基金经理简介
　　基金经理杨瑨，清华大学工学硕士，2010年8月加入汇添富基金管理股份有限公司，2010年8月起担任公司的TMT行业分析师。2017年1月起任汇添富全球移动互联灵活配置混合型证券投资基金基金经理。目前在管产品8只，在管总规模245.5亿元。在管汇添富全球移动互联A，自2015年12月28日，任职总回报115.90%，年化回报13.63%，同类排名1/9，相对比较基准的超额收益为94.76%。
　　代表基金——汇添富全球移动互联A（001668.OF）
　　业绩表现：从绝对收益来看，截止2023年1月31日，任职总回报115.90%，年化回报13.63%，日度、月度、季度正收益比例分别为52.25%、56.52%和56.52%。从相对收益来看，截止2023年1月31日，任职以来相对沪深300超额收益达92.35%，相对沪深300年化超额收益为9.94%；相对QDII股票型基金指数的超额收益达64.04%，相对偏股混合年化超额收益为6.21%，业绩优秀超额收益明显。
　　选股特点：从选股范围来看，2022Q4美股、港股和A股投资占比分别为78.94%、14.09%和6.97%。最新半年报2022H1美股海外IT软件、中国互联网、海外互联网和海外半导体分别占比为25.75%、10.26%、25.92%和21.57%；A股IT硬件和半导体分别占比为3.11%和1.94%；港股互联网占比为3.54%。
　　持有体验：在单次买入该基金的情况下，持有3个月盈利的概率为63.11%，平均收益为3.22%；持有6个月盈利的概率为65.34%，平均收益为6.34%；持有1年盈利的概率为67.47%，平均收益为14.13%。整体来看，随着持有时间的拉长，基金平均收益有明显提升。
　　每期都能获得超额收益，主要来自选股收益：将Brinson分析结果中的交互收益合并至选股收益中，从结果来看，一方面基金11个报告期超额收益8个报告期能够获取超额收益，超额收益中有59.63%来自选股收益，来自于基金经理自下而上精选个股。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。
　　

研究报告全文：2023年03月21日证券研究报告金融工程专题报告基金研究系列汇添富基金杨瑨精挑科技创新成长股专注全球优质IT资产基金优选系列之十五摘要西南证券研究发展中心基金经理简介分析师郑琳琳TableAuthor基金经理杨瑨清华大学工学硕士2010年8月加入汇添富基金管理股份有限执业证号S1250522110001公司2010年8月起担任公司的TMT行业分析师2017年1月起任汇添富全电话13127711820邮箱zhengllswsccomcn球移动互联灵活配置混合型证券投资基金基金经理目前在管产品8只在管总规模2455亿元在管汇添富全球移动互联A自2015年12月28日任职总联系人盛宝丹回报11590年化回报1363同类排名19相对比较基准的超额收益为电话17761229406邮箱9476sbdyfswsccomcn代表基金汇添富全球移动互联A001668OF相关研究固收基金仓位高频探测方法及实证对业绩表现从绝对收益来看截止2023年1月31日任职总回报115901比分析2023-03-20年化回报1363日度月度季度正收益比例分别为52255652和2万家黄海秉承绝对收益思路布局可5652从相对收益来看截止2023年1月31日任职以来相对沪深300超攻可守赛道2023-03-14额收益达9235相对沪深300年化超额收益为994相对QDII股票型基3银河袁曦挖掘景气赛道均衡行业配金指数的超额收益达6404相对偏股混合年化超额收益为621业绩优秀置2023-03-14超额收益明显4个人养老金FOF多维度定量分析指标刻画初探2023-03-07选股特点从选股范围来看2022Q4美股港股和A股投资占比分别为78945聚焦核心科技赛道把握成长周期投资1409和697最新半年报2022H1美股海外IT软件中国互联网海外互机遇ETF产品投资价值分析联网和海外半导体分别占比为257510262592和2157A股IT2023-03-06硬件和半导体分别占比为311和194港股互联网占比为3546汇添富赵剑积极布局科技制造超额收益显著2023-03-01持有体验在单次买入该基金的情况下持有3个月盈利的概率为6311平7泰信基金黄潜轶偏好价值成长超额均收益为322持有6个月盈利的概率为6534平均收益为634持有收益优异稳定2023-03-011年盈利的概率为6747平均收益为1413整体来看随着持有时间的拉8国联安基金潘明聚焦个股长期成长长基金平均收益有明显提升反弹进攻能力强2023-02-239泰信中小盘精选投资价值分析每