行情回顾：2023年3月20日-24日，申万医药生物板块指数下跌0.2%，跑输沪深300指数1.9%，医药板块在申万行业分类中排名第23；2023年初至今申万医药生物板块指数上涨0.6%，跑输沪深300指数3.4%，在申万行业分类中排名22位。本周涨幅前五的个股为南华生物（17.86%）、安必平（17.64%）、冠昊生物（17.59%）、迪安诊断（14.16%）、英科医疗（12.86%）。
　　专题：大型医疗设备配置证放开力度超预期，行业迎来供给端扩容。64排及以上CT、1.5T及以上MR全部调出管理目录，我们预计在除三甲外高端设备渗透率较低的机构有望迎来高端CT、MR采购、装机高峰；随着PET/MR调整为乙类、首次配置大型医疗器械纳入乙类管理目录的价格兜底提高到3000万，门槛降低有助促进更多中基层机构中高端设备需求释放。我们预计后续“十四五”配置证规划有望在PET/CT、PET/MR的放开力度方面继续超预期。我们预计后续大型医用设备配置证规划数量有望超预期。大型设备头部企业高端进口替代实力或将实质性最大受益于配置证放开，看好医学影像龙头联影医疗及相关产业链受益标的东诚药业，以及同样显著受配置证提振的微创机器人、国产放射设备新华医疗、CT、MR产品中高端升级的万东医疗、核心部件战略升级的奕瑞科技。
　　投资策略及配置思路：本周医药指数表现相对平淡，但显著跑输指数，市场交易热点集中于TMT和中特估，上周医药板块成交额约占市场总交易量5%出头，板块情绪接近冰点，从细分板块看，中药和低估值的医药商业跌幅明显，CXO在药明康德的业绩驱动下表现相对强势，有所反弹。政策面，本周器械和中药有配置证放开和国家加大中医药服务政策催化。在复苏大逻辑下，我们看好23年医药表现。本周专题我们专门分析了配置证放开可能对行业的影响。同时随着3月底的临近，我们认为现在需要回归对业绩的关注，根据我们产业观察，春节后诊疗活动复苏表现很好，我们判断23Q1医院端药品和耗材续期超预期，建议逐步开始布局一季报超预期或高增长个股。整体观点方面，延续23年年度策略判断：2023年医药有望戴维斯双击，将迎结构化牛市，有业绩和政策两大支持：业绩上-国内进入后疫情时代，就诊和消费复苏明确，2023年医药业绩向好；估值上-医保政策释放积极信号，政策关注点正从医保控费逐步转向国家对医疗的投入力度加大；我们认为医药行情持续性强，医药消费、科技和制造将依次崛起，具体细分看好如下：
　　一、医药消费崛起：疫后复苏为23年关键词，从产品到服务均将恢复，从23Q2开始业绩有望超预期：1）中药：民族瑰宝，国家鼓励传承与创新，23年业绩有望超预期，看好中药企业国企改革和品牌传承，以及配方颗粒和中药新药的创新方向，关注：太极集团、昆药集团、康缘药业、方盛制药、桂林三金、同仁堂、健民集团、红日药业、华润三九和中国中药等；2）疫苗：看好小孩苗复苏和成人苗放量，关注：智飞生物、万泰生物、康泰生物和百克生物等；3）消费药械：关注：长春高新、华东医药、泰恩康、一品红、我武生物、九典制药、鱼跃医疗、麦澜德和美好医疗等；4）零售药店：一心堂和健之佳等；5）医疗服务及临床CRO：医院诊疗活动恢复正常，关注：爱尔眼科、普瑞眼科、锦欣生殖、泰格医药、诺思格、普蕊斯、通策医疗、三星医疗、国际医学和何氏眼科等；
　　二、医药科技崛起：创新为永恒主线，关注宏观流动性改善，大品种23年或将进入放量期，创新药及产业链将依次崛起：1）创新药：恒瑞医药、百济神州、信达生物、荣昌生物、康方生物、再鼎医药、海思科和海创药业等；2）创新药产业链：海内外二级市场回暖有望带动一级投融资复苏，CXO关注：药明康德、药明生物、和元生物、百诚医药和阳光诺和等；3）创新器械：建议关注有望即将进入兑现阶段的创新品种，三诺生物、佰仁医疗、正海生物、迈普医学等。
　　三、医药制造崛起：医保集采和DRG/DIP三年行动计划以及国家战略要求的底层逻辑均为进口替代，同时设备板块还受益新基建和贴息贷款：1）医疗设备：重点关注替代空间大的影像设备和内窥镜等，关注：联影医疗、开立医疗、海泰新光、澳华内镜和迈瑞医疗等；2）体外诊断：政策缓和，看好免疫诊断，关注：普门科技、迪瑞医疗、迈瑞医疗、安图生物、新产业和浩欧博等；3）高值耗材：替代空间大的电生理、骨科和吻合器等，关注微电生理、惠泰医疗、威高骨科、三友医疗、春立医疗、戴维医疗、天臣医疗、康拓医疗等；4）生命科学和药械制造上游：产业链自主可控下的进口替代，关注：华大智造、多宁生物、东富龙、楚天科技、奥浦迈、纳微科技、康为世纪和近岸蛋白、迈得医疗等；
　　本周投资组合：西藏药业、康缘药业、中红医疗、迈得医疗、桂林三金、华大基因；
　　三月投资组合：西藏药业、方盛制药、昆药集团、东诚药业、普门科技、一心堂；
　　风险提示：行业需求不及预期；上市公司业绩不及预期；市场竞争加剧风险。
　　

研究报告全文：TableMain证券研究报告行业周报医药生物2023年03月26日医药生物医药行业周报医药板块情绪接优于大市维持近冰点器械和中药有政策催化证券分析师TableSummary投资要点陈铁林行情回顾年月日日申万医药生物板块指数下跌跑输沪资格编号S01205210800012023320-2402深指数医药板块在申万行业分类中排名第年初至今申万医邮箱chentlteboncomcn30019232023药生物板块指数上涨跑输沪深指数在申万行业分类中排名刘闯063003422位本周涨幅前五的个股为南华生物1786安必平1764冠昊生物资格编号S01205221000051759迪安诊断1416英科医疗1286邮箱liuchuangteboncomcn王艳专题大型医疗设备配置证放开力度超预期行业迎来供给端扩容64排及以上CT15T及以上MR全部调出管理目录我们预计在除三甲外高端设备渗透率较邮箱wangyan5teboncomcn低的机构有望迎来高端CTMR采购装机高峰随着PETMR调整为乙类首市场表现次配置大型医疗器械纳入乙类管理目录的价格兜底提高到3000万门槛降低有助沪深300促进更多中基层机构中高端设备需求释放我们预计后续