市场判断
　　恒指近月反复回落至近20,000点水平；港股数月前急升后由高位回落；香港渐渐放宽防疫措施，并于1月8日与内地恢复通关；人民银行2月维持5年期LPR 4.30%，维持1年期LPR3.65%；去年11月11日，内地推16条救房市措施；去年11月25日，人民银行宣布降准0.25个百份点，预计释放约5,000亿元人民币；消息指去年12月15日，美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司，中概股于美国退市风险下降；市场消化近年中国的反垄断法、政策、监管、内房债务等风险因素。
　　另一方面，美联储2月宣布加息0.25%，到4.50%至4.75%区间，鲍威尔会后表示美国通胀有放缓现象，并有通缩初期现象；美国1月CPI同比6.4%，高于预期的6.2%；美联储公布2月议息会议纪要，少部份官员认为要加息0.50%，多数赞成加息0.25%，并支持进一步加息至通胀受控；美联储主席鲍威尔指美国最近经济数据较预期强，当局为打击通胀，必要时准备加速加息，使利率峰值高于原先预期;全球部份地区疫情持续反复；另外环球多个央行开始收紧货币政策；此外俄乌地缘政治局势紧张；外围继续影响恒指表现。
　　市场回顾
　　恒指低开277点或1.35%，报20,256点，随即跌幅持续扩大，最多跌约544点，；最终恒指半日报20,014点，跌520点或2.53%;午后跌幅略为收窄，最终恒指收跌483点或2.35%，报20,051点，大市成交额1,175亿元。
　　国企指数报6,727点，跌185点或2.68%。恒生科技指数报3,989点，跌133点或3.23%。
　　即月期指报20,031点，跌553点，低水20点。
　　A股下跌，沪综收报3,283点，跌2点或0.06%;深成指收报11,598点，跌10点或0.09%。
　　外围市况
　　美国2月ADP非农就业人数变化24.2万，高于预期的20.0万，2月JOLTs职位空缺10.824百万，高于预期的10.500百万，1月贸易收支-683亿，高于预期的-689亿。美元指数升至近105.7，美国十年期国债收益率升至近3.976%，美股周三个别发展，道琼斯工业平均指数收32,798点，跌58点或0.18%;标普500指数报3,992点，升6点或0.14%;纳斯达克指数报11,576点，升46点或0.40%

研究报告全文：2023年3月9日星期四港股晨报3中州国际证券有限公司研究部恒指走势及成交24000數列2恒生指数3000210002000180001000150001200000Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23国指走势及成交10000主板成交十亿元右轴3000200070001000400000Mar-22Jun-22Sep-22Dec-22Mar-23中州国际wwwccnewcomhk1请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375市场判断及回顾市场判断恒指近月反复回落至近20000点水平港股数月前急升后由高位回落香港渐渐放宽防疫措施并于1月8日与内地恢复通关人民银行2月维持5年期LPR430维持1年期LPR365去年11月11日内地推16条救房市措施去年11月25日人民银行宣布降准025个百份点预计释放约5000亿元人民币消息指去年12月15日美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司中概股于美国退市风险下降市场消化近年中国的反垄断法政策监管内房债务等风险因素另一方面美联储2月宣布加息025到450至475区间鲍威尔会后表示美国通胀有放缓现象并有通缩初期现象美国1月CPI同比64高于预期的62美联储公布2月议息会议纪要少部份官员认为要加息050多数赞成加息025并支持进一步加息至通胀受控美联储主席鲍威尔指美国最近经济数据较预期强当局为打击通胀必要时准备加速加息使利率峰值高于原先预期全球部份地区疫情持续反复另外环球多个央行开始收紧货币政策此外俄乌地缘政治局势紧张外围继续影响恒指表现市场回顾恒指低开277点或135报20256点随即跌幅持续扩大最多跌约544点最终恒指半日报20014点跌520点或253午后跌幅略为收窄最终恒指收跌483点或235报20051点大市成交额1175亿元国企指数报6727点跌185点或268恒生科技指数报3989点跌133点或323即月期指报20031点跌553点低水20点A股下跌沪综收报3283点跌2点或006深成指收报11598点跌10点或009外围市况美国2月ADP非农就业人数变化242万高于预期的200万2月JOLTs职位空缺10824百万高于预期的10500百万1月贸易收支-683亿高于预期的-689亿美元指数升至近1057美国十年期国债收益率升至近3976美股周三个别发展道琼斯工业平均指数收32798点跌58点或018标普500指数报3992点升6点或014纳斯达克