核心观点
　　科创板年初至今涨跌幅跑赢上证主板、沪深300、创业板与北证A股。年初至3月15日，科创板整体涨跌幅为14.93%，跑赢创业板、上证主板、沪深300、北证A股。区间科创板成交额为26115亿元，低于创业板、上证主板、沪深300，高于北交A股；区间日均换手率（算术平均）为3.05%，高于上证主板、北证A股、沪深300，低于创业板。年初至今，个股涨幅表现最佳前10依次是海天瑞声(175.59%)、百利天恒-U(143.37%)、浩瀚深度(124.04%)、佰维存储(110.96%)、光云科技(98.35%)、寒武纪-U(90.58%)、首药控股-U(88.22%)、金冠电气(81.64%)、迈得医疗(79.64%)、云从科技-UW(74.27%)。
　　2022年年报机构持仓科创板市值较三季度增长12.6%，电子、电力设备、计算机持仓市值靠前，增持计算机、电子，减持电力设备。2022年基金年报持仓数据显示，公募基金持仓科创板市值为2275亿元，占公募基金总持仓市值比例为7.22%，较三季度提升254亿元，季度增长12.6%。基金持股市值前十的为天合光能、中芯国际、金山办公、澜起科技、西部超导、中微公司、派能科技、固德威、中控技术、晶科能源。分行业来看，公募持仓科创板公司主要集中在电子、电力设备、计算机等行业，持仓市值第一的行业为电子行业，持仓市值为689.9亿元，占总持仓市值比例为30.3%；第二为电力设备及新能源，持仓市值为678.0亿元，占总持仓市值的29.8%；其次为计算机行业，持仓市值为260.0亿元，占总持仓市值的11.4%；医药生物、机械设备、国防军工持仓占比位于7%-10%区间。计算机与电子行业持仓占比分别提升3.8与2.1个百分点，电力设备持仓占比下降5.4个百分点。
　　科创板50估值仍处于历史低位区间，具备配置价值。截至2023年3月15日，科创板50指数市盈率为41.26倍（剔除负值）。按科创板一级子行业分类来看，新材料产业是所有行业最高，行业PE平均水平为81倍，新能源汽车产业最低，行业PE平均水平均为21倍。按二级子行业分类来看，人工智能产业市盈率为213倍，居所有行业最高，生物质能产业是所有行业最低，为15倍。
　　配置策略
　　随着货币政策及流动性预期改善，科创板估值有望触底回升，优质个股配置价值逐渐显现，近期建议关注数字经济赛道下的新一代信息技术投资机会，以及新能源、半导体、高端制造等中期景气度高，有技术优势壁垒的优质个股的投资机会。
　　风险提示
　　解禁的风险；疫情反复的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险；产品研发进度不及预期的风险。
　　

研究报告全文：行业动态报告科创板2023年3月18日tablemain行业点评报告模板科创板月报机构增持计算机减持电力设科创板备科创50估值仍处于低位区间推荐维持评级核心观点核心观点分析师科创板年初至今涨跌幅跑赢上证主板沪深300创业板与北证A股年初至3月15日科创板整体涨跌幅为1493跑赢创吴砚靖业板上证主板沪深300北证A股区间科创板成交额为26115861066568589亿元低于创业板上证主板沪深300高于北交A股区间日wuyanjingchinastockcomcn分析师登记编码S0130519070001均换手率算术平均为305高于上证主板北证A股沪深300低于创业板年初至今个股涨幅表现最佳前10依次是海天邹文倩瑞声17559百利天恒-U14337浩瀚深度12404佰861086359293维存储11096光云科技9835寒武纪-U9058首药zouwenqianchinastockcomcn控股-U8822金冠电气8164迈得医疗7964云从科分析师登记编码S0130519060003技-UW7427李璐昕2022年年报机构持仓科创板市值较三季度增长126电子02120252650电力设备计算机持仓市值靠前增持计算机电子减持电力设liluxinyjchinastockcomcn备2022年基金年报持仓数据显示公募基金持仓科创板市值为分析师登记编码S01305210400012275亿元占公募基金总持仓市值比例为722较三季度提升254亿元季度增长126基金持股市值前十的为天合光能中芯国际金山办公澜起科技西部超导中微公司派能科技固德威中控技术晶科能源分行业来看公募持仓科创板公司主要集中在电子电力设备计算机等行业持仓市值第一的行业为电子行业持仓市值为6899亿元占总持仓市值比例为303第二为电力设备及新能源持仓市值为6780亿元占总持仓市值的298其次为计算机行业持仓市值为2600亿元占总持仓市值的114医药生物机械设备国防军工持仓占比位于7-10区间计算机与电子行业持仓占比分别提升38与21个百分点电力设备持仓占比下降54个百分点科创板50估值仍处于历史低位区间具备配置价值截至2023年3月15日科创板50指数市盈率为4126倍剔除负值按科创板一级子行业分类来看新材料产业是所有行业最高行业PE平均水平为81倍新能源汽车产业最低行业PE平均水平均为21倍按二级子行业分类来看人工智能产业市盈率为213倍居所有行业最高生物质能产业是所有行业最低为15倍配置策略随着货币政策及流动性预期改善科创板估值有望触底回升优质个股配置价值逐渐显现近期建议关注数字经济赛道下的新一代信息技术投资机会以及新能源半导体高端制造等中期景气度高有技术优势壁垒的优质个股的投资机会风险提示解禁的风险疫情反复的