市场判断
　　恒指近日反复回升至近19,900点水平；港股数月前急升后由高位回落；3月17日人行公布下调存款准备金率0.25个百分点，将于3月27日生效;香港渐渐放宽防疫措施，并于1月8日与内地恢复通关；人民银行3月维持5年期LPR 4.30%，维持1年期LPR 3.65%；消息指去年12月15日，美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司，中概股于美国退市风险下降；市场消化近年中国的反垄断法、政策、监管、内房债务等风险因素。
　　另一方面，欧美银行倒闭事件风险升温；美联储3月宣布加息0.25%，到4.75%至5.00%区间，声明指加息已接近尾声，今年内或再加息一次；美国2月CPI同比6.0%，符预期的6.0%；全球部份地区疫情持续反复；另外环球多个央行开始收紧货币政策；此外俄乌地缘政治局势紧张；外围继续影响恒指表现。
　　市场回顾
　　恒指低开129点或0.6%，报19,919点，随即跌幅收窄，并一度倒升约67点，其后再度反复转跌；最终恒指半日报20,007点，跌42点或0.21%;午后跌幅略为扩大，最终恒指收跌134点或0.67%，报19,916点，大市成交额1,230亿元。
　　国企指数报6,794点，跌41点或0.61%。恒生科技指数报4,224点，升25点或0.62%。
　　即月期指报19,900点，跌138点，低水16点。
　　A股个别发展，沪综收报3,266点，跌21点或0.64%;深成指收报11,634点，升29点或0.25%。
　　外围市况
　　美国2月耐用品订单月环比-1.0%，低于预期的0.6%，3月Markit制造业PMI 49.3，高于预期的47.0，服务业PMI 53.8，高于预期的50.5；美元指数升至近102.7，美国十年期国债收益率跌至近3.378%，美股周五上升，道琼斯工业平均指数收32,238点，升132点或0.41%;标普500指数报3,971点，升22点或0.56%;纳斯达克指数报11,824点，升37点或0.31%。
　　

研究报告全文：2023年3月27日星期一港股晨报3中州国际证券有限公司研究部恒指走势及成交24000數列2恒生指数3000210002000180001000150001200000Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23国指走势及成交10000主板成交十亿元右轴3000200070001000400000Mar-22Jun-22Sep-22Dec-22中州国际wwwccnewcomhk1请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375市场判断及回顾市场判断恒指近日反复回升至近19900点水平港股数月前急升后由高位回落3月17日人行公布下调存款准备金率025个百分点将于3月27日生效香港渐渐放宽防疫措施并于1月8日与内地恢复通关人民银行3月维持5年期LPR430维持1年期LPR365消息指去年12月15日美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司中概股于美国退市风险下降市场消化近年中国的反垄断法政策监管内房债务等风险因素另一方面欧美银行倒闭事件风险升温美联储3月宣布加息025到475至500区间声明指加息已接近尾声今年内或再加息一次美国2月CPI同比60符预期的60全球部份地区疫情持续反复另外环球多个央行开始收紧货币政策此外俄乌地缘政治局势紧张外围继续影响恒指表现市场回顾恒指低开129点或06报19919点随即跌幅收窄并一度倒升约67点其后再度反复转跌最终恒指半日报20007点跌42点或021午后跌幅略为扩大最终恒指收跌134点或067报19916点大市成交额1230亿元国企指数报6794点跌41点或061恒生科技指数报4224点升25点或062即月期指报19900点跌138点低水16点A股个别发展沪综收报3266点跌21点或064深成指收报11634点升29点或025外围市况美国2月耐用品订单月环比-10低于预期的063月Markit制造业PMI493高于预期的470服务业PMI538高于预期的505美元指数升至近1027美国十年期国债收益率跌至近3378美股周五上升道琼斯工业平均指数收32238点升132点或041标普500指数报3971点升22点或056纳斯达克指数报11824点升37点或031中州国际wwwccnewcomhk2请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日热门资产配置ETF追踪最新单位净值上市代码名称相关指数资产收盘价涨跌幅年初至今NAV2800HK盈富基金恒生指数2010-07909020122828HK恒生中国企业恒生中国企业指数689200013568593032HK恒