核心观点
　　1）证券：央行降准叠加美联储加息接近尾声，下半年证券板块经营和交易环境均有望边际改善，建议待年报业绩利空出尽逐步加仓；2）保险：1月份险企资产端提升权益及基金配置比例，看好后市投资收益回暖的边际贡献；3）港交所：香港市场有所回暖，特专科技公司上市机制正式推出，期待市场结构优化。
　　摘要
　　证券：投资者情绪升温，市场风险偏好缓步推升，有望带动证券板块估值与业绩双升。自央行降准释放宽松信号以来叠加美联储3月议息会议释放加息接近尾声信号以来，A股市场投资者情绪有所升温，证券行业交易环境持续向好；2022年年报业绩落地将近，券商去年业绩受市场环境影响波动较大，但估值已充分反映，待业绩利空出尽，展望后市尤其下半年，券商经营环境边际改善，板块有望迎来戴维斯双击。
　　保险：银保监会发布2023年1月保险业经营情况。人身险方面，寿险保费增速较为稳健，健康险保费同比减少，保障型产品需求复苏仍需观察。资产端来看，保险业在1月提升了对股票和证券投资基金的配置比例。截至2023年1月末，保险业资金运用余额达25.54万亿元，较2022年末+1.96%，其中银行存款、债券、股票和证券投资基金分别较2022年末+0.18%、+1.42%、+7.22%，占比分别为11.12%、40.71%、13.36%。
　　港交所：香港市场有所回暖，特专科技公司上市机制正式推出，期待市场结构优化。继3月初香港市场下探之后，上周港股整体有所回升。3月20日~3月25日一周，恒生指数+2.03%，3月以来+0.66%，抹平了3月初的跌幅，跑赢MSCIWorldIndex的0.91%；恒生科技指数+6.16%，3月以来+7.64%。资产端，截至3月24日港股整体市值为36.49万亿港元，较2月底+1.91%；资金端，3月以来港股交投活跃度复苏趋势延续，ADT为1193.72亿港元，环比+0.95%；其中南向资金ADT环比+6.51%，占比15.36%。Q1以来，ADT环比Q4平均的1270.75亿港元+0.24%。衍生品成交量表现有所分化，期货ADV56万张，环比-2.91%，同比-24.65%；期权ADV85万张，环比+11.92%，同比-5.34%。
　　风险提示：宏观经济剧烈波动，资本市场成交活跃度低迷，政策发生重大变化。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业动态美联储加息或接近尾声非非银金融银板块反攻将近核心观点维持强于大市1证券央行降准叠加美联储加息接近尾声下半年证券赵然板块经营和交易环境均有望边际改善建议待年报业绩利空出尽zhaorancsccomcn逐步加仓2保险1月份险企资产端提升权益及基金配置比例021-68801600看好后市投资收益回暖的边际贡献3港交所香港市场有所SAC编号s1440518100009回暖特专科技公司上市机制正式推出期待市场结构优化SFC编号BQQ828吴马涵旭摘要wumahanxu1csccomcn证券投资者情绪升温市场风险偏好缓步推升有望带动SAC编号S1440522070001证券板块估值与业绩双升自央行降准释放宽松信号以来叠加美联储3月议息会议释放加息接近尾声信号以来A股市场投资者发布日期2023年03月26日情绪有所升温证券行业交易环境持续向好2022年年报业绩落地将近券商去年业绩受市场环境影响波动较大但估值已充分市场表现反映待业绩利空出尽展望后市尤其下半年券商经营环境边11际改善板块有望迎来戴维斯双击1保险银保监会发布2023年1月保险业经营情况人身险-9方面寿险保费增速较为稳健健康险保费同比减少保障型产-19-29品需求复苏仍需观察资产端来看保险业在1月提升了对股票和证券投资基金的配置比例截至2023年1月末保险业资金202211720222172022317202241720225172022617202271720228172022917202210172022111720221217运用余额达2554万亿元较2022年末196其中银行存款非银金融上证指数债券股票和证券投资基金分别较2022年末018142722占比分别为111240711336相关研究报告港交所香港市场有所回暖特专科技公司上市机制正式推出期待市场结构优化继3月初香港市场下探之后上周港股整体有所回升3月20日3月25日一周恒生指数2033月以来066抹平了3月初的跌幅跑赢MSCIWorldIndex的-091恒生科技指数6163月以来764资产端截至3月24日港股整体市值为3649万亿港元较2月底191资金端3月以来港股交投活跃度复苏趋势延续ADT为119372亿港元环比095其中南向资金ADT环比651占比1536Q1以来ADT环比Q4平均的127075亿港元024衍生品成交量表现有所分化期货ADV56万张环比-291同比-2465期权ADV85万张环比1192同比-534风险提示宏观经济剧烈波动资本市场成交活跃度低迷政策发生重大变化本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明证券行业动态报告目录核心观点1摘要1重要事件点评1证券行业观