风险技术迭代较快的风险市场竞争加剧的风险产品研发进度不及预期的风险wwwchinastockcomcn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明行业动态报告科创板目录一科创板本月综述1二科创板最新观点解读5三行业估值变化及比较8四新股发行情况一览11五板块新闻11七注册进度更新13八科创板50成分指数名单13九风险提示15请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明行业动态报告科创板一科创板本月综述一核心观点科创板年初至今涨跌幅跑赢上证主板沪深300创业板与北证A股年初至3月15日科创板整体涨跌幅为1493跑赢创业板上证主板沪深300北证A股区间科创板成交额为26115亿元低于创业板上证主板沪深300高于北交A股区间日均换手率算术平均为305高于上证主板北证A股沪深300低于创业板年初至今个股涨幅表现最佳前10依次是海天瑞声17559百利天恒-U14337浩瀚深度12404佰维存储11096光云科技9835寒武纪-U9058首药控股-U8822金冠电气8164迈得医疗7964云从科技-UW74272022年年报机构持仓科创板市值较三季度增长126电子电力设备计算机持仓市值靠前增持计算机电子减持电力设备2022年基金年报持仓数据显示公募基金持仓科创板市值为2275亿元占公募基金总持仓市值比例为722较三季度提升254亿元季度增长126基金持股市值前十的为天合光能中芯国际金山办公澜起科技西部超导中微公司派能科技固德威中控技术晶科能源分行业来看公募持仓科创板公司主要集中在电子电力设备计算机等行业持仓市值第一的行业为电子行业持仓市值为6899亿元占总持仓市值比例为303第二为电力设备及新能源持仓市值为6780亿元占总持仓市值的298其次为计算机行业持仓市值为2600亿元占总持仓市值的114医药生物机械设备国防军工持仓占比位于7-10区间计算机与电子行业持仓占比分别提升38与21个百分点电力设备持仓占比下降54个百分点科创板50估值仍处于历史低位区间具备配置价值截至2023年3月15日科创板50指数市盈率为4126倍剔除负值按科创板一级子行业分类来看新材料产业是所有行业最高行业PE平均水平为81倍新能源汽车产业最低行业PE平均水平均为21倍按二级子行业分类来看人工智能产业市盈率为213倍居所有行业最高生物质能产业是所有行业最低为15倍二行情回顾截至2022年3月15日科创50指数收盘收报10073点月涨跌幅为02对标国内其他指数科创50表现跑赢上证指数跑输沪深300和创业板指请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明1行业动态报告科创板图表1科创50指数相对沪深300上证指数创业板指涨跌幅20科创50沪深300上证指数创业板指100-10-20-30-40202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303资料来源wind中国银河证券研究院市场活跃度从日均成交额来看年初至三月中旬日平均成交额为5556亿元与2022年12月相比增加951亿元日均换手率为09相比2022年12月下降了02个百分点图表2科创板50日成交金额亿元及月换手率走势图1000成交额亿元换手率25000800200006001500040010000200050000000002022-01-042022-01-182022-02-012022-02-152022-03-012022-03-152022-03-292022-04-122022-04-262022-05-102022-05-242022-06-072022-06-212022-07-052022-07-192022-08-022022-08-162022-08-302022-09-132022-09-272022-10-112022-10-252022-11-082022-11-222022-12-062022-12-202023-01-032023-01-172023-01-312023-02-142023-02-282023-03-14资料来源wind中国银河证券研究院年初至今换手率位于前十位的依次是佰维存储云从科技-UW清越科技微导纳米浩瀚深度格灵深瞳-U甬矽电子宣泰医药海天瑞声英方软件请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明2行业动态报告科创板图表3科创板换手率前十个股剔除本月上市16000013360814000012000098929100000800006400859676560335502654091538205373352929600004000020000000资料来源wind中国银河证券研究院涨跌幅按科创板一级行业分类来看新一代信息技术月涨跌幅最高为142数字创意产业涨跌幅最低为-144按二级行业分类来看互联网与云计算大数据服务月涨幅为636居所有二级行业最高高性能纤维及制品和复合材料产业为-1624居所有二级行业最低年初至今个股涨幅表现最佳前10依次是海天瑞声17559百利天恒-U14337浩瀚深度12404佰维存储11096光云科技9835寒武纪-U9058首药控股-U8822金冠电气8164迈得医疗7964云从科技-UW7427图表4科创板一级行业子板块涨跌