生科技ETF恒生科技指数4180481904192823HK安硕A50富时中国A50指数1450-00735014312834HK安硕纳指一百纳斯达克100指数243400831816242233022HK安硕新兴市场MSCI新兴市场指数44140-054248440072836HK安硕印度标普BSESENSEX印度指数3184013-35231533074HK安硕MS台湾MSCI台湾指数164650001482164282840HKSPDR金ETF伦敦黄金定盘价14505003110053175HKF三星原油期标普高盛原油额外回报指数584-060-1043585数据源WIND活跃交易所买卖基金ETF近况欧洲银行业危机再度浮现市场避险情绪升温国际油价连续第二天下滑但上周仍录得升幅终止前一周的跌势纽约期油周五曾低见每桶6682美元跌幅达到449收市跌70美仙或1报6926美元上周累升348伦敦布兰特期油收市跌92美仙或121每桶报7499美元上周累升277若持有与石油相关ETF的投资者可留意上述消息中州国际wwwccnewcomhk3请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股精选模拟组合纳入组合纳入组合后相对恒指表上市代码名称纳入组合日期最新收盘价时股价表现现0939HK建设银行2022年1月5日506510-07413750941HK中国移动2022年10月20日6255500524984360005HK汇丰控股2022年6月17日5215476594413901880HK中国中免2022年9月20日19600181008291021299HK友邦保险2022年6月17日8155772256110070883HK中国海洋石油2022年6月17日1134991144418900293HK国泰航空2022年10月11日733835-1222-27891929HK周大福2022年9月20日15201515033-6949988HK阿里巴巴-SW2023年1月4日85308865-378-2642840HKSPDR金ETF2022年6月17日1450501339008331279平均547373数据源WIND注纳入组合时股价为前复权股价即调整所有期内股份派息合股拆股等因素之影响港股精选模拟组合优势各股票相关性不一降低整个组合波动性有高增长性有防守性稳定派息型股票行业分散度高降低行业周期性影响10只股票可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险中州国际wwwccnewcomhk4请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股点评2023年3月27日评级未评级腾讯0700HK绩后当天股价表现强劲腾讯近日公布了2022年全年业绩收入按年跌1至5546亿元人民币股东应占利润按年跌17至1887亿元每股基本利润按年跌16至19757元派发每股股息240港元非国际财务报告准则股东应占利润按年跌7至1156亿元人民币其中增值服务收入为2875亿元人民币按年跌1占总收入52网络广告收入827亿元人民币按年跌7占总收入约15金融科技及企业服务收入约1770亿元按年增3占总收入约32在多个业务中金融科技及企业服务收入录得增长其他业务则录得轻微下跌计入增值服务收入的游戏业务收入约1707亿元人民币占总收入约31社交网络收入则为1169亿元占总收入约21截于2022年12月31日微信及Wechat月活跃胀户数达到1313亿户按年增35若单计第四季度业绩收入按年增1至1449亿元人民币股东应占利润按年增12至1062亿元每股基本利润按年增12至11173元非国际财务报告准则股东应占利润按年增19至394亿元人民币第四季业绩明显反弹显示疫情对腾讯的影响已渐渐减少并有回复常态的可能性另外腾讯去年已开始进军汽车出行领域发展与蔚来9866HK合作提供数字地图云数据服务智能解决方案等除此之外亦与更多不同车厂合作提供更多与智能驾驶相关的技术及服务相信亦可借着新能源智能汽车快速发展的航导上带动业务增长公布业绩后腾讯股价由34720港元上升至37560港元一天升幅达82表现强劲以37560股价来算市值约为36416亿港元市盈率TTM约为171倍近5年平均市盈率TTM则约为301倍目前估值远低于近5年平均水平中州国际wwwccnewcomhk5请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375新股动态新股时间表代号名称3月4月272829303134611121314171819达势1405股份洲际2409船务中天2433湖南集团力盟2405科技中宝2439新材中州国际招股时间公布结果日期上市日期新股信息每手代号名称行业上市日期发售价入场费保荐人股数打新策略历史市盈率媒体报导截至昨日代