证监会会同国家发展改革委落实国办发19号文要求，加快推进REITs常态化发行，并从市场培育、项目推荐、审核注册、监管资源配置和完善配套政策等方面提出10条措施。《通知》从市场体系建设、审核注册流程与机制、全链条监管制度以及配套政策与立法4方面提出措施，进一步推进REITs常态化发行工作。
　　探索建立中国特色估值体系，环保板块国企具备价值重估潜力。2022年11月21日，证监会主席易会满在金融街论坛年会上首次提出要探索建立具有中国特色的估值体系；2023年2月2日的证监会系统工作会议再次提及中国特色估值体系；2023年3月5日政府工作报告提出，深化国资国企改革，提高国企核心竞争力。截至2023/3/24，地方国企/中央国企仅占环保板块数量的23%/5%，贡献34%/7%市值，地位重要。国企稳定性更强，疫情冲击下显现盈利能力韧性，价值认知待提升。从2015/1/1-2023/3/24的PE（TTM）分位数来看，央企和民营企业2023/3/24的分位数达44%，而地方国企仅有31%。整体来看，市场对地方国企/中央国企价值认知有待提升。建议关注【碧水源】【节能国祯】【中建环能】【中材国际】【中材节能】【瀚蓝环境】【绿色动力】【三峰环境】【光大环境】【洪城环境】。
　　关注泛半导体等环保设备+再生资源+天然气赛道投资机会。（1）技术驱动设备龙头：继续推荐产业链安全中的环境技术价值。①半导体配套重点推荐【美埃科技】空气净化供应商，公司洁净室产品满足半导体级生产要求，效果对标海外龙头。洁净室规模扩大，高毛利耗材业务占比上升，发展稳定性与盈利能力提升。重点推荐【国林科技】臭氧设备龙头，公司自研产品已实现国产替代性能基础，样机已进入清洗设备厂商稳定性测试，交付放量可期。②压滤设备：重点推荐【景津装备】全球压滤机龙头，下游新能源、砂石骨料等新兴领域促成长，配套设备+出海贡献新增长极。③光伏配套重点推荐【仕净科技】光伏制程污染防控设备龙头，成本、技术、品牌优势奠定份额超75%，单位价值量5-11倍提升成长加速；水泥固碳&光伏电池片积极拓展第二成长曲线。建议关注【金科环境】水深度处理及资源化专家，膜项目实力领先。污废水资源化与光伏龙头隆基签署合作框架协议，水指标+排污指标约束下，百亿空间释放。（2）再生资源：①重金属资源化：重点推荐【赛恩斯】重金属污酸、污废水治理新技术，政策驱动下游应用打开+紫金持股。②危废资源化：重点推荐【高能环境】经济复苏ToB环保迎拐点+项目放量期。③欧洲碳需求驱动：生物油疫后餐饮修复&欧洲限制UCO进口，原料供应充裕，单位盈利回升。欧盟减碳目标持续升级，碳价维持高位，驱动生柴掺混比例提升，对棕榈油等原料限制下，UCOME迎替代性成长良机。建议关注【卓越新能】。再生塑料减碳显著，欧盟强制立法要求到2025年再生PET占比不低于25%，2030年不低于30%，重点推荐【英科再生】【三联虹普】。（3）天然气：全球气价回落，城燃毛差修复，继续看好具备核心资产的天然气公司。重点推荐【新奥股份】【天壕环境】【九丰能源】。
　　最新研究：仕净科技：中标3.35亿元制药公司大单，深化医药领域布局。天壕环境：拟收购中国油气控股，延伸上游气源稀缺跨省长输资产价值提升。赛恩斯：股权激励目标彰显公司信心，2022-2025年收入复增40%。仕净科技：定增落地发展加速，联合体中标12.3亿元综合配套项目。
　　风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上升，财政支出低于预期

研究报告全文：证券研究报告行业点评报告环保环保行业点评报告工信部印发有色金属行业智能制造标准体系2023年03月29日建设指南证券分析师袁理增持维持执业证书S0600511080001021-60199782TableTag投资要点TableSummaryyuanldwzqcomcn重点推荐美埃科技国林科技景津装备赛恩斯仕净科技天壕环境高能环境英科再生三联虹普新奥股份九丰能源宇通重工凯行业走势美特气路德环境伟明环保瀚蓝环境绿色动力洪城环境天奇股份环保沪深300光大环境中国水务百川畅银福龙马中再资环建议关注金科环境卓越新能山高环能ST龙净盛剑环境63全国碳市场碳排放配额CEA行情2023年3月29日CEA涨跌幅0-3000收盘价5600元吨成交量100吨成交额560000元-6-9证监会发布关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金REITs-12常态化发行相关工作的通知年以来证监会会同国家发展改革委落-152022-18实国办发号文要求加快推进常态化发行并从市场培育项目推2022329202272820221126202332719REITs荐审核注册监管资源配置和完善配套政策等方面提出10条措施通知从市场体系建设审核注册流程与机制全链条监管制度以及配套政策相关研究与立法4方面提出措施进一步推进REITs常态化发行工作探索建立中国特色估值体系环保板块国企具备价值重估潜力2022年11锂价折扣系数持续下降再月21日证监会主席易会满在金融街论坛年会上首次提出要探索建立具有生盈利渐企稳中国特色的估值体系2023年2月2日的证监会系统工作会议再次提及中国2023-03-29特色估值体系2023年3月5日政府工作报告提出深化国资国企改革提高国企