市场判断
　　恒指近月反复回落至近19,300点水平；港股数月前急升后由高位回落；香港渐渐放宽防疫措施，并于1月8日与内地恢复通关；人民银行2月维持5年期LPR 4.30%，维持1年期LPR3.65%；去年11月11日，内地推16条救房市措施；去年11月25日，人民银行宣布降准0.25个百份点，预计释放约5,000亿元人民币；消息指去年12月15日，美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司，中概股于美国退市风险下降；市场消化近年中国的反垄断法、政策、监管、内房债务等风险因素。
　　另一方面，美联储2月宣布加息0.25%，到4.50%至4.75%区间，鲍威尔会后表示美国通胀有放缓现象，并有通缩初期现象；美国1月CPI同比6.4%，高于预期的6.2%；美联储公布2月议息会议纪要，少部份官员认为要加息0.50%，多数赞成加息0.25%，并支持进一步加息至通胀受控；美联储主席鲍威尔指美国最近经济数据较预期强，当局为打击通胀，必要时准备加速加息，使利率峰值高于原先预期;全球部份地区疫情持续反复；另外环球多个央行开始收紧货币政策；此外俄乌地缘政治局势紧张；外围继续影响恒指表现。
　　市场回顾
　　恒指低开344点或1.73%，报19,581点，随即跌幅收窄至约288点，其后跌幅再度扩大，最多跌约527点；最终恒指半日报19,435点，跌491点或2.46%;午后跌幅擴大，最终恒指收跌606点或3.04%，报19,320点，大市成交额1,665亿元。
　　国企指数报6,445点，跌203点或3.06%。恒生科技指数报3,782点，跌148点或3.78%。
　　即月期指报19,301点，跌634点，低水19点。
　　A股下跌，沪综收报3,230点，跌46点或1.40%;深成指收报11,443点，跌137点或1.19%。
　　外围市况
　　美国硅谷银行倒闭事件拖低上周外围股市表现。美国2月非农就业人数31.1万，高于预期的20.5万，2月失业率3.6%，高于预期的3.4%，2月平均时薪月环比0.2%，低于预期的0.3%。美元指数跌至近103.8，美国十年期国债收益率跌至近3.695%，美股周五下跌，道琼斯工业平均指数收31,910点，跌345点或1.07%;标普500指数报3,862点，跌57点或1.45%;纳斯达克指数报11,139点，跌199点或1.76%。
　　

研究报告全文：2023年3月13日星期一港股晨报3中州国际证券有限公司研究部恒指走势及成交24000數列2恒生指数3000210002000180001000150001200000Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23国指走势及成交10000主板成交十亿元右轴3000200070001000400000Mar-22Jun-22Sep-22Dec-22中州国际wwwccnewcomhk1请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375市场判断及回顾市场判断恒指近月反复回落至近19300点水平港股数月前急升后由高位回落香港渐渐放宽防疫措施并于1月8日与内地恢复通关人民银行2月维持5年期LPR430维持1年期LPR365去年11月11日内地推16条救房市措施去年11月25日人民银行宣布降准025个百份点预计释放约5000亿元人民币消息指去年12月15日美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司中概股于美国退市风险下降市场消化近年中国的反垄断法政策监管内房债务等风险因素另一方面美联储2月宣布加息025到450至475区间鲍威尔会后表示美国通胀有放缓现象并有通缩初期现象美国1月CPI同比64高于预期的62美联储公布2月议息会议纪要少部份官员认为要加息050多数赞成加息025并支持进一步加息至通胀受控美联储主席鲍威尔指美国最近经济数据较预期强当局为打击通胀必要时准备加速加息使利率峰值高于原先预期全球部份地区疫情持续反复另外环球多个央行开始收紧货币政策此外俄乌地缘政治局势紧张外围继续影响恒指表现市场回顾恒指低开344点或173报19581点随即跌幅收窄至约288点其后跌幅再度扩大最多跌约527点最终恒指半日报19435点跌491点或246午后跌幅擴大最终恒指收跌606点或304报19320点大市成交额1665亿元国企指数报6445点跌203点或306恒生科技指数报3782点跌148点或378即月期指报19301点跌634点低水19点A股下跌沪综收报3230点跌46点或140深成指收报11443点跌137点或119外围市况美国硅谷银行倒闭事件拖低上周外围股市表现美国2月非农就业人数311万高于预期的205万2月失业率36高于预期的342月平均时薪月环比02低于预期的03美元指数跌至近1038美国十年期国债收益率跌至近3695美股周五下跌道琼斯工业平均指数收31910点跌345点或107