百度云正式发布“文心一言”。3月27日，百度面向首批邀约测试企业开展关于“文心一言大模型”闭门沟通会，进行深度充分的技术交流互动。该模型为百度新一代知识增强大语言模型，能够与人对话互动，回答问题，协助创作，高效便捷地帮助人们获取信息、知识和灵感。
　　 “文心一言”接入百度智能云类似于ChatGPT开放API。2023 Al+工业互联网高峰论坛上，百度智能云宣布“文心一言”将通过百度智能云对外提供服务。我们认为这同OpenAI宣布将ChatGPT接入Azure，开放ChatGPTAPI接口高度类似，“文心一言”接入百度智能云将吸引大量企业和机构客户使用百度智能云提供的API和基础设施，搭建AI模型、开发应用，并显著提高生产力。
　　 “文心一言”与百度智能云相辅相成。“文心一言”大模型的底层架构主要依靠飞浆AI中台及昆仑芯计算平台。从硬件角度看，采用虚拟化GPU的昆仑芯平台为“文心一言”计算提供了有力支撑，但我们更加看好“文心一言”AI大模型对于百度智能云计算的反哺。传统意义上，评价云计算的核心指标为计算速度与存储速度，AI开发框架主要同应用开发相关联。但我们认为“文心一言”接入百度智能云后，开发应用将更多依靠大模型，同时用户购买云计算服务的关注点也将从计算能力向模型精确程度转移。
　　中短期内算力仍是大模型的重中之重。虽然我们说未来云计算服务焦点将向大模型精确度偏移，但我们认为目前通过模型拓展应用，发展自身生态是互联网大厂中短期首选战略（海外OpenAI宣布开放ChatGPTAPI接口也同样印证这一点）。从这一点看，生成式AI热潮背后，生成式AI产品在产业规模化落地，面临着诸多困难，主要体现在智能算力短缺、AI开发全流程复杂、AI产业落地工程化困难等方面。当前百度已在山西阳泉、江苏盐城等地建设智算中心，其中，百度阳泉智算中心是亚洲最大单体智算中心，建设规模为4 EFLOPS（每秒400亿亿次浮点运算）AI算力（上海规划2024年本市数据中心总算力规模超过15EFLOPS），侧面印证算力资源紧缺性。
　　投资建议：AI模型及相关应用带动算力增长，我们认为数据中心作为底层硬件核心环节，承担算力部署、运维的关键作用，建议关注第三方头部IDC运营厂商奥飞数据、数据港、宝信软件（计算机组覆盖）、光环新网、润泽科技（计算机组覆盖）；同时我们认为随着未来高密度数据中心兴起，叠加ESG要求，IDC储能温控环境有望核心受益，建议关注科华数据、申菱环境、英维克、朗进科技。
　　风险提示：行业竞争风险，客户集中度高，资本开支压力。

研究报告全文：通信行业点评算力AI星辰大海的边界2023年03月27日百度云正式发布文心一言3月27日百度面向首批邀约测试企业开展推荐维持评级关于文心一言大模型闭门沟通会进行深度充分的技术交流互动该模型为百度新一代知识增强大语言模型能够与人对话互动回答问题协助创作高效便捷地帮助人们获取信息知识和灵感TableAuthor文心一言接入百度智能云类似于ChatGPT开放API2023Al工业互联网高峰论坛上百度智能云宣布文心一言将通过百度智能云对外提供服务我们认为这同OpenAI宣布将ChatGPT接入Azure开放ChatGPTAPI接口高度类似文心一言接入百度智能云将吸引大量企业和机构客户使用百度智能云提供的API和基础设施搭建AI模型开发应用并显著提高生产力文心一言与百度智能云相辅相成文心一言大模型的底层架构主要分析师马天诣执业证书S0100521100003依靠飞浆AI中台及昆仑芯计算平台从硬件角度看采用虚拟化GPU的昆仑芯电话021-80508466平台为文心一言计算提供了有力支撑但我们更加看好文心一言AI大模邮箱matianyimszqcom型对于百度智能云计算的反哺传统意义上评价云计算的核心指标为计算速度与存储速度AI开发框架主要同应用开发相关联但我们认为文心一言接入研究助理谢致远执业证书S0100122060027百度智能云后开发应用将更多依靠大模型同时用户购买云计算服务的关注点邮箱xiezhiyuanmszqcom也将从计算能力向模型精确程度转移中短期内算力仍是大模型的重中之重虽然我们说未来云计算服务焦点将向相关研究大模型精确度偏移但我们认为目前通过模型拓展应用发展自身生态是互联网1通信行业点评微软发布CopilotGPT应大厂中短期首选战略海外OpenAI宣布开放ChatGPTAPI接口也同样印证这用侧和算力侧谁最先受益-20230317一点从这一点看生成式AI热潮背后生成式AI产品在产业规模化落地2IDC行业点评东风送暖拨云见日-2023面临着诸多困难主要体现在智能算力短缺AI开发全流程复杂AI产业落地03103卫星互联网行业点评星网牵头五大运营工程化困难等方面当前百度已在山西阳泉江苏盐城等地建设智算中心其中商联手推进卫星互联网进程-20230309百度阳泉智算中心是亚洲最大单体智算中心建设规模为4EFLOPS每秒4004卫星互联网行业深度报告为什么SPACEX亿亿次