幅剔除涨跌幅大于200的公司10月涨跌幅本月相对沪深300超额收益50-5-10-15-20资料来源wind中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明3行业动态报告科创板图表5科创板二级行业子板块涨跌幅2015月涨跌幅本月相对沪深300超额收益1050-5-10-15-20资料来源wind中国银河证券研究院图表6科创板个股涨幅前10名涨幅200000017559061433697124039115000001109589983544905792882208816362796407100000074265250000000000资料来源wind中国银河证券研究院融资融券余额截至3月15日科创板融资融券余额为93053亿元较年初增长817亿元图表7科创板融资融券情况融资融券余额亿元较上一日变化亿元1000104800102600140009820009600942022-05-172022-07-252022-09-302022-03-292022-04-082022-04-182022-04-262022-05-092022-05-252022-06-022022-06-132022-06-212022-06-292022-07-072022-07-152022-08-022022-08-102022-08-182022-08-262022-09-052022-09-142022-09-222022-10-172022-10-252022-11-022022-11-102022-11-182022-11-282022-12-062022-12-142022-12-222022-12-302023-01-102023-01-182023-02-022023-02-102023-02-202023-02-282023-03-082023-03-162022-03-21资料来源wind中国银河证券研究院年初至今新股上市截至3月15日科创板有8只新股上市请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明4行业动态报告科创板图表8新上市公司基本情况总市值亿相对发行价涨证券代码证券简称上市日期收盘价PETTMPSLYR元跌幅688502SH茂莱光学2023-03-0919001100331725317000022287688522SH纳睿雷达2023-03-017099109805208104145228688486SH龙迅股份2023-02-2199586897537799662937688307SH中润光学2023-02-163790333558718106841688515SH裕太微-U2023-02-102080016640126096549688435SH英方软件2023-01-1911064923818619249365782688485SH九州一轨2023-01-18179226932584209686688506SH百利天恒-U2023-01-0678003127821579-109343926资料来源wind中国银河证券研究院解禁规模图表9科创板每月解禁市值情况亿元本期开始流通市值合计亿元25002329632000171157160704150012673412307112608794948837308334810007070045282400105000资料来源wind中国银河证券研究院二科创板最新观点解读一科创板年初至今行情复盘年初至3月15日科创板整体涨跌幅为1493跑赢创业板上证主板沪深300北证A股区间科创板成交额为26115亿元低于创业板上证主板沪深300高于北交A股区间日均换手率算术平均为305高于上证主板北证A股沪深300低于创业板请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明5行业动态报告科创板图表10年初至今涨跌幅161493141308121077985766420960资料来源wind中国银河证券研究院图表11年初至今成交额和换手率亿元区间成交金额亿元区间换手率1600001801402685316451400001601401200001068621912010000013368420319100800007688060000605044000026114984164020000203440700上证主板科创板创业板北证A股沪深300资料来源wind中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明6行业动态报告科创板图表12年初至今日均换手率算术平均436143053320621682088110资料来源wind中国银河证券研究院二基金持仓科创板情况2022年基金年报持仓数据显示公募基金持仓科创板市值为2275亿元占公募基金总持仓市值比例为722较三季度提升254亿元季度增长126基金持股市值前十的为天合光能中芯国际金山办公澜起科技西部超导中微公司派能科技固德威中控技术晶科能源分行业来看公募持仓科创板公司主要集中在电子电力设备计算机等行业持仓市值第一的行业为电子行业持仓市值为6899亿元占总持仓市值比例为303第二为电力设备及新能源持仓市值为6780亿元占总持仓市值的298其次为计算机行业持仓市值为2600亿元占总持仓市值的114医药生物机械设备国防军工持仓占