本篇报告回顾了Nike如何依靠技术升级、设计多元化、丰富顶级球员资源等方式在全球篮球鞋市场占据绝对领先地位。深度剖析中国本土品牌如何在设计、产品开发、营销方面实现和国际品牌的差异化竞争，获得更多市场份额。
　　篮球鞋发展历史复盘。篮球运动热度提升导致消费者对篮球鞋的功能性、设计感要求持续增加。Nike利用产品功能性强、配色丰富、顶级球星资源垄断等优势超越Adidas、锐步占据全球篮球鞋市场龙头地位。从中国市场看，国内篮球人口基数大，同时政策强化篮球场地建设和日常运动积极性，国内篮球鞋消费需求提升，头部品牌依靠较强的产品力和营销力实现份额提升。
　　他山之石：Nike强大的设计开发能力&超巨资源丰富实现降维打击。Nike在篮球鞋市场从默默无闻到一超多强主要在技术、产品、营销等方面实现突破。1）行业技术创新引领者：持续对中底气垫（Nike Air、zoom）、中底材料（phylon、React、Joyride）进行创新升级，技术水平领先行业。2）前瞻性营销：签约众多篮球新秀，如乔丹、詹姆斯、杜兰特等，随着新秀成长为超巨，Nike的知名度和曝光度快速提升。3）产品开发及设计能力出众：Nike产品的设计风格引领行业潮流。率先推出球员签售款系列提升品牌力，并开发团队鞋及球星支线系列快速放量。
　　球星资源提档&设计元素丰富&实战鞋高性价比助力国货差异化竞争。国货品牌技术突破实现产品功能性提升。签约多位NBA球星实现资源提档提升品牌曝光。融合多元化设计元素。并针对中国市场篮球爱好者偏多的特点，重点开发高性价比实战篮球鞋，实现和国际品牌的差异化竞争。
　　国内标的推荐
　　李宁：中底材料&鞋底结构技术国内领先，签约韦德并开发韦德之道系列提升品牌知名度。配色及设计元素丰富强化产品竞争力，全城、驭帅等实战系列篮球鞋开发完善产品矩阵，持续扩大客群。李宁在阿里平台市场份额20%+超越Nike，有望加速提升篮球鞋市场份额。
　　安踏：产品迭代速度明显提升，签约汤普森并开发KT系列广受好评。打造要疯赛事IP推高品牌热度，推出要疯系列实战球鞋开发潜在客群，量价持续提升，安踏在阿里平台篮球鞋份额15%。
　　361度：签约戈登&丁威迪提升品牌曝光度。AG系列产品配色和功能性提升，开发部分中高端篮球鞋矩阵，产品力被逐步认可，阿里平台份额2%左右。
　　特步：签约林书豪&拓展篮球产品矩阵，作为初入篮球领域的玩家，深耕产品功能性提升和矩阵丰富度，产品和品牌认可度仍有较大提升空间。
　　风险提示：原材料价格上涨对利润空间的侵蚀风险；客流恢复不及预期影响销售表现风险；外资竞品库存较重引发价格战影响公司折扣及新品售罄风险。

研究报告全文：证券研究报告行业深度报告2023年03月20日篮球鞋赛道设计水平提升高性价比本土品牌错位竞争推荐维持体育用品行业深度报告系列四消费品轻工纺服本篇报告回顾了Nike如何依靠技术升级设计多元化丰富顶级球员资源等方行业规模式在全球篮球鞋市场占据绝对领先地位深度剖析中国本土品牌如何在设计占比股票家数只31163产品开发营销方面实现和国际品牌的差异化竞争获得更多市场份额总市值亿元2110925流通市值亿元1603423篮球鞋发展历史复盘篮球运动热度提升导致消费者对篮球鞋的功能性设计感要求持续增加Nike利用产品功能性强配色丰富顶级球星资源垄断行业指数等优势超越Adidas锐步占据全球篮球鞋市场龙头地位从中国市场看国1m6m12m绝对表现6964内篮球人口基数大同时政策强化篮球场地建设和日常运动积极性国内篮相对表现63129球鞋消费需求提升头部品牌依靠较强的产品力和营销力实现份额提升轻工纺服沪深30010他山之石Nike强大的设计开发能力超巨资源丰富实现降维打击Nike在50篮球鞋市场从默默无闻到一超多强主要在技术产品营销等方面实现突破-51行业技术创新引领者持续对中底气垫NikeAirzoom中底材料-10-15phylonReactJoyride进行创新升级技术水平领先行业2前瞻性-20Mar22Jul22Nov22Feb23营销签约众多篮球新秀如乔丹詹姆斯杜兰特等随着新秀成长为超资料来源公司数据招商证券巨Nike的知名度和曝光度快速提升3产品开发及设计能力出众Nike相关报告产品的设计风格引领行业潮流率先推出球员签售款系列提升品牌力并开李宁产品力领先发团队鞋及球星支线系列快速放量12331hk渠道供应链升级有望率先迎来复球星资源提档设计元素丰富实战鞋高性价比助力国货差异化竞争国货品苏2022-12-15牌技术突破实现产品功能性提升签约多位NBA球星