近日，国家能源局及全国新能源消纳检测预警中心分别披露电力工业统计数据及全国新能源并网消纳情况。
　　组件价格回落催化装机增长，1-2月装机增量创历史新高。在光伏产业链持续扩产带动组件价格快速回落的背景下，1-2月份我国新增光伏装机量达到2037万千瓦，较去年同期多增952万千瓦，同比增速高达87.74%，光伏新增装机规模创历史新高。风电方面，1-2月份我国新增装机584万千瓦，同比多增10万千瓦，同样新增装机规模创历史新高。在风电及光伏装机维持高位增长的拉动下，1-2月份我国合计新增装机达到3511万千瓦，较去年同期增长1162万千瓦。截至2月末，我国风电及光伏装机分别达到3.7亿千瓦及4.1亿千瓦，占全电源装机比重达到14.28%和15.89%。除新增装机创历史新高以外，1-2月我国主要发电企业电源工程完成投资676亿元，同比增长43.6%；其中风电完成投资143亿元，同比增长15.6%，光伏完成投资283亿元，同比增长199.9%。持续大规模的投资保障了行业长期永续的增长，其中尤其是光伏新增投资实现了接近翻两番的增长，有望使得光伏新增装机持续维持高位。我们一直提示，在光伏产业链价格快速回落的背景下，电力能源运营商新增装机的盈利能力及增长斜率有望得到支撑，2022年以来因组件价格对运营商估值的压力有望得到释放，我们持续看好电力能源运营商的配置价值。
　　新型电力系统加速建设，基荷及灵活电源重要性持续凸显。根据全国新能源消纳监测预警中心，2023年1月我国风电利用率为95.5%，光伏利用率为96.8%，分别较去年同期降低2.7%和1.5%，我国弃风弃光率有所提升。其中我国新能源大基地重点分布地区河北、蒙西、蒙东、青海1月份风电利用率分别为90.6%、84.8%、88.9%、95%，风电弃风率均在5%及以上；光伏方面，河北、蒙西、宁夏1月份光伏利用率分别为91.1%、83.8%及91.1%，光伏弃光率也同样超过了5%。弃风弃光率的提升背后虽然有消纳难题，但也有今年1月份春节因素导致需求偏弱的客观背景。不过，实际上如蒙西、蒙东、甘肃、青海风电2022年全年利用率分别也只有92.9%、90%、93.8%和92.7%，从装机结构上来看，内蒙古、甘肃、青海等地的6000千瓦以上的新能源装机占当地全电源装机已经达到36.35%、51.86%和62.76%，均显著高于6000千瓦以上口径全国新能源占全电源装机均值26%，灵活性电源不足成为其利用率偏低重要原因之一。考虑到高比例的弃风弃光并不符合我国高质量发展的现实需要，新能源装机加速增长及未来新能源仍将以西部大基地建设为重点，未来我国基荷及灵活性电源的布局或将加速，看好火电及储能作为新能源调峰配套灵活电源商业模式以及电力系统体制机制的破局。
　　投资建议
　　“碳中和”时代号召和电力市场化改革将贯穿整个“十四五”期间，我们认为电力运营商的内在价值将全面重估。在此背景下，电力价格形成机制的改革和完善，有望催化火电经营边际改善，推荐关注优质转型火电华能国际、华润电力、中国电力、华电国际、宝新能源、粤电力A和福能股份；水电板块推荐拥有明确成长空间的行业龙头和供需改善的华能水电；新能源装机快速成长，同时绿电价值日益凸显之下，推荐中国核电、三峡能源和龙源电力；电网板块推荐三峡集团入主后有望开拓综合能源服务的配售电先锋三峡水利。
　　风险提示
　　1、电力供需恶化风险，政策推进不及预期风险；
　　2、煤炭价格出现非季节性风险，来水持续偏枯风险。

研究报告全文：丨证券研究报告丨行业研究丨行业周报丨公用事业TableTitle绿电新增装机再创新高风光消纳催生体制变革报告要点1Table-2月份我国新增光伏装机量达到Summary2037万千瓦较去年同期多增952万千瓦光伏新增装机规模创历史新高除新增装机创历史新高以外1-2月我国主要发电企业电源工程投资同比增长436持续大规模的投资保障了行业长期永续的增长2023年1月我国风电利用率为955光伏利用率为968分别较去年同期降低27和15我国弃风弃光率有所提升高比例的弃风弃光并不符合我国高质量发展的现实需要未来我国基荷及灵活性电源的布局或将加速看好火电及储能作为新能源调峰配套灵活电源商业模式的破局分析师及联系人TableAuthor张韦华司旗宋尚骞SACS0490517080003SACS0490520120001SACS0490520110001请阅读最后评级说明和重要声明丨证券研究报告丨2023-03-26cjzqdt11111公用事业绿电新增装机再创新高风光消纳催生体制变TableTitle2行业研究丨行业周