点3保险行业观点3香港市场及港交所观点6金融科技行业观点8推荐股票池9行情回顾9大盘表现9板块及个股表现9行业概况10证券10保险12金融科技14香港市场及港交所15重要新闻16证券16保险17公司公告18风险分析20请参阅最后一页的重要声明证券行业动态报告重要事件点评事件一3月24日证监会发布关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金REITs常态化发行相关工作的通知为进一步健全REITs市场功能推进REITs常态化发行完善基础制度和监管安排24日证监会发布关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金REITs常态化发行相关工作的通知以下简称通知将进一步完善相关业务规则点评此次通知共提出4方面12条措施进一步推进REITs常态化发行工作一是加快推进市场体系建设研究支持增强消费能力改善消费条件创新消费场景的消费基础设施发行基础设施REITs优先支持百货商场购物中心农贸市场等城乡商业网点项目保障基本民生的社区商业项目发行基础设施REITs同时分类调整了产权类特许经营权类项目的收益率以及保障性租赁住房项目首发资产规模要求推动扩募发行常态化支持优质保险资产管理公司等开展ABS及REITs业务加强二级市场建设二是完善审核注册机制优化审核注册流程明确大类资产准入标准完善发行信息披露等基础制度三是坚持规范与发展并重突出以管资产为核心构建全链条监管机制促进市场主体归位尽责四是凝聚各方合力完善重点地区综合推动机制统筹协调解决REITs涉及各类问题推动完善配套政策抓紧推动REITs专项立法事件二3月24日港交所推出新特专科公司上市机制进一步扩大香港的上市框架3月24日港交所宣布推出新特专科技公司上市机制进一步扩大香港的上市框架自3月31日起主板上市规则将新增一个章节即18C章有意根据新章节上市的公司可自该日起提交正式申请增设的18C章主要面向尚未商业化或处于初期商业化阶段的特专科技公司涉及行业包括新一代信息技术先进硬件先进材料新能源及节能环保新食品及农业技术等点评主板上市规则的进一步修改降低了特专科技公司上市门槛这意味着港交所向更多创新企业打开了上市大门这是香港股票市场发展的另一新里程碑香港交易所一直致力支持发行人和投资者的需要在2018年推出的上市制度改革令香港发展成亚洲领先的生物科技集资市场这次在此基础上增设特专科技章节将支持更多公司的集资需要并实践创新理念对于科技特专公司的上市门槛主要有以下几点1市值方面已商业化公司市值需要在60亿港元以上未商业化公司市值需要在100亿港元以上2研发开支比例最低门槛收益达15亿港元但低于25亿港元的未商业化公司门槛降低至大于等于30而且是需要在上市前三个会计年度中有至少2个年度的每年达到有关比例或者是上市前三个会计年度合计达到有关比例此外港交所还对特专科技公司的投资者有要求必须是2-5名领航资深独立投资者且在上市申请当日及上市申请前12个月期间持有上市申请人至少10的已发行股本或者是投资于上市申请人的金额至少在15亿港元以上事件三2023年3月21日中国银保监会消费者权益保护局发布2022年第四季度银行业保险业消费投诉情况通报以下简称通报通报指出中国银保监会及其派出机构2022年第四季度共接收并转送保险消费投诉22189件同比-4106其中涉及财产保险公司7689件同比-4603占投诉总量的3465人身保险公司14500件同比-3803占比6535财产保险公司亿元保费投诉量中位数为369件亿元同比-4736万张保单投诉请参阅最后一页的重要声明1证券行业动态报告量中位数为025件万张同比-4681人身保险公司亿元保费投诉量中位数为159件亿元同比-3589万张保单投诉量中位数为020件万张同比-2308万人次投诉量中位数为006件万人次同比-3333通报指出2022年第四季度财产保险公司涉及新冠疫情相关保险等财产险其他保险纠纷投诉1686件占比2193通报指出2022年第四季度人身保险公司涉及销售纠纷投诉7341件占人身保险公司投诉总量的5063退保纠纷投诉3980件占比2745点评前期监管政策持续强化对消费者保障力度引导保险公司强化信息披露避免销售误导保险业消费投诉数量同比已有明显减少保险行业实现高质量发展通报显示我国财产险和人身险行业的消费投诉数量均有明显下降前期监管政策引导行业良性发展的效果持续显现事件四3月20日和21日沪深交易所各发倡议书保障全面注册制下新股平稳有序发行3月20日根据上海证券交易所股票公开发行自律委员会工作规则上海证券交易所第一届股票公开发行自律委员会以下简称自律委召开了第一次工作会议3月21日深交所第一届股票发行规范委员会简称规范委召开2023年第一次工作会议提出关于保障全面实行股票发行注册制下新股平稳有序发行的倡议点评上交所自律委提出三大行业倡导建议1合规理性参与询价实施定价采用询价方式发行的建议初步询价结束后剔除拟申购总量中报价最高部分的比例不超过3也不低于12结合发行实际规范实施战略配售等安排建议首次公开发行证券数量低于8000万股份且预计募集资金总额不足15亿元的发行人不采用累