实现资源提档提升品牌2安踏体育2020hk多品牌全球化布局之典范经营质量逆势提曝光融合多元化设计元素并针对中国市场篮球爱好者偏多的特点重点升2022-12-05开发高性价比实战篮球鞋实现和国际品牌的差异化竞争3体育用品行业深度报告系列三跑鞋赛道技术迭代精准卡位国内标的推荐本土品牌蓄势待发2022-10-26李宁中底材料鞋底结构技术国内领先签约韦德并开发韦德之道系列提升品牌知名度配色及设计元素丰富强化产品竞争力全城驭帅等实战系列刘丽S1090517080006篮球鞋开发完善产品矩阵持续扩大客群李宁在阿里平台市场份额20liuli14cmschinacomcn赵中平S1090521080001超越Nike有望加速提升篮球鞋市场份额zhaozhongpingcmschinacomc安踏产品迭代速度明显提升签约汤普森并开发KT系列广受好评打造要n王梓旭研究助理疯赛事IP推高品牌热度推出要疯系列实战球鞋开发潜在客群量价持续提wangzixucmschinacomcn升安踏在阿里平台篮球鞋份额15361度签约戈登丁威迪提升品牌曝光度AG系列产品配色和功能性提升开发部分中高端篮球鞋矩阵产品力被逐步认可阿里平台份额2左右特步签约林书豪拓展篮球产品矩阵作为初入篮球领域的玩家深耕产品功能性提升和矩阵丰富度产品和品牌认可度仍有较大提升空间风险提示原材料价格上涨对利润空间的侵蚀风险客流恢复不及预期影响销售表现风险外资竞品库存较重引发价格战影响公司折扣及新品售罄风险敬请阅读末页的重要说明行业深度报告正文目录一产品功能性设计水平球星影响力驱动篮球鞋行业发展51发展史实战功能球星背书设计水平成为市场竞争核心要素52中国篮球人口基数大场地面积广篮球鞋空间广阔53竞争格局Nike占据龙头地位国货品牌差异化竞争提份额6二他山之石Nike超强设计开发能力超巨资源垄断引领行业发展71行业技术创新引领者篮球鞋功能持续升级72Nike超巨资源丰富球星影响力提升强化品牌竞争优势83围绕顶级球星开发正代签名系列提升品牌影响力94功能性优异的团队鞋及热门复刻款推升销量105设计元素及配色丰富轻量化拓展篮球鞋应用场景11三科技及设计提升球星资源提档高性价比助力本土品牌差异化竞争121中底科技突破实现产品功能提升122球星资源提档草根篮球赛事提升品牌曝光度123设计元素多元化中国风元素融合凸显品牌民族自信134专注高性价比实战鞋开发实现与Nike错位竞争14四本土品牌卡位大众篮球鞋市场多维发力持续抢占国际品牌份额151李宁设计风格引领国内篮球行业潮流份额逐步超越国际品牌152安踏赛事IP驱动品牌热度实战类产品迭代速度加快163361度球星资源产品矩阵设计配色逐步丰富口碑持续提升184特步初步进入篮球领域技术驱动产品矩阵持续丰富19五风险提示20敬请阅读末页的重要说明2行业深度报告图表目录图1全球篮球鞋发展历程5图2中国篮球场地数量不断增加万6图3中国篮球场占地面积居三大球之首亿平方米6图4篮球鞋市场竞争格局6图5NBA球星穿着球鞋品牌比重6图6阿里平台重点品牌市场销售占比7图7NBA球星穿着国货品牌比重7图8Nike气垫技术和缓震材料7图9Nike七大巨星合照9图102020-2021赛季NBA球鞋占比9图11各品牌热门签名球鞋对比9图12Hyperdunk系列成为20082012和2016年连续三届奥运会的御用战靴10图13AirJordan系列部分复刻款11图14AirJordan系列的发售配色逐渐丰富11图15正代签名鞋以球星个人元素为核心设计元素11图16AirJordan系列具有丰富的轻量化经验12图17国货品牌技术实现突破12图18国货品牌签约的代表性球星13图19国货品牌热门签名球鞋13图20国民品牌创办或赞助的热门草根篮球赛事13图21国产品牌球鞋丰富的设计元素14图22国产品牌实战支线系列14图23近十二个月阿里平台重点品牌篮球鞋价格带分布15图24李宁韦德之道的迭代和升级15图25韦德全城系列以高性价比优势快速放量15图26李宁球星款及支线产品补充篮球矩阵16图27李宁签约众多篮球巨星16图28李宁在阿里平台篮球鞋品类市场份额16图29李宁篮球鞋在阿里平台客单价持续提升16图30KT系列科技升级产品迭代17敬请阅读末页的重要说明3行业深度报告图31要疯系列矩阵不断丰富17图32安踏签约众多篮球巨星17图33安踏在阿里平台篮球鞋品类市场份额18图34安踏篮球鞋在阿里平台客单价持续提升18图35361度签约多名国内外篮球明星18图36篮球矩阵持续拓展18图37配色及技术持续