投资要点：
　　境内货币财政政策
　　逆回购：央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，3月20日以利率招标方式开展300亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。当日410亿元逆回购到期，因此单日净回笼110亿元。（中国人民银行）
　　LPR：3月LPR报价持稳，1年期LPR报3.65%，上次为3.65%；5年期以上品种报4.30%，上次为4.30%。（中国人民银行）
　　中俄合作：国家主席习近平抵达莫斯科，在伏努科沃专机机场发表书面讲话。习近平表示，期待在访问期间，同普京总统就双边关系以及共同关心的重大国际和地区问题深入交换意见，为新时期中俄战略协作和务实合作擘画蓝图。相信这次访问一定会取得丰硕成果，为中俄新时代全面战略协作伙伴关系健康稳定发展注入新动力。（央视新闻）
　　绿色建材：工信部、住建部等六部门发布《关于开展2023年绿色建材下乡活动的通知》，提出试点地区引导绿色建材生产企业、电商平台、卖场商场等积极参与活动。有条件的地区应对绿色建材消费予以适当补贴或贷款贴息。针对农房、基建等不同应用领域，发挥绿色建造解决方案典型示范作用，提供系统化解决方案，方便消费者选材。活动做好消费维权工作，明确消费维权投诉方式，为消费者提供咨询投诉维权服务。（工信部）
　　农业产业融合：农业农村部、财政部发布《关于做好2023年继续统筹推进农业产业融合发展工作的通知》，2023年在对以前年度符合条件的项目给予延续支持基础上，中央财政支持新创建50个国家现代农业产业园、40个优势特色产业集群、200个农业产业强镇，推动乡村产业布局更优化、结构更合理、链条更完整、业态更丰富，示范引领带动乡村产业高质量发展。（农业农村部、财政部）
　　机构改革：国务院发布《国务院关于机构设置的通知》，国务院直属机构包括国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会等，国务院国有资产监督管理委员会为国务院直属特设机构。此外工业和信息化部对外保留国家航天局、国家原子能机构牌子。人力资源和社会保障部加挂国家外国专家局牌子。自然资源部对外保留国家海洋局牌子。生态环境部对外保留国家核安全局牌子。农业农村部加挂国家乡村振兴局牌子。（国务院）
　　财政政策执行情况：财政部发布《2022年中国财政政策执行情况报告》称，2023年将增强财政宏观调控效能，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长，为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步提供有力支持。完善税费支持政策，着力纾解企业困难；统筹宏观调控需要和防范财政风险，加大财政资金统筹力度，优化组合财政赤字、专项债、贴息等工具，集中财力办大事，在打基础、利长远、补短板、调结构上加大投资，为落实国家重大战略任务提供财力保障。严肃财经纪律，切实防范财政风险。坚持依法行政依法理财，硬化预算约束，严格财政收支规范管理，健全监督监控机制，进一步加强财会监督工作，坚决查处违法违规行为。遏制地方政府隐性债务增量，稳妥化解存量，坚决制止违法违规举债行为，加强对融资平台公司综合治理，牢牢守住不发生系统性风险的底线。（财政部）
　　科学技术奖：科技部印发《社会力量设立科学技术奖管理办法》，鼓励设立社会科技奖，引导扶持培育品牌。支持在重点学科和关键领域创设高水平、专业化的奖项；坚持以科技创新质量、绩效、贡献为核心的评价导向，突出奖励真正作出创造性贡献的科学家和一线科技人员，走专业化、特色化、品牌化、国际化发展道路。（科技部）
　　风险提示：疫情超预期扩散，海外超预期紧缩，全球通胀加剧

研究报告全文：TableMain证券研究报告宏观点评日度报告2023年03月21日宏观点评德邦宏观境内政策追踪日报2023年3月20日证券分析师TableSummary芦哲投资要点资格编号S0120521070001邮箱luzheteboncomcn境内货币财政政策潘京资格编号S0120521080004逆回购央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕3月20日以利率招标方邮箱panjingteboncomcn式开展300亿元7天期逆回购操作中标利率20当日410亿元逆回购到期因此单日净回笼110亿元中国人民银行联系人LPR3月LPR报价持稳1年期LPR报365上次为3655年期以上品张佳炜种报430上次为430中国人民银行