十四五配置证规划有105望在PETCTPETMR的放开力度方面继续超预期我们预计后续大型医用设备0配置证规划数量有望超预期大型设备头部企业高端进口替代实力或将实质性最大-5受益于配置证放开看好医学影像龙头联影医疗及相关产业链受益标的东诚药业-10以及同样显著受配置证提振的微创机器人国产放射设备新华医疗CTMR产品-15-20中高端升级的万东医疗核心部件战略升级的奕瑞科技2022-032022-072022-11投资策略及配置思路本周医药指数表现相对平淡但显著跑输指数市场交易热点集中于TMT和中特估上周医药板块成交额约占市场总交易量5出头板块相关研究情绪接近冰点从细分板块看中药和低估值的医药商业跌幅明显CXO在药明1昆药集团600422SH疫情下康德的业绩驱动下表现相对强势有所反弹政策面本周器械和中药有配置证放22年业绩承压华润入主23年轻装开和国家加大中医药服务政策催化在复苏大逻辑下我们看好23年医药表现上阵2023323本周专题我们专门分析了配置证放开可能对行业的影响同时随着3月底的临近2大型医用设备配置证政策行业点我们认为现在需要回归对业绩的关注根据我们产业观察春节后诊疗活动复苏表评-配置证调整落地行业供给端扩现很好我们判断23Q1医院端药品和耗材续期超预期建议逐步开始布局一季报容加速2023323超预期或高增长个股整体观点方面延续23年年度策略判断2023年医药有望3新诺威300765SZ咖啡因涨戴维斯双击将迎结构化牛市有业绩和政策两大支持业绩上-国内进入后疫情价带动公司22年业绩表现亮眼时代就诊和消费复苏明确2023年医药业绩向好估值上-医保政策释放积极信2023323号政策关注点正从医保控费逐步转向国家对医疗的投入力度加大我们认为医药4药明康德603259SH业绩靓行情持续性强医药消费科技和制造将依次崛起具体细分看好如下丽再创新高23年指引维持正增一医药消费崛起疫后复苏为23年关键词从产品到服务均将恢复从23Q2长2023322开始业绩有望超预期1中药民族瑰宝国家鼓励传承与创新23年业绩有望5万泰生物603392SHHPV持超预期看好中药企业国企改革和品牌传承以及配方颗粒和中药新药的创新方向续高增长海外市场打开长期成长空关注太极集团昆药集团康缘药业方盛制药桂林三金同仁堂健民集团间2023321红日药业华润三九和中国中药等2疫苗看好小孩苗复苏和成人苗放量关注智飞生物万泰生物康泰生物和百克生物等3消费药械关注长春高新华东医药泰恩康一品红我武生物九典制药鱼跃医疗麦澜德和美好医疗等4零售药店一心堂和健之佳等5医疗服务及临床CRO医院诊疗活动恢复正常关注爱尔眼科普瑞眼科锦欣生殖泰格医药诺思格普蕊斯通策医疗三星医疗国际医学和何氏眼科等二医药科技崛起创新为永恒主线关注宏观流动性改善大品种23年或将进入放量期创新药及产业链将依次崛起1创新药恒瑞医药百济神州信达生物荣昌生物康方生物再鼎医药海思科和海创药业等2创新药产业链海内外二级市场回暖有望带动一级投融资复苏CXO关注药明康德药明生物和元生物百诚医药和阳光诺和等3创新器械建议关注有望即将进入兑现阶段的创新品种三诺生物佰仁医疗正海生物迈普医学等请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物三医药制造崛起医保集采和DRGDIP三年行动计划以及国家战略要求的底层逻辑均为进口替代同时设备板块还受益新基建和贴息贷款1医疗设备重点关注替代空间大的影像设备和内窥镜等关注联影医疗开立医疗海泰新光澳华内镜和迈瑞医疗等2体外诊断政策缓和看好免疫诊断关注普门科技迪瑞医疗迈瑞医疗安图生物新产业和浩欧博等3高值耗材替代空间大的电生理骨科和吻合器等关注微电生理惠泰医疗威高骨科三友医疗春立医疗戴维医疗天臣医疗康拓医疗等4生命科学和药械制造上游产业链自主可控下的进口替代关注华大智造多宁生物东富龙楚天科技奥浦迈纳微科技康为世纪和近岸蛋白迈得医疗等本周投资组合西藏药业康缘药业中红医疗迈得医疗桂林三金华大基因三月投资组合西藏药业方盛制药昆药集团东诚药业普门科技一心堂风险提示行业需求不及预期上市公司业绩不及预期市场竞争加剧风险222请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物内容目录1板块观点及投资策略511近期行业观点继续推荐中药器械版块当前需要重视Q1业绩预期512上周投资组合收益率613细分板块观点62大型医用设备配置证调整落地行业迎来供给端扩容1021复盘配置证审批制度演变过程政策支持下2018年来审批持续优化1022十三五明确规划配置量供给端扩容带动装机量快速增长1123重庆十四五规划配置证扩容力度加大为全国扩容趋势定锚点113医药行业事件梳理1331行业事件1332个股事件134医药板块一周行情回顾及热点跟踪2023320-3241541A股医药板块本周行情1542A股下周医药板块新股事件及已上市新股行情跟踪1843港股医药本周行情195风险提示21322请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物图表目录图1大型医用设备配置许可管理目录2018年版与2023年版对比11图22018-2020年大型医用设备配置规划数量分布台11图32021年后PETCT配置证下发及装机情况台11图4重庆十四五期间乙类大型医用设备配置规划数12图5本周申万医药板块与沪深300指数行情15图62023年初至今申万医药板块与沪深300行情15图7本周申万行业分类指数涨跌幅排名15图8本周申万医药子板块涨跌幅情况16图9申万各板块估值情况2023年3月24日整体TTM法16图10申万医药子板块估值情况2023年3月24日整体TTM法16图11近20个交易日申万医药板块成交额情况亿元17图12本周恒生医疗保健指数与恒生指数行情19图132023年初至今恒生医疗保健指数与恒生指数行情19表1上周组合收益率6表2申万医药板块涨跌幅Top102023320-202332417表3沪深股通本周持仓金额增持前十2023320-202332417表4沪深股通