指数报11576点升46点或040中州国际wwwccnewcomhk2请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日热门资产配置ETF追踪最新单位净值上市代码名称相关指数资产收盘价涨跌幅年初至今NAV2800HK盈富基金恒生指数2024-23216120722828HK恒生中国企业恒生中国企业指数6780-281-02969813032HK恒生科技ETF恒生科技指数395-338-3804092823HK安硕A50富时中国A50指数1410-26206414302834HK安硕纳指一百纳斯达克100指数23130-1701228231233022HK安硕新兴市场MSCI新兴市场指数44870000237443842836HK安硕印度标普BSESENSEX印度指数3280-132-06133073074HK安硕MS台湾MSCI台湾指数16065-1351203162892840HKSPDR金ETF伦敦黄金定盘价131950-1930113175HKF三星原油期标普高盛原油额外回报指数643-425-146647数据源WIND活跃交易所买卖基金ETF近况美国原油库存11周以来首度下跌未能抵消市场对联储局更进取加息的忧虑国际油价周三连续第2天下滑纽约期油续跌119每桶收报7666美元布兰特期油亦下滑079收报8266美元若持有与石油相关ETF的投资者可留意上述消息中州国际wwwccnewcomhk3请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股精选模拟组合纳入组合纳入组合后相对恒指表上市代码名称纳入组合日期最新收盘价时股价表现现0939HK建设银行2022年1月5日501510-17212190941HK中国移动2022年10月20日6200500523882440005HK汇丰控股2022年6月17日57954765216125421880HK中国中免2022年9月20日19790181009341341299HK友邦保险2022年6月17日8475772297613570883HK中国海洋石油2022年6月17日1204991215025310293HK国泰航空2022年10月11日782835-635-22811929HK周大福2022年9月20日14081515-707-15079988HK阿里巴巴-SW2023年1月4日85758865-327-2802840HKSPDR金ETF2022年6月17日131950133900-146235平均662419数据源WIND注纳入组合时股价为前复权股价即调整所有期内股份派息合股拆股等因素之影响港股精选模拟组合优势各股票相关性不一降低整个组合波动性有高增长性有防守性稳定派息型股票行业分散度高降低行业周期性影响10只股票可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险中州国际wwwccnewcomhk4请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股点评2023年3月6日评级未评级雅各臣科研制药2633HK业务稳健估值属吸引雅各臣科研制药是香港领先的医药公司主要从事研发生产销售及分销各种基础药品专科药品以及品牌医疗保健产品在香港的非专利药品市场中集团处于领导地位几乎覆盖全港所有公营及私营界别的机构注册药房及私人执业医生并拥有广泛的销售渠道集团亦拥有丰富的产品组合包括呼吸系统科中枢神经系统科肠胃科心血管科口服糖尿药及疤痕治疗等并且正在不断扩大中同时在香港亦经营10家药剂制品持牌生产设施集团截于2022年9月30日的六个月业绩受到疫情放缓及防疫措施放寛所带动总收入为82亿港元按年增89毛利34亿港元按年增248公司权益持有人应占溢利14亿港元按年增702财务表现强劲集团业务主要分为两大类一是非专利药二是品牌医疗保健其中非专利药收入58亿港元按年增35占总收入712品牌医疗保健收入则为24亿港元按年增251占总收入288品牌医疗保健业务是来自集团旗下附属公司健倍苗苗2161HK也是一家在香港主板上市的公司健倍苗苗2161HK管理及营销多个知名非处方品牌药品牌中药及健康保健产品的第三方品牌及自主品牌如保齐丸何济公十灵油德国秀碧除疤膏台湾的亚妥明眼药水等销售覆盖全球多个国家地区以097港元股价来算市值约为188亿港元市盈率TTM约为80倍近5年平均市盈率TTM则约为111倍因此目前估值约低于近5年平均水平约279亦处于近5年的底位估值算是较为吸引另外集团2016年上市至今每年亦有派发股息平均派发比率约为35平均股息收益率约为27虽然市场受疫情影响但集团仍能保持派息股息收益率亦有增加趋势整体表现稳健中州国际wwwccnewcomhk5请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375新股动态新股时间表代号名称3月91013141516172021222324