资格编号S0120121090005邮箱zhangjw3teboncomcn中俄合作国家主席习近平抵达莫斯科在伏努科沃专机机场发表书面讲话习近平表示期待在访问期间同普京总统就双边关系以及共同关心的重大国际和地区相关研究问题深入交换意见为新时期中俄战略协作和务实合作擘画蓝图相信这次访问一1大宗价格对中下游利润的传导机定会取得丰硕成果为中俄新时代全面战略协作伙伴关系健康稳定发展注入新动制202278力央视新闻2对华关税中美故事不同取消影响有限202276绿色建材工信部住建部等六部门发布关于开展2023年绿色建材下乡活动的3从联储通胀框架看加息能否有转机通知提出试点地区引导绿色建材生产企业电商平台卖场商场等积极参与活供应链通胀特辑3202275动有条件的地区应对绿色建材消费予以适当补贴或贷款贴息针对农房基建等4疫情好转带动实体经济流动性持续不同应用领域发挥绿色建造解决方案典型示范作用提供系统化解决方案方便回升量化经济指数周报-消费者选材活动做好消费维权工作明确消费维权投诉方式为消费者提供咨询20220703202273投诉维权服务工信部5输入型通胀会构成下半年的风险农业产业融合农业农村部财政部发布关于做好2023年继续统筹推进农业产吗202271业融合发展工作的通知2023年在对以前年度符合条件的项目给予延续支持基础上中央财政支持新创建50个国家现代农业产业园40个优势特色产业集群200个农业产业强镇推动乡村产业布局更优化结构更合理链条更完整业态更丰富示范引领带动乡村产业高质量发展农业农村部财政部机构改革国务院发布国务院关于机构设置的通知国务院直属机构包括国家金融监督管理总局中国证券监督管理委员会等国务院国有资产监督管理委员会为国务院直属特设机构此外工业和信息化部对外保留国家航天局国家原子能机构牌子人力资源和社会保障部加挂国家外国专家局牌子自然资源部对外保留国家海洋局牌子生态环境部对外保留国家核安全局牌子农业农村部加挂国家乡村振兴局牌子国务院财政政策执行情况财政部发布2022年中国财政政策执行情况报告称2023年将增强财政宏观调控效能突出做好稳增长稳就业稳物价工作推动经济运行整体好转实现质的有效提升和量的合理增长为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步提供有力支持完善税费支持政策着力纾解企业困难统筹宏观调控需要和防范财政风险加大财政资金统筹力度优化组合财政赤字专项债贴息等工具集中财力办大事在打基础利长远补短板调结构上加大投资为落实国家重大战略任务提供财力保障严肃财经纪律切实防范财政风险坚持依法行政依法理财硬化预算约束严格财政收支规范管理健全监督监控机制进一步加强财会监督工作坚决查处违法违规行为遏制地方政府隐性债务增量稳请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评妥化解存量坚决制止违法违规举债行为加强对融资平台公司综合治理牢牢守住不发生系统性风险的底线财政部科学技术奖科技部印发社会力量设立科学技术奖管理办法鼓励设立社会科技奖引导扶持培育品牌支持在重点学科和关键领域创设高水平专业化的奖项坚持以科技创新质量绩效贡献为核心的评价导向突出奖励真正作出创造性贡献的科学家和一线科技人员走专业化特色化品牌化国际化发展道路科技部风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧25请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评1每日境内货币财政政策逆回购央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕3月20日以利率招标方式开展300亿元7天期逆回购操作中标利率20当日410亿元逆回购到期因此单日净回笼110亿元中国人民银行LPR3月LPR报价持稳1年期LPR报365上次为3655年期以上品种报430上次为430中国人民银行中俄合作国家主席习近平抵达莫斯科在伏努科沃专机机场发表书面讲话习近平表示期待在访问期间同普京总统就双边关系以及共同关心的重大国际和地区问题深入交换意见为新时期中俄战略协作和务实合作擘画蓝图相信这次访问一定会取得丰硕成果为中俄新时代全面战略协作伙伴关系健康稳定发展注入新动力央视新闻绿色建材工信部住建部等六部门发布关于开展2023年绿色建材下乡活动的通知提出试点地区引导绿色建材生产企业电商平台卖场商场等积极参与活动有条件的地区应对绿色建材消费予以适当补贴或贷款贴息针对农房基建等不同应用领域发挥绿色建造解决方案典型示范作用提供系统化解决方案方便消费者选材活动做好消费维权工