市场判断
　　恒指近月反复回落至近19,500点水平；港股数月前急升后由高位回落；3月17日人行公布下调存款准备金率0.25个百分点，将于3月27日生效;香港渐渐放宽防疫措施，并于1月8日与内地恢复通关；人民银行2月维持5年期LPR 4.30%，维持1年期LPR 3.65%；消息指去年12月15日，美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司，中概股于美国退市风险下降；市场消化近年中国的反垄断法、政策、监管、内房债务等风险因素。
　　另一方面，美联储2月宣布加息0.25%，到4.50%至4.75%区间，鲍威尔会后表示美国通胀有放缓现象，并有通缩初期现象；美国2月CPI同比6.0%，符预期的6.0%；美联储公布2月议息会议纪要，少部份官员认为要加息0.50%，多数赞成加息0.25%，并支持进一步加息至通胀受控；美联储主席鲍威尔指美国最近经济数据较预期强，当局为打击通胀，必要时准备加速加息，使利率峰值高于原先预期;全球部份地区疫情持续反复；另外环球多个央行开始收紧货币政策；此外俄乌地缘政治局势紧张；外围继续影响恒指表现。
　　市场回顾
　　恒指高开236点或1.23%，报19,440点，随即升幅略为收窄至约100点，其后升幅反复扩大，最多升约394点；最终恒指半日报19,560点，升356点或1.85%;午后升幅略为收窄，最终恒指收升315点或1.64%，报19,519点，大市成交额1,649亿元。
　　国企指数报6,615点，升133点或2.06%。恒生科技指数报3,979点，升167点或4.41%。
　　即月期指报19,572点，升425点，高水53点。
　　A股上升，沪综收报3,251点，升24点或0.73%;深成指收报11,278点，升40点或0.36%。
　　外围市况
　　美国2月工业生产指数同比-0.25%，低于预期的3.00%，3月密歇根大学消费者信心指数63.4，低于预期的66.9，美元指数跌至近103.5，美国十年期国债收益率跌至近3.397%，美股周五下跌，道琼斯工业平均指数收31,862点，跌385点或1.19%;标普500指数报3,917点，跌44点或1.10%;纳斯达克指数报11,631点，跌87点或0.74%。

研究报告全文：2023年3月20日星期一港股晨报3中州国际证券有限公司研究部恒指走势及成交24000數列2恒生指数3000210002000180001000150001200000Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23国指走势及成交10000主板成交十亿元右轴3000200070001000400000Mar-22Jun-22Sep-22Dec-22中州国际wwwccnewcomhk1请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375市场判断及回顾市场判断恒指近月反复回落至近19500点水平港股数月前急升后由高位回落3月17日人行公布下调存款准备金率025个百分点将于3月27日生效香港渐渐放宽防疫措施并于1月8日与内地恢复通关人民银行2月维持5年期LPR430维持1年期LPR365消息指去年12月15日美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司中概股于美国退市风险下降市场消化近年中国的反垄断法政策监管内房债务等风险因素另一方面美联储2月宣布加息025到450至475区间鲍威尔会后表示美国通胀有放缓现象并有通缩初期现象美国2月CPI同比60符预期的60美联储公布2月议息会议纪要少部份官员认为要加息050多数赞成加息025并支持进一步加息至通胀受控美联储主席鲍威尔指美国最近经济数据较预期强当局为打击通胀必要时准备加速加息使利率峰值高于原先预期全球部份地区疫情持续反复另外环球多个央行开始收紧货币政策此外俄乌地缘政治局势紧张外围继续影响恒指表现市场回顾恒指高开236点或123报19440点随即升幅略为收窄至约100点其后升幅反复扩大最多升约394点最终恒指半日报19560点升356点或185午后升幅略为收窄最终恒指收升315点或164报19519点大市成交额1649亿元国企指数报6615点升133点或206恒生科技指数报3979点升167点或441即月期指报19572点升425点高水53点A股上升沪综收报3251点升24点或073深成指收报11278点升40点或036外围市况美国2月工业生产指数同比-025低于预期的3003月密歇根大学消费者信心指数634低于预期的669美元指数跌至近1035美国十年期国债收益率跌至近3397美股周五下跌道琼斯工业平均指数收31862点跌385点或119标普500指数报3