计投标询价方式确定发行价格也不采用超额配售选择权3发挥组织市场能力规范收费行为建议发行人股东合理安排持有的首发前股份鼓励原则上将前述股份全部托管在为发行人提供首次公开发行上市保荐服务的保荐人并由保荐人按照有关规定对发行人股东减持首发前股份的交易委托进行监督管理深交所规范委会议主要有三大内容1发行人保荐人承销商和买方机构应当切实强化责任意识规范意识风险意识促进资本市场稳定健康运行理性有序开展或者参与深市IPO发行承销业务2合规理性实施询价定价3结合实际规范实施战略配售超额配售选择权保荐人承销商应当勤勉尽责履行参与战略配售的投资者核查义务和持续督导职责协助发行人规范理性实施战略配售审慎选择与发行人经营业务具有战略合作关系或者长期合作愿景长期投资意愿的大型企业等投资主体参与战略配售事件五3月24日OpenAI发布ChatGPT插件功能首次允许访问来自网络的实时数据美国人工智能研究公司OpenAI宣布为ChatGPT引入插件功能网络浏览器和代码解释器并开源了知识库检索插件的代码截至目前语言学习工具软件多邻国Duolingo帮助视障用户的软件BeMyEyes移动支付公司Stripe国际性金融服务公司摩根士丹利MorganStanley和可汗学院KhanAcademy等公司已经将GPT-4搭载到产品中点评ChatGPT技术进入大规模开放期金融科技公司和财富管理机构陆续开展测试微软推出NewBing和GPT-4模型Microsoft365Copilot后金融科技公司Stripe宣布将研发支付领域的GPT-4模型并集成到数字支付计费结账的产品中在简化用户体验的同时加强欺诈行为的识别目前共有14台GPT-4原型机正在研发中投资银行方面摩根士丹利将推出基于ChatGPT的聊天机器人学习投资策略市场研究和评论以及分析师见解旨在打造即时回复型财富管理顾问我们认为GPT-4技术开源接入实时网络后金融科技和企业请参阅最后一页的重要声明2证券行业动态报告经营管理等领域将加速场景智能化建议关注多模态大模型在消费金融数字货币财富管理等细分领域的落地情况证券行业观点3月20日至3月24日券商板块继续回暖证券II中信指数079跑输中证500指数沪深300指数但跑赢非银指数投资者情绪升温市场风险偏好缓步推升带动证券板块估值与业绩双升自央行降准释放宽松信号以来叠加美联储3月议息会议释放加息接近尾声信号以来A股市场投资者情绪有所升温证券行业交易环境持续向好2022年年报业绩落地将近券商去年业绩受市场环境影响波动较大但估值已充分反映待业绩利空出尽展望后市尤其下半年券商经营环境边际改善板块有望迎来戴维斯双击两市成交环比提升投资者情绪大幅升温1资金端本周股票市场日均交易额为10036亿元周度环比1348截至本周四两融余额为16006亿元周度环比098月初至今日均交易额为9084亿元同比-1277年初至今日均交易额为8693亿元同比-14472融资端1月1日至3月24日IPO承销金额为54399亿元占去年完成总量的927再融资承销金额可转债可交换债为233712亿元占去年完成总量的2125券商所做的债券承销金额为2271738亿元占去年完成总量的22983利率端3月24日7天银行间质押式回购利率为200较上周五-3645bp7天存款类机构质押式回购利率为170较上周五-4145bp外部环境方面美联储在3月22日宣布了25基点的加息但在声明中移除了持续加息是合适的的表述美联储加息可能接近尾声鲍威尔表示信贷条件的收紧可能会等同于加息而从本次点阵图来看加息终点利率的预测没有变化但支持降息的人数有所减少而经济预测则显示美国的滞胀压力正在增加5月是否会继续加息最终取决于未来美国银行业的危机是否会持续以及通胀和就业数据是否会显示出超出预期的强劲性但就本次议息会议的声明和鲍威尔的表态美联储本轮加息周期可能已经接近尾声当前证券及财富管理相关板块估值仍处于历史低点赔率大胜率不断提升具体个股来看2023年PE估值东财26x同花顺44x指南针34x中金15xA股6xH股广发9xA股7xH股东方22xA股11xH股PB估值中金17xA股08xH股广发08xA股06xH股东方10xA股05xH股重点推荐同花顺东方财富指南针中金公司H广发证券东方证券保险行业观点A股方面本周中信保险II指数-048跑输中信非银金融指数跑输沪深300指数港股方面本周香港保险II指数070跑赢香港金融指数跑输恒生指数投资端来看截至2023年3月24日沪深300指数较上年末401本周末10年期国债收益率较上周末074BP至28676房地产利好政策有望带动险企地产投资风险缓释银保监会发布2023年1月保险业经营情况人身险方面寿险保费增速较为稳健健康险保费同比减少保障型产品需求复苏仍需观察人身险公司1月实现保费收入8341亿元同比402其中寿险意外险和健请参阅最后一页的重要声明3证券行业动态报告康险保费分别同比509-2310和-255保户投资款新增交费同比1189投连险独立账户新增交费同比-6042财产险方面农业保险增速较为亮眼财产险公司2月实现保费收入1829亿元同比312其中车险责任保险农业保险健康险意外险分别同比-007-14329031484-3056资产端来看