标普500指数报3862点跌57点或145纳斯达克指数报11139点跌199点或176中州国际wwwccnewcomhk2请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日热门资产配置ETF追踪最新单位净值上市代码名称相关指数资产收盘价涨跌幅年初至今NAV2800HK盈富基金恒生指数1949-332-21619522828HK恒生中国企业恒生中国企业指数6500-316-44165093032HK恒生科技ETF恒生科技指数374-405-8783752823HK安硕A50富时中国A50指数1378-192-16414072834HK安硕纳指一百纳斯达克100指数22800-1681068228273022HK安硕新兴市场MSCI新兴市场指数43060-214-002438122836HK安硕印度标普BSESENSEX印度指数3220-183-24232853074HK安硕MS台湾MSCI台湾指数15640-148907160482840HKSPDR金ETF伦敦黄金定盘价1342501361863175HKF三星原油期标普高盛原油额外回报指数627-172-383631数据源WIND活跃交易所买卖基金ETF近况美国就业数据较预期温和市场对于联储局大幅加息的忧虑降温原油需求前景看俏国际油价终止连跌3天走势纽约期油周五收市升96美仙或127每桶报7668美元本周累计跌38伦敦布兰特期油收市升119美元或146每桶报8278美元本周累计跌38若持有与石油相关ETF的投资者可留意上述消息中州国际wwwccnewcomhk3请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股精选模拟组合纳入组合纳入组合后相对恒指表上市代码名称纳入组合日期最新收盘价时股价表现现0939HK建设银行2022年1月5日489510-40712980941HK中国移动2022年10月20日6200500523886870005HK汇丰控股2022年6月17日56404765183625681880HK中国中免2022年9月20日18910181004480411299HK友邦保险2022年6月17日8155772256112930883HK中国海洋石油2022年6月17日1140991150522360293HK国泰航空2022年10月11日732835-1234-24551929HK周大福2022年9月20日13721515-944-13509988HK阿里巴巴-SW2023年1月4日81158865-846-4362840HKSPDR金ETF2022年6月17日134250133900026758平均333464数据源WIND注纳入组合时股价为前复权股价即调整所有期内股份派息合股拆股等因素之影响港股精选模拟组合优势各股票相关性不一降低整个组合波动性有高增长性有防守性稳定派息型股票行业分散度高降低行业周期性影响10只股票可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险中州国际wwwccnewcomhk4请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股点评2023年3月13日评级未评级中国联通0762HK业绩向好增派息中国联通近日公布了2022年全年业绩营业收入按年增83至3549亿元人民币增长速度是近9年新高EBITDA按年增30至9917亿元人民币创下上市以来新高股东应占利润按年增165至167亿元人民币宣布建议派发末期股息每股0109元人民币全年股息合共每股0274元人民币按年增269派息比率为50按年提升4个百份点财务表现向好其中服务收入31935亿元人民币按年增78当中的基础业务收入为2489亿元人民币按年增31当中的产业互联网业务收入为7046亿元人民币按年增286集团近年录得业务表现良好表现主要受惠于实现四个维度转型升级包括1大力发展物联网和工业互联网2发展大联接大计算大数据大应用大安全五大主业3提升服务和赋能水平及4加强创新发展如科技创新及人才方面的投入在四个维度互相结合下产出具规模的协同效应带动集团整体业务有效输出截于2022年12月底的用户规模创下新高大联接的累计用户达到86亿户物联网终端联接累计达386亿户寛带用户超逾1亿户移动出账用户超越32亿户其中5G套餐用户累计达21亿户渗透率达66融合每户平均收入ARPU首次突破一百元人民币营运数据亦显示集团表现持续良好以573港元股价来算市值约为1753亿港元市盈率TTM约为103倍近5年平均市盈率TTM则约为205倍因此目前估值约低于近5年平均水平约50亦处于近5年的底位估值属吸引另外集团近15年只有2016年没有派发股息虽然近年市场受疫情影响但集团亦录得正利润增长及派发股息增长表现十分稳健中州国际wwwccnewcomhk5请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