3月27日，公司发布引入战略投资者暨签订战略合作协议的公告，公司控股股东荣盛控股与战略合作方沙特阿美的全资子公司AOC签署了《股份买卖协议》，拟将其所持有的公司1,012,552,501股（占公司总股本的10%加一股股份）以24.3元/股转让给AOC。同时荣盛石化与沙特阿美签署了《战略合作协议》，建立了战略合作关系，公司及子公司与沙特阿美和/或其关联方同时签署了《战略合作协议》项下一系列商业合作协议，推动双方各自战略目标的实现和长期的可持续发展。
　　股权转让价格为24.3元/股，较公司3月27日收盘价溢价88%。截至3月27日，公司收盘价是12.91元/股，股权转让价格较当前股价溢价率达到88%。公司当前股价对应22年三季度末PB是2.64X，处于过去10年24%的分位点水平。今年来看，国内经济有望逐步修复，利好公司产品价差和盈利改善，当前股价具备投资性价比。
　　引入战投沙特阿美，签署系列商业合作协议。沙特阿美主要从事石油勘探、开发、生产、炼制、运输和销售等业务，于2019年在沙特证券交易所上市，截至2023年3月23日的市值约为7.07万亿沙特里亚尔（约等于1.88万亿美元）；AOC系沙特阿美全资子公司。2022年至今，沙特阿美均是公司最大的原油供应商。本次《战略合作协议》项下一系列商业合作协议包括《原油采购协议》、《ATS框架协议》、《原料供应框架合同》、《化学品框架协议》、《精炼和化工产品框架协议》、《原油储存框架协议》、《技术分享框架协议》等协议。
　　合作有利于公司获得稳定的原油供应，并拓展化工品销售渠道。公司与沙特阿美在产业上互为上下游，双方的战略合作可以实现资源共享、优势互补、互利共赢。通过本次战略合作，公司及子公司将进一步巩固与沙特阿美现有原油采购业务的合作关系，获得长期稳定的原油以及其他化工原材料的供应，并有望进一步拓展公司化工产品的海外销售渠道，保障石油化工品产业链的稳定性。此外，通过签署战略合作协议以及协议项下的技术分享框架协议，为公司引入沙特阿美在炼油、石化等领域的先进技术，以及双方进行技术优势互补、资源共享等合作奠定了良好基础。
　　投资建议：公司是中国综合实力领先的石化行业龙头企业之一，子公司浙石化是全球最大的单体炼厂。此次沙特阿美高溢价入股公司，表明对公司资产价值的认可，双方合作有利于资源、渠道共享和技术优势互补。预计公司2022年基本每股收益是0.37元，当前股价对应2022市盈率是35倍，维持买入评级。
　　风险提示：俄乌局势变化导致上游原材料价格波动风险；国内宏观经济复苏不及预期风险；欧美经济需求持续走弱导致出口不及预期风险；原材料价格走高风险；行业竞争加剧风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。

研究报告全文：基础化工行业买入维持引入战投沙特阿美签署系列商业合作协议公司荣盛石化002493事件点评点2023年3月28日投资要点评3月27日公司发布引入战略投资者暨签订战略合作协议的公告公司控分析师卢立亭股股东荣盛控股与战略合作方沙特阿美的全资子公司AOC签署了股份SAC执业证书编号买卖协议拟将其所持有的公司1012552501股占公司总股本的10S0340518040001电话0769-22177163加一股股份以243元股转让给AOC同时荣盛石化与沙特阿美签署了战略合作协议建立了战略合作关系公司及子公司与沙特阿美和邮箱lulitingdgzqcomcn或其关联方同时签署了战略合作协议项下一系列商业合作协议推动双方各自战略目标的实现和长期的可持续发展股权转让价格为243元股较公司3月27日收盘价溢价88截至3月27日公司收盘价是1291元股股权转让价格较当前股价溢价率达到88主要数据2023年3月27日公司当前股价对应22年三季度末PB是264X处于过去10年24的分位点公收盘价元1291水平今年来看国内经济有望逐步修复利好公司产品价差和盈利改司总市值亿元130721善当前股价具备投资性价比研总股本百万股1012553流通股本百万股949828引入战投沙特阿美签署系列商业合作协议沙特阿美主要从事石油勘究ROETTM1646探开发生产炼制运输和销售等业务于2019年在沙特证券交易12月最高价元1681所上市截至2023年3月23日的市值约为707万亿沙特里亚尔约等于12月最低价元1000188万亿美元AOC系沙特阿美全资子公司2022年至今沙特阿美均是公司最大的原油供应商本次战略合作协议项下一系列商业合作协议包括原油采购协议ATS框架协议原料供应框架合同股价走势化学品框架协议精炼和化工产品框架协议原油储存框架协议技术分享框架协议等协议合作有利于公司获得稳定的原油供应并拓展化工品销售渠道公司与沙特阿美在产业上互为上下游双方的战略合作可以实现资源共享优势互补互利共赢通过本次战略合作公司及子公司将进一步巩固与资料来源东莞证券研究所Wind沙特阿美现有原油采购业务的合作关系获得长期稳定的原油以及其他化工原材料的供应并有望进一步拓展公司化工产品的海外销售渠道证保障石油化工品产业链的稳定性此外通过签署战略合作协议以及协券议项下的技术分享框架协议为公司引入沙特阿美在炼油石化等领域研的先进技术以及双方进行技术优势互补资源共享等合作奠定了良好基础究报投资建议公司是中国综合实力领先的石化行业龙头企业之一子公司告浙石化是全球最大的单体炼厂此次沙特阿美高溢价入股公司表明对公司资产价值的认可双方合作有利于资源渠道共享和技术优势互补预计公司2022年基本每股收益是037元当前股价对应2022市盈率是35倍维持买入评级本报告的风险等级为中风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明荣盛石化002493事件点评风险提示俄乌局势变化导致上游原材料价格波动风险国内宏观经济复苏不及预期风险欧美经济需求持续走弱导致出口不及预期风险原材料价格走高风险行业竞争加剧风险天灾人祸等不可抗力事件的发生请务必阅读末页声明2荣盛石化002493事件点评东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明3