报TableRank投资评级看好丨维持革TableSummary2近日国家能源局及全国新能源消纳检测预警中心分别披露电力工业统计数据及全国新市场表现对比图近12个月能源并网消纳情况TableChart公用事业沪深300指数组件价格回落催化装机增长1-2月装机增量创历史新高在光伏产业链持续扩产带动组155件价格快速回落的背景下1-2月份我国新增光伏装机量达到2037万千瓦较去年同期-6多增952万千瓦同比增速高达8774光伏新增装机规模创历史新高风电方面1--162022-32022-72022-112023-32月份我国新增装机584万千瓦同比多增10万千瓦同样新增装机规模创历史新高在风电及光伏装机维持高位增长的拉动下1-2月份我国合计新增装机达到3511万千瓦资料来源Wind较去年同期增长1162万千瓦截至2月末我国风电及光伏装机分别达到37亿千瓦及41亿千瓦占全电源装机比重达到1428和1589除新增装机创历史新高以外1-相关研究2月我国主要发电企业电源工程完成投资676亿元同比增长436其中风电完成投TableReport暖冬制约用电及火电表现非水清洁能源维持资143亿元同比增长156光伏完成投资283亿元同比增长1999持续大规模稳健增长2023-03-19的投资保障了行业长期永续的增长其中尤其是光伏新增投资实现了接近翻两番的增长行业修复逻辑加速落地重申看好电力配置价有望使得光伏新增装机持续维持高位我们一直提示在光伏产业链价格快速回落的背景值2023-03-19下电力能源运营商新增装机的盈利能力及增长斜率有望得到支撑2022年以来因组件中特估值体系下哪些检测服务公司值得关价格对运营商估值的压力有望得到释放我们持续看好电力能源运营商的配置价值注2023-03-19新型电力系统加速建设基荷及灵活电源重要性持续凸显根据全国新能源消纳监测预警中心2023年1月我国风电利用率为955光伏利用率为968分别较去年同期降低27和15我国弃风弃光率有所提升其中我国新能源大基地重点分布地区河北蒙西蒙东青海1月份风电利用率分别为90684888995风电弃风率均在5及以上光伏方面河北蒙西宁夏1月份光伏利用率分别为911838及911光伏弃光率也同样超过了5弃风弃光率的提升背后虽然有消纳难题但也有今年1月份春节因素导致需求偏弱的客观背景不过实际上如蒙西蒙东甘肃青海风电2022年全年利用率分别也只有92990938和927从装机结构上来看内蒙古甘肃青海等地的6000千瓦以上的新能源装机占当地全电源装机已经达到36355186和6276均显著高于6000千瓦以上口径全国新能源占全电源装机均值26灵活性电源不足成为其利用率偏低重要原因之一考虑到高比例的弃风弃光并不符合我国高质量发展的现实需要新能源装机加速增长及未来新能源仍将以西部大基地建设为重点未来我国基荷及灵活性电源的布局或将加速看好火电及储能作为新能源调峰配套灵活电源商业模式以及电力系统体制机制的破局投资建议碳中和时代号召和电力市场化改革将贯穿整个十四五期间我们认为电力运营商的内在价值将全面重估在此背景下电力价格形成机制的改革和完善有望催化火电经营边际改善推荐关注优质转型火电华能国际华润电力中国电力华电国际宝新能源粤电力A和福能股份水电板块推荐拥有明确成长空间的行业龙头和供需改善的华能水电新能源装机快速成长同时绿电价值日益凸显之下推荐中国核电三峡能源和龙源电力电网板块推荐三峡集团入主后有望开拓综合能源服务的配售电先锋三峡水利风险提示1电力供需恶化风险政策推进不及预期风险更多研报请访问2煤炭价格出现非季节性风险来水持续偏枯风险长江研究小程序请阅读最后评级说明和重要声明行业研究行业周报目录下周重点推荐4行业及公司涨跌幅6煤炭价格信息9重要公司重点公告10电力及燃气事件11下周大事提醒12图表目录图1本周各子板块涨跌幅情况6图2各子板块估值相对指数溢价走势6图32017年3月以来各子行业及指数市盈率变化情况6图42017年3月以来各子行业及指数市净率变化情况6图5近一周公用事业板块下跌1832023-03-202023-03-247图6近一月公用事业板块下跌0512023-02-242023-03-247图7自年初公用事业板块上涨1322023-01-012023-03-247图8近一年公用事业板块下跌0842022-03-242023-03-247图9秦皇岛港动力煤平仓价单位元吨9表1不同时间段涨幅前十后十电力公司7表2国际动力煤一周市场价格数据单位美元吨9表3电力定增差价一览单位元11表4电力重要股东二级市场增持单位元11表5燃气重要股东二级市场增持