市场判断
　　恒指近日反复回升至近20,000点水平；港股数月前急升后由高位回落；3月17日人行公布下调存款准备金率0.25个百分点，将于3月27日生效;香港渐渐放宽防疫措施，并于1月8日与内地恢复通关；人民银行3月维持5年期LPR 4.30%，维持1年期LPR 3.65%；消息指去年12月15日，美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司，中概股于美国退市风险下降；市场消化近年中国的反垄断法、政策、监管、内房债务等风险因素。
　　另一方面，欧美银行倒闭事件风险升温；美联储3月宣布加息0.25%，到4.75%至5.00%区间，声明指加息已接近尾声，今年内或再加息一次；美国2月CPI同比6.0%，符预期的6.0%；全球部份地区疫情持续反复；另外环球多个央行开始收紧货币政策；此外俄乌地缘政治局势紧张；外围继续影响恒指表现。
　　市场回顾
　　恒指高开28点或0.14%，报19,620点，随即表现反复，并一度倒跌约68点，其后再度转升，并升幅反复扩大，最多升约191点;午后升幅持续扩大，最终恒指收升458点或2.34%，报20,050点，大市成交额1,363亿元。
　　国企指数报6,836点，升196点或2.96%。恒生科技指数报4,198点，升189点或4.74%。
　　即月期指报20,039点，升437点，低水11点。
　　A股上升，沪综收报3,287点，升21点或0.64%;深成指收报11,605点，升108点或0.94%。
　　外围市况
　　美国2月新屋销售64.0万，低于预期的65.0万，上周首领失业金人数19.1万，低于预期的19.7万；美元指数升至近102.3，美国十年期国债收益率跌至近3.404%，美股周四上升，道琼斯工业平均指数收32,105点，升75点或0.23%;标普500指数报3,949点，升12点或0.30%;纳斯达克指数报11,787点，升117点或1.01%。

研究报告全文：2023年3月24日星期五港股晨报3中州国际证券有限公司研究部恒指走势及成交24000數列2恒生指数3000210002000180001000150001200000Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23国指走势及成交10000主板成交十亿元右轴3000200070001000400000Mar-22Jun-22Sep-22Dec-22Mar-23中州国际wwwccnewcomhk1请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375市场判断及回顾市场判断恒指近日反复回升至近20000点水平港股数月前急升后由高位回落3月17日人行公布下调存款准备金率025个百分点将于3月27日生效香港渐渐放宽防疫措施并于1月8日与内地恢复通关人民银行3月维持5年期LPR430维持1年期LPR365消息指去年12月15日美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司中概股于美国退市风险下降市场消化近年中国的反垄断法政策监管内房债务等风险因素另一方面欧美银行倒闭事件风险升温美联储3月宣布加息025到475至500区间声明指加息已接近尾声今年内或再加息一次美国2月CPI同比60符预期的60全球部份地区疫情持续反复另外环球多个央行开始收紧货币政策此外俄乌地缘政治局势紧张外围继续影响恒指表现市场回顾恒指高开28点或014报19620点随即表现反复并一度倒跌约68点其后再度转升并升幅反复扩大最多升约191点午后升幅持续扩大最终恒指收升458点或234报20050点大市成交额1363亿元国企指数报6836点升196点或296恒生科技指数报4198点升189点或474即月期指报20039点升437点低水11点A股上升沪综收报3287点升21点或064深成指收报11605点升108点或094外围市况美国2月新屋销售640万低于预期的650万上周首领失业金人数191万低于预期的197万美元指数升至近1023美国十年期国债收益率跌至近3404美股周四上升道琼斯工业平均指数收32105点升75点或023标普500指数报3949点升12点或030纳斯达克指数报11787点升117点或101中州国际wwwccnewcomhk2请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日热门资产配置ETF追踪最新单位净值上市代码名称相关指数资产收盘价涨跌幅年初至今NAV2800HK盈富基金恒生指数202623217119792828HK恒生中国企业恒生中国企业指数689227713567033032HK恒生科技ETF恒生科技指数4164681413972823HK安硕A50富时中国A50指数145118235714252834HK安硕纳指一百纳斯达克100指数24140-0491718239063022HK安硕新兴市场MSCI新兴市场指数42650-146304437932836HK安硕印度标普BSESENSEX印度指数3180063-36431793074HK安硕MS台湾MSCI台湾指数164651821482162242840HKSPDR金ETF伦敦黄金定盘价1446002599713175HKF三星原油期标普高盛原油额外回报指数588191-989592数据源WIND活跃交易所买卖基金ETF近况石油出口国组织与盟友OPEC无意扩大减产力度加上美国能源部可能需要数年时间补回战略油储的消息牵动国际油价先升后回收市跌逾1中止连升3天