375新股动态新股时间表代号名称3月131415161720212223242728293031嘉创2421地产中州国际招股时间公布结果日期上市日期新股信息每手代号名称行业上市日期发售价入场费保荐人股数打新策略历史市盈率媒体报导截至昨日代号名称打新策略简评倍孖展超购倍数已通过上市聆讯的待招股股份名称行业保荐人达势股份餐饮BofASECURITIES洲际船务集团船务及海运中泰国际控股中州国际wwwccnewcomhk6请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日美元债追踪隔夜新闻回顾望投资者留意市场概览美国2月份非农就业人数增加了311万人远高于市场预期的205万就业报告进一步显示劳动参与率从1月份的624小幅改善至625失业率也上升至36以平均时薪衡量的工资通胀年率从44上升至46美国ADP就业人数2月增长242万强于预期增加20万人美国1月JOLTS职位空缺10824万人高于预期10546万人和前值11012万人JOLTS数据再次高于预期表明劳动力市场的通胀压力仍然明显鲍威尔在众议院金融服务委员会听证会上作证时强调美联储对未来加息的选择持开放态度尚未决定本月下旬的联储会议上要公布怎样的加息幅度即将公布的经济数据将强烈影响这次会议的利率决策本周鲍威尔被视为双倍鹰调促使投资者重新定价美联储加息的前景对联储转向的预期破灭市场不得不接受将回归更高利率更持久货币政策的现实投资级方面中资美元债投资级市场本周走弱美国国债周内大幅波动国企板块大部分名字表现良好中船持续走强利差收窄8bps国家电网有小幅抛压但随后平衡利差收窄1-2bps中化本周走弱利差走阔了15bps科技板块本周集体走弱美团腾讯阿里和小米等名字都可以看到利差走阔10-20bps金融板块银行T2名字维持稳定建银中银等有稳定需求在利率走低的情况下部分投资者增加风险敞口AMC板块集体走弱中国华融利差大幅走阔了105bps投资级地产方面越秀龙湖和万科等名字利差明显走阔30-40bps新发债券方面东亚银行新债有非常强劲的私银买盘利差收窄2-4bps高收益方面中资美元债高收益板块先扬后抑周初市场走强但随着加息不确定性的增加随后整体走弱受隔夜市场风险偏好下降地产活跃券整体走弱碧桂园短端有获利了结盘各期限债券价格下跌4-7pt穆迪下调了新城远洋评级价格随之下跌了05-2pt融创中国境外债重组方案拟发行新票据展期最长9年债权人可申请债转股价格下跌1pt左右新城与绿景即将到期债券价格接近面值中骏价格维持相对稳定短债在买盘推动下有所上涨非地产板块澳门博彩板块也随大盘走弱05-1pt中州国际wwwccnewcomhk7请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375新债定价发行人票息主体评级债项评级发行年期穆迪标普惠穆迪标普惠发行母公司规模亿誉誉乌鲁木齐经开区建发国资753年--06亿美元中州国际wwwccnewcomhk8请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375免责声明及披露行业投资评级强于大市未来612个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅-10至10之间弱于大市未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级买入未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15以上增持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5至15中性未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至5减持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至15卖出未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15以上并无要约建议受信关系本报告所载数据及资料只供参考用途并不构成任何证券金融产品或工具要约招揽建议意见或任何保证相关的数据及资料亦未有考虑任何特定个人的投资目标财务状况及具体需要对部分的司法管辖区或国家而言分发发行或使用本报告会抵触当地法律法则规定或其他注册或发牌的规例本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用分析员声明本报告准确表述了分析员及其发行人对所提及的证券之个人观点及意见分析员所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与本报告所表述的具体建议或观点相联系分析员独立于任何业务部门并不直接受监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