单位元11表6下周大事提醒12请阅读最后评级说明和重要声明313行业研究行业周报下周重点推荐华能国际1公司业绩相对煤价弹性较高长协煤新政执行预期下煤价回落利好公司业绩持续改善2积极布局新能源业务火电充沛现金流将成为新能源装机快速扩张的基础3电力供需趋紧背景下全国电价显著上浮将利好公司业绩持续改善华电国际1公司业绩相对煤价弹性较高长协煤新政执行预期下煤价回落利好公司业绩持续改善2参股华电新能华电新能为华电集团全集团之力打造的新能源资产整合平台预计十四五将步入快速发展期3电力供需趋紧背景下全国电价显著上浮将利好公司业绩持续改善华润电力1存量火电机组单机规模大且主要布局沿海资产质量优于可比公司进口煤再度彰显价格优势叠加长协积极推进的背景下火电业绩有望持续改善2积极布局新能源业务十四五规划新增可再生能源装机4000万千瓦火电充沛现金流将成为新能源装机快速扩张的基础3电力供需趋紧背景下全国电价显著上浮将利好公司业绩持续改善中国电力1电力供需趋紧背景下全国电价存在浮动预期将利好公司业绩持续改善2发改委中长协新政陆续落地燃料成本存在显著改善预期利好公司业绩持续提升3公司规划2025年清洁能源装机占比达到90公司清洁化进展迅速新增装机有望处于上市公司前列三峡能源1三峡能源装机规模远超其他地方性新能源平台稳居新能源发电运营的第一梯队较高的利用小时起到了摊薄固定成本的作用净利率位居业内公司前列2根据公司规划公司力争十四五末总装机规模达到5000万千瓦截至2020年末公司已签订项目开发协议的装机超过8000万千瓦3三峡能源作为优质央企资金实力强信用评级长期稳定为AAA级评级融资渠道通畅资产负债率相对同行业处于较低水平且授信额度较高后续融资空间较大粤电力A1十四五规划1400万千瓦新增新能源新能源成长盈利稳定且成长空间广阔将成为公司重要业绩增量来源2长协新政稳步推进广东省电价进一步上浮预期增强公司业绩或将释放充分弹性3行业底部扩充产能十四五规划1600万千瓦火电装机将进一步释放向上弹性宝新能源1存量火电资产受政策保护盈利能力行业领先2长协新政稳步推进广东省电价进一步上浮预期增强公司业绩或将释放充分弹性3行业底部扩张产能甲湖湾电厂二期200万千瓦投产后公司产能将增长57周期成长属性价值凸显福能股份1公司在建海上风电项目全部投产且福建风电资源优异海上风电项目实际盈利能力有望超预期2长协煤新政陆续落地煤价回落将降低火电成本端压力3电力供需趋紧背景下全国多地火电电价均有显著上浮利好公司业绩持续改善中国核电12020年下半年至2021年陆续4台核电机组投产新机组成本控制良好有望贡献业绩弹性2远期看碳中和远景下核电成为必选路径之一未来审批数量有望显著增加未来华龙一号经济性有望持续提升3公司十四五末新能源装机目标达3000万千瓦新能源装机的快速增长能在核电机组投产的空窗期给公司带来增量贡献请阅读最后评级说明和重要声明413行业研究行业周报三峡水利1三峡集团入主后推动四网融合落地辖区面积扩张直接带来增量用电需求22022年起10kV以上工商业用户进入电力市场公司市场化售电规模有望显著提升3依托电力体制改革和国企混改东风中长期有望在配售电智慧能源领域持续实现外延扩张请阅读最后评级说明和重要声明513行业研究行业周报行业及公司涨跌幅截至2023年3月24日CJ燃气CJ火电CJ水电CJ电网的市盈率TTM分别为1705倍2452倍2101倍和3711倍同期沪深300指数的市盈率为1132倍各子行业对沪深300的溢价分别为505911660855222778本周电力板块涨幅前五名的公司为涪陵电力866哈投股份299辽宁能源291皖能电力283浙江新能185变动幅度后五名的公司为宝新能源-814华电国际-633通宝能源-593惠天热电-571申能股份-560本周电力板块指数下跌整体表现弱于上周电力行业各子板块中燃气板块相对优于其他板块电力个股中涪陵电力本周表现较为优异图1本周各子板块涨跌幅情况图2各子板块估值相对指数溢价走势15400350103000525020000150-05周一周二周三周四周五100-10500-15-50-20-1002017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-03-25火电水电电网燃气CJ燃气CJ火电CJ水电CJ电网资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所图32017年3月以来各子行业及指数市盈率变化情况图42017年3月以来各子行业及指数市净率变化情况707606