本周持仓金额减持前十2023320-202332418表5本周大宗交易成交额前十2023320-202332418表6近半年A股医药板块新股情况18表7恒生医疗保健涨跌幅Top102023320-202332419422请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物1板块观点及投资策略11近期行业观点继续推荐中药器械版块当前需要重视Q1业绩预期2023年3月20日-24日申万医药生物板块指数下跌02跑输沪深300指数19医药板块在申万行业分类中排名第232023年初至今申万医药生物板块指数上涨06跑输沪深300指数34在申万行业分类中排名22位本周涨幅前五的个股为南华生物1786安必平1764冠昊生物1759迪安诊断1416英科医疗1286本周医药指数表现相对平淡但显著跑输指数市场交易热点集中于TMT和中特估上周医药板块成交额约占市场总交易量5出头板块情绪接近冰点从细分板块看中药和低估值的医药商业跌幅明显CXO在药明康德的业绩驱动下表现相对强势有所反弹政策面本周器械和中药有配置证放开和国家加大中医药服务政策催化在复苏大逻辑下我们看好23年医药表现本周专题我们专门分析了配置证放开可能对行业的影响同时随着3月底的临近我们认为现在需要回归对业绩的关注根据我们产业观察春节后诊疗活动复苏表现很好我们判断23Q1医院端药品和耗材续期超预期建议逐步开始布局一季报超预期或高增长个股整体观点方面延续23年年度策略判断23年医药有望戴维斯双击将迎结构化牛市有业绩和政策两大支持业绩上-国内进入后疫情时代就诊和消费复苏明确2023年医药业绩向好估值上-医保政策释放积极信号政策关注点正从医保控费逐步转向国家对医疗的投入力度加大我们认为医药行情持续性强医药消费科技和制造将依次崛起具体细分看好如下一医药消费崛起疫后复苏为23年关键词从产品到服务均将恢复从23Q2开始业绩有望超预期1中药民族瑰宝国家鼓励传承与创新23年业绩有望超预期看好中药企业国企改革和品牌传承以及配方颗粒和中药新药的创新方向关注太极集团昆药集团康缘药业方盛制药桂林三金同仁堂健民集团红日药业华润三九和中国中药等2疫苗看好小孩苗复苏和成人苗放量关注智飞生物万泰生物康泰生物和百克生物等3消费药械关注长春高新华东医药泰恩康一品红我武生物九典制药鱼跃医疗美好医疗和麦澜德等4零售药店一心堂健之佳漱玉平民大参林老百姓和益丰药房5医疗服务及临床CRO医院诊疗活动恢复正常关注爱尔眼科普瑞眼科锦欣生殖泰格医药诺思格普蕊斯通策医疗三星医疗国际医学和何氏眼科等二医药科技崛起创新为永恒主线关注宏观流动性改善大品种23年或将进入放量期创新药械及产业链将依次崛起1创新药恒瑞医药百济神州信达生物荣昌生物康方生物再鼎医药海思科和海创药业等2创新药产业链海内外二级市场回暖有望带动一级投融资复苏CXO关注药明康德药明生物和元生物百诚医药和阳光诺和等3创新器械建议关注有望即将进入兑现阶段的创新品种三诺生物佰仁医疗正海生物迈普医学等三医药制造崛起医保集采和DRGDIP三年行动计划以及国家战略要求的底层逻辑均为进口替代同时设备板块还受益新基建和贴息贷款1医疗设备重点关注替代空间大的影像设备和内窥镜等关注联影医疗开立医疗海泰新光澳华内镜和迈瑞医疗等2体外诊断政策缓和看好免疫诊断关注普522请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物门科技迪瑞医疗迈瑞医疗安图生物新产业及浩欧博等3高值耗材替代空间大的电生理骨科和吻合器等关注微电生理惠泰医疗威高骨科三友医疗春立医疗戴维医疗天臣医疗和康拓医疗等4生命科学和药械制造上游产业链自主可控下的进口替代关注华大智造多宁生物东富龙楚天科技奥浦迈纳微科技康为世纪近岸蛋白和麦澜德等本周投资组合西藏药业康缘药业中红医疗迈得医疗桂林三金华大基因三月投资组合西藏药业方盛制药昆药集团东诚药业普门科技一心堂12上周投资组合收益率上周周度重点组合算数平均后跑输医药指数26个点跑输大盘指数45个点迈得医疗表现较好上周月度重点组合算术平均后跑输医药指数74个点跑输大盘指数93个点表1上周组合收益率分类代码公司最新收盘价元最新市值亿元上周涨跌幅600211SH西藏药业49721233-97600557SH康缘药业27371600-62002727SZ一心堂34152035-04周度组合688273SH麦澜德4022402-42688310SH迈得医疗3910328101002275SZ桂林三金1511888-59算数平均涨跌幅-27600211SH西藏药业49721233-97603998SH方盛制药1116492-46600422SH昆药集团17991364-151月度组合002675SZ东诚药业15971317-52688389SH普门科技24601039-105002727SZ一心堂34152035-04算数平均涨跌幅-76801150SI生物医药申万-02周度组合相对医药指数收益率-26月度组合相对医药指数收益率-74000300SH沪深30017周度组合相对大盘收益率-45月度组合相对大盘收益率-93资料来源Wind德邦研究所13细分板块观点医疗器械1受益于国内医疗新基建以及国产替代大趋势优质国产医疗设备企业迎来622请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物黄金发展机遇建议关注三大龙头迈瑞医疗联影医疗华大智造关注困境反转的开立医疗理邦仪器新华医疗关注高成长细分龙头海泰新光澳华内镜等2在普耗和高分子耗材领域中国企业具有较大的制造优势能够承接全球产业转移同时受益于下游国产替代国内相关企业显著受益建议关注康德莱拱东医疗和振德医疗等3消费医疗领域国内渗透率显著低于发达国家随着国内消费能力的持续提升国产替代逐步扩展国产相关企业具有较大发展潜力建议关注爱博医疗欧普康视鱼跃医疗4创新器械领域随着国产企业的研发能力提升创新耗材正加速崛起建议关注即将进入兑现阶段的品种如三诺生物佰仁医疗正海生物迈普医学等CXO中国CXO企业受益于国内创新药