核心推荐：紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、华工科技、沪电股份、中国移动、迪普科技、天孚通信；广和通、杰普特；光库科技、源杰科技、中瓷电子、长光华芯、紫光国微等！
　　1、行业数字化通信为基——国家力推下我国信息化水平不断提升，运营商及相关通信企业提供核心通信能力。其中：1）运营商：重点关注中国移动、中国电信、中国联通等。2）设备商：重点关注紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、迪普科技等。3）上游核心器件：光器件——重点关注华工科技、光库科技、天孚通信、中际旭创等；4）PCB——关注沪电股份、深南电路、生益电子等。5）光纤缆&海缆——关注：亨通光电、中天科技等；
　　2、工业/制造/应用智能化——信息化水平提升，将进一步促进下游行业智能化，加速生产效率提升。1）激光先进制造：重点关注长光华芯、光库科技、华工科技、杰普特、锐科激光、大族激光等。2）AIoT：重点关注广和通、华测导航、亿联网络、移远通信。3）激光雷达：重点关注光库科技、长光华芯、源杰科技、光迅科技、天孚通信等。4）工业互联网：重点关注中控技术、奥普特、凌云光等。
　　3、通信芯片崛起，受益国产化浪潮——我国信息设备产业快速发展，但芯片仍依赖进口。通信芯片相关公司近年来不断加大研发投入提高产品自主性，实现了关键领域的领先布局。重点关注：紫光国微、光库科技、中瓷电子等，同时建议关注国内基带通信芯片、接入端通信芯片、光芯片、第三代半导体等相关公司。
　　4、军工需求向好——重点关注七一二、海格通信、盛路通信等相关企业。
　　风险提示：疫情及中美贸易摩擦风险；政府及行业投资进度低于预期。

研究报告全文：证券研究报告优于大市维持海通通信一周谈英伟达GTC发布AI重磅产品运营商加大算力投资余伟民通信行业分析师SAC号码S0850517090006杨彤昕通信行业分析师SAC号码S08505220300042023年3月27日行业数字化工业制造智能化核心芯片军工通信核心推荐紫光股份锐捷网络中兴通讯华工科技沪电股份中国移动迪普科技天孚通信广和通杰普特光库科技源杰科技中瓷电子长光华芯紫光国微等1行业数字化通信为基国家力推下我国信息化水平不断提升运营商及相关通信企业提供核心通信能力其中1运营商重点关注中国移动中国电信中国联通等2设备商重点关注紫光股份锐捷网络中兴通讯迪普科技等3上游核心器件光器件重点关注华工科技光库科技天孚通信中际旭创等4PCB关注沪电股份深南电路生益电子等5光纤缆海缆关注亨通光电中天科技等2工业制造应用智能化信息化水平提升将进一步促进下游行业智能化加速生产效率提升1激光先进制造重点关注长光华芯光库科技华工科技杰普特锐科激光大族激光等2AIoT重点关注广和通华测导航亿联网络移远通信3激光雷达重点关注光库科技长光华芯源杰科技光迅科技天孚通信等4工业互联网重点关注中控技术奥普特凌云光等3通信芯片崛起受益国产化浪潮我国信息设备产业快速发展但芯片仍依赖进口通信芯片相关公司近年来不断加大研发投入提高产品自主性实现了关键领域的领先布局重点关注紫光国微光库科技中瓷电子等同时建议关注国内基带通信芯片接入端通信芯片光芯片第三代半导体等相关公司4军工需求向好重点关注七一二海格通信盛路通信等相关企业风险提示疫情及中美贸易摩擦风险政府及行业投资进度低于预期2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明英伟达GTC发布重磅AI产品运营商加大算力投资英伟达GTC演讲中黄仁勋发布一系列重磅产品根据英伟达官方公众号GTC演讲中英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋发布了一系列重磅产品包括带有双GPUNVLink的H100NVL将NVIDA生态系统带给云服务提供商的NVIDADGXCloud和为需要构建和运行自定义大型语言模型和生成式AI的企业提供服务的NVIDAAIFoundation运营商加大算力投资2022年中国移动中国电信中国联通营业收入分别为9373亿元4750亿元3549亿元分别同比增长1059483三大运营商2023年合计计划资本开支3591亿元同比增长2其中中国移动算力计划资本开支为452亿元同比增长35中国联通算力网络计划资本开支为149亿元同比增长202中国电信产业数字化计划资本开支为380亿元同比增长40其中IDC计划资本开支95亿元算力云资源计划资本开支195亿元工信部2023年1-2月通信行业运行整体向好根据工信部官网1-2月份我国电信业务收入累计2803亿元同比增长79按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长177固网收入4147亿元同比增长69移动数据流量收入1079亿元同比增长01新兴业务收入629亿元同比增长257光芯片市场规模增速87华为海思海信宽带光迅科技市占率前三根据光纤在线公众号CC发布报告称2022年全球光通信用光芯片主要为收发模块的激光器芯片探测器芯片的市场需求量为52亿对全球光芯片市场规模达到175亿元同比增长87市场格局方面海思半导体28海信宽带16光迅科技8分列2022年中国光芯片前三云基础设施云基础设施市场规模增速10阿里云华为云腾讯云百度云市占率前四Canalys公众号数据显示2022年中国云基础设施服务支出303亿美元同比增长10市场表现较保守预计2023年增长12格局方面阿里云华为云腾讯云百度云份额分别为3619169中国移动采购中国移动发布2023年至2024年硬件防火墙产品集中采购扩容单一来源采购信息公告新华三3089台华为5221台迪普科技663台中标3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业重要公告奥普特年度报告公司2022年实现营收114亿元同比增长30收入实现新高其中新能源领域收入增长55扣非归母净利润为298亿元同比增长14剔除股份支付则为326亿元同比增长24中国移动年度报告公司营收9373亿元同比增长105归母净利润1255亿元同比增长82扣非净利润1154亿元同比增长75每股派发现金股利港币221元含税海格通信年度报告公司2022年实现营收5616亿元同比增长26归母净利润668亿元同比增长22其中无线通信产品收入2581亿元同比增长-47数智生态业务收入2204亿元同比增长102航空航天业务收入332亿元同比增长245北斗导航业务收入439亿元同比增长34博创科技年度报告营收147亿元同比增长2708归母净利润194亿元同比增长1959扣非净利润145亿元同比增长604每10股派发现金22元沪电股份年度报告公司营收834亿元同比增长1236归母净利润136亿元同比增长2803扣非净利润126亿元同比增长3221每410股派发股息15元含税请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