迭代18图38361度在阿里平台篮球鞋品类市场份额19图39361度篮球鞋在阿里平台客单价持续提升19图40特步签约林书豪19图41特步篮球鞋矩阵持续拓展19图42特步在阿里平台篮球鞋品类市场份额19图43特步篮球鞋在阿里平台客单价持续提升19表1中国对于跑步运动的政策支持5表2国际知名品牌签约顶级NBA球星对比8表3国际知名品牌旗下热门签名鞋9表4各知名运动品牌丰富的团队鞋款10表5国产品牌球鞋轻量化举措14敬请阅读末页的重要说明4行业深度报告一产品功能性设计水平球星影响力驱动篮球鞋行业发展1发展史实战功能球星背书设计水平成为市场竞争核心要素复盘篮球鞋发展历史产品功能性及签约球星知名度成为品牌竞争核心要素我们将篮球鞋发展分为三个阶段1从无到有走入赛场1970-1990年篮球赛事中球星穿着球鞋由帆布鞋逐步转变为专业篮球鞋运动员更注重产品包裹性和稳定性在此期间Adidas和匡威在篮球鞋市场独占鳌头2功能性及设计感提升球星签约款风靡市场1991-2000年球星对篮球鞋的功能性和设计感提出较高要求其中Nike签约巨星乔丹推出AJ系列利用独家气垫技术提升产品功能性并推出更丰富的配色迅速占领市场在此期间Nike锐步Adidas通过签约球星提升产品科技和设计感来抢夺市场份额3强者恒强国货品牌推出高性价比实战鞋提升国内市场份额2001年至今随着NBA风靡全球篮球鞋市场竞争核心变为签约球星热度及篮球鞋的功能性在此期间Nike凭借NBA顶级球星资源丰富产品功能性优异设计引领潮流等优势成为篮球鞋市场龙头占据市场份额第一的位置在中国市场国货品牌则通过签约NBA巨星将品牌提档并提供性价比更高的功能性篮球鞋产品实现和国际品牌的差异化竞争逐步提升市场份额图1全球篮球鞋发展历程资料来源Nike官网Adidas官网Brooks官网美津浓官网亚瑟士官网艾瑞咨询招商证券2中国篮球人口基数大场地面积广篮球鞋空间广阔政策推动篮球产业发展自2015年之后国家推出多项政策推动篮球发展从职业化篮球到大众篮球项目均有相应的政策支撑督促各地方建设篮球运动基础设施充分激发青少年的篮球热情推动篮球市场发展表1中国对于跑步运动的政策支持时间文件机构内容20160505体育发展十三五规划国家体育总局建立30个以上的篮球重点后备人才培养基地探索篮球职业联赛管理体制改革实行全国男子篮20160830竞技体育十三五规划国家体育总局球联赛NBL联赛的管办分离成立CBA联赛公司实现CBA联赛管办分离改革关于加快发展体育竞赛表演20181221国务院办公厅着力发展篮球等职业联赛产业的指导意见关于促进全民健身和体育消20190917国务院办公厅合理利用公园绿地市政用地等建设篮球场费推动体育产业高质量发展的敬请阅读末页的重要说明5行业深度报告意见关于全面加强和改进新时代中共中央办公厅国20201015指导学生掌握篮球等专项运动技能学校体育工作的意见务院办公厅十四五时期全民健身设施国家体育总局国家支持新建或改扩建占地面积不低于10万平方米的20210427补短板工程实施方案发展和改革委员会体育公园内部的健身设施包括篮球场等建立学校体校俱乐部一体化青少年篮球发展机20211025十四五体育发展规划国家体育总局制推动小篮球联赛与四级校园赛事规模质量全面发展小篮球赛事活动参与人数不低于1000万关于构建更高水平的全民健20220323中共中央办公厅建立篮球业余竞赛体系身公共服务体系的意见资料来源国务院办公厅国家体育总局国家发改委招商证券篮球人口基数高场地数量及面积位居第一根据中国篮协数据中国篮球人口约125亿人其中核心篮球人口约7610万人篮球人口基数全球第一篮球场面积从2018年的544亿平方米增加到2021年的622亿平方米篮球场数量在2020年突破100万个占地面积及场地数量位居中国球类运动第一中国篮球运动产业有加大的发展空间图2中国篮球场地数量不断增加万图3中国篮球场占地面积居三大球之首亿平方米篮球场数量万个足球场数量万个排球场数量万个篮球场面积亿平方米足球场亿平方米排球场亿平方米1207100680546034022010020182019202020212018201920202021资料来源国家体育总局招商证券资料来源国家体育总局招商证券3竞争格局Nike占据龙头地位国货品牌差异化竞争提份额全球范围内一超多强的竞争格局延续Nike围绕多名签约的NBA划时代巨星开发产品系列并利用先进的产品科技推出多款热销团队实战鞋系列在篮球鞋行业具有绝对龙头地位Adidas安德玛分居二三位从NBA球员所着跑鞋比例来看Nike