研发浪潮工程师红利和产能转移等积极因素正快速成长目前中国CXO企业在全球供应链体系中已占据重要战略性地位海外局势变动不改CXO大趋势同时随着新技术的发展也将驱动行业维持快速增长态势2021-2022年受到国内外政策短期投融资等因素扰动CXO行业估值已经调整至历史低位配置性价比较高重点关注1业绩确定性强的一线CDMO企业包括药明康德凯莱英和博腾股份等2景气度高涨业绩确定性强不受海外局势扰动的仿制药CXO阳光诺和百诚医药3布局细胞基因治疗的CDMO企业包括药明康德博腾股份金斯瑞生物科技和元生物等中药中医药为国家战略性重点支持行业随着中医药利好政策落地景气行情有望贯穿2023全年我们认为中医药将持续受政策利好催化各部门特别是医保局也单独发文从支付端支持对中药的支持将陆续体现在公司收入和利润增速上低估值政策大力支持是未来中药行情持续向上的重要基础重点关注中药创新品牌OTC配方颗粒抗新冠中药等方向相关标的以岭药业步长制药太极集团中国中药同仁堂华润三九红日药业健民集团等创新药整个行业处于泡沫消化后分化重启的周期低点从短中长期维度看都是值得重点布局的板块1从21年中调整至今创新药企整体回调幅度较大泡沫或已消化完毕同时随着宏观加息见顶情绪将回暖2政策缓和且创新高标准要求下格局有望优化医保续约规则发布对创新药续约降幅较为温和22年医保后将不再是行业的核心变量临床价值为导向对创新的要求提高监管审批更严格行业将出现整合分化3国内企业国际化有望加快23年有多个品种或有重大进展国内创新药企业更加关注临床未满足需求国际大会越来越多中国声音国内海外授权合作明显增多国内药物的创新实力得到认可疫苗疫苗行业长期逻辑依然向好体现在1行业是为数不多政策免疫细分领域2经历了2021年新冠疫苗接种的影响常规核心疫苗品种在2022上半年得到显著恢复如智飞生物万泰生物康泰生物等我们看好疫苗板块2023年表观业绩增速有望亮眼3新冠疫情影响下国内疫苗企业实力不断壮大出海步伐也得到加快国内未来或将出现数家可参与国际竞争的疫苗企业4疫苗公司经722请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物历近半年的调整目前估值已经处于很有性价比的位置我们认为疫苗板块依旧将是2023年战略性布局方向建议关注智飞生物康泰生物万泰生物和百克生物等科研服务科研服务行业处于高景气1受益于中国科研实力水平提升以及科研投入加大带动上游科研试剂行业市场规模快速增长2外资品牌占据国内市场主流国产替代正在进行近年来随着国内厂商研发投入持续加大部分产品质量性能显著提高替代进口条件已经具备性价比和技术服务优势明显国产科研试剂替代进口有望加速3平台型服务商核心在于一站式服务体验通过打造一站式综合服务平台前期可通过代理自研形成产品矩阵优势后快速绑定客户并培养客户使用习惯基于稳定的客户基础公司进行横向拓展时前期采用代理自研模式可快速切入新的细分领域获客成本相对较低同时业务领域的拓展也将正向传导到客户使用体验4产品型公司以满足客户科研需求为导向核心在于满足客户的科研需求对于这类企业最重要的是打磨核心技术拓展产品系列丰富度和下游应用领域生物制药上游1行业层面2017-2020年中国贡献了全球77的新增发酵产能成为全球最重要的市场跨国企业在中国投入的人力物力为国内培养了人才同时经过几年的发展国产品牌已经实现了产品的从无到有2新冠疫情催化行业发展a疫情下的供应链紧张情况使得国内产品在客户中的曝光度提升成功进入供应链b新冠疫苗大规模产能建设国内设备及耗材实现了疫苗层面的国产替代3国产替代的全面进程已经开启在层析系统一次性袋子填料等少数设备及耗材领域国产产品已经开启了替代进程在更多领域国内企业产品性能不断突破国内企业积极布局长远来看有望打造平台型企业4景气度扰动下企业间的新增订单出现分化建议关注受景气度扰动较小新增订单情况符合预期的楚天科技下游景气度高订单增长较快的森松国际具备底层技术实力具备国产替代能力的纳微科技奥浦迈医疗服务1政策悲观预期解除种植牙集采政策对医疗服务端定价合理较前期部分试点地区有较大提升政策悲观预期解除2疫情后复苏明确受到疫情影响医院限流及停诊对医疗服务业绩影响较大是疫情后复苏明确的板块3长期逻辑顺畅龙头企业扩张逻辑顺畅管理层能力已经多次验证规模效应下利润率提升逻辑稳健企业长期发展逻辑顺畅建议关注爱尔眼科普瑞眼科通策医疗海吉亚医疗国际医学固生堂等药店1互联网售药监管规范化线上线下的监管更加一体化对线下药店的客流量是正面影响2四大类药品的下架或者限售情况有所好转对药店是正向影响822请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物3低基数效应下同店增长数据趋势向好近期国家医疗保障局办公室公布关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知处方外流有望加速建议关注一心堂健之佳益丰药房大参林老百姓等922请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物2大型医用设备配置证调整落地行业迎来供给端扩容2023年3月21日国家卫健委发布大型医用设备配置许可管理目录2023年与2018年版目录相比管理品目由10个调整为6个其中甲类由4个调减为2个乙类由6个调减为4个包括下述核心要点1正电子发射型磁共振成像系统PETMR由甲类调整为乙类264排及以上X线计算机断层扫描仪15T及以上磁共振成像系统调出管理品目3将重离子放射治疗系统和质子放射治疗系统合并为重离子质子放射治疗系统将甲类螺旋断层放射治疗系统英文简称TomoHD和HDA两个型号Edge和VersaHD等型号直线加速器和乙类直线加速器伽玛射线立体定向放射治疗系统合并为常规放射治疗类设备4将磁共振引导放射治疗系统纳入甲类高端放射治疗类设备5规范部分设备品目名称6调整兜底标准将甲类大型医用设备兜底条款设置的单台套价格限额由3000万元调增为5000万元人民币乙类由10003000万元调增为30005000万元人民币我们认为此次配置证放开