期都能获得超额收益主要来自选股收益将Brinson分析结果中的交互收益2023-02-17合并至选股收益中从结果来看一方面基金11个报告期超额收益8个报告期10双碳持续催化绿电50ETF大有可为能够获取超额收益超额收益中有5963来自选股收益来自于基金经理自下2023-02-16而上精选个股风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计测算文中部分数据有一定滞后性同时存在第三方数据提供不准确风险对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议产品的表现受宏观环境行业基本面超预期变动市场波动风格转换等多重因素影响存在一定波动风险投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力基金有风险投资需谨慎请务必阅读正文后的重要声明部分基金优选系列之十五目录1基金经理杨瑨12代表基金汇添富全球移动互联A001668OF221基本信息QDII灵活配置型基金以个人投资者为主222选股能力重仓美股港股挑选全球最优质的IT资产223同类比较美股持仓比例长期稳居同类第一724业绩表现相对标普500中概互联50超额收益显著925持有体验业绩稳定连续六年位列市场前401126配置风格始终偏好大盘股注重高估值高盈利质量1227业绩归因分析超额收益主要来自选股收益1428风格归因分析当前暴露于规模高BETA和动量因子1529投资交易能力具备一定的交易能力稳定跑赢模拟持仓163基金经理杨瑨其他在管产品介绍164风险提示17请务必阅读正文后的重要声明部分基金优选系列之十五图目录图1基金经理管理规模1图2基金规模变化2图3基金持有人结构变化2图4股票投资地区占比3图5基金资产配置3图6最新季报2022Q4重仓股历史持有情况3图7重仓股季度加权平均超额收益5图8基金全部持股风格占比6图9基金全部持股风格占比6图10基金换手率6图11基金重仓股稳定性7图12基金相对标普500超额收益9图13基金相对超额收益9图14基金累计收益与滚动回撤图10图15基金相对沪深300超额收益10图16基金相对偏股混合超额收益10图17基金在不同涨跌区间与沪深300走势对比11图18基金正收益交易日占比11图19基金持有一定时间平均收益率与盈利概率11图20业绩稳定性滚动近三月同类排名12图21业绩稳定性滚动近六月同类排名12图22基金持股所属指数只数13图23持股所属主要宽基指数13图24持股成长风格占比13图25持股估值风格占比13图26持股市值风格占比13图27持股盈利风格占比13图28重仓股抱团广度数量14图29重仓股抱团深度净值占比14图30单期Brinson分解结果14图31历史各期Brinson分解结果平均14图32Brinson各行业的超额收益情况15图33Barra分析结果15图34实际净值与模拟组合每半年16图35实际净值与模拟组合整体16请务必阅读正文后的重要声明部分基金优选系列之十五表目录表1基金经理在管产品一览1表2汇添富全球移动互联A基本信息2表3基金长期重仓股表现重仓超过5个季度4表4各报告期美股持仓占比7表5各报告期港股持仓占比8表6基金近一年同类基金比较8表7基金被FOF持有情况8表8基金在不同涨跌区间及排名11表9基金每年最大回撤修复情况12表10杨瑨其他在管产品介绍17请务必阅读正文后的重要声明部分基金优选系列之十五1基金经理杨瑨基金经理杨瑨清华大学工学硕士2010年8月加入汇添富基金管理股份有限公司2010年8月起担任公司的TMT行业分析师2017年1月起任汇添富全球移动互联灵活配置混合型证券投资基金基金经理目前在管产品8只在管总规模2455亿元在管汇添富全球移动互联A自2017年1月25日任职总回报11590年化回报1363同类排名19相对比较基准的超额收益为9476表1基金经理在管产品一览投资类型基金规模现任任职年化任职最大基金代码基金简称基金成立日任职日期二级合计亿元基金经理收益回撤001668OF汇添富全球移动互联A2017-01-25国际QDII混合型基金1152杨瑨2017-01-251363-4204004424OF汇添富文体娱乐主题A2018-06-21偏股混合型基金2466杨瑨2018-06-211804-4863501188OF汇添富核心精选2018-07-05灵活配置型基金1602刘伟林杨瑨刘江2018-07-05-157-4198009391OF汇添富优质成长A2020-05-25偏股混合型基金3146杨瑨谢昌旭2020-05-25-126-4461010557OF汇添富数字生活六个月持有2020-11-18偏股混合型基金4636杨瑨2020-11-