自12年之后始终占据第一位置且占比达50以上图4篮球鞋市场竞争格局图5NBA球星穿着球鞋品牌比重20122018202180706050403020100NikeAdidasAJUApuma资料来源Nike官网Adidas官网安德玛官网招商证券资料来源BallerShoesDB招商证券从中国市场看国产品牌抢占外资品牌份额国货品牌通过技术突破提升产品功能性推出性价比更高的篮球鞋实现和国际品牌差异化竞争在中国篮球鞋的市场份额逐步赶超国际品牌其中李宁通过签约韦德提高品牌声量应用科技提升篮球鞋功能性从阿里平台看2019-2022年李宁在篮球鞋市场份额从126提升至203疫情期间受到敬请阅读末页的重要说明6行业深度报告物流受阻供应链扰动国潮兴起的背景下国际品牌销售放缓李宁趁此机会超越Nike占据阿里平台篮球鞋市场份额第一的位置图6阿里平台重点品牌市场销售占比图7NBA球星穿着国货品牌比重201920202021202220122018202130425320152101500李宁安踏NikeAdidas李宁安踏匹克资料来源魔镜招商证券资料来源BallerShoesDB招商证券二他山之石Nike超强设计开发能力超巨资源垄断引领行业发展1行业技术创新引领者篮球鞋功能持续升级如体育用品行业深度报告系列三所述各大运动品牌厂商在中底方面广泛采用发泡技术使其具备高回弹的特性并采用碳板TPU的方式实现抗扭转在过去的40多年里Nike进行了多项技术创新引领行业发展Nike持续对中底气垫进行创新升级如NikeAirZoomZoomX等将缓震稳定轻量功能持续提升并于90年代中期开始针对中高端篮球鞋在鞋的外底和中底之间置入碳纤维板增强鞋底的支撑性和稳定性这一技术后来也被众多运动品牌所应用目前Nike的中底气垫技术属于全球领先水平持续开发中底缓震材料如phylonlunarlonReactJoyride等达到减震效果的同时提升耐久和安全性目前Nike中底缓震材料性能全球领先并不断研发中底缓震材料为产品创造提供更多可能性图8Nike气垫技术和缓震材料资料来源NIKE官网招商证券敬请阅读末页的重要说明7行业深度报告2Nike超巨资源丰富球星影响力提升强化品牌竞争优势在NBA热度快速提升阶段Nike通过产品升级配色丰富前瞻战略眼光独到等优势快速抢夺顶级NBA巨星资源实现对其他品牌的降维打击据BallerShoesDB统计2014-2021年赛季期间NBA赛场上球员穿着的球鞋中耐克占占比60Nike签约篮球球星的发展历程可分为三个阶段崭露头角强势破局1982年-2002年1984年耐克签约新秀迈克尔乔丹并推出AJ系列乔丹三次三连冠及AJ丰富的配色和优异的功能性让耐克在篮球领域的知名度不断提高在1984-2002年期间耐克又签下科比布莱恩特查尔斯巴克利斯科蒂皮蓬等知名球星Nike自此成为NBA篮球鞋领域的重要玩家独具慧眼投资潜力新星获得高营销回报2003年-2012年此阶段Nike签约大量新秀球员如2003年签约勒布朗詹姆斯2007年签约凯文杜兰特2009年签约德玛尔德罗赞2011年签约凯里欧文等这些新秀逐渐成长为顶级球星耐克声量快速提升在篮球鞋领域影响力逐步超越Adidas和锐步资源垄断占据篮球鞋市场绝对优势2013年至今在此阶段Nike已经成为高代言费及高曝光度的代名词叠加Nike球鞋领先全球的功能性NBA新秀及巨星对签约Nike的诉求提升彻底形成资源垄断表2国际知名品牌签约顶级NBA球星对比品牌签约明星签约期间主要成就签约时间1992年成为史上第一位在同一年里囊括四大荣誉年度MVP总冠军迈克尔乔丹总决赛MVP奥运金牌的球员获得3次NBA全明星MVP5次1984年-终身常规赛MVP6次总决赛MVP14次入选NBA全明星赛阵容3次NBA总冠军2次NBA得分王2次NBA总决赛MVP1次2003年-2020年科比布莱恩特NBA常规赛MVP2次NBA全明星赛MVP14次NBA全明星系列开发为终身2012年成为史上第二位在同一年里囊括四大荣誉年度MVP总冠军总决赛MVP奥运金牌的球员获得4次NBA总冠军4次常规赛勒布朗詹姆斯2003年-终身MVP4次总决赛MVP17次入选全明星并3次获全明星MVP1Nike次得分王2次NBA总冠军1次NBA全明星新秀赛MVP2次NBA全明星赛凯文杜兰特2007年至今MVP2次NBA总决赛MVP1次NBA常规赛MVP4次得分王保罗乔治4次入选NBA全明星1次NBA最佳阵容一阵2010年至今凯里欧文1次NBA总决赛冠军1次NBA常规赛最佳新秀1次全明星