号名称打新策略简评倍孖展超购倍数已通过上市聆讯的待招股股份名称行业保荐人北森控股软件摩根士丹利中金公司梅斯健康控股在线医疗中金公司麦格理珍酒李渡集团白酒高盛中信建投国际中州国际wwwccnewcomhk6请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日美元债追踪隔夜新闻回顾望投资者留意市场概览美联储宣布加息25个基点这是本轮抗通胀之战中的第九次加息基准联邦基金利率达到475-5美联储的工作重心仍然在降低通胀上但货币政策紧缩的调门较之前缓和不少声明删除了持续加息是合适的这一表述改为一些额外的政策紧缩可能是适当的同时鲍威尔重申美联储认为今年不会降息降息不在我们的基线情景中美国联邦储蓄保险公司前主席谢拉拜尔警告称美国银行系统正处于贝尔斯登时刻如果政府不继续出手相助美国银行恐会出现多米诺骨牌式崩溃美联储下调美国2023年GDP增长预期至0412月料增05下调美国2024年GDP增长预期至1212月料增16截至3月18日的一周内初请失业金人数下降1000人经季节性调整后为191万人住房市场正显示出在非常低的水平企稳的迹象商务部在一份报告中表示2月独栋新屋销售增长11经季节性调整后的年率为64万户是8月以来的最高水平投资级方面本周中资美元债投资级整体走弱硅谷银行及瑞士信贷暴雷引发市场对银行业的担忧持续市场或预期美联储将暂停加息基准利率大幅下行国企板块涨跌不一中石油利差走阔12bps中铝中化小幅走强科技板块利差较周初变化有限阿里腾讯百度等本周利差保持稳定金融板块先抑后扬周初受瑞信AT1减计影响银行AT1信心下降整体下跌随后回升AMC板块受财务部对华融罚款影响整体下跌华融不同期限净价曲线跌幅达4-8pt投资级地产本周涨跌不一龙湖集团利差走阔40-50bps万科本周走强高收益方面中资美元债高收益板块整体走弱宏观情绪脆弱情况地产债方面中高评级地产整体走弱碧桂园金地均有1-2pt跌幅跌幅较大的集中于较为脆弱的中低评级名字建业曲线领跌市场短端跌幅高达近21pt远洋地产各期限债券多数下跌12-18pt周二公司公告永续债票息递延打击市场情绪次级永续债单日跌逾25pt恒大周初公布债务重组方案短端小涨1-2pt整体曲线变动不大非地产板块澳门博彩整体走强涨幅1-2pt左右新债定价发行人票息主体评级债项评级发行年期穆迪标普惠穆迪标普惠发行母公司规模亿誉誉十堰聚鑫城乡483年--41亿人民币中州国际wwwccnewcomhk7请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375赣州旅投403年--34亿人民币攀西科技城开发投资383年--3亿人民币青岛西海岸新区融合控股543年--4亿人民币龙南旅游发展投资集团670335月--06亿美元苏州吴中文旅发展集团443年--2亿人民币中州国际wwwccnewcomhk8请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375免责声明及披露行业投资评级强于大市未来612个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅-10至10之间弱于大市未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级买入未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15以上增持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5至15中性未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至5减持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至15卖出未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15以上并无要约建议受信关系本报告所载数据及资料只供参考用途并不构成任何证券金融产品或工具要约招揽建议意见或任何保证相关的数据及资料亦未有考虑任何特定个人的投资目标财务状况及具体需要对部分的司法管辖区或国家而言分发发行或使用本报告会抵触当地法律法则规定或其他注册或发牌的规例本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用分析员声明本报告准确表述了分析员及其发行人对所提及的证券之个人观点及意见分析员所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与本报告所表述的具体建议或观点相联系分析员独立于任何业务部门并不直接受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