18-1279-4345011399OF汇添富数字未来A2021-02-24偏股混合型基金421杨瑨2021-02-24-1589-4115011665OF汇添富数字经济引领发展三年持有A2021-07-20偏股混合型基金703杨瑨2021-07-20-1197-2445013369OF汇添富自主核心科技一年持有A2022-02-21偏股混合型基金306杨瑨沈若雨2022-02-21-63-2397数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日图1基金经理管理规模数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日请务必阅读正文后的重要声明部分1基金优选系列之十五2代表基金汇添富全球移动互联A001668OF21基本信息QDII灵活配置型基金以个人投资者为主汇添富全球互联A基金产品成立于2017年1月25日为国际QDII混合型基金本基金主要投资于全球移动互联主题相关公司的股票通过对投资对象的精选和组合管理在科学严格管理风险的前提下谋求基金资产的中长期稳健增值基金经理杨瑨自2017年1月25日开始管理当前规模1152亿元截止2023年1月31日任期总回报达11590同类排名19任期年化回报1363最大回撤为-4204表2汇添富全球移动互联A基本信息基金代码基金简称业绩比较基准基金类型二级申购赎回状态人民币计价的中证海外中国互联网指数收益率001668OF汇添富全球移动互联A国际QDII混合型基金开放申购开放赎回50中证移动互联网指数收益率50基金成立日任职日期任职总回报任职回报排名相对比较基准超额收益2017-01-252017-01-2511590199476数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日整体上看杨瑨管理期间基金规模初期呈现先升后降趋势期间存在小幅波动截止2022Q4基金最新规模达1152亿元杨瑨管理初期基金持有人9627为个人投资者随后逐渐受到机构投资则青睐目前个人投资者占比达9180图2基金规模变化图3基金持有人结构变化数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日22选股能力重仓美股港股挑选全球最优质的IT资产整体上看杨瑨管理期间长期重仓美股市场且美股市场占比不断提高从2019Q1开始投资美股市场股票占比均高于60A股比重逐渐降低且重仓股中投资A股市场仅贵州茅台总体来看减持A股不断提高美股2022Q4美股港股和A股投资占比分别为78941409和697请务必阅读正文后的重要声明部分2基金优选系列之十五持仓数据显示汇添富全球移动互联A在杨瑨上任后仓位逐步提高自2019Q2以后股票仓位稳定平均维持在90截至2022Q4汇添富全球移动互联A的最新股票仓位为9214图4股票投资地区占比图5基金资产配置美国中国香港中国1009080706050403020100数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日从最新季报重仓股持有情况来看亚马逊微软长期重仓持有超过21个季度持有比例相对稳定2022Q4重仓股仓位新增苹果APPLEWORKDAY美国云端财务管理和人力资本管理软件厂商纳斯达克100指数成分股和中概股爱奇艺拼多多减配美团谷歌特斯拉和赛富时SALESFORCE图6最新季报2022Q4重仓股历史持有情况数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日重仓股较为集中重仓超过5个季度的股票有14只仅贵州茅台为A股其中来自港股有2只美股有11只主要分布于美股互联网应用软件和半导体制造其中中概股有5只包括互联网公司腾讯控股阿里巴巴美团-W和教育行业好未来新东方请务必阅读正文后的重要声明部分3基金优选系列之十五从持有时间来看中概股腾讯控股新东方阿里巴巴好未来和A股贵州茅台均从基金成立后第一个报告开始重仓持有重仓股中美股持有时间普遍较长除脸书METAPLATFORMS外均至少持有超过16个季度从持仓比例来看长期重仓股平均持有比例相近无高权重个股从持有期间收益来看重仓股超额收益极高重仓股持有期间收益平均达17949其中美股平均收益18183中概股收益平均达29435在24个报告期中仅两个报告期重仓股加权平均超额收益为负可以看出重仓股均给投资组合带来极高的正收益长期重仓股主要分布于头部互联网公司和IT软硬件公司目标于全球最优秀的科技公司均为各细分赛道头部企业如微软亚马逊谷歌腾讯控股和阿里巴巴等中美头部互联网公司和SERVICENOW赛富时SALESFORCE等IT软件公