走势纽约期油周四收市跌94美仙或132每桶报6996美元在收市后的延长交易时段再跌至6925美元令到跌幅扩大至2伦敦布兰特期油价格收市跌78美仙或102每桶报7591美元若持有与石油相关ETF的投资者可留意上述消息中州国际wwwccnewcomhk3请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股精选模拟组合纳入组合纳入组合后相对恒指表上市代码名称纳入组合日期最新收盘价时股价表现现0939HK建设银行2022年1月5日51351006414550941HK中国移动2022年10月20日6360500527075640005HK汇丰控股2022年6月17日53704765126916511880HK中国中免2022年9月20日1950018100773-0261299HK友邦保险2022年6月17日811077225038850883HK中国海洋石油2022年6月17日1150991160519870293HK国泰航空2022年10月11日733835-1222-28671929HK周大福2022年9月20日14981515-113-9129988HK阿里巴巴-SW2023年1月4日86208865-276-2292840HKSPDR金ETF2022年6月17日1446001339007991181平均611369数据源WIND注纳入组合时股价为前复权股价即调整所有期内股份派息合股拆股等因素之影响港股精选模拟组合优势各股票相关性不一降低整个组合波动性有高增长性有防守性稳定派息型股票行业分散度高降低行业周期性影响10只股票可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险中州国际wwwccnewcomhk4请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股点评2023年3月20日评级未评级电能实业0006HK股息率约65派息稳定电能实业近日公布了2022年全年业绩营业收入按年略跌09至1265亿港元股东应占利润按年跌80至5649亿港元营运现金流按年增4至5528亿港元每股基本利润按年跌80至265港元派发每股股息204港元按年持平全年股息合共282港元按年持平财务表现于疫情中算是平稳集团主要于全球多个地区营运其能源供应业务投资项目包括发电及输配电可再生能源及配气业务目前集团业务覆盖地区主要包括英国澳洲新西兰中国香港加拿大及泰国等地区在多个地区中英国是集团最大的营运市场于英国的业务利润贡献为2517亿港元占总利润约446其次为澳洲市场其业务利润贡献为1342亿港元占总利润约243于香港的业务则透过其附属公司港灯2638HK营运港灯2022年全年收入为108亿港元按年略跌49股东应占利润约为295亿港元按年增07每股盈利为3343港仙按年增07虽然全球多个地区去年继续受到疫情所影响而减少了经济活动但集团的能源及供电业务相对其他行业则较为稳定于多个不同地区营运亦可分散单一地区业务风险整体业务上防守性甚高以4325港元股价来算市值约为922亿港元市盈率TTM约为162倍近5年平均市盈率TTM则约为154倍目前估值略高于近5年平均水平股息收益率约为652过往多年亦有派发股息最近15年的平均股息率约为635因此目前股息率与过往15年相近从股息收益率来看表现十分稳定中州国际wwwccnewcomhk5请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375新股动态新股时间表代号名称3月4月242228293031346111213141718达势1405股份洲际2409船务中天2433湖南集团力盟2405科技中宝2439新材中州国际招股时间公布结果日期上市日期新股信息每手代号名称行业上市日期发售价入场费保荐人股数Grande中天湖南集2433建筑3月30日108-1282000258581Capital团Limited1153-广发融资香2405力盟科技数字营销3月31日40003030251331港1175-东吴证券香2439中宝新材制造业3月31日20002727221510港中州国际wwwccnewcomhk6请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375打新策略历史市盈率媒体报导截至昨日代号名称打新策略简评倍孖展超购倍数集团招股价为108-128港元最大集资额约154亿港元最大招股市值约中天湖南集2433779-923637亿港元规模属较小料市场热度一团般集团招股价为065-075港元最大集1175-资额约150亿港元最大招股市值约2405力盟科技1510600亿港元规模属较小料市场热度一般集团招股价为105-135港元最大集1153-资额约338亿港元最大招股市值约2439中宝新材13311350亿港元规模属较小料市场热度一般已通过上市聆讯的待招股股份名称行业保荐人北森控股软件摩根士丹利中金公司中州国际wwwccnewcomhk7请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日美元债追踪隔夜新闻回顾望投资者留意市场概览耶伦称准备在必要时采取更多存款行动美国三大股指集体拉升美联储新工具使用规模上升贴现规模下降美国初请失业金人数意外地连续第二周下降英国央行加息25个基点瑞士央行加息50个基点瑞士金融监管局本周首度发声强调全额减计AT1债券合法合规媒体援引知情者消息称包括MarathonRedwood等一些对冲基金正在抢购瑞信的AT1债券押注债券