505404303202101002017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032019-062020-032020-122021-092017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-092019-122020-062020-092021-032021-062021-122022-032022-062022-092022-122023-03CJ燃气CJ火电CJ水电CJ电网CJ燃气CJ火电CJ水电CJ电网资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明613行业研究行业周报图5近一周公用事业板块下跌1832023-03-202023-03-24图6近一月公用事业板块下跌0512023-02-242023-03-2420121015810645200电子银行环保保险煤炭-2汽车环保汽车煤炭银行保险电子-5计算机农产品房地产化学品CJCJCJCJCJCJ化学品计算机房地产农产品CJCJCJCJCJ-4CJ电信业务建筑工程国防军工公用事业交通运输商业贸易纺织服装检测服务油气石化综合金融社会服务家电制造食品饮料机械设备医疗保健建筑产品CJCJCJCJ商业贸易电信业务社会服务食品饮料国防军工检测服务家电制造纺织服装建筑产品综合金融机械设备医疗保健交通运输油气石化公用事业建筑工程CJCJCJCJ传媒互联网纸类及包装-10非金属材料纸类及包装传媒互联网非金属材料CJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJ金属材料及矿业家用装饰及休闲金属材料及矿业家用装饰及休闲-15电力及新能源设备电力及新能源设备CJCJCJCJCJCJ资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所图7自年初公用事业板块上涨1322023-01-012023-03-24图8近一年公用事业板块下跌0842022-03-242023-03-24403030252020151010500电子环保煤炭汽车保险-10银行-5保险煤炭汽车电子环保银行计算机化学品农产品房地产CJCJCJCJCJCJ计算机化学品农产品房地产CJCJCJCJCJCJ电信业务建筑工程油气石化国防军工机械设备家电制造综合金融纺织服装检测服务建筑产品食品饮料公用事业医疗保健交通运输商业贸易社会服务CJCJCJCJ-10电信业务社会服务家电制造交通运输食品饮料建筑工程检测服务油气石化机械设备国防军工纺织服装公用事业商业贸易综合金融医疗保健建筑产品CJCJCJCJ传媒互联网纸类及包装-20非金属材料CJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJ传媒互联网纸类及包装非金属材料CJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJCJ-15CJCJCJCJCJCJCJ家用装饰及休闲金属材料及矿业家用装饰及休闲-20金属材料及矿业电力及新能源设备电力及新能源设备CJCJCJCJCJCJ资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所表1不同时间段涨幅前十后十电力公司公司周涨跌幅公司月涨跌幅公司年初涨跌幅公司年涨跌幅涪陵电力866皖能电力1089涪陵电力3543通宝能源12553哈投股份299华能国际1056通宝能源3349赣能股份7456辽宁能源291中国核电915天富能源2510涪陵电力6682皖能电力283涪陵电力872福能股份2467华电国际6630浙江新能185中国广核772华能国际1419国电电力4724赣能股份149申能股份708粤电力A1405湖南发展4090西昌电力144黔源电力589皖能电力1362ST热电3609江苏新能136大唐发电580大唐发电1111粤电力A3439闽东电力129ST华源553三峡水利1109明星电力2970广安爱众091福能股份502辽宁能源1070建投能源2905宝新能源-814惠天热电-1350金山股份-1315吉电股份-3841华电国际-633豫能控股-848国电电力-1241宁波能源-3684通宝能源-593赣能股份-791豫能控股-1179金山股份-3662请阅读最后评级说明和重要声明713行业研究行业周报惠天热电-571