272829维天2482运通九方9636财富嘉创2421地产中州国际招股时间公布结果日期上市日期新股信息每手代号名称行业上市日期发售价入场费保荐人股数打新策略历史市盈率媒体报导截至昨日代号名称打新策略简评倍孖展超购倍数已通过上市聆讯的待招股股份名称行业保荐人达势股份餐饮BofASECURITIES洲际船务集团船务及海运中泰国际控股中州国际wwwccnewcomhk6请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日美元债追踪隔夜新闻回顾望投资者留意市场概览美联储鲍威尔在第二天的证词中继续放鹰美联储主席鲍威尔周三重申了升息可能更高更快的信息但强调辩论仍在进行中将取决于3月会议前发布的数据但称未就3月会议做出决定美国2月ADP就业人数增加242万人强于增加20万人的预期ADP公布后美联储掉期交易显示3月加息50个基点的几率提升至75另外JOLTS数据再次好于预期显示有10824万个职位空缺预计中国2月CPI同比增幅放缓至19PPI降幅下探至13俄罗斯宣称控制巴赫穆特东部地区乌军仍顽强反抗投资级方面中资美元债投资级市场先抑后扬伴随隔夜美债收益率持续攀升短端债券表现相对稳定长端整体走弱国企板块早盘昊华国家电网等名字有小幅抛压随后平衡金融板块租赁短端需求也较强银行T2名字维持稳定科技板块腾讯等名字走弱2-4bps新发债券方面中国太平新发永续债下跌约05pt高收益方面中资美元债高收益板块整体走弱受隔夜市场风险偏好下降地产活跃券整体走弱05-1pt穆迪下调了新城远洋评级融创中国境外债重组方案拟发行新票据展期最长9年债权人可申请债转股澳门博彩板块也随大盘走弱05-1pt新债定价发行人票息主体评级债项评级发行年期穆迪标普惠穆迪标普惠发行母公司规模亿誉誉海宁城发4303年--17亿人民币盐城大丰区海城实业4603年--024亿欧元城开实业4283年--66亿人民币中州国际wwwccnewcomhk7请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375免责声明及披露行业投资评级强于大市未来612个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅-10至10之间弱于大市未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级买入未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15以上增持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5至15中性未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至5减持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至15卖出未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15以上并无要约建议受信关系本报告所载数据及资料只供参考用途并不构成任何证券金融产品或工具要约招揽建议意见或任何保证相关的数据及资料亦未有考虑任何特定个人的投资目标财务状况及具体需要对部分的司法管辖区或国家而言分发发行或使用本报告会抵触当地法律法则规定或其他注册或发牌的规例本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用分析员声明本报告准确表述了分析员及其发行人对所提及的证券之个人观点及意见分析员所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与本报告所表述的具体建议或观点相联系分析员独立于任何业务部门并不直接受监管及汇报予投资银行业务等业务部门本报告所述任何上市公司或其他第三方都没有或没有承诺向他们提供与本报告有关的任何补偿或其他利益本报告的分析员并无担任本报告所述上市公司之高级职员此外分析员确认无论是他们本人还是他们的关联人士按香港证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则的相关定义没有担任本报告所述的高级职员亦无拥有有关证券的任何权益并没有在发表本报告30日前处置或买卖该等证券不会在发表本报告后3个工作日内处置或买卖本报告中所提及的该等股票风险披露投资涉及风险金融产品价格有可能会大幅波动价格可升亦可跌更可变得毫无价值投资未必一定能够赚取利润反而可能会招致损失往绩数字并非未来表现的指标结构性产品可能并无抵押品如发行人无力偿债或违约投资者可能无法收回全部或部分应收款项产品价格可以急升或急跌投资者有机会蒙受投资全部损失投资前应考虑投资产品是否切合本身的投资需要若有需要应咨询其他独立专业人士之意见方可作出有关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