司表3基金长期重仓股表现重仓超过5个季度股票代码股票简称重仓次数报告期最早报告期最晚平均持有比例持有期间涨跌幅上市地MSFTO微软MICROSOFT212017-12-312022-12-3166524359纳斯达克AMZNO亚马逊AMAZON212017-12-312022-12-314687475纳斯达克0700HK腾讯控股192017-03-312021-09-3060314634港交所EDUN新东方162017-03-312020-12-31493438纽交所METAO脸书METAPLATFORMS152017-06-302021-09-3030813892纳斯达克BABAN阿里巴巴152017-03-312020-09-3073723479纽交所CRMN赛富时SALESFORCE122017-06-302022-09-302987437纽交所VNVISA102018-09-302022-12-313146185纽交所NOWNSERVICENOW102018-03-312022-12-3132319778纽交所GOOGLO谷歌ALPHABET-A92017-12-312022-09-304099646纳斯达克3690HK美团-W92019-12-312022-09-3029310674港交所TALN好未来82017-03-312020-06-3033448724纽交所600519SH贵州茅台82017-03-312019-09-3037925956上交所TSMN台积电72020-03-312022-06-302444661纳斯达克数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日请务必阅读正文后的重要声明部分4基金优选系列之十五图7重仓股季度加权平均超额收益数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日基金定位于挑选全球最优质的IT资产享受科技带来的成长红利利用全球不同风格资产对冲实现极低换手低波动和稳健收益以科技为主消费为辅主要投资脉络为云计算相关的IT软硬件互联网平台与互联网内容5G相关设备半导体与服务以及消费升级相关的消费品和服务业云计算相关的软硬件APPLE市值3万亿美元的软硬件科技公司SERVICENOWIT运维服务提供商赛富时SALESFORCE云计算SaaS业务奥多比ADOBE全球最大多媒体制作软件开发商和飞塔FORTINET标普500指数中唯一专注互联网安全企业开发和构建自定义安全处理单元SPU技术的唯一安全领导者互联网平台与互联网内容亚马逊海外电商龙头脸书METAPLATFORMS提供社交网络服务虚拟现实元宇宙等产品的互联网科技公司旗下包括FacebookInstagramWhatsApp等产品5G相关设备半导体与服务台积电全球顶尖晶圆代工厂英伟达NVIDIA设计显卡为主的无厂半导体公司以及消费升级相关的消费品和服务业爱彼迎AIRBNB共享经济鼻祖提供在线旅行短租服务DOORDASH美国最大外卖公司市占率近60请务必阅读正文后的重要声明部分5基金优选系列之十五图8基金全部持股风格占比图9基金全部持股风格占比301002580206015104052000风格池非风格池美股A股H股数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日任职以来换手率逐渐下降重仓股保留个数相对稳定2017H1至2022H1期间基金经理的换手率不断下降2022H1基金换手率已下降至050前十大重仓股在下一季度平均保留726只留存度较高图10基金换手率数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日请务必阅读正文后的重要声明部分6基金优选系列之十五图11基金重仓股稳定性数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日23同类比较美股持仓比例长期稳居同类第一同类比较上看杨瑨管理期间美股市场投资占比远超同QDII基金选取成立于2020Q2之前的同类QDII型股票基金共7只考察其每报告期各市场投资比例相比同类QDII型基金中从2020Q2开始美股持仓不断提升且均高于60截止报告期2022Q4中同类基金中美股持仓占比最高仅3656汇添富全球互联A美股持仓占比高达7894相比同类QDII型基金中港股持仓占比较低除部分报告期外整体持仓占比较为稳定从2022Q4开始平均持仓占比为1166历史重仓股中港股主要持有美团腾讯控股小米集团和新东方最新报告期2022Q4港股持仓占比为1409表4各报告期美股持仓占比数