力度超预期行业有望迎来供给端扩容64排及以上CT15T及以上MR全部调出管理目录我们预计在除三甲外高端设备渗透率较低的机构有望迎来高端CTMR采购装机高峰随着PETMR调整为乙类首次配置大型医疗器械纳入乙类管理目录的价格兜底提高到3000万门槛降低有助促进更多中基层机构中高端设备需求释放我们预计后续十四五配置证规划有望在PETCTPETMR的放开力度方面继续超预期21复盘配置证审批制度演变过程政策支持下2018年来审批持续优化国家政策支持核医学发展陆续出台政策优化配置证政策为供给端扩容奠定政策基础12018年卫健委发布大型医用设备配置许可管理目录2018年与十二五时期对比甲类管理目录由12个减至5个乙类管理目录由5个调整为7个需要许可设备的数量减少65按十二五配置量计算具体而言将PETCT手术机器人设备调为乙类医用设备由省级卫生计生委负责配置管理同时将SPECTCT移出乙类目录进行配置将不需要审批将MR调整为15T及以上MR细化配置证要求标准价格限额上将首次配置大型医疗器械纳入甲类管理目录的价格低限由500万元人民币调整至3000万元人民币以上在2018年管理目录推动医疗机构配备大型医用设备的审批制度实现简化放宽22023年新许可管理目录出台管理品目进一步由10个调整为6个市场需求较大的PETMR设备纳入乙类管理我们认为2023年管理目录从管理品目价格限额等方面进一步优化配置证管理制度国家政策支持核医学发展底层审批政策支撑有望持续利好核医学设备数量增加1022请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物图1大型医用设备配置许可管理目录2018年版与2023年版对比大型医用设备配置许可管理目录2023年大型医用设备配置许可管理目录2018年甲类国家卫生健康委负责配置管理甲类国家卫生健康委员会负责配置管理一重离子质子放射治疗系统一重离子放射治疗系统二高端放射治疗类设备包括磁共振引导放射治疗系统X二质子放射治疗系统射线立体定向放射外科治疗系统含Cyberknife三首次配置的单台套价格在5000万元人民币及以上的大三正电子发射型磁共振成像系统英文简称PETMR型医疗器械四高端放射治疗设备指集合了多模态影像人工智能复杂动态调强高精度大剂量率等精确放疗技术的放射治疗设备目前包括X线立体定向放射治疗系统英文简称Cyberknife螺旋断层放射治疗系统英文简称TomoHD和HDA两个型号Edge和VersaHD等型号直线加速器五首次配置的单台套价格在3000万元人民币或400万美元及以上的大型医疗器械乙类省级卫生健康委负责配置管理乙类省级卫生计生委负责配置管理一正电子发射型磁共振成像系统英文简称PETCT一X线正电子发射断层扫描仪英文简称PETMR含PET二X线正电子发射断层扫描仪英文简称PETCT二内窥镜手术器械控制系统手术机器人三腹腔内窥镜手术系统三64排及以上X线计算机断层扫描仪64排及以上CT四常规放射治疗类设备包括医用直线加速器螺旋断层放四15T及以上磁共振成像系统15T及以上MR射治疗系统伽玛射线立体定向放射治疗系统五首次配置的单台套价格在30005000万元人民币的大五直线加速器含X刀不包括列入甲类管理目录的放射治疗设备型医疗器械六伽玛射线立体定向放射治疗系统包括用于头部体部和全身七首次配置的单台套价格在10003000万元人民币的大型医疗器械资料来源卫健委德邦研究所22十三五明确规划配置量供给端扩容带动装机量快速增长2020年7月卫健委发布20182020年大型医用设备配置规划数量分布表质子放射治疗系统PETMRPETCT手术机器人等设备2018-2020年规划新增数分别增加64917471台分别增幅60175462461政策利好加速大型医用设备配置证下发及装机量提升截至2022年6月累计下发PETCT配置证335个新增装机量累计达到215台政策支持调动医疗机构配置积极性供给端扩容带动装机量快速增长图22018-2020年大型医用设备配置规划数量分布台图32021年后PETCT配置证下发及装机情况台6000531847544005000445133535031935352912942984000300300025021519120002001787718822514014016377551150100010281881540100500202106202108202109202203202206PETCT累计下发配置证PETCT累计新增装机量调整前调整后资料来源卫健委德邦研究所资料来源东诚药业公司官网德邦研究所23重庆十四五规划配置证扩容力度加大为全国扩容趋势定锚点重庆十四五规划中配置证扩容力度进一步加大为全国十四五期间1122请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物大型医用设备配置确定性扩容趋势定下锚点2022年1月重庆医疗卫生服务体系十四五规划中明确2025年全市各大型医疗设备规划目标其中PETCT64排及以上CT15T及以上MR手术机器人的2025年规划数分别达4937634146台对应2020年配置数增幅达444139105667PETCT手术机器人的扩容力度大参考重庆配置证放松力度及结构变化其中PETCT手术机器人的扩容力度大我们认为在PETCTPETMR保有率大幅低于发达国家的背景下十四五有望复制十三五配置证的扩容节奏进一步迎来配置证的放松图4重庆十四五期间乙类大型医用设备配置规划数X线正电子发射断内窥镜手术器械控64排及以上X线计15T及以上磁共振伽玛射线立体定向直线加速器层扫描制系统算机断层描仅成像系统放射治疗系统区域2020年2025年2020年2025年2020年2025年2020年2025年2020年2025年2020年2025年配置数规划数配置数规划数配置数规划数配置数规划数配置数规划数配置数规划数全市94964615737616634139125945对应增幅444667139105221400主城都8395361152781182572588932市区中心城83052