韶能股份-730赣能股份-942惠天热电-3389申能股份-560湖南发展-727惠天热电-765中闽能源-2865国电电力-532深南电A-683晋控电力-708豫能控股-2576浙能电力-509穗恒运A-681吉电股份-706江苏新能-2062华能水电-428南网储能-658乐山电力-680浙江新能-1936晋控电力-426乐山电力-656宝新能源-631桂东电力-1730上海电力-411宁波能源-599湖南发展-533华银电力-1726资料来源Wind长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明813行业研究行业周报煤炭价格信息截至3月20日秦皇岛煤炭价格行情大同优混Q5800K平仓价118740元吨较上周价格上涨740元吨山西优混Q5500K平仓价112860元吨较上周价格上涨700元吨山西大混Q5000K平仓价95880元吨较上周价格上涨1680元吨图9秦皇岛港动力煤平仓价单位元吨秦皇岛煤炭平仓价190017001500130011009007005003002020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-03大同优混Q5800K山西优混Q5500K山西大混Q5000K资料来源Wind长江证券研究所表2国际动力煤一周市场价格数据单位美元吨国际现货价格2023-02-172023-02-242023-03-032023-03-102023-03-17欧洲ARA港动力煤现货价2385023850161301420014200理查德RB动力煤现货价1460014640140001241013440纽卡斯尔NEWC动力煤现货价1873017390184601753017080资料来源Wind长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明913行业研究行业周报重要公司重点公告华能国际2022年年度报告2022年华能国际电力股份有限公司实现营业收入246725亿元较上年同期调整后增长2031归母净利润-7387亿元较上年同期调整后减少2617华润电力2022年年度报告2022年华润电力控股有限公司实现营业收入103305亿港元较上年同期调整后增长1426归母净利润7042亿港元较上年同期调整后增长22942华润电力建议分拆华润新能源控股有限公司并于中国境内独立上市华润电力董事会正在筹划分拆华润新能源控股有限公司于中华人民共和国境内一家证券交易所首次公开发行A股股票并上市分拆公司为本公司全资附属公司连同其附属公司目前主要在中国境内投资开发运营和管理风电场及光伏电站建议分拆完成后分拆公司集团仍为本公司附属公司本公司将继续通过分拆公司集团开展风电及光伏发电业务分拆公司集团将继续被纳入本公司合并报表范围长源电力关于投资建设国能长源潜江浩口200MW渔光互补光伏发电项目的公告公司拟以现金方式对公司全资子公司国能长源潜江新能源有限公司增资216亿元并以其为主体投资建设国能长源潜江浩口200MW渔光互补光伏发电项目浩口光伏项目位于湖北省潜江市浩口镇项目规划装机容量20万千瓦静态总投资1043亿元含送出工程2800万元动态总投资1052亿万元含送出工程2800万元中国广核关于防城港3号机组即将具备商业运营条件的公告公司的控股子公司防城港核电3号机组预计将于2023年3月25日完成所有调试工作具备商业运营条件该机组投入运营后公司管理的在运核电机组数量增至27台在运机组装机容量由2938万千瓦增至30568万千瓦请阅读最后评级说明和重要声明1013行业研究行业周报电力及燃气事件表3电力定增差价一览单位元证券代码证券简称预案公告日方案进度发行价格预案价下限最新价价差幅度600032SH浙江新能2022-03-19证监会通过1158600509SH天富能源2022-03-01证监会通过648000875SZ吉电股份2022-12-31股东大会通过566000531SZ穗恒运A2022-07-06股东大会通过643资料来源Wind长江证券研究所表4电力重要股东二级市场增持单位元证券代码证券简称净买入股份数合计万股增减仓参考市值万元平均成本现价溢价率603693SH江苏新能117196638231545127113339600023SH浙能电力1685393213731636600886SH国投电力745417720755196710891263000791SZ甘肃能源172125846087492524660000