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日请务必阅读正文后的重要声明部分7基金优选系列之十五表5各报告期港股持仓占比数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日同类基金业绩比较上看年初以来收益率达91同类基金排名第一回撤控制相对较好利用全球不同风格资产对冲重仓股持有时间较长实现较低换手率成立以来年化波动率相对同类较低仅1989规模也处于较高水平2022Q4规模达1148亿元表6基金近一年同类基金比较年初以来近一年成立以来成立以来成立以来基金代码基金简称规模收益率收益率Sharpe年化最大回撤年化波动率001668OF汇添富全球移动互联A910-921067-420419891148001691OF南方香港成长835913050-596524671731005699OF工银新经济人民币782360027-41492326056002230OF华夏大中华企业精选628-1018005-58152080052003243OF上投摩根中国世纪人民币485-736034-51541992124005534OF华夏新时代人民币635-1067055-43982096209002891OF华夏移动互联人民币709-1870052-53692364693数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日表7基金被FOF持有情况基金代码基金简称报告期FOF简称持仓市值万元001668OF汇添富全球移动互联A2020-06-30汇添富积极投资核心优势三个月持有期1054898001668OF汇添富全球移动互联A2020-06-30汇添富养老2050五年A7797382001668OF汇添富全球移动互联A2020-09-30汇添富积极投资核心优势三个月持有期1172874001668OF汇添富全球移动互联A2020-09-30汇添富养老2040五年A4857846001668OF汇添富全球移动互联A2020-09-30汇添富养老2050五年A2304403001668OF汇添富全球移动互联A2020-12-31汇添富积极投资核心优势三个月持有期1326197001668OF汇添富全球移动互联A2020-12-31汇添富聚焦价值成长三个月持有1129816001668OF汇添富全球移动互联A2020-12-31汇添富养老2040五年A4473066001668OF汇添富全球移动互联A2020-12-31汇添富养老2050五年A2143403001668OF汇添富全球移动互联A2021-03-31汇添富积极投资核心优势三个月持有期1215784001668OF汇添富全球移动互联A2021-03-31汇添富聚焦价值成长三个月持有1118866001668OF汇添富全球移动互联A2021-03-31汇添富养老2040五年A3850247001668OF汇添富全球移动互联A2021-06-30汇添富积极投资核心优势三个月持有期1280376请务必阅读正文后的重要声明部分8基金优选系列之十五基金代码基金简称报告期FOF简称持仓市值万元001668OF汇添富全球移动互联A2021-06-30汇添富聚焦价值成长三个月持有9770413001668OF汇添富全球移动互联A2021-06-30汇添富养老2040五年A2138536001668OF汇添富全球移动互联A2021-06-30汇添富养老2030三年A1848466001668OF汇添富全球移动互联A2021-06-30汇添富养老2050五年A1120591001668OF汇添富全球移动互联A2022-06-30汇添富养老2030三年A2769547数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日24业绩表现相对标普500中概互联50超额收益显著汇添富全球互联A由于其选股主要重仓美股和海外优质中概股所以我们选取标普500和中证海外互联网50作为对比从2017年4月24日考虑到建仓期从基金成立后3个月计算到2023月1月28日汇添富全球互联A均跑赢标普500和中证海外互联50任职以来至2023年1月31日相对标普500超额收益达3711相对标普500年化超额达357相对中证中国互联网50指数超额收益达10338相对年化中证中国互联网50指数年化超额收益达1173从走势来看可以发现汇添富全球互联A走势更接近标普500从侧面反映基金更具有美股属性图12基金相对标普500超额收益图13基金相对超额收益累计收益标普500超额收益200150100500-5055555555555555555555555555555555555