877213801911964928区主城新09083865386662404区渝东北三峡库181730633558112507区城镇群渝东南武陵山02031235132631206区城镇群资料来源重庆市人民政府官网德邦研究所我们预计后续大型医用设备配置证规划数量有望超预期大型设备头部企业高端进口替代实力或将实质性最大受益于配置证放开看好医学影像龙头联影医疗及相关产业链受益标的东诚药业以及同样显著受配置证提振的微创机器人国产放射设备新华医疗CTMR产品中高端升级的万东医疗核心部件战略升级的奕瑞科技1222请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物3医药行业事件梳理31行业事件1国家卫健委发布大型医用设备配置许可管理目录3月21日国家卫健委发布大型医用设备配置许可管理目录2023年与2018年版目录相比管理品目由10个调整为6个其中甲类由4个调减为2个乙类由6个调减为4个1正电子发射型磁共振成像系统PETMR由甲类调整为乙类264排及以上X线计算机断层扫描仪15T及以上磁共振成像系统调出管理品目3将重离子放射治疗系统和质子放射治疗系统合并为重离子质子放射治疗系统将甲类螺旋断层放射治疗系统英文简称TomoHD和HDA两个型号Edge和VersaHD等型号直线加速器和乙类直线加速器伽玛射线立体定向放射治疗系统合并为常规放射治疗类设备4将磁共振引导放射治疗系统纳入甲类高端放射治疗类设备5规范部分设备品目名称6调整兜底标准将甲类大型医用设备兜底条款设置的单台套价格限额由3000万元调增为5000万元人民币乙类由10003000万元调增为30005000万元人民币2中共中央办公厅国务院办公厅印发关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见3月23日中共中央办公厅国务院办公厅印发关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见文中反复提及中药重要性顶层设计中药支持力度再度突显意见明确指出1要在医疗服务体系中发挥中药重要作用2加大对中医医院的投入倾斜力度3健全符合中医药特点的医保支付方式4实施中医药特色人才培养工程5加强中医院中医科室建设32个股事件1长春高新拟向控股股东出售高新地产100股权3月20日长春高新发布公告根据公司未来发展战略为聚焦生物医药核心业务板块优化产业布局与资源配置突出主业核心优势改善资产负债结构提高公司现金流水平长春高新筹划向超达集团出售全资子公司高新地产100股权超达集团拟通过协议转让方式完成对高新地产100股权的收购本次交易对价将由超达集团通过发行可交换公司债券的形式予以筹措相关债券的发行方案正在筹划中2派林生物陕西省国资委公司成为实控人3月21日派林生物发布公告公司控股股东及一致行动人拟将合计持有的2099股权以及202表决权转让给胜帮英豪若上述交易全部顺利实施完成胜帮英豪将控制公司2301股份的表决权成为公司控股股东公司实控人将变更为陕西省国资委3石药集团新冠mRNA疫苗获纳入紧急使用3月22日石药集团宣布新冠mRNA疫苗SYS6006在中国获纳入紧急使用这也是国内首款新冠mRNA疫苗SYS6006为本集团自主研发涵盖OmicronBA5突变株核心突变位点的mRNA疫苗于2022年4月获得国家药监局的应1322请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物急批准进行临床试验目前已在中国完成III期和序贯加强免疫临床研究通过超过5500人的临床研究结果证明了其安全性免疫原性和保护效力4Vistagen公布fasedienolPH94B治疗社交焦虑症SAD的III期开放标签研究的积极数据3月22日Vistagen公布fasedienolPH94B治疗社交焦虑症SAD的III期开放标签研究的积极数据结果显示fasedienol的安全性和耐受性良好并且患者的社交障碍严重程度在临床意义上得到改善fasedienol是一种基于pherine设计的作用机制新颖快速起效的firstinclass鼻喷雾剂可调节控制恐惧和焦虑的嗅觉-杏仁体神经回路以及减弱交感自主神经系统的张力不同于现有的抗抑郁药和苯二氮卓类药物该药物不直接激活GABA-A受体也不直接作用于大脑的中枢神经系统蔼睦医疗拥有该产品在中国韩国和东南亚地区的开发和商业化权益5复宏汉霖斯鲁利单抗注射液欧盟上市许可申请获欧洲药品管理局受理3月23日公司自主开发的斯鲁利单抗注射液汉斯状联合卡铂和依托泊苷适用于广泛期小细胞肺癌ES-SCLC成人患者的一线治疗的上市许可申请获欧洲药品管理局受理本次上市许可申请主要基于一项随机双盲国际多中心3期临床研究研究结果表明汉斯状联合化疗卡铂依托泊苷对比化疗卡铂依托泊苷治疗既往未接受过治疗的广泛期小细胞肺癌ES-SCLC获益显著达到预设的主要终点标准且具有良好的安全性和耐受性6罗氏华润医药商业就抗流感创新药物速福达达成战略合作3月23日华润医药商业就抗流感创新药物速福达达成战略合作速福玛巴洛沙韦片于2021年4月在中国正式获批用于治疗12周岁及以上急性无并发症的流感患者包括存在流感并发症高风险的患者并在获批上市八个月后即被纳入国家医保目录华润医药商业就抗流感创新药物速福达达成战略合作恒瑞医药针对早期阿尔茨海默病完成首例患者给药7SHR-17073月23日公司自主研发的抗A单克隆抗体SHR-1707注射液用于治疗早期阿尔茨海默病AlzheimersdiseaseAD的Ib期临床试验在中国科学技术大学附属第一医院完成了首例患者入组及给药该项临床研究CTR20223438旨在评估SHR-1707在AD源性轻度认知功能障碍mildcognitionimpairmentMCI和轻度AD患者中的安全性耐受性以及初步探索清除脑内-淀粉样蛋白AmyloidbetaA的能力1422请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物4医药板块一周行情回顾