市场判断
　　恒指近月反复回落至近19,200点水平；港股数月前急升后由高位回落；3月17日人行公布下调存款准备金率0.25个百分点，将于3月27日生效;香港渐渐放宽防疫措施，并于1月8日与内地恢复通关；人民银行2月维持5年期LPR 4.30%，维持1年期LPR 3.65%；消息指去年12月15日，美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司，中概股于美国退市风险下降；市场消化近年中国的反垄断法、政策、监管、内房债务等风险因素。
　　另一方面，欧美银行倒闭事件风险升温；美联储2月宣布加息0.25%，到4.50%至4.75%区间，鲍威尔会后表示美国通胀有放缓现象，并有通缩初期现象；美国2月CPI同比6.0%，符预期的6.0%；美联储公布2月议息会议纪要，少部份官员认为要加息0.50%，多数赞成加息0.25%，并支持进一步加息至通胀受控；美联储主席鲍威尔指美国最近经济数据较预期强，当局为打击通胀，必要时准备加速加息，使利率峰值高于原先预期;全球部份地区疫情持续反复；另外环球多个央行开始收紧货币政策；此外俄乌地缘政治局势紧张；外围继续影响恒指表现。
　　市场回顾
　　恒指高开118点或0.62%，报19,119点，随即升幅反复扩大，最多升约210点，其后升幅曾收窄至18点；最终恒指半日报19,064点，升63点或0.33%;午后升幅扩大，最终恒指收升258点或1.36%，报19,259点，大市成交额1,024亿元。
　　国企指数报6,549点，升80点或1.24%。恒生科技指数报3,965点，升94点或2.45%。
　　即月期指报19,270点，升346点，高水11点。
　　A股上升，沪综收报3,256点，升21点或0.64%;深成指收报11,427点，升180点或1.60%。
　　外围市况
　　市场观望本周美联储议息，美国2月现房销售月环比14.5%，高于预期的5.0%，美元指数跌至近102.9，美国十年期国债收益率升至近3.598%，美股周二上升，道琼斯工业平均指数收32,561点，升316点或0.98%;标普500指数报4,003点，升51点或1.30%;纳斯达克指数报11,860点，升185点或1.58%。

研究报告全文：2023年3月22日星期三港股晨报3中州国际证券有限公司研究部恒指走势及成交24000數列2恒生指数3000210002000180001000150001200000Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23国指走势及成交10000主板成交十亿元右轴3000200070001000400000Mar-22Jun-22Sep-22Dec-22Mar-23中州国际wwwccnewcomhk1请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375市场判断及回顾市场判断恒指近月反复回落至近19200点水平港股数月前急升后由高位回落3月17日人行公布下调存款准备金率025个百分点将于3月27日生效香港渐渐放宽防疫措施并于1月8日与内地恢复通关人民银行2月维持5年期LPR430维持1年期LPR365消息指去年12月15日美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司中概股于美国退市风险下降市场消化近年中国的反垄断法政策监管内房债务等风险因素另一方面欧美银行倒闭事件风险升温美联储2月宣布加息025到450至475区间鲍威尔会后表示美国通胀有放缓现象并有通缩初期现象美国2月CPI同比60符预期的60美联储公布2月议息会议纪要少部份官员认为要加息050多数赞成加息025并支持进一步加息至通胀受控美联储主席鲍威尔指美国最近经济数据较预期强当局为打击通胀必要时准备加速加息使利率峰值高于原先预期全球部份地区疫情持续反复另外环球多个央行开始收紧货币政策此外俄乌地缘政治局势紧张外围继续影响恒指表现市场回顾恒指高开118点或062报19119点随即升幅反复扩大最多升约210点其后升幅曾收窄至18点最终恒指半日报19064点升63点或033午后升幅扩大最终恒指收升258点或136报19259点大市成交额1024亿元国企指数报6549点升80点或124恒生科技指数报3965点升94点或245即月期指报19270点升346点高水11点A股上升沪综收报3256点升21点或064深成指收报11427点升180点或160外围市况市场观望本周美联储议息美国2月现房销售月环比145高于预期的50美元指数跌至近1029美国十年期国债收益率升至近3598美股周二上升道琼斯工业平均指数收32561点升316点或098标普500指数报4003点升51点或130纳斯达克指数报11860点升185点或158中州国际wwwccnewcomhk2请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