保险业在1月提升了对股票和证券投资基金的配置比例截至2023年1月末保险业资金运用余额达2554万亿元较2022年末196其中银行存款债券股票和证券投资基金分别较2022年末018142722占比分别为111240711336众安在线发布2022年经营业绩保险分部方面公司境内保险业务2022年实现总保费23651亿元综合成本率同比-11pct至985其中赔付率和费用率分别同比-24pct13pct至552433赔付率优化主因精细化运营下保险业务各流程的风控水平提高实现承保利润329亿元同比3377保险分部2022年实现净亏损771亿元主因资本市场表现疲软会计准则切换和前期发行美元债产生的汇兑损失保险分部2022年实现汇兑亏损556亿元上年同期为汇兑收益130亿元科技输出方面公司2022年实现科技输出收入592亿元同比138其中22H2同比409科技分部2022年实现净亏损220亿元同比-429虚拟银行方面ZABank2022年实现净收入约274亿港元同比1060净亏损率同比-233pct至1818主因ZABank聚焦业务质量提升经营效率展望2023年资本市场经此前调整后向上空间较大美联储加息趋缓和国内经济复苏下美元汇率趋稳投资端和汇兑损失的拖累有望减少疫情后的消费复苏和公司综合成本率的改善亦有望带动公司业绩修复看好公司的2023年业绩向上弹性和长期承保盈利的持续性估值方面当前PEV估值友邦164x平安055xA股054xH股太保044xA股030xH股国寿069xA股023xH股新华033xA股018xH股中国财险2023年PB为060x众安在线PB为200x财险方面推荐众安在线H中国财险H寿险方面推荐中国人寿AH中国平安AH友邦保险H中国太保AH新华保险AH图表1人身险月度保费统计资料来源银保监会公司公告中信建投注市占率计算方法为公司披露保费银保监会披露人身险公司保费请参阅最后一页的重要声明4证券行业动态报告图表2财产险月度保费统计2023年2月财产险单位亿元累计保费收入同比增速单月保费收入同比增速市占率2023年1月行业2023年1月182900310182900310中国人保100194919390212456车险44193627165481817非车险560011162224732973意外健康险30347892132872110农险9572265134605530责任险6067-40823082619中国人保中国平安企财险38277449343008309334中国太保信用保证险122317822904356中国太平货运险785-4963701974阳光保险11其他4180396618247127众安在线22127175其他中国平安4997451417892213520车险未公布未公布未公布未公布非车险未公布未公布未公布未公布意外健康险未公布未公布未公布未公布中国太保366851851133743451中国太平5670237919861992阳光保险6580未公布2552未公布众安在线3920169118823982资料来源银保监会公司公告中信建投注市占率计算方法为公司披露保费银保监会披露财产险公司保费图表3人身险月度保费累计同比增速图表4人身险月度保费单月同比增速平安国寿太保新华太平人保平安国寿太保新华太平人保601005080406030402020010-200-40-10-60-80-20资料来源公司公告中信建投资料来源公司公告中信建投请参阅最后一页的重要声明5证券行业动态报告图表5财产险月度保费累计同比增速图表6财产险月度保费单月同比增速人保平安太保太平众安人保平安太保太平众安701206010050804060304020201000-10-20-20-40资料来源公司公告中信建投资料来源公司公告中信建投香港市场及港交所观点香港市场有所回暖特专科技公司上市机制正式推出期待市场结构优化继3月初香港市场下探之后上周港股整体有所回升3月20日3月25日一周恒生指数2033月以来066抹平了3月初的跌幅跑赢MSCIWorldIndex的-091恒生科技指数6163月以来764资产端截至3月24日港股整体市值为3649万亿港元较2月底191资金端3月以来港股交投活跃度复苏趋势延续ADT为119372亿港元环比095其中南向资金ADT环比651占比1536Q1以来ADT环比Q4平均的127075亿港元024衍生品成交量表现有所分化期货ADV56万张环比-291同比-2465期权ADV85万张环比1192同比-534利率方面3月22日美联储宣布加息25个基点符合市场预期HIBOR利率亦与上周持平截至3月24日6Mhibor达409较上周末下降002pct年初至今以来回落131pct但较2022年初仍377pct但受欧美银行风险事件影响HIBOR隔夜利率波动明显3月21日飙升253pct至414创下了2008年以来的最大涨幅记录从做空成交金额占比来看随着港股回暖卖空活动有所收敛本周港股卖空成交金额占比为2065较上周下降069pct3月港股卖空成交金额占比为2141环比060pct截至3月17日空仓金额占总市值的比例为117较2月底下降003pct欧美银行风