比位于7-10区间请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明7行业动态报告科创板图表132022年年报公募基金持仓科创板前十个股持股市值300243972502001440913099150120421046191951007105567654455175500资料来源Wind中国银河证券研究院整理图表142022年年报公募基金持仓科创板行业分布持仓市值亿元占比80035303700298306002550020400153001141020093787610052000605020101010000000资料来源wind中国银河证券研究院三行业估值变化及比较截至2023年3月15日科创板50指数市盈率为4126倍剔除负值按科创板一级子行业分类来看新材料产业是所有行业最高行业PE平均水平为81倍新能源汽车产业最低行业PE平均水平均为21倍按二级子行业分类来看人工智能产业市盈率为213倍居所有行业最高生物质能产业是所有行业最低为15倍请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明8行业动态报告科创板图表15各板块整体估值走势图150科创板50指数中小板创业板沪深300纳斯达克1005002022-01-182022-07-192022-01-042022-02-012022-02-152022-03-012022-03-152022-03-292022-04-122022-04-262022-05-102022-05-242022-06-072022-06-212022-07-052022-08-022022-08-162022-08-302022-09-132022-09-272022-10-112022-10-252022-11-082022-11-222022-12-062022-12-202023-01-032023-01-172023-01-312023-02-142023-02-282023-03-14资料来源wind中国银河证券研究院图表16科创板一级子行业市盈率历史TTM法剔除了PE为负及PE大于300的公司9081807370604846515039403330212520100资料来源wind中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明9行业动态报告科创板图表17科创板二级子行业市盈率历史TTM法剔除了PE为负及PE大于300的公司250213200154150999094100787885786570686058535756455256545534293032403550152527250资料来源wind中国银河证券研究院截至2023年3月15日科创50指数市销率为45倍按科创板一级子行业分类来看生物产业是所有行业最高行业PS平均18倍节能环保产业最低为2倍按二级子行业分类来看新兴软件和新型信息技术服务产业市销率为21倍居所有行业最高生物质能产业和高效节能PS水平是所有行业最低为2倍图表18科创板一级子行业市销率历史TTM法剔除了PS为负及PS大于300的公司20181816131412101088656442320资料来源wind中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明10行业动态报告科创板图表19科创板二级子行业市销率历史TTM法剔除了PS为负及PS大于300的公司252119191920161612121315101010910109777105556465552322330资料来源wind中国银河证券研究院四新股发行情况一览图表20年初至今科创板新股情况一览股票代码股票简称询价起始日期有效报价区间实际发行价网下中签率下限上限A类B类C类2023-02-21697282906972003003002688502SH茂莱光学2023-02-15467054004668003003003688522SH纳睿雷达2023-02-03647675006476004003002688486SH龙迅股份2023-02-01238827552388004003002688307SH中润光学2023-01-189200157739200006006006688515SH裕太微-U2023-01-05387142963866004004002688435SH英方软件2023-01-04176122561747003003002688485SH九州一轨2022-12-21247054702470011009008688506SH百利天恒-U资料来源wind中国银河证券研究院五板块新闻1科创板已汇聚67家数字经济领域公司近四成为国家级专精特新企业近期中共中央国务院印发数字中国建设整体布局规划下称规划规划指出到2025年基本形成横向打通纵向贯通协调有力的一体化推进格局数字中国建设取得重要进展数字经济是数字中国的重要支撑之一也是推动中国式现代化的重要力量科创板开板以来一直高度重视服务数字经济发展重点支持数字基础设施企业利用资本市场做优做强大力培育数据要素产业链企业不断拓展智能制造智慧交通智慧医疗等数字技术应用领域以数赋智带来实实在在的产业数字化转型成果据统计截至3月10日请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