作明确消费维权投诉方式为消费者提供咨询投诉维权服务工信部农业产业融合农业农村部财政部发布关于做好2023年继续统筹推进农业产业融合发展工作的通知2023年在对以前年度符合条件的项目给予延续支持基础上中央财政支持新创建50个国家现代农业产业园40个优势特色产业集群200个农业产业强镇推动乡村产业布局更优化结构更合理链条更完整业态更丰富示范引领带动乡村产业高质量发展农业农村部财政部机构改革国务院发布国务院关于机构设置的通知国务院直属机构包括国家金融监督管理总局中国证券监督管理委员会等国务院国有资产监督管理委员会为国务院直属特设机构此外工业和信息化部对外保留国家航天局国家原子能机构牌子人力资源和社会保障部加挂国家外国专家局牌子自然资源部对外保留国家海洋局牌子生态环境部对外保留国家核安全局牌子农业农村部加挂国家乡村振兴局牌子国务院财政政策执行情况财政部发布2022年中国财政政策执行情况报告称2023年将增强财政宏观调控效能突出做好稳增长稳就业稳物价工作推动经济运行整体好转实现质的有效提升和量的合理增长为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步提供有力支持完善税费支持政策着力纾解企业困难统筹宏观调控需要和防范财政风险加大财政资金统筹力度优化组合财政赤字专项债贴息等工具集中财力办大事在打基础利长远补短板调结构上加大投资为落实国家重大战略任务提供财力保障严肃财经纪律切实防范财政风险坚持依法行政依法理财硬化预算约束严格财政收支规范管理健全监督监控机制进一步加强财会监督工作坚决查处违法违规行为遏制地方政府隐性债务增量稳妥化解存量坚决制止违法违规举债行为加强对融资平台公司综合治理牢牢守住不发生系统性风险的底线财政部35请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评科学技术奖科技部印发社会力量设立科学技术奖管理办法鼓励设立社会科技奖引导扶持培育品牌支持在重点学科和关键领域创设高水平专业化的奖项坚持以科技创新质量绩效贡献为核心的评价导向突出奖励真正作出创造性贡献的科学家和一线科技人员走专业化特色化品牌化国际化发展道路科技部2风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧45请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评信息披露分析师与研究助理简介芦哲德邦证券首席宏观经济学家中国人民大学金融市场与政策研究所联席所长毕业于中国人民大学和清华大学曾任职于世界银行集团华盛顿总部泰康资产和华泰证券在JournalofInternationalMoneyandFinance世界经济金融研究中国金融等学术期刊发表论文二十余篇引用量过千下载量过万第五届邓子基财经学者研究奖得主作为核心成员获得2019和2020新财富固定收益研究第一名2020IIChina宏观第一名社会兼职中国首席经济学家论坛研究员中国财富管理50人论坛CWM50特邀青年研究员人民大学重阳金融研究院客座研究员中央财经等多所大学校外研究生导师潘京德邦证券宏观分析师武汉大学金融学诺欧商学院投资专业硕士4年宏观策略研究经验2021年加入德邦证券研究所擅长从宏观视角出发研究产业5G半导体新基建新零售等代际变迁探讨宏观议题对市场影响的传导机制进行大势研判和资产配置结合行业景气和盈利估值等中微观数据预判行业轮动和市场风格张佳炜伦敦政治经济学院金融经济学硕士distinction4年海外宏观与全球大类资产配置投研经验曾任平安信托海外投资部QDII投资经理投决团队成员共同管理15亿元全球大类资产配置基金擅长海外经济货币政策研究与全球资产配置分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱于市场表现5以下跌幅2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以上证综指或深证成指为基行业投资评中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间准香港市场以恒生指数为基准美级国市场以标普500或纳斯达克综合指弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下数为基准法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务55请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明