险事件爆发扰动市场情绪针对是否有大量海外资金转入香港的关切3月22日傍晚香港金管局发言人回应媒体称作为国际金融中心香港经常处理不同商业活动所引申的资金流入和流出金管局会与金融业界及其他相关方保持紧密联系推动香港金融市场持续发展根据金管局最新披露的香港存款数据2023年1月香港认可机构的存款总额同比13按币种来看其中港元存款同比19美元存款同比38其他外币存款同比-124请参阅最后一页的重要声明6证券行业动态报告图表7香港货币存款按币种划分同比增速数据来源香港金管局中信建投3月24日港交所正式宣布推出新特专科技公司上市机制进一步扩大香港的上市框架主板上市规则将于2023年3月31日起新增一个章节18C有意根据新章节上市的公司由该日起可提交正式申请根据最新的文件显示针对特专科技公司新的上市要求为1在市值方面已商业化公司的市值应不少于60亿港元未商业化公司的市值应不少于100亿港元2在研发开支比例方面收益达15亿港元但低于25亿港元的未商业化公司的研发开支比例最低门槛降低至30上市前三个会计年度中有至少两个年度的每年达有关比例以及上市前三个会计年度合计达有关比例3在优化定价方面至少50的发售股份须分配予独立定价投资者即符合相同独立性规定的机构专业投资者及管理资产规模基金规模或投资组合规模至少达10亿港元的其他类型投资者整体而言即将实施的上市规则较咨询文件有多处优化对特专科技公司的上市门槛有所降低我们认为特专科技公司上市制度实施后将有望吸引更多的特专经济公司赴港上市从而丰富港股的市场结构提升新经济公司的占比巩固香港的国际金融中心地位请参阅最后一页的重要声明7证券行业动态报告图表8图1特专科技公司上市制度咨询文件和实施版本对比数据来源港交所中信建投金融科技行业观点截至2023年3月24日本周金融科技行业指数上涨473纳斯达克金融科技指数下跌032对比同期沪深300指数上涨172首批消费金融公司披露经营业绩各家机构寻求增资扩资渠道2022年根据宁德时代持股8年报计算蚂蚁消金实现净利润841亿元根据中国平安持股30年报计算平安消费金融实现净利润约187亿元根据中国联通持股50年报计算招联消费金融实现营收17501亿元同比增长98实现净利润3329亿元同比增长87在经济环境承压疫情反复冲击的背景下各家持牌消金机构和互金平台利润增速减缓但不断专注于提高客群质量优化资产结构升级用户风险评估体系从2022年三季度始海尔消金兴业消金蚂蚁消金南银法巴消金湖北消金尚诚消金等机构分别增资至15亿元532亿元185亿元50亿元1006亿元1624亿元我们认为今年将是消费金融和信贷机构增资扩资重要一年行业增资浪潮仍会继续进一步提升资本充足率以做大放贷规模同时提高对风险抵御能力请参阅最后一页的重要声明8证券行业动态报告央行超预期降准后LPR按兵不动个人和企业的融资成本保持低位自央行决定于2023年3月27日下调金融机构存款准备金率25bps至76后3月20日央行授权全国银行间同业拆借中心公布保持1年期LPR为3655年期以上LPR为43不变自2022年8月降息以后贷款市场报价利率LPR已经连续7个月稳定不变我们预计年内开展的MLF利率维持不变LPR继续下降的可能性较低在需求快速回暖的情况下个人消费信贷成本和实体经济融资成本已经保持低位按发行公告口径3月20日至3月24日内共有5只融资租赁债权发行发行额为4377亿元占总额1483共有1只微小企业贷款ABS发行合计发行额为859亿元占总额291共有4只供应链应收账款ABS合计1081亿元占总额632我们认为居民消费回暖民营经济复苏将推动消费金融市场扩容消费金融机构的业绩增速将反弹回升促销费大环境下行业竞争加剧消金机构的风控和科技能力将成为核心竞争力推荐关注信贷风控能力领先的消金龙头360数科QFIN奇富科技推荐股票池券商中金公司H东方证券广发证券保险中国人寿H中国太保中国平安交易所香港交易所H金融科技同花顺指南针东方财富360数科众安在线H百融云H行情回顾大盘表现3月20日至3月24日沪深300指数报402705较上周末172上证综指报326565较上周末046中证全债净价指数报10353较上周末004板块及个股表现3月20日至3月24日非银行金融中信指数023证券II中信指数079保险II中信指数-048多元金融中信指数-348非银板块跑输沪深300指数和上证综指3月20日至3月24日非银板块涨幅排名前三的个股为中国银河423国盛金控356红塔证券351跌幅排名前三的个股为中油资本-1579南华期货-614和渤海租赁-274请参阅最后一页的重要声明9证券行业动态报告图表93月20日至3月24日非银金融板块跑输沪深300图表102023年以来非银金融板块跑输沪深300指数资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投行业概况证券图表112023年3月20日至3月24日券商板块涨幅前五名周相对沪深周相对非银股票简称股票代码周收盘价周涨跌幅周换手率300涨跌幅板块涨跌幅中国银河601881SH10364232596250399国盛金控002670SZ9013561994184333红塔证券601