赛MVP2011年至今扬尼斯阿德托2次NBA常规赛MVP1次NBA全明星赛MVP1次总决赛MVP2013年至今昆博1次NBA总冠军1次NBA全明星赛扣篮大赛冠军2次NBA总冠军1次NBA全明科比布莱恩特1996年-2002年星赛MVP4次NBA全明星2次常规赛MVP2次总决赛MVP15次入选NBA最佳阵容及最佳蒂姆邓肯2002年-2016年防守阵容15次入选NBA全明星赛Adidas特雷西麦克格6次NBA全明星阵容2次NBA得分王NBA最佳阵容一阵NBA2002年-终身雷迪最佳阵容二阵NBA最佳阵容三阵1次NBA常规赛MVP8次NBA全明星阵容NBA助攻王3次詹姆斯哈登2015年至今NBA得分王1次NBA最佳新秀1次NBA新秀阵容一阵2次NBA得分王8沙奎尔奥尼尔次NBA最佳阵容一队4次NBA总冠军NBA常规赛MVP3次1992年-2006年ReebokNBA总决赛MVP2次NBA全明星赛MVP1次新秀全明星MVP1次年度最佳新秀3次NBA抢断王1次阿伦艾弗森1996年-终身NBA常规赛MVP4次NBA得分王敬请阅读末页的重要说明8行业深度报告8次全明星西部首发阵容1次全明星三分球大赛冠军2次最佳阵容Under斯蒂芬库里第一阵容2次常规赛MVP4次NBA总冠军1次NBA全明星2013年至今Armour赛MVP乔尔恩比德3次NBA全明星阵容1次NBA常规赛MVP2018年至今资料来源各品牌官网招商证券图9Nike七大巨星合照图102020-2021赛季NBA球鞋占比资料来源公司官网招商证券资料来源BallerShoesDB招商证券3围绕顶级球星开发正代签名系列提升品牌影响力顶级球星签名篮球鞋发售提升品牌影响力1985年耐克推出以乔丹名字命名的AirJordan系列篮球鞋开创球星签名球鞋先河通过营销投入加大及乔丹在全球知名度提升AirJordan系列成为篮球鞋领域的潮流风向标耐克旗下热门签名球鞋还有Kobe系列Lebron系列KD系列等品牌影响力和消费者认可度达到顶峰表3国际知名品牌旗下热门签名鞋品牌旗下热门签名鞋系列AirJordan系列迈克尔乔丹Kobe系列科比布莱恩特Lebron系列勒布朗詹姆斯KyrieNike系列凯里欧文KD系列凯文杜兰特Freak系列扬尼斯阿德托昆博Melon系列卡梅隆安东尼CP系列克里斯保罗FLYWADE系列德维恩韦德WhyNotJordanZer0系列拉塞尔威斯布鲁克Zion系列蔡恩威廉森Luka系列卢卡东契奇等T-MAC系列特雷西麦克格雷迪D-cool系列蒂姆邓肯TheGarnett系列凯文加内特AdidasDHoward德怀特霍华德DRose系列德里克罗斯Harden系列詹姆斯哈登等ReebokKamikaze系列肖恩坎普Shaqnosis系列沙奎尔奥尼尔Question系列阿伦艾弗森等UnderArmourCurry系列斯蒂芬库里Embiid系列乔尔恩比德等资料来源Nike官网JordanBrand官网Adidas官网Reebok官网安德玛官网招商证券图11各品牌热门签名球鞋对比资料来源Nike官网JordanBrand官网Adidas官网Reebok官网安德玛官网招商证券敬请阅读末页的重要说明9行业深度报告4功能性优异的团队鞋及热门复刻款推升销量团队鞋快速放量团队鞋应用顶级科技并强化球鞋实战综合表现力其中Nike开发的Hyperdunk系列是全球最具盛名的团队鞋款目前已经迭代至第10代Hyperdunk系列获得科比詹姆斯姚明欧文等众多球星的喜爱并成为美国队20082012和2016年连续三届奥运会的御用战靴同时也弥补了明星签售款限量的缺陷快速放量图12Hyperdunk系列成为20082012和2016年连续三届奥运会的御用战靴资料来源Nike官网招商证券表4各知名运动品牌丰富的团队鞋款品牌产品系列推出时间价格迭代情况NikeHyperdunk系列20081099第10代NikeHyperrev系列20141099第3代NikeNikeZoomRize系列20191099第2代NikeGT系列20211399第1代AdidasCrazyExplosive系列20161499第2代AdidasCrazylightBoost系列2016999第2代AdidasAdidasProBounce系列2018799第2代AdidasCrazyBYWX系列20181599第2代UALockdown系列2016649第5代UnderHovrHavoc系列2019999第4代ArmourUAJET21系列2021649