明11行业动态报告科创板科创板共有67家数字经济领域上市公司合计市值达626631亿元其中近四成为国家级专精特新企业2022年度合计实现营收60157亿元2持续丰富科创板指数体系服务多层次资本市场建设科创新能等4条指数将发布近日上海证券交易所和中证指数有限公司正式宣布新一批上证科创主题系列指数的发布安排包括上证科创板新能源指数上证科创板工业机械指数上证科创板长三角指数及上证科创板粤港澳大湾区指数4条新指数的发布将持续丰富科创板指数体系多维度聚焦国家相关重要产业及区域发展战略更好满足投资者多样化资产配置需求上证科创板新能源指数上证科创板工业机械指数从科创板市场中分别选取50只相应领域市值较大的上市公司证券作为指数样本以反映科创板新能源工业机械领域代表性上市公司证券的整体表现各指数对科创板市场相应领域的市值覆盖度均超80具有较好的表征性与可投资性新能源是战略性新兴产业的重要组成部分也是科创板重点支持领域科创板新能源领域上市公司以电池产业链和光伏产业链为主业绩快报显示该领域科创板上市公司2022年营业收入和净利润分别增长66和126工业机械是高端装备中的细分领域在科创板上市的该类上市公司具有技术含量较高成长性较强等特征主要分布在电动机与工控自动化城轨铁路加工机械和仪器仪表等行业最新年报中研发支出占比和业绩增速分别为95和5383科创板跟投浮盈回升全面注册制下投行投资大投行模式作用凸显根据Wind数据截至3月15日收盘实施主承销商强制跟投的509家科创板上市公司股价较发行价平均涨幅为9475其中157家股价翻倍78家涨幅在200以上涨超400和500者分别有26家和17家6家涨幅超过700涨幅前二为2021年上市的复旦微电和东威科技涨幅分别高达103596和99607目前均在限售期内保荐机构前者为中信建投和长城证券后者为安信证券截至目前仅科创板全部股票和创业板四类情形尚未盈利红筹架构不同股权架构高价发行企业实施强制跟投科创板跟投比例在25之间跟投限售期2年其他板块暂无强制跟投要求跟投必须通过另类投资子公司以下简称另类子公司自有资金进行六重点公告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明12行业动态报告科创板图表21部分重点公告公告时间公司代码公告内容公告类别2023-03-21688553SH汇宇制药持股5以上股东减持股份计划公告2023-03-21华特气体监事会关于公司2023年限制性股票激励计划2023-03-21688268SH首次授予激励对象名单的核查意见股权激励2023-03-21688277SH天智航关于董事高级管理人员辞职的公告人事变动2023-03-21688701SH卓锦股份关于披露联合体项目中标的公告重大合同2023-03-21688080SH映翰通股东及董监高减持股份进展公告股份增减持德科立关于2022年度募集资金存放与使用情况的专项2023-03-21688205SH报告资金投向资料来源wind中国银河证券研究院七注册进度更新截至3月15日共计816家企业在上交所提交申请其中已发行公司数为508家82家公司终止撤回28家公司报送证监会图表22科创板当前注册发行情况统计6000050850000400003000020000821000056392823209886654433211111000资料来源wind中国银河证券研究院八科创板50成分指数名单图表23科创板50成分指数名单代码证券简称所属一级子板块收盘价PETTM总市值亿元上市后至今涨幅688599SH天合光能节能环保产业705564581529232976458688981SH中芯国际新一代信息技术产业40272537318213534665688012SH中微公司新一代信息技术产业125727156774742633337688005SH容百科技新一代信息技术产业104884365473131529616请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明13行业动态报告科创板688111SH金山办公新一代信息技术产业162207391748101325583688063SH派能科技新能源汽车产业4470016295692155170119688122SH西部超导新材料产业104664953485670661517688116SH天奈科技新材料产业132968135308771973382688396SH华润微新一代信息技术产业52502713693048231208688008SH澜起科技新一代信息技术产业53395034605259411805688223SH晶科能源NA1593122401593000021903688777SH中控技术新一代信息技术产业79476510394825212408688126SH沪硅产业-U新材料产业201157296549336641697688180SH君实生物-U生物产业5465-33374987369-153688390SH固德威新能源产业39198220494829194135886688099SH晶晨股份新一代信息技术产业85363060350932012220688536SH思瑞浦新能源产业507007766406795733887689009SH九号公司-WD高端装备制造产业46458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