日热门资产配置ETF追踪最新单位净值上市代码名称相关指数资产收盘价涨跌幅年初至今NAV2800HK盈富基金恒生指数1946130-23119202828HK恒生中国企业恒生中国企业指数6620125-26565323032HK恒生科技ETF恒生科技指数393181-4193842823HK安硕A50富时中国A50指数142002813613992834HK安硕纳指一百纳斯达克100指数239600671631238833022HK安硕新兴市场MSCI新兴市场指数42650-146014429612836HK安硕印度标普BSESENSEX印度指数3130097-51531503074HK安硕MS台湾MSCI台湾指数158301641039158122840HKSPDR金ETF伦敦黄金定盘价143700-1589033175HKF三星原油期标普高盛原油额外回报指数561313-1396567数据源WIND活跃交易所买卖基金ETF近况俄罗斯延长原油减产行动3个月加上环球银行业危机可能引发需求减退的忧虑降温国际油价从15个月低位反弹连升日数延伸至第2天纽约期油收市升169美元或25每桶报6933美元伦敦布兰特期油收市升153美元或207每桶报7532美元两款期油周一早段曾见15个月新低若持有与石油相关ETF的投资者可留意上述消息中州国际wwwccnewcomhk3请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股精选模拟组合纳入组合纳入组合后相对恒指表上市代码名称纳入组合日期最新收盘价时股价表现现0939HK建设银行2022年1月5日500510-19115400941HK中国移动2022年10月20日6270500525278630005HK汇丰控股2022年6月17日5190476589216531880HK中国中免2022年9月20日19810181009455721299HK友邦保险2022年6月17日778577220828430883HK中国海洋石油2022年6月17日1128991138321450293HK国泰航空2022年10月11日725835-1317-25031929HK周大福2022年9月20日14901515-166-5399988HK阿里巴巴-SW2023年1月4日80508865-919-4792840HKSPDR金ETF2022年6月17日1437001339007321493平均397559数据源WIND注纳入组合时股价为前复权股价即调整所有期内股份派息合股拆股等因素之影响港股精选模拟组合优势各股票相关性不一降低整个组合波动性有高增长性有防守性稳定派息型股票行业分散度高降低行业周期性影响10只股票可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险中州国际wwwccnewcomhk4请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股点评2023年3月20日评级未评级电能实业0006HK股息率约65派息稳定电能实业近日公布了2022年全年业绩营业收入按年略跌09至1265亿港元股东应占利润按年跌80至5649亿港元营运现金流按年增4至5528亿港元每股基本利润按年跌80至265港元派发每股股息204港元按年持平全年股息合共282港元按年持平财务表现于疫情中算是平稳集团主要于全球多个地区营运其能源供应业务投资项目包括发电及输配电可再生能源及配气业务目前集团业务覆盖地区主要包括英国澳洲新西兰中国香港加拿大及泰国等地区在多个地区中英国是集团最大的营运市场于英国的业务利润贡献为2517亿港元占总利润约446其次为澳洲市场其业务利润贡献为1342亿港元占总利润约243于香港的业务则透过其附属公司港灯2638HK营运港灯2022年全年收入为108亿港元按年略跌49股东应占利润约为295亿港元按年增07每股盈利为3343港仙按年增07虽然全球多个地区去年继续受到疫情所影响而减少了经济活动但集团的能源及供电业务相对其他行业则较为稳定于多个不同地区营运亦可分散单一地区业务风险整体业务上防守性甚高以4325港元股价来算市值约为922亿港元市盈率TTM约为162倍近5年平均市盈率TTM则约为154倍目前估值略高于近5年平均水平股息收益率约为652过往多年亦有派发股息最近15年的平均股息率约为635因此目前股息率与过往15年相近从股息收益率来看表现十分稳定中州国际wwwccnewcomhk5请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375新股动态新股时间表代号名称3月4月222324272829303134611121314嘉创2421地产达势1405股份洲际2409船务中天2433湖南集团力盟2405科技中宝2439新材中州国际招股时间公布结果日期上市日期新股信息每