第1代ReebokPumpOmniZone系列19911199第2代JordanSuperFly系列20141099第5代BrandJumpman系列2018799第4代资料来源Nike官网Adidas官网UA官网Reebok官网JordanBrand官网招商证券除团队鞋外Nike推出AJ热门经典复刻款持续放量复刻主要有两种方式1复刻元年经典鞋型配色此类复刻会在球鞋的材质科技配色和鞋型等方面最大程度还原元年版本的风格深受球迷的喜爱2传统鞋型的基础上发售全新配色和差异化设计此类复刻会在推出新配色的同时在元年版本球鞋的材质科技和鞋型等方面进行改动如2022年推出的AirJordan4CementGray使用新颖的帆布鞋面代替了元年版本的皮质鞋面2020年推出的AirJordan11Adapt运用NikeAdapt科技实现了球鞋无鞋带化敬请阅读末页的重要说明10行业深度报告图13AirJordan系列部分复刻款资料来源JordanBrand官网招商证券5设计元素及配色丰富轻量化拓展篮球鞋应用场景产品的发售配色逐渐多样化以AirJordan系列为例第28代以前的产品以推出黑红白配色为主从第28代开始每一代产品都推出更加鲜艳且富有冲击力的颜色来扩大年轻客群图14AirJordan系列的发售配色逐渐丰富资料来源JordanBrand官网招商证券设计元素各品牌在开发球星正代签名鞋时会融入球星众多的个人元素如球星个人的性格与喜好打球的风格获得的荣誉等除此之外还可能以迭代数字为设计元素如数字8数字10图15正代签名鞋以球星个人元素为核心设计元素资料来源Nike官网JordanBrand官网Reebok官网招商证券敬请阅读末页的重要说明11行业深度报告轻量化提升赛场表现力的同时满足日常休闲穿着需求Nike将鞋面科技由皮质与尼龙网升级为Leno-weave科技结合中底镂空设计实现篮球鞋的轻薄透气及质轻的特性轻量化后的篮球鞋能一定程度的提升篮球性能同时满足部分爱好者日常休闲穿着需求拓展篮球鞋的应用场景图16AirJordan系列具有丰富的轻量化经验资料来源JordanBrand官网招商证券三科技及设计提升球星资源提档高性价比助力本土品牌差异化竞争1中底科技突破实现产品功能提升中底科技实现突破国内品牌自2008年后重视跑鞋开发但中底科技始终较国际品牌有较大差距经过近十年的技术积累国货品牌在发泡技术上实现突破2019年以来李宁推出科技安踏推出氮科技特步推出动力巢-X-PB361度推出新一代QUKFLAME中底材料的回弹性有大幅度提升图17国货品牌技术实现突破资料来源李宁年报安踏年报特步年报361度年报匹克官网乔丹官网招商证券2球星资源提档草根篮球赛事提升品牌曝光度国货品牌签约NBA球星提升品牌影响力国内经过多年的技术积淀后实现中底核心客户突破产品性能提升同时签约明星球员从NBA二线球星转为一线巨星并开发签名系列款提升品牌知名度和影响力如李宁签约韦德安踏签约汤普森匹克签约威金斯361度签约戈登和丁威迪敬请阅读末页的重要说明12行业深度报告图18国货品牌签约的代表性球星资料来源李宁官网安踏官网匹克官网361度官网特步官网招商证券图19国货品牌热门签名球鞋资料来源李宁官网安踏官网匹克官网招商证券国内品牌通过草根篮球赛事扩大客群并推升品牌曝光度草根篮球是非职业的篮球赛事草根篮球赛采用在短视频平台直播的运营方式提高观看受众和热度国内品牌主要通过赞助或自建热门IP赛事拓展篮球爱好者客群图20国民品牌创办或赞助的热门草根篮球赛事资料来源李宁官网安踏官网匹克官网361度官网特步官网招商证券3设计元素多元化中国风元素融合凸显品牌民族自信设计元素多元化国内品牌广泛汲取设计灵感除采用签约球星个人特征元素外融合较多的中国传统文化元素如李宁驭帅系列以昭陵六骏石刻为设计灵感安踏KT系列以青花瓷为设计灵感361度禅戈以古代兵戈为设计灵感匹克闪电系列以西游记为设计灵感敬请阅读末页的重要说明13行业深度报告图21国产品牌球鞋丰富的设计元素资料来源李宁官网安踏官网361度官网匹克官网招商证券考虑到实战性能提升穿着舒适度日常通勤需求等多重因素国货品牌同样利用中底材料及结构轻量化鞋面材料完成轻量化设计目前轻量化设计正逐步应用至品牌全系列产品表5国产品牌球鞋轻量化举措品牌鞋面中底轻量化特点代表产品Mono纱内靴网纱前掌科技全掌Mono纱材质很薄坚韧且轻盈前CJ1驭帅14全城李宁材料LightFoam掌的科技轻质且薄10韦德之道9A-SHOCKFIBER轻鞋面科技轻薄透气减轻束缚氮科KT7狂潮4轻狂安踏全掌