业重要公告中天科技终止子公司分拆上市公告公司终止中天科技海缆子公司分拆上市计划系考虑到海缆业务在公司主营业务结构中的重要性以及保障公司的可持续发展和全体股东利益长光华芯股票解除限售公告公司首次公开发行中的部分限售股共1616万股已获准解除限售占公司总股本1192将于2023年4月3日起上市流通5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明通信行业模拟投资组合表3月通信行业模拟投资组合组合标的紫光股份20中国电信20华工科技20中兴通讯10光库科技10源杰科技10迪普科技10股价市值2021EPS2022EEPS2023EEPS2023EPE所属板块公司简称权重元亿元元元元倍ICT网络设备龙头紫光股份20316390507508410530运营商中国电信20663606702803103420光器件激光设备华工科技20236823807609011920核心设备商中兴通讯103539167614417120817激光器件雷达芯片光库科技1045877508008111540光芯片源杰科技10159779715722325263网络安全厂商迪普科技10193812504804105734资料来源WIND海通证券研究所注市值与2022EPE根据3月24日收盘价计算迪普科技EPS为Wind一致预期源杰科技2022EPS来自2022年度业绩快报华工科技中兴通讯2022EPS来自2022年度报告其余EPS为海通证券研究所预测6请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明海通通信3月行业投资组合表现上周3月20日-3月24日WIND通信板块上涨264投资组合个股平均上涨711组合收益上涨672含权重3月以来WIND通信板块上涨1111投资组合个股平均上涨1479组合收益上涨1602含权重表通信行业模拟投资组合行情回顾3月份组合股票代码公司简称权重上周涨幅3月以来涨幅000938SZ紫光股份2015272453601728SH中国电信20-8551333000988SZ华工科技2010651888000063SZ中兴通讯10205977300620SZ光库科技101254660688498SH源杰科技1015561054300768SZ迪普科技102271985组合个股涨幅平均7111479月度模拟投资组合平均6721602Wind通信板块2641111资料来源WIND收盘价截至3月24日海通证券研究所7请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明指数表现3月20日-3月24日上周3月20日-3月24日上证指数上涨046深证成指上涨316创业板综上涨361中小综指上涨346WIND通信板块上涨264年初至今细分板块中涨跌幅前三为光模块PCB相关运营商分别72405170和4984上周3月20日-3月24日细分板块中涨跌幅前三为光模块PCB相关光纤缆分别265424601517图指数表现表通信行业细分板块表现50004500板块运营商主设备光纤缆光模块激光行业PCB相关4000年初至今涨49844564183472407515170幅3500上周涨幅-9037301517265461424603000板块IDC物联网工业互联网信息安全军工安全2500年初至今涨2000326124078832412-268幅上周涨幅623967-305-240490上证指数通信中信创业板综资料来源WIND数据截至2023年3月24日海通证券研究所8注细分板块涨跌幅按公司市值权重计算请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明涨幅榜3月20日-3月24日A股通信板块中际旭创工业富联太辰光剑桥科技新易盛等涨跌幅居前美股TMT市场万国数据AEHRTESTSYSTEMSUPWORK谐波公司微博等涨跌幅居前港股TMT市场金山软件高伟电子联想集团阅文集团美图公司等涨跌幅居前表全球主要市场周涨幅排行A股通信涨跌幅前五美股TMT涨跌幅前五港股TMT涨跌幅前五300308SZ中际旭创5091GDSO万国数据182703888HK金山软件2013AEHRTEST601138SH工业富联2995AEHRO182301415HK高伟电子1807SYSTEMS300570SZ太辰光2947UPWKOUPWORK142400992HK联想集团1736603083SH剑桥科技2590HLITO谐波公司138800772HK阅文集团1575300502SZ新易盛2532WBO微博136601357HK美图公司1313注美股港股分别选取市值10亿美元50亿港币以上的公司纳入统计资料来源WIND数据截至2023年3月24日海通证券研究所9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明风险提示风险提示疫情及中美贸易摩擦风险政府及行业投资进度低于预期10请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明分析师声明和研究团队分析师声明余伟民杨彤昕本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明通信研究团队通信行业分析师余伟民SAC执业证书编号S0850517090006电话010-50949962Emailywm11574haitongcom杨彤昕SAC号码S0850522030004电话021-23154128Emailytx12741haitongcom11信息披露和法律声明投资评级说明类别评级说明投资评级的比较和评级标准优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上1以报告发布后的个月内的市场表现为6中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间比较标准报告发布日后6个月内的公股票投资评级司股价或行业指数的涨跌幅相对同弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准A股市场以海通综指为基准香港市场以优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上恒生指数为基准美国市场以标普500行业投资评级中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平与之间或纳斯达克综合指数为基准-1010弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并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