核心竞争力截至2023324地方国企中央国企仅占环保板块数量河南省印发加快钢铁产业高的235贡献347市值地位重要国企稳定性更强疫情冲击下质量发展实施方案推动钢铁产显现盈利能力韧性价值认知待提升从201511-2023324的PETTM能超低排放改造分位数来看央企和民营企业2023324的分位数达44而地方国企仅有31整体来看市场对地方国企中央国企价值认知有待提升建议关注碧2023-03-28水源节能国祯中建环能中材国际中材节能瀚蓝环境绿色动力三峰环境光大环境洪城环境关注泛半导体等环保设备再生资源天然气赛道投资机会1技术驱动设备龙头继续推荐产业链安全中的环境技术价值半导体配套重点推荐美埃科技空气净化供应商公司洁净室产品满足半导体级生产要求效果对标海外龙头洁净室规模扩大高毛利耗材业务占比上升发展稳定性与盈利能力提升重点推荐国林科技臭氧设备龙头公司自研产品已实现国产替代性能基础样机已进入清洗设备厂商稳定性测试交付放量可期压滤设备重点推荐景津装备全球压滤机龙头下游新能源砂石骨料等新兴领域促成长配套设备出海贡献新增长极光伏配套重点推荐仕净科技光伏制程污染防控设备龙头成本技术品牌优势奠定份额超75单位价值量5-11倍提升成长加速水泥固碳光伏电池片积极拓展第二成长曲线建议关注金科环境水深度处理及资源化专家膜项目实力领先污废水资源化与光伏龙头隆基签署合作框架协议水指标排污指标约束下百亿空间释放2再生资源重金属资源化重点推荐赛恩斯重金属污酸污废水治理新技术政策驱动下游应用打开紫金持股危废资源化重点推荐高能环境经济复苏ToB环保迎拐点项目放量期欧洲碳需求驱动生物油疫后餐饮修复欧洲限制UCO进口原料供应充裕单位盈利回升欧盟减碳目标持续升级碳价维持高位驱动生柴掺混比例提升对棕榈油等原料限制下UCOME迎替代性成长良机建议关注卓越新能再生塑料减碳显著欧盟强制立法要求到2025年再生PET占比不低于252030年不低于30重点推荐英科再生三联虹普3天然气全球气价回落城燃毛差修复继续看好具备核心资产的天然气公司重点推荐新奥股份天壕环境九丰能源最新研究仕净科技中标335亿元制药公司大单深化医药领域布局天壕环境拟收购中国油气控股延伸上游气源稀缺跨省长输资产价值提升赛恩斯股权激励目标彰显公司信心2022-2025年收入复增40仕净科技定增落地发展加速联合体中标123亿元综合配套项目风险提示政策推广不及预期利率超预期上升财政支出低于预期18东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业点评报告内容目录1每日行情411市场行情2023年3月29日412碳市场行情2023年3月29日42公司公告53行业新闻631工信部印发有色金属行业智能制造标准体系建设指南北极星环保网632江苏省城镇污水处理厂污染物排放标准正式实施北极星环保网633生态环境部发布国家生态环境标准铸造工业大气污染防治可行技术指南的公告生态环境部74风险提示728东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业点评报告图表目录图1全国碳市场碳排放配额CEA行情4图2国家核证自愿减排量CCER行情20230328438东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业点评报告1每日行情11市场行情2023年3月29日环保指数-092沪深300017涨幅前五名厚普股份1440京城股份999亿华通-U866佳华科技669碧桂园服务667跌幅前五名中毅达-838科林退-667岭南股份-550ST未来-503ST美尚-43512碳市场行情2023年3月29日全国碳市场碳排放配额CEA行情涨跌幅000开盘价5600元吨收盘价5600元吨最高价5600元吨最低价5600元吨成交量100吨成交额560000元其中挂牌协议交易成交量100吨成交额5600元大宗交易成交量0吨成交额0元全国碳市场碳排放配额CEA累计成交量232786585吨累计成交额1064720176534元图1全国碳市场碳排放配额CEA行情数据来源上海环境能源交易所东吴证券研究所图2国家核证自愿减排量CCER行情20230328数据来源碳道东吴证券研究所48东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业点评报告2公司公告百川畅银-可转债质押公司于近日接到控股股东上海百川畅银实业有限公司函告获悉上海百川所持有的本公司部分可转换公司债券被质押共质押1470000张占公司可转债比例35仕净科技-发行公司拟向特定对象发行股票9845288股发行价格为4266元股募集资金总额人民币41999998608元募集资金净额人民币41094454002元清水源-年报2022年度公司实现营业收入1805亿元较上年同期增长1018实现归属于上市公司股东的净利润-044亿元较上年同期下降14879报告期内影响利润的主要因素系公司转让安徽中旭环境建设有限责任公司50股权过程中交易对方李万双未能按照协议约定履行协议中支付安排公司在报告期内对中旭环境丧失重大影响后将剩余股权按公允价值重新计量产生的利得计入投资收益影响利润总额为-138亿元鉴于上述原因报告期净利润为负值陕西黑猫-年报摘要报告期内公司实现营业收入232亿元同比