浮点运算AI算力上海规划2024年本市数据中心总算力规模超过估值可达1500亿美金-2023030615EFLOPS侧面印证算力资源紧缺性5通信行业点评追光行动加码千兆光网建设有望进一步加速-20230302投资建议AI模型及相关应用带动算力增长我们认为数据中心作为底层硬件核心环节承担算力部署运维的关键作用建议关注第三方头部IDC运营厂商奥飞数据数据港宝信软件计算机组覆盖光环新网润泽科技计算机组覆盖同时我们认为随着未来高密度数据中心兴起叠加ESG要求IDC储能温控环境有望核心受益建议关注科华数据申菱环境英维克朗进科技风险提示行业竞争风险客户集中度高资本开支压力重点公司盈利预测估值与评级股价EPS元PE倍代码简称评级元2021A2022E2023E2021A2022E2023E300738SZ奥飞数据1541038025030416251300442SZ润泽科技7014-0011281905537推荐300383SZ光环新网1256047-0500332838推荐603881SH数据港370603403504910910676推荐600845SH宝信软件5580092115146614938推荐301018SZ申菱环境4074058096145704328002837SZ英维克3260047055065695950推荐资料来源Wind民生证券研究院预测注股价为2023年03月24日收盘价未覆盖公司数据采用wind一致预期数据港2022年财务数据为实际值本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业点评通信分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师基于认真审慎的工作态度专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点结论不受任何第三方的授意影响研究人员不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿评级说明投资建议评级标准评级说明推荐相对基准指数涨幅15以上以报告发布日后的12个月内公司股价或行业谨慎推荐相对基准指数涨幅515之间公司评级指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中性相对基准指数涨幅-55之间中A股以沪深300指数为基准新三板以三回避相对基准指数跌幅5以上板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普推荐相对基准指数涨幅5以上500指数为基准行业评级中性相对基准指数涨幅-55之间回避相对基准指数跌幅5以上免责声明民生证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司境内客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告仅为参考之用并不构成对客户的投资建议不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要客户应当充分考虑自身特定状况不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断且预测方法及结果存在一定程度局限性在不同时期本公司可发出与本报告所刊载的意见预测不一致的报告但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问咨询服务等相关服务本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事客户应充分考虑可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据若本公司以外的金融机构发送本报告则由该金融机构独自为此发送行为负责该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构或个人不得以任何形式任何目的进行翻版转载发表篡改或引用所有在本报告中使用的商标服务标识及标记除非另有说明均为本公司的商标服务标识及标记本公司版权所有并保留一切权利民生证券研究院上海上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F200120北京北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层100005深圳广东省深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦32层05单元518026本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2