在上一篇基金研究系列专题报告《基于基金投顾策略持仓构建机构共识度基金优选策略表现》中我们借助基金投顾策略的持仓子基金样本，研究了投顾类机构选基的整体表现，同时针对截面新增因子以及截面重合度因子做了探讨，本文在其基础上将进行进一步优化，一方面在精简策略持仓数量的同时，也试图构建阿尔法更强或者收益风险比更高的基金投资策略。
　　针对投顾策略样本池做进一步细分。首先将天天基金端所有基金投顾策略样本按照其业绩基准中权益中枢进行分组，将其分为5组，按权益中枢分布范围由低到高分别划分为固收型、理财加、固收加、平衡型以及权益型。
　　针对主动权益型低重合度子基金样本组，采用业绩分域后策略组年化收益率为28.14%优于全样本组表现，并且相比未分域低重合度组年化收益率有进一步增强。同时在夏普比维度表现也较为类似，低重合度策略组收益风险表现优于全样本组，优于未分域低重合度组别。整体来看，经过业绩分域之后的低重合度样本组相比于未分域低重合度组不管是在收益增厚还是在收益风险比维度均有进一步提升。
　　针对主动权益型标的按照均衡型与行业主题型做进一步的筛选与拆分。从区间年化收益率表现来看，均衡型主动权益样本在不同重合度类别上均落后于主动权益全样本组，说明投顾机构主理人在进行卫星配置时，选出来的行业主题类标的确实贡献了一部分的超额收益率。波动率层面，均衡型的三个可比样本组，年化波动率相比于主动权益全样本组均较为占优，但总体来看收益风险比仍低于全样本组。
　　针对固收加以及固收型样本组，考虑到两类样本会更看重投资组合的收益风险比，最后选取对应截面上近三个月收益回撤比作为分域维度。固收加型低重合度样本组，收益回撤比分域后策略年化收益率为6.34%优于全样本组以及业绩分域样本表现，但是相比未分域低重合度组较弱，在夏普比维度表现也较为类似。固收型低重合度子基金样本组，收益回撤比分域后策略年化收益率为3.21%优于业绩分域组表现，相比未分域低重合度组也有增强。整体来看，经过收益回撤比分域之后的固收型低重合度样本组相比于未分域低重合度组以及业绩分域组别在收益增厚维度均有进一步提升。
　　综合来看，采用样本分域方式，对不同类型组合在收益增厚或者收益风险比改善维度均能起到一定提升作用，同时也对策略持仓样本数实现了精简。
　　风险提示：文中回测策略表现均基于历史数据，未来随着经济环境变化以及市场波动，结论或发生改变。平台展示投顾策略样本以及策略持仓子基金数据在整理过程中或出现记录错误、缺失以及数据不全的风险，或导致文章结论发生改变。