236SH8553511074179328方正证券601901SH704307421135284哈投股份600864SH5162991023127276资料来源Wind中信建投图表122023年3月24日券商板块AH溢价证券简称A股代码A股收盘价H股代码H股收盘价RMBAH股溢价中信建投601066SH26346066HK67429068中原证券601375SH3811375HK10028034光大证券601788SH15186178HK46722513国联证券601456SH11041456HK34022498申万宏源000166SZ4226806HK13421459中金公司601995SH39633908HK135019352中国银河601881SH10366881HK35519151东方证券600958SH9823958HK36816651海通证券600837SH8826837HK42710664招商证券600999SH14036099HK68510492国泰君安601211SH14432611HK8307383请参阅最后一页的重要声明10证券行业动态报告证券简称A股代码A股收盘价H股代码H股收盘价RMBAH股溢价华泰证券601688SH12626886HK7766260广发证券000776SZ15711776HK9706190中信证券600030SH20526030HK14743923资料来源Wind中信建投图表13七天质押式回购加权利率图表14沪深300指数和中证综合债净价指数资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投图表15股票日均成交金额和占流通市值比图表16股票两融余额及周度环比资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明11证券行业动态报告图表17IPO及增发承销金额图表18债券承销金额资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投图表19券商资管规模构成万亿元季度图表20券商资管规模构成月度资料来源证券基金业协会中信建投资料来源证券基金业协会中信建投注数据不含大集合私募子公司保险图表212023年3月20日至3月24日保险板块周涨跌幅股票A股周收周涨周换周相对沪深周相对非银块对应HH股周收AH溢简称代码盘价跌幅手率300涨跌幅涨跌幅股代码盘价RMB价中国太保601601SH2629-241427-414-2652601HK17944651中国人保601319SH5320381334-1350141339HK22713400新华保险601336SH2975-080424-252-1031336HK16118461中国平安601318SH4620000275-172-0232318HK4530200中国人寿601628SH3377-186382-358-2092628HK113819685资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明12证券行业动态报告图表222023年1月保险业总体收入亿元2023年1月2022年1月同比原保险保费收入101719793391财产险14381406232人身险8732838741资料来源银保监会中信建投图表232023年1月底资产规模亿元2023年1月底2022年12月底较上年末资产总额27818327146725净资产283762701151财产险公司总资产273692670825人身险公司总资产23985523374526资料来源银保监会中信建投图表242023年1月底保险业资金运用余额亿元2023年1月底2023年1月底占比2022年12月底占比较上年末pct银行存款28399111113-02pct债券103985407409-02pct股票和证券投资基金3412713412707pct其他投资88910348321-02pct合计25542110001000资料来源银保监会中信建投请参阅最后一页的重要声明13证券行业动态报告金融科技图表25截至2023年3月24日中期借贷便利和贷款市场报价利率资料来源Wind中信建投图表26截至2023年3月24日ABS项目存量情况基础资产类型项目数量只项目数量比重发行总额总额比重当前余额余额比重亿元亿元微小企业贷款431166329111550438119银行互联网消费贷款162436144936264137457324个人汽车贷款114307413490754246282580信用卡分期贷款40111277302311118026资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明14证券行业动态报告香港市场及港交所图表27香港市场港交所周度跟踪资料来源香港交易所中信建投请参阅最后一页的重要声明15证券行业动态报告重要新闻证券1央行在香港成功发行50亿元人民币央行票据2023年3月21日中国人民银行在香港成功发行了50亿元6个月期人民币央行票据中标利率为