及热点跟踪2023320-32441A股医药板块本周行情医药板块表现本周2023年3月20日-3月24日申万医药生物板块指数下跌02跑输沪深300指数19医药板块在申万行业分类中排名第232023年初至今申万医药生物板块指数上涨06跑输沪深300指数34在申万行业分类中排名22位图5本周申万医药板块与沪深300指数行情图62023年初至今申万医药板块与沪深300行情医药生物申万沪深300医药生物申万沪深300100402050000001-0501-0901-1101-1301-1701-1901-3002-0102-0302-0702-0902-1302-1502-1702-2102-2302-2703-0103-0303-0703-0903-1303-1503-1703-2103-23-2001-0303-2003-2103-2203-2303-24资料来源wind德邦研究所资料来源wind德邦研究所图7本周申万行业分类指数涨跌幅排名121086420-2-4-6资料来源wind德邦研究所医药子板块申万表现医疗服务II41医疗器械II06化学原料药01生物制品II-02化学制剂-06医药商业II-20中药II-411522请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物图8本周申万医药子板块涨跌幅情况543210-1-2-3-4-5医疗服务医疗器械化学原料药医药生物生物制品化学制剂医药商业中药IIIIIIIIII资料来源wind德邦研究所医药行业估值情况截至2023年3月24日申万医药板块整体估值为237较上周持平较2023年初持平在当前申万一级分类中排第18图9申万各板块估值情况2023年3月24日整体TTM法140120100806040200申申300申万申万申万申万申万申万申万申万沪深社会服务农林牧渔国防军工美容护理商贸零售食品饮料机械设备机械设备轻工制造电力设备公用事业纺织服饰医药生物非银金融基础化工有色金属建筑材料家用电器交通运输石油石化建筑装饰计算机房地产通信综合传媒电子环保钢铁煤炭银行资料来源wind德邦研究所图10申万医药子板块估值情况2023年3月24日整体TTM法4035302520151050化学制剂医疗服务II生物制品II化学原料药医药生物申万中药II医药商业II医疗器械II资料来源wind德邦研究所医药行业成交额情况本周申万医药板块合计成交额为26479亿元占A股整体成交额的53医药板块成交额较上个交易周期下降932023年初至今1622请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物申万医药板块合计成交额为32810亿元占A股整体成交额的70图11近20个交易日申万医药板块成交额情况亿元医药生物成交额医药生物成交额占A股成交额比例80097008600765005400430032002100100资料来源wind德邦研究所本周个股情况本周统计申万医药板块共416支个股其中154支上涨255支下跌7支持平本周涨幅前五的个股为南华生物1786安必平1764冠昊生物1759迪安诊断1416英科医疗1286表2申万医药板块涨跌幅Top102023320-2023324排序代码名称市值亿元涨幅top10排序代码名称市值亿元跌幅top101000504SZ南华生物39917861600422SH昆药集团1364-1512688393SH安必平27017642002737SZ葵花药业1277-1363300238SZ冠昊生物33717593688076SH诺泰生物601-1114300244SZ迪安诊断181414164000999SZ华润三九5069-1105300677SZ英科医疗180712865688389SH普门科技1039-1056301060SZ兰卫医学86212196600976SH健民集团1041-1027002581SZ未名医药102810977600566SH济川药业2523-1008000403SZ派林生物177310558600211SH西藏药业1233-979688314SH康拓医疗31210359600535SH天士力2020-9610300676SZ华大基因261699710000028SZ国药一致1739-95资料来源wind德邦研究所本周个股沪港通增减持情况本周沪深股通资金合计净买入329亿元从沪深股通买入金额情况来看排名前五分别为爱尔眼科迈瑞医疗皓元医药华润三九白云山减持前五分别为金域医学爱美客步长制药科伦药业恒瑞医药表3沪深股通本周持仓金额增持前十2023320-2023324沪深股通持股占流沪深股通持股占比沪深股证券代码公司名称总市值亿元通A股比例通持股期末变动期末变动300015SZ爱尔眼科2188850701462801850300760SZ迈瑞医疗368581248010124800940688131SH皓元医药127359635259635228000999SZ华润三九506944603745203828600332SH白云山480828703028703017601607SH上海医药6764338021338021141722请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物002007SZ华兰生物403445803053203513000028SZ国药一致173940105840805913000661SZ长春高新677437503237803111资料来源Wind德邦研究所表4沪深股通本周持仓金额减持前十2023320-2023324沪深股通持股占流通沪深港股通沪深股通持股占比A股比例区间净买入证券代码公司名称总市值亿元额亿元期末变动期末变动603882SH金域医学39571362-0201362-020-14300896SZ爱美客11255380-003936-008-09603858SH步长制药2153446-036446-036-08002422SZ科伦药业3918