027SZ深圳能源15009139609624242000883SZ湖北能源4990052142967429431036601016SH节能风电18007300406387-458资料来源Wind长江证券研究所表5燃气重要股东二级市场增持单位元证券代码证券简称净买入股份数合计万股增减仓参考市值万元平均成本现价溢价率002911SZ佛燃能源11299088413024728资料来源Wind长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明1113行业研究行业周报下周大事提醒表6下周大事提醒时间公司事件2023-03-27新天绿能业绩发布会2023-03-28大唐新能源年报预计披露日期2023-03-28南网储能年报预计披露日期2023-03-28大唐发电股东大会召开2023-03-29龙源电力年报预计披露日期2023-03-29大唐发电年报预计披露日期2023-03-29皖能电力股东大会召开2023-03-30大唐发电业绩发布会2023-03-30黔源电力年报预计披露日期2023-03-30浙江新能股东大会召开2023-03-30华电国际年报预计披露日期2023-03-30龙源电力年报预计披露日期2023-03-30大唐发电业绩发布会2023-03-30湖南发展年报预计披露日期2023-03-30金山股份股东大会召开2023-03-31西昌电力年报预计披露日期2023-03-31闽东电力年报预计披露日期2023-03-31甘肃能源年报预计披露日期2023-03-31乐山电力年报预计披露日期2023-03-31上海电力年报预计披露日期2023-03-31节能风电年报预计披露日期2023-03-31金开新能年报预计披露日期资料来源Wind长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明1213行业研究行业周报投资评级说明行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准投资建议的评级标准为看好相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看淡相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准投资建议的评级标准为买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在510之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5无投资评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级相关证券市场代表性指数说明A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准办公地址上海TableContact武汉Add浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座29层Add武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦37楼PC200122PC430015北京深圳Add西城区金融街33号通泰大厦15层Add深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场3期36楼PC100032PC518048分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点作者所得报酬的任何部分不曾与不与也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系特此声明重要声明长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格经营证券业务许可证编号10060000本报告仅限中国大陆地区发行仅供长江证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含信息和建议不发生任何变更本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价投资者据此做出的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