220此次发行受到境外投资者广泛欢迎投标总量约为302亿元超过发行量的6倍表明人民币资产对境外投资者有较强吸引力也反映了全球投资者对中国经济的信心中国人民银行常态化在香港发行人民币央行票据对于促进离岸人民币市场发展发挥了积极作用2证监会发布关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金REITs常态化发行相关工作的通知为贯彻党的二十大和中央经济工作会议精神按照国务院工作部署根据国务院办公厅关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见要求进一步健全REITs市场功能推进REITs常态化发行完善基础制度和监管安排近日证监会发布关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金REITs常态化发行相关工作的通知并将进一步完善相关业务规则下一步证监会将会同国家发展改革委等有关部门深入贯彻党的二十大精神围绕建设中国特色现代资本市场着力推进REITs常态化发行实现质的有效提升和量的合理增长充分发挥REITs助力盘活存量资产扩大有效投资和降低实体企业杠杆率的重要作用走好中国特色REITs市场发展之路更好服务构建新发展格局和经济高质量发展3上交所泰国证券交易所开展指数行情展示合作2023年3月24日上海证券交易所以下简称上交所与泰国证券交易所以下简称泰交所成功开展指数行情相互展示合作当日上证综合指数上证50指数沪深300指数上证科创板50成份指数中证小盘500指数等首批5条上证中证系列指数行情正式在泰交所集团旗下SETTRADE网站展示与此同时泰国SET综合指数SET50指数泰国可持续投资指数ThailandSustainabilityInvestmentTHIS等3条泰交所核心指数行情也在中证指数有限公司官方网站同步上线下一步上交所将在中国证监会的指导下继续在指数产品市场推介等多方面深化与东盟地区交易所的合作探讨引导更多境外投资者通过多元化方式配置中国资产有效推动中国资本市场高水平制度型双向开放4国务院我国将进一步完善医疗卫生服务体系20日国资委党委召开扩大会议围绕政府工作报告部署要求研究国资央企贯彻落实措施其中提出以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大指导中央企业立足自身所能积极支持国防军队建设助力实现国家战略能力最大化5央行开展规章规范性文件清理工作废止11件规章和36件规范性文件为完善央行金融法治体系加强金融法治建设近期人民银行对2021年12月31日之前发布的规章规范性文件开展了系统清理经清理人民银行废止了以人民银行名义单独发布的11件规章和36件规范性文件这些文件的主要内容已被新制度替代或与新情况不符如证券公司进入银行间同业市场管理规定基金管理公司进入银行间同业市场管理规定财务公司进入全国银行间同业拆借市场和债券市场管理规定等规章主要内容已被同业拆借管理办法等制度替代中国人民银行关于银行业金融机构做好个人金融信息保护工作的通知中国人民银行关于金融机构进一步做好客户个人金融信息保护工作的通知等规范性文件主要内容已被中国人民银行金融消费者权益保护实施办法替代对于与其他部门联合发布的规章规范性文件人民银行正在会同有关部门开展清理清理结果将陆续发布6证监会发布2022年证监稽查20起典型违法案例证监会官网3月24日发布2022年证监稽查20起典型违法案例证监会表示上市公司实际控制人应当严守法律底线不得滥用控制地位从事违法行为应当请参阅最后一页的重要声明16证券行业动态报告依法诚信经营杜绝弄虚作假等违法行为否则必将受到法律制裁上市公司财务造假严重破坏资本市场信息披露秩序侵蚀市场诚信基础监管部门必将予以严厉打击监管部门将持续加大监管执法力度防控内幕交易行为坚决打击内外勾结操纵上市公司股价行为必定让违法者付出沉重代价7证监会召开2023年机构监管工作会议3月24日中国证监会召开2023年机构监管工作会议会议深入学习贯彻党的二十大精神和中央经济工作会议精神落实2023年证监会系统工作会议的部署安排系统回顾2022年和过去5年机构监管工作全面客观分析当前监管形势研究部署2023年各项重点工作会议强调当前资本市场改革发展形势总体趋好全面实行股票发行注册制相关制度安排基本定型对机构监管和行业发展提出了新的更高的要求站在新征程新起点上机构监管条线要更好统筹行业发展和监管坚持监管的政治性人民性和专业性聚焦主责主业努力构建集约型专业化高质量的行业发展新格局8北交所完善申报前咨询沟通机制为践行透明审核便企惠民理念提高发行上市审核公开透明度更好服务市场主体北京证券交易所以下简称北交所制定了北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市业务办理指南第3号申报前咨询沟通于2023年3月21日发布并施行下一步北交所将在中国证监会的领导下坚持服务立所理念持续加强与市场主体的沟通及时回应市场主体关切着力打造市场信赖服务友好廉洁透明具有品牌影响力的一流交易所9财政部加大财政宏观调控力度加强各