917点跌44点或110纳斯达克指数报11631点跌87点或074中州国际wwwccnewcomhk2请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日热门资产配置ETF追踪最新单位净值上市代码名称相关指数资产收盘价涨跌幅年初至今NAV2800HK盈富基金恒生指数1974160-09019722828HK恒生中国企业恒生中国企业指数6700245-14766793032HK恒生科技ETF恒生科技指数393391-4193952823HK安硕A50富时中国A50指数141610710714042834HK安硕纳指一百纳斯达克100指数240302431665239423022HK安硕新兴市场MSCI新兴市场指数43280124049430332836HK安硕印度标普BSESENSEX印度指数3160096-42431503074HK安硕MS台湾MSCI台湾指数158701761067156412840HKSPDR金ETF伦敦黄金定盘价1408000686833175HKF三星原油期标普高盛原油额外回报指数579185-1127572数据源WIND活跃交易所买卖基金ETF近况美国银行业动荡情况未平息市场避险情绪主导下国际油价逆转前一天的短暂升势而下滑单周跌幅创下数个月新高纽约期油周五一度低见15个月最低每桶报6517美元收市报6674美元跌161美元或236上周累计挫13是2020年4月以来最大单周跌幅伦敦布兰特期油收市跌173美元或237每桶报7297美元上周跌近12是去年12月以来最大单周跌幅若持有与石油相关ETF的投资者可留意上述消息中州国际wwwccnewcomhk3请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股精选模拟组合纳入组合纳入组合后相对恒指表上市代码名称纳入组合日期最新收盘价时股价表现现0939HK建设银行2022年1月5日51251004416630941HK中国移动2022年10月20日65955005317713550005HK汇丰控股2022年6月17日53804765129019271880HK中国中免2022年9月20日19750181009123991299HK友邦保险2022年6月17日789577222258610883HK中国海洋石油2022年6月17日1160991170623430293HK国泰航空2022年10月11日728835-1281-26181929HK周大福2022年9月20日14021515-746-12599988HK阿里巴巴-SW2023年1月4日81508865-807-4952840HKSPDR金ETF2022年6月17日1408001339005151152平均503533数据源WIND注纳入组合时股价为前复权股价即调整所有期内股份派息合股拆股等因素之影响港股精选模拟组合优势各股票相关性不一降低整个组合波动性有高增长性有防守性稳定派息型股票行业分散度高降低行业周期性影响10只股票可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险中州国际wwwccnewcomhk4请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股点评2023年3月20日评级未评级电能实业0006HK股息率约65派息稳定电能实业近日公布了2022年全年业绩营业收入按年略跌09至1265亿港元股东应占利润按年跌80至5649亿港元营运现金流按年增4至5528亿港元每股基本利润按年跌80至265港元派发每股股息204港元按年持平全年股息合共282港元按年持平财务表现于疫情中算是平稳集团主要于全球多个地区营运其能源供应业务投资项目包括发电及输配电可再生能源及配气业务目前集团业务覆盖地区主要包括英国澳洲新西兰中国香港加拿大及泰国等地区在多个地区中英国是集团最大的营运市场于英国的业务利润贡献为2517亿港元占总利润约446其次为澳洲市场其业务利润贡献为1342亿港元占总利润约243于香港的业务则透过其附属公司港灯2638HK营运港灯2022年全年收入为108亿港元按年略跌49股东应占利润约为295亿港元按年增07每股盈利为3343港仙按年增07虽然全球多个地区去年继续受到疫情所影响而减少了经济活动但集团的能源及供电业务相对其他行业则较为稳定于多个不同地区营运亦可分散单一地区业务风险整体业务上防守性甚高以4325港元股价来算市值约为922亿港元市盈率TTM约为162倍近5年平均市盈率TTM则约为154倍目前估值略高于近5年平均水平股息收益率约为652过往多年亦有派发股息最近15年的平均股息率约为635因此目前股息率与过往15年相近从股息收益率