手代号名称行业上市日期发售价入场费保荐人股数4600-BofA1405达势股份餐饮3月28日1005555475500SECURITIESGrande中天湖南集2433建筑3月30日108-1282000258581Capital团Limited1153-广发融资香2405力盟科技数字营销3月31日40003030251331港1175-东吴证券香2439中宝新材制造业3月31日20002727221510港中州国际wwwccnewcomhk6请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375打新策略历史市盈率媒体报导截至昨日代号名称打新策略简评倍孖展超购倍数集团招股价为4600-5500港元最大集资额约704亿港元最大招股市值约1405达势股份-7077亿港元规模属中等料市场热度一般集团招股价为108-128港元最大集资额约154亿港元最大招股市值约中天湖南集2433779-923637亿港元规模属较小料市场热度一团般集团招股价为065-075港元最大集1175-资额约150亿港元最大招股市值约2405力盟科技1510600亿港元规模属较小料市场热度一般集团招股价为105-135港元最大集1153-资额约338亿港元最大招股市值约2439中宝新材13311350亿港元规模属较小料市场热度一般已通过上市聆讯的待招股股份名称行业保荐人北森控股软件摩根士丹利中金公司中州国际wwwccnewcomhk7请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日美元债追踪隔夜新闻回顾望投资者留意市场概览170亿美元债券被清零瑞信AT1债券持有人考虑采取法律行动相关分析瑞信AT1美元债先于股票清零欧债危机20瑞士政府已承诺近2600亿瑞郎救瑞信相当于GDP三分之一标普将瑞银的前景展望从稳定下调至负面习近平会见俄罗斯总统普京双方就乌克兰问题深入交换意见欧洲央行总裁拉加德称市场动荡不会阻碍抗通胀战役投资级方面中资美元债投资级市场风险偏好降低市场在瑞信相关事件影响下利差扩大5-30bps瑞银收购瑞信的交易将触发瑞信AT1债券的永久性减记市场对整个AT1板块担忧汇丰银行等AT1大幅下跌金融板块整体走弱租赁AMC名字走阔10-20bpsTier2债券走弱20-40bps中资AT1下跌2pt随后有抄底买盘科技国企板块整体也走阔5-15bps高收益方面中资美元债高收益板块整体走弱瑞信AT1风波引发全球的风险情绪激增高收益名字也遭到抛售万达遭到相对猛烈的抛售曲线一度下跌4-5pt随后回升仍然收跌2-3pt建业等名字也持续走弱2-3pt非地产板块澳门博彩也下跌1-3pt新债定价发行人票息主体评级债项评级发行年期穆迪标普惠穆迪标普惠发行母公司规模亿誉誉绍兴市上虞杭州湾控股453年--1025亿人民币中州国际wwwccnewcomhk8请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375免责声明及披露行业投资评级强于大市未来612个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅-10至10之间弱于大市未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级买入未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15以上增持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5至15中性未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至5减持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至15卖出未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15以上并无要约建议受信关系本报告所载数据及资料只供参考用途并不构成任何证券金融产品或工具要约招揽建议意见或任何保证相关的数据及资料亦未有考虑任何特定个人的投资目标财务状况及具体需要对部分的司法管辖区或国家而言分发发行或使用本报告会抵触当地法律法则规定或其他注册或发牌的规例本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用分析员声明本报告准确表述了分析员及其发行人对所提及的证券之个人观点及意见分析员所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与本报告所表述的具体建议或观点相联系分析员独立于任何业务部门并不直接受监管及汇报予投资银行业务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