673-019846-024-07600276SH恒瑞医药26600595-006595-006-07300142SZ沃森生物5839257-011265-012-06300026SZ红日药业1781099-017111-018-05600380SH健康元2458565-025565-025-05600566SH济川药业2523281-013281-013-05600763SH通策医疗4222235-015235-015-05资料来源Wind德邦研究所本周医药生物行业中共有29家公司发生大宗交易成交总金额为77亿元大宗交易成交前五名为诚达药业迈瑞医疗沃森生物博瑞医药兴齐眼药表5本周大宗交易成交额前十2023320-2023324证券代码公司名称区间成交额亿元市值亿元301201SZ诚达药业115426300760SZ迈瑞医疗07336858300142SZ沃森生物0675839688166SH博瑞医药055943300573SZ兴齐眼药0521166002349SZ精华制药051884688029SH南微医学0501422300702SZ天宇股份049821300358SZ楚天科技0351041002422SZ科伦药业0303918资料来源wind德邦研究所42A股下周医药板块新股事件及已上市新股行情跟踪下周无医药新股上市表6近半年A股医药板块新股情况最新市值最新PE证券代码公司上市日期上市首日涨跌幅上市至今涨跌幅亿元TTM688506SH百利天恒-U2023-01-062746-96030114301301SZ川宁生物2022-12-272101510101-6688410SH山外山2022-12-26524896-1938301277SZ新天地2022-11-1638630347-27301267SZ华厦眼科2022-11-074225819388301230SZ泓博医药2022-11-014966922826301367SZ怡和嘉业2022-11-011454490142-22688426SH康为世纪2022-10-25419267-1131822请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物301363SZ美好医疗2022-10-121598398216688073SH毕得医药2022-10-11813558-2386688137SH近岸蛋白2022-09-29502547-29-5301331SZ恩威医药2022-09-2127732347-10688428SH诺诚健华-U2022-09-211381-202-1521688114SH华大智造2022-09-09368218315-11688293SH奥浦迈2022-09-0288183659-16688351SH微电生理-U2022-08-31106535836-2072688247SH宣泰医药2022-08-25650699455688271SH联影医疗2022-08-221284578665-14688273SH麦澜德2022-08-114023278-9688373SH盟科药业-U2022-08-05634-28833-11301333SZ诺思格2022-08-026826071426688253SH英诺特2022-07-2834823127-23688382SH益方生物-U2022-07-25990-205-1613301234SZ五洲医疗2022-07-0521232479-34301239SZ普瑞眼科2022-07-05130118705765601089SH福元医药2022-06-3078420244-22301257SZ普蕊斯2022-05-1737171459-18资料来源Wind德邦研究所43港股医药本周行情港股医药行情本周2023年3月20日-3月24日恒生医疗保健指数下跌10跑输恒生指数302023年初至今恒生医疗保健指数下跌54较恒生指数跑输61图12本周恒生医疗保健指数与恒生指数行情图132023年初至今恒生医疗保健指数与恒生指数行情20恒生医疗保健恒生指数恒生医疗保健恒生指数1540102050003-2003-2103-2203-2303-240-20-5-40-10-6001-0601-1101-1601-1901-3102-0302-0802-1302-1602-2102-2403-0103-0603-0903-1403-1703-2201-03资料来源wind德邦研究所资料来源wind德邦研究所港股个股行情看本周恒生医疗保健的210支个股中81支上涨111支下跌18支持平本周涨幅前五的个股为莲和医疗259华控康泰244智云健康203奥星生命科技163官酝控股148表7恒生医疗保健涨跌幅Top102023320-2023324排序代码名称市值亿元涨幅top10排序代码名称市值亿元跌幅top1010928HK莲和医疗1625912181HK迈博药业-B223-23921312HK华控康泰3124421167HK加科思-B601-22439955HK智云健康46320331696HK复锐医疗科技558-20746118HK奥星生命科技11016341952HK云顶新耀-B473-1971922请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物58513HK官酝控股0414851875HK东曜药业-B138-18062251HK鹰瞳科技-B19413661406HK清晰医疗50-12872158HK医渡科技85412870455HK天大药业50-12589906HK宏力医疗管理14411689926HK康方生物-B3406-12098603HK亮晴控股4910992256HK和誉-B188-113102359HK药明康德26945106102297HK润迈德-B133-109资料来源Wind德邦研究所2022请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明