来看表现十分稳定中州国际wwwccnewcomhk5请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375新股动态新股时间表代号名称3月4月202122232427282930313461112嘉创2421地产达势1405股份洲际2409船务中天2433湖南集团中州国际招股时间公布结果日期上市日期新股信息每手代号名称行业上市日期发售价入场费保荐人股数2409洲际船务船务及航运3月29日327-3911000394944中泰国际4600-BofA1405达势股份餐饮3月28日1005555475500SECURITIESGrande中天湖南集2433建筑3月30日108-1282000258581Capital团Limited打新策略历史市盈率媒体报导截至昨日代号名称打新策略简评倍孖展超购倍数集团招股价为327-391港元历史市盈率约620-741倍最大集资额约4892409洲际船务620-741亿港元最大招股市值约1955亿港元规模属中等偏小料市场热度一般集团招股价为4600-5500港元最大集1405达势股份-资额约704亿港元最大招股市值约7077亿港元规模属中等料市场热度一中州国际wwwccnewcomhk6请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375般集团招股价为108-128港元最大集资额约154亿港元最大招股市值约中天湖南集2433779-923637亿港元规模属较小料市场热度一团般已通过上市聆讯的待招股股份名称行业保荐人中宝新材集团制造业东吴证券香港力盟科技集团数字营销广发融资香港中州国际wwwccnewcomhk7请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日美元债追踪隔夜新闻回顾望投资者留意市场概览美国2月份CPI环比增长04同比上涨6创2021年9月以来的最小同比增幅美国二月核心CPI月率为05高于预测值04和前值04总的来说美国经济仍有较强韧性通胀水平仍高美国2月PPI月率为-01预期值03前值03PPI数据超预期回落表明美国经济成本压力下行初请失业金人数192万人预期值205万人前值211万人创去年7月以来最大降幅劳动力市场持续强劲市场预计美联储下次加息25个基点的热度达到62而保持利率不变的概率为38可见对于美银行业动荡的近期风险令市场对于美联储在3月暂停加息的预期走强罗森格伦表示金融问题给经济带来双向风险最终可能迫使美联储降息或再次加息他表示我们将需要数周的时间来观察金融市场如果事实证明局势能够迅速稳定并且实体经济因此没有显著放缓那么未来美联储很可能需要再次加息投资级方面本周中资美元债投资级受整体走弱国企板块涨跌不一中化利差走阔15-20bps中海油小幅走强科技板块美团小米明显走弱远期利差走阔逾40bps百度阿里利差曲线均有10-15bps走阔金融板块受银行业风波打击银行二级债周中明显下挫但瑞士信贷表示将从瑞士央行流动性工具中筹资至多500亿瑞士法郎约合537亿美元的消息后市场开始企稳有买盘需求和空头回补但全周来看总体还是有所走弱建银工银均走阔15-25bpsAMC名字长城华融等名字均有走弱华融净价走低2pt投资级地产本周整体稳健新鸿基本周净价涨1-2pt越秀万科小幅走弱利差走阔40-60bps高收益方面中资美中资美元债高收益板块整体走弱在宏观疲软的情况下整体高收益空间普遍下跌05-2pt地产债方面跌幅集中于较为脆弱的中低评级名字建业曲线领跌市场跌幅高达6-15pt建业23年到期美元债大幅下跌10-15pt在公司会议澄清票息已支付市场也有抄底盘支持中高评级地产整体企稳碧桂园新城均有05-1pt涨幅非地产板块澳门博彩也有所走弱跌幅在1-2pt左右新债定价发行人票息主体评级债项评级发行年期穆迪标普惠穆迪标普惠发行母公司规模亿誉誉中州国际wwwccnewcomhk8请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375吴兴产投443年--23亿人民币桂林经开投资483年--1亿人民币越秀房产信托基金4153年--15亿人民币青田城市发展投资383年--5亿人民币漳州交通发展集团628364天--125亿美元中州国际wwwccnewcomhk9请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375免责声明及披露行业投资评级强于大市未来612个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6-12个月内行业指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