222222222222222222222222222222222224680224680224680224680224680224680277711888811999911000011111111222211111771111881111992222002222112222220000101000001010000010100000202000002020000020222222222222222222222222222222222222数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日从绝对收益来看截止2023年1月31日任职总回报11590年化回报1363同类排名19从相对收益来看截止2023年1月31日任职以来相对沪深300超额收益达9235相对沪深300年化超额收益为994相对QDII股票型基金指数的超额收益达6404相对偏股混合年化超额收益为621业绩优秀超额收益明显请务必阅读正文后的重要声明部分9基金优选系列之十五图14基金累计收益与滚动回撤图数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日图15基金相对沪深300超额收益图16基金相对偏股混合超额收益数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日自从基金经理任职以来每年从市场行情划分区间来看该产品在2017年4月26日至2018年1月28日2019年1月4日至2021年2月18日的两轮上涨行情区间中相对同类平均超额收益分别为57和-8232018年1月29日至2019年1月3日的一轮下跌行情区间中相对同类平均超额收益分别为1068和245从投资风格上体现出在下跌行情下较强的防守能力请务必阅读正文后的重要声明部分10基金优选系列之十五图17基金在不同涨跌区间与沪深300走势对比表8基金在不同涨跌区间及排名区间同类同类同类排名涨跌行情区间涨跌幅平均排名百分比2017-04-26至2018-01-28364530754944442018-01-29至2019-01-03-1389-24571911112019-01-04至2021-02-18153551617861250002021-02-18至2023-01-31-3379-36245124167数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日25持有体验业绩稳定连续六年位列市场前40正收益概率角度自从基金经理任职以来每年正收益交易日月季度占比均超过50基金持有一定时期的盈利概率和平均收益历史数据回测显示在单次买入该基金的情况下持有3个月盈利的概率为6311平均收益为322持有6个月盈利的概率为6534平均收益为634持有1年盈利的概率为6747平均收益为1413整体来看基金胜率较高并且随着持有时间的拉长平均收益有明显提升图18基金正收益交易日占比图19基金持有一定时间平均收益率与盈利概率数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日请务必阅读正文后的重要声明部分11基金优选系列之十五表9基金每年最大回撤修复情况年份最大回撤最大回撤同类平均最大回撤区间日期最大回撤修复日期2017年-789-95320171122-20171205尚未修复2018年-2067-271820180726-20181221尚未修复2019年-816-123220190430-20190603282020年-1987-16120200220-20200318572021年-2048-239820210220-20211220尚未修复2022年-2897-314620220105-20221103尚未修复2023年-149-20520230114-202301191全样本区间-4204-496820210220-20221103尚未修复数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日基金业绩稳定性角度我们把基金滚动近三六个月排名百分数按照四分位分别标签为优秀0-25良好25-50一般50-75不佳75-100汇添富全球互联A滚动近三六个月排名标签为不佳的比例分别为950和1801而标签为优秀和良好即排在同类前50的比例分别为5897和5194说明50的时间上汇添富全球互联A的滚动相对排名处于同类前50的水平图20业绩稳定性滚动近三月同类排名图21业绩稳定性滚动近六月同类排名数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日