氮科技量化鞋面技回弹轻质持久3水花4Surface科技高性能前全掌超级魔弹科技后Surface科技鞋面轻量透气耐折轻态极大三角帕克4匹克网布PP膜掌轻量化态极科技量化态极科技轻质且缓震闪现4FeatherFoam轻弹中底梭织网布轻量透气FeatherFoam更林书豪2轻灵轻特步Mono纱梭织网布材料特轻弹中底系统轻更弹更持久羽2游云6资料来源李宁官网安踏官网361度官网匹克官网招商证券4专注高性价比实战鞋开发实现与Nike错位竞争国货品牌注重高性价比实战篮球鞋开发提振销量本土品牌除学习Nike在技术营销设计方面的发展策略外重点卡位大众篮球鞋市场专注开发球星限售支线产品及定位实战的全新系列产品满足篮球爱好者日常运动需求实现和国际品牌的错位竞争其中李宁开发的支线韦德全城系列是国货支线产品的佼佼者目前已迭代至第10代较高的性价比赢得众多实战选手的喜爱安踏推出要疯系列产品也广受好评图22国产品牌实战支线系列资料来源李宁官网安踏官网361度官网匹克官网招商证券从阿里平台看国内品牌的篮球鞋价格带集中在200-800元实现和Nike主要价格带在600以上错位竞争敬请阅读末页的重要说明14行业深度报告图23近十二个月阿里平台重点品牌篮球鞋价格带分布安德玛阿迪达斯jordan耐克特步361安踏李宁0102030405060708090100020020040040060060080080010001000资料来源魔镜招商证券四本土品牌卡位大众篮球鞋市场多维发力持续抢占国际品牌份额1李宁设计风格引领国内篮球行业潮流份额逐步超越国际品牌技术突破助力产品力提升韦德之道系列引领国内篮球潮流2019年1月李宁发布李宁轻弹科技平台并率应用至韦德之道系列韦德之道系列产品性能显著提升同时在设计方面自6代产品开始由李宁首席设计师周世杰主导设计在保留实战性的同时融合多元化设计元素配色更加大胆逐步引领国内篮球鞋的设计潮流图24李宁韦德之道的迭代和升级资料来源李宁年报李宁官网招商证券韦德之道限量发售提升品牌热度并使用支线产品快速放量公司开发韦德全城系列主打实战性及超高性价比在应用科技后因为适配水泥地实战的耐磨性而导致脚感偏硬的缺点被改善受到消费者的广泛认可快速放量图25韦德全城系列以高性价比优势快速放量资料来源李宁年报李宁官网招商证券球星代言球鞋系列持续增加包括巴特勒驭帅系列麦科勒姆音速系列范弗利特闪击系列等同时空袭利刃魅影系列篮球鞋完善实战性价比篮球鞋矩阵目前公司拥有从低中高端的完善篮球鞋矩阵不断拓展客群敬请阅读末页的重要说明15行业深度报告图26李宁球星款及支线产品补充篮球矩阵资料来源李宁年报李宁官网招商证券公司2012年与NBA巨星韦德展开合作2020年签约巴特勒并与国内顶级球星周琦新生代球星曾凡博签约不断提升品牌曝光度图27李宁签约众多篮球巨星资料来源李宁年报李宁官网招商证券科技设计能力增强提升市场份额李宁通过产品力和设计力的双重提升篮球鞋领域的认可度增强量价齐升从阿里平台看李宁篮球鞋市场份额从2019年13提升至2022年的20超越Nike成为第一篮球鞋客单价从370元提升至2022年520元累计增幅达38图28李宁在阿里平台篮球鞋品类市场份额图29李宁篮球鞋在阿里平台客单价持续提升李宁篮球鞋销售额亿元李宁篮球鞋份额640600535550304255003204501524001015350003002019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022019-02资料来源魔镜招商证券资料来源魔镜招商证券2安踏赛事IP驱动品牌热度实战类产品迭代速度加快材料科技持续升级安踏自2015年后注重产品科技升级和优质材料开发陆续开发出虫洞科技蓄力胶囊氢科技舒弹科技C37科技氮科技等多种中底材料和科技大幅提升安踏产品的缓震回弹等功能性属性推出汤普森签名篮球鞋KT系列广受好评2015年签约汤普森后安踏在篮球鞋产品端开始发力推出了KT1系列打破此前安踏签名球鞋399元的定价天花板利用公司不断迭代的技术升级KT系列产品功能性增强2021年推出KT7采用最新的氮科技中底较上一代重量降低7回弹提升20截至2021年KT1至KT7系列累计批发数量接近1000万双敬请阅读末页的重要说明16行业深度报告图30KT系列科技升级产品迭代资料来源安踏年报安踏官网招商证券2017年公司打造要疯赛事IP将汤普森与中国草根篮球手联动提升赛事知名度在全国范围内掀起篮球热推出多款要疯系列篮球鞋包括横扫狂潮热浪等系列通过开发更富有视觉冲击力的颜色