类政策协调配合财政部网站3月20日发布2022年中国财政政策执行情况报告总结2022年预算执行情况展望2023年财政政策报告指出2023年财政部门将更好统筹疫情防控和经济社会发展更好统筹经济质的有效提升和量的合理增长更好统筹供给侧结构性改革和扩大内需更好统筹经济政策和其他政策更好统筹国内循环和国际循环更好统筹当前和长远加大财政宏观调控力度加强各类政策协调配合形成共促高质量发展的合力保险1银保监会启动为期3个月互联网保险营销宣传合规整改近日银保监会办公厅下发关于开展保险机构销售人员互联网营销宣传合规性自查整改工作的通知要求各保险机构自2023年4月3日起开展为期3个月的自查整改工作主要包括各级机构建立及落实相关管理制度和管理责任情况排查销售人员在自媒体包括但不限于微信朋友圈微信公众号微信视频号抖音视频快手视频微博帖子小红书笔记今日头条帖子等发布违规或不当信息情况2银保监会三年清退银行保险业3600多个违法违规股东3月24日银保监会官网消息2020年-2022年银保监会深入开展银行业保险业健全公司治理三年行动取得明显成效三年来已清退违法违规股东3600多个转出违规股权270亿股推动累计处置不良资产92万亿元三年行动以来银保监会先后两次对1800家银行保险机构开展公司治理全面评估目前前期评估发现问题整改率已达到8373银保监会调研北京南京武汉23家险企摸底负债成本合理性3月23日为引导人身保险业降低负债成本加强行业负债质量管理银保监会对保险业协会以及23家寿险公司下发了调研通知在北京南京武汉三个地点举办调研座谈会调研重点内容涉及六大方面公司负债成本情况公司负债与资产匹配情况对公司负债成本合理性的判断降低责任准备金评估利率对公司的影响降低责任准备金评估利率对行业的影响对监管部门或行业协会推动行业降低负债成本提高负债质量的意见和建议4银保监会将召开人身险市场形势分析会银保监会人身险部定于近期召开人身保险市场形势分析会请参阅最后一页的重要声明17证券行业动态报告深入分析人身保险业市场形势促进行业健康发展有地方银保监局向辖内人身险公司下发的通知显示将于3月23日下午召开人身保险市场形势分析会参会人员包括银保监会人身险部相关负责人地方银保监局相关人员以及部分人身险总公司和省级分公司主要负责人5银保监会保险业1月原保费收入10171亿元同比增长3863月21日银保监会披露数据显示2023年1月保险业原保险保费收入10171亿元同比增长386赔付支出1924亿元同比增长12其中财产险公司原保费收入1438亿元同比增长228赔付支出594亿元同比下降1681人身险公司原保费收入8732亿元同比增长411赔付支出1331亿元同比增长12136今日保四季度人身保险消费投诉22189件人身保险公司投诉量约为财险公司2倍2022年第四季度中国银保监会及其派出机构共接收并转送涉及保险公司的保险消费投诉22189件其中涉及财产保险公司7689件占投诉总量的3465人身保险公司14500件占投诉总量的6535其中人保财险1707件位于财险公司投诉量榜首占财产保险公司投诉总量的2220平安人寿4071件占人身保险公司投诉量榜首占人身保险公司总量的28087银保监会回复人民网网友将针对保险不当营销加大查处力度3月22日针对网友在领导留言板提出的关于规范保险品类服务条款的建议银保监会回复表示针对群众反映的保险不当营销行为将加大查处力度完善制度规定双向用力加强治理一是加大保险营销行为查处力度重点打击保险销售中欺骗不实宣传等行为二是加强保险销售行为可回溯制度落实督导检查工作三是起草保险销售行为管理办法规范保险销售行为统一保险销售行为监管要求8银保监会副主席曹宇稳步扩大银行业保险业制度型开放3月18日银保监会副主席党委委员曹宇在全球财富管理论坛2023年会上表示未来银保监会将推动金融业制度与国际经贸规则对标对表推动监管规则与国际接轨进一步优化市场化法治化国际化营商环境进而稳步扩大银行业保险业制度型开放银保监会将在内外资一致的基础上主动回应外资金融机构的诉求创造公平竞争的市场环境依法保护金融机构合法权益激活在华外资机构的发展动力促进中外资银行保险机构共同发展9上海银保监局定向支持临港科技产业发展3月23日上海银保监局党委委员副局长刘琦在滴水湖科创金融论坛上表示上海银保监局将定向支持临港科技产业发展一是打造临港科技保险创新示范高地聚焦临港科创卡脖子难题为集成电路产业量身定制风险保障方案目前已为17家集成电路企业提供保险保障共计102万亿元10深圳市司法局拟推惠民保替代重疾险每人每年保额最高390万元近日深圳市司法局发布深圳市医疗保障局关于支持购买普惠型商业补充医疗保险有关事项的通知征求意见稿表示深圳不再开展重特大疾病补充医疗保险将于上半年推出其升级版深圳惠民保该重疾险自2015年推出至今参保人数已达832万人根据起草说明深圳惠民保重点突出对医保目录外高额医疗费用的保障每人每年保障额度最高390万元公司公告1招商证券招商证券股份有限公司第七届监事会第十八次会议通知于2023年3月13日以电子邮件方式发出会议于2023年3月23日以现场结合电话方式在广东省深圳市召开本次会议由监事会主席周语菡女请参阅最后一页的重要声明18