26配置风格始终偏好大盘股注重高估值高盈利质量持股风格较为稳定长期偏好高成长高估值高盈利质量基金经理所持有的非打新股在风格上逐步偏好高成长和高估值为主成长风格上2018H1前均衡成长风格为主后期成长逐渐占比逐渐提高2022H1达5376估值风格上2017H2主要以高风格为主且长期高位运行2022H1高达9419在盈利风格上一直以高盈利为主要核心2022H1达8761请务必阅读正文后的重要声明部分12基金优选系列之十五图22基金持股所属指数只数图23持股所属主要宽基指数数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日图24持股成长风格占比图25持股估值风格占比数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日图26持股市值风格占比图27持股盈利风格占比数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日请务必阅读正文后的重要声明部分13基金优选系列之十五重仓股有一定程度的抱团近年来冷门股配置较少从抱团广度即前十大重仓股中核心抱团股的数量和抱团深度即前十大重仓股中核心抱团股的配置占比两个角度来看基金有一定程度的抱团现象长期来看持有的核心抱团的数量比例逐渐提高近一年已达100图28重仓股抱团广度数量图29重仓股抱团深度净值占比数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日27业绩归因分析超额收益主要来自选股收益超额收益主要来源于精选个股Brinson业绩归因模型是常用的基于持仓的业绩归因方法我们将该模型应用于基金中计算权益仓位在行业层面的资产配置贡献和基金经理的个股选择能力将Brinson分析结果中的交互收益合并至选股收益中从结果来看一方面基金可以较为稳定获取超额收益11个报告期超额收益8个报告期为正历史各期平均超额收益为1775另一方面历史各期平均选股收益行业配置收益分别为1059717超额收益中有5963来自选股收益说明基金经理主要擅长自下而上精选个股图30单期Brinson分解结果图31历史各期Brinson分解结果平均行业配置收益选股收益数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日请务必阅读正文后的重要声明部分14基金优选系列之十五图32Brinson各行业的超额收益情况数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日28风格归因分析当前暴露于规模高Beta和动量因子历史主要暴露于规模Beta动量因子和非线性市值因子对于汇添富移动互联A而言基金持仓暴露因子会有调整当前在规模Beta动量因子上暴露较多BP因子暴露相对较少2020H2后Beta因子暴露大幅提高后保持高位图33Barra分析结果数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日请务必阅读正文后的重要声明部分15基金优选系列之十五29投资交易能力具备一定的交易能力稳定跑赢模拟持仓从基金经理连续四年的模拟持仓与实际基金走势来看基金经理具备一定的交易能力持有半年后基金实际走势可以稳定跑赢基金模拟组合的走势结合前文基金经理优秀的精选个股能力和适度的板块择时操作我们认为基金经理具备一定的调仓换股能力可以有效地将个股调整转化为组合收益综上我们认为基金经理具备较好的选股调仓换股能力图34实际净值与模拟组合每半年图35实际净值与模拟组合整体数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日数据来源万得西南证券整理数据截至2023年1月31日3基金经理杨瑨其他在管产品介绍基金经理杨瑨目前在管产品8只管理总规模2455亿元其中汇添富全球移动互联A和汇添富文体娱乐主题A收益最高任职年化收益分别为1363和1804基金规模上汇添富数字经济引领发展三年持有A和汇添富数字生活六个月持有相对较高分别为7030亿元和4636亿元汇添富文体娱乐主题A采用自下而上的投资方法以基本面分析为立足点在科学严格管理风险的前提下重点投资于文体娱乐主题相关的优质上市公司谋求基金资产的中长期稳健增值相对偏股混合型基金年化超额收益535相对基准年化超额收益1866汇添富数字生活六个月持有采用自下而上的投资方法以基本面分析为立足点重点投资于数字生活主题相关的优质上市公司谋求基金资产的中长期稳健增值基金规模在7只在管产品中仅次于汇添富数字经济引领发展三年持有A截止最新报告期2022年12月31日合计达4636亿元请务必阅读正文后的重要声明部分16