投资者会在上述引发争议的瑞信AT1债券相关诉讼中获胜可能打官司赢得丰厚的回报投资级方面中资美元债投资级市场整体企稳美联储3月决议如期加息25基点年内预计不会降息耶伦讲话带动隔夜市场略微趋向避险中资美元债投资级板块开盘利差收窄3-5bps午后随着港股走强市场买盘活跃科技板块腾讯阿里利差收窄5-10bps金融板块AMC名字有双向资金流华融曲线在昨天暴跌后反弹05-1pt东方长城则卖盘占优小幅走弱AT1Perp板块在买盘推动下上涨025-05pt高收益方面中资美元债高收益交易活跃但整体价格波动不大中骏曲线短端曲线仍然维持强势万达曲线继续走弱1-2pt路劲瑞安等名字也跟随走弱1-15pt新债定价发行人票息主体评级债项评级发行年期穆迪标普惠穆迪标普惠发行母公司规模亿誉誉青岛新区海洋控股553年--10亿人民币中州国际wwwccnewcomhk8请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375免责声明及披露行业投资评级强于大市未来612个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅-10至10之间弱于大市未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级买入未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15以上增持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5至15中性未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至5减持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至15卖出未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15以上并无要约建议受信关系本报告所载数据及资料只供参考用途并不构成任何证券金融产品或工具要约招揽建议意见或任何保证相关的数据及资料亦未有考虑任何特定个人的投资目标财务状况及具体需要对部分的司法管辖区或国家而言分发发行或使用本报告会抵触当地法律法则规定或其他注册或发牌的规例本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用分析员声明本报告准确表述了分析员及其发行人对所提及的证券之个人观点及意见分析员所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与本报告所表述的具体建议或观点相联系分析员独立于任何业务部门并不直接受监管及汇报予投资银行业务等业务部门本报告所述任何上市公司或其他第三方都没有或没有承诺向他们提供与本报告有关的任何补偿或其他利益本报告的分析员并无担任本报告所述上市公司之高级职员此外分析员确认无论是他们本人还是他们的关联人士按香港证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则的相关定义没有担任本报告所述的高级职员亦无拥有有关证券的任何权益并没有在发表本报告30日前处置或买卖该等证券不会在发表本报告后3个工作日内处置或买卖本报告中所提及的该等股票风险披露投资涉及风险金融产品价格有可能会大幅波动价格可升亦可跌更可变得毫无价值投资未必一定能够赚取利润反而可能会招致损失往绩数字并非未来表现的指标结构性产品可能并无抵押品如发行人无力偿债或违约投资者可能无法收回全部或部分应收款项产品价格可以急升或急跌投资者有机会蒙受投资全部损失投资前应考虑投资产品是否切合本身的投资需要若有需要应咨询其他独立专业人士之意见方可作出有关投资决定权益披露中州国际证券有限公司中州国际或本公司为香港证监会第一类及第四类受规管活动之持牌机构中州国际及其关联公司为一家综合性从事投资银行经纪人业务的金融集团在过去12个月内与报告中提到的公司可能存在投资银行业务财务顾问的关系因此本公司在于编制本报告时会尽可能避免利益冲突及影响对相关公司的评价的事件唯投资者应注意本报告可能存在的可能影响客观性及利益冲突的情况本公司将不会承担任何责任中州国际及其关联公司可能持有本报告所述上市公司的任何类别的普通股证券1或以上的财务权益冲突披露中州国际其关联公司和或其关联公司的管理人员董事及员工可能持有本报告所提及的任何证券或任何相关的投资并可能不时增持或减持此类证券或投资中州国际和其关联公司可能是本报告中所提及的任何公司证券或投资的造市商或者曾经承销这些公司的证券或者为这此公司提供或寻求提供任何投资银行或承销服务互联网通讯并不完全稳妥或保密相关通讯可能会被截断干扰或在传送时失败以及亦可会被误解或出现错误所载资料并无核查内容纯粹为提供数据而编写并未经过任何司法管辖区的任何监管机构审阅所述数据及资料均来自本公司认为可靠的公开来源所得然而我们并无核查有关数据而有关数据可能并不完整或准确本公司所提供的数据所载的意见估计及其他信息可在未经事先通知的情况下更改或撤回本公司及其关联公司其董事或雇员相关方并不就本报告所载之声明数据及内容的准确性及时性和完整性做出任何明示或隐含之声明或保证商标及版权本报告所载的商标标识及服务商标乃数据的所有内容的版权均属于本公司拥有任何人士及机构在未取得本公司书面同意前不得更改复制发放刊登或下载或用于商业或公众用途中州国际wwwccnewcomhk9请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375