增加2278归属上市公司股东净利润278亿元同比减少8180开滦股份-年报2022年公司实现营业收入260039338万元与上年同期相比上升1225利润总额22283157万元与上年同期相比下降2120归属于母公司股东的净利润18511230万元与上年同期相比下降390云维股份-年报摘要公司2022年度全年实现销售收入1159亿元较上年下降3171实现利润总额233290万元较上年增长4537累计实现净利润219764万元较上年度160448万元增长3694累计实现扣非后净利润216828万元较上年度72984万元大幅增长19709报告期末资产总额为463亿元沃顿科技-高新技术认定公司于近日收到贵州省科学技术厅贵州省财政厅国家税务总局贵州省税务局联合颁发的高新技术企业证书证书编号GR202252000674发证日期2022年12月19日有效期三年公司自通过高新技术企业认定起连续三个会计年度2022年度至2024年度可享受国家关于高新技术企业的相关税收优惠政策即按15的税率缴纳企业所得税北控城市能源-业绩报告截至2022年12月31日年度本公司股东应估年内溢利为2777亿港元相较去年约5020亿港元减少约447截至2022年12月31日年度本集团通过公开招标中标35个新环境卫生服务项目202123个项目合约总值及估计年度收入分别为约81亿港元及12196亿港元较截至2021年12月31日年度约27亿港元及5936亿港元分别增加2000及126058东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业点评报告华鼎股份-大宗交易以347元成交130301万股占流通股比11801占总股本比11801成交额452144万元华骐环保-大宗交易以1181元成交3000万股占流通股比03145占总股本比02270成交额35430万元仕净科技-大宗交易以3800元成交2900万股占流通股比02782占总股本比02175成交额110200万元3行业新闻31工信部印发有色金属行业智能制造标准体系建设指南北极星环保网3月28日工业和信息化部办公厅发布关于印发有色金属行业智能制造标准体系建设指南2023版的通知围绕有色金属行业采选的本质安全与资源集约冶炼的清洁环保与节能降耗加工的质量稳定与柔性生产等实际需求加快建立涵盖基础综合装备与系统智能工厂及评价等方面的智能制造标准体系不断推进有色金属行业智能化发展文件提出到2025年基本形成有色金属行业智能制造标准体系累计研制40项以上有色金属行业智能制造领域标准基本覆盖智能工厂全部细分领域实现智能装备数字化平台等关键技术标准在行业示范应用满足有色金属企业数字化生产数据交互和智能化建设的基本需求促进有色金属行业数字化转型和智能化升级智能管理标准的制定可指导企业进行节能和高效生产确保智能生产的安全运行智能管理标准分为供应链管理能源管理安全环保管理等3个部分安全环保管理标准主要包括安全管理标准和环保管理标准主要包括作业现场安全监控清洁生产监控污染物在线检测等标准用于指导有色金属企业安全管理平台及环保管控平台的建设提高企业安全生产水平及应对环境污染的应急处理水平32江苏省城镇污水处理厂污染物排放标准正式实施北极星环保网江苏省城镇污水处理厂污染物排放标准于2023年3月28日正式实施当天江苏省生态环境厅召开新闻发布会对该标准进行深入解读并介绍近年来全省城镇污水处理有关情况标准包括前言适用范围规范性引用文件术语和定义污染物控制要求污染物监测要求达标判定实施与监督共八个部分标准的具体内容大家可到江苏68东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业点评报告省生态环境厅网站法规标准栏目查阅本标准由生态环境行政主管部门及行业主管部门负责统一监督实施新建城镇污水处理厂自实施之日起执行2023年3月28日现有城镇污水处理厂自实施之日起3年后执行2026年3月28日33生态环境部发布国家生态环境标准铸造工业大气污染防治可行技术指南的公告生态环境部生态环境部发布国家生态环境标准铸造工业大气污染防治可行技术指南的公告本标准为首次发布2023年6月1日起实施为贯彻中华人民共和国环境保护法中华人民共和国大气污染防治法防治环境污染改善生态环境质量推动铸造工业大气污染防治技术进步制定本标准本标准提出了铸造工业的大气污染防治可行技术企业结合自身实际情况可选择本标准提出的大气污染防治可行技术也可采用其他适用的大气污染防治治理技术本标准的附录A为资料性附录本标准为首次发布4风险提示政策推广不及预期利率超预期上升财政支出低于预期78东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分免责及评级说明部分免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本研究报告仅供东吴证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任在法律许可的情况下东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务市场有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