拓展年轻新客群图31要疯系列矩阵不断丰富资料来源安踏年报安踏官网招商证券丰富球星资源签约凯文加内特拉简隆多克莱汤普森特雷杨等NBA篮球巨星增强品牌影响力图32安踏签约众多篮球巨星资料来源安踏年报安踏官网招商证券产品迭代推动份额及客单价提升公司篮球鞋系列保持每年迭代一次的速度从配色材料性能等多角度升级其中汤普森签名产品系列价格带从599元提升至999元要疯系列产品价格带从299元提升至599元阿里平台看踏篮球鞋2019年-2022年关键月份6月11月销售占比持续提升2019年-2020年销售占比10-152021年-2022年销售占比15-20安踏篮球鞋客单价从2019年350元提升至2022年450元累计增幅为29敬请阅读末页的重要说明17行业深度报告图33安踏在阿里平台篮球鞋品类市场份额图34安踏篮球鞋在阿里平台客单价持续提升25206506001555050010450540035003002019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022019-02资料来源魔镜招商证券资料来源魔镜招商证券3361度球星资源产品矩阵设计配色逐步丰富口碑持续提升国际线回归助力国内线产品科技水平实现质的突破推出ENRG-X及QUKFLAME中底材料回弹性能达到65和75在运营跑鞋的过程中将中底材料应用至篮球鞋中实现产品性能升级并签约可兰白克阿隆戈登丁威迪等篮球明星提升品牌影响力公司围绕签约球星推出可兰白克签名战靴克制系列戈登签名战靴AG系列并推出实战篮球鞋禅系列持续完善篮球矩阵其中AG系列产品的科技持续升级产品配色逐步丰富不断扩大客群图35361度签约多名国内外篮球明星图36篮球矩阵持续拓展资料来源361度年报361度官网招商证券资料来源361度年报361度官网招商证券图37配色及技术持续迭代资料来源361度年报361度官网招商证券签名正代鞋款增加提升产品客单价361度加速推出球星签名款包括AG系列克制系列产品其中AG系列价格带在600元左右克制系列价格带在400元左右拉动公司篮球鞋客单价阿里平台看361度篮球鞋市场份额从2019年05提升至2022年2左右篮球鞋客单价从250元提升至410元累计增幅达64敬请阅读末页的重要说明18行业深度报告图38361度在阿里平台篮球鞋品类市场份额图39361度篮球鞋在阿里平台客单价持续提升361篮球鞋销售额万元361篮球鞋份额5505008000400700035045060003004005000250400020035030001503002000100100005025000002002019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022019-02资料来源魔镜招商证券资料来源魔镜招商证券4特步初步进入篮球领域技术驱动产品矩阵持续丰富特步以跑步鞋为核心开发出Energetex聚能弹动力巢X-dynamicformX-DYNAMICFOAMPB等多种中底材料回弹缓震效果达802019年公司签约林书豪正式进军篮球领域2021年推出林书豪二代采用X-TEPBOOM特轻弹中底和3D人体工学X型纤维碳板保证缓震的同时增强抗扭转性采用立体TPU保证稳定性同时推出轻羽篮球鞋系列持续补充篮球鞋矩阵图40特步签约林书豪图41特步篮球鞋矩阵持续拓展资料来源特步官网招商证券资料来源特步官网招商证券线上份额仍有较大提升空间特步最初推出游云系列实战篮球鞋产品价格为200-300元随后2019年打造林书豪签名战靴系列产品价格在600-800元20年推出轻羽篮球鞋系列产品价格位300-500元随着品牌和产品的认可度提升阿里平台特步篮球鞋市场份额达1客单价从2019年的200元提升至2022年300元累计增幅达50图42特步在阿里平台篮球鞋品类市场份额图43特步篮球鞋在阿里平台客单价持续提升特步篮球鞋销售额万元特步篮球鞋份额3000164001425003501220001030015000825010000604200500020001502019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022019-02资料来源魔镜招商证券资料来源魔镜招商证券敬请阅读末页的重要说明19行业深度报告五风险提示1原材料价格上涨对利润空间的侵蚀风险2客流恢复不及预期影响销售表现风险3外资竞品库存较重引发价格战影响公司折扣及新品售罄风险敬请阅读末页的重要说明20