重点事件点评：1.政策面：本周，不动产投资信托基金相关政策主要集中于地方层面。其中，以深圳市最为活跃。目前深圳市发行的REITs数量为5支，占比为18.52%，为各城市之最，且其中4支REITs为首创项目。故深圳市在打造亚太区REITs中心上具有发行经验优势，首批扩募及商业地产REITs的试点发行进程值得关注。①深圳市于3月15日发布《2022年国民经济和社会发展计划执行情况与2023年计划草案的报告》，提出将深化REITs试点，打造亚太区REITs中心，推动红土盐田港REIT、博时口产园REIT完成全国首批扩幕。同日，政协委员提倡支持在深圳探索试点商业地产REITs，以盘活房企存量资产，防范化解房企债务风险，降低实体经济杠杆；②大连市、哈尔滨市国资委分别于3月16日、3月17日开展REITs培训；③河南省于3月17日印发《省管企业资产优化攻坚工程实施方案》，制定REITs相关发行任务。2.市场面：首次发行的新基建、新能源REITs上市当日认购踊跃，其中新能源REITs网下认购金额超千亿。①3月17日，黄山市野县拟使用REITS助力“乡村振兴”、“乡村旅游”：拟以西递宏村旅游资产作为底层资产发行REITs；②3月15日、17日，中航京能光伏REIT和中信建投国家电投新能源REIT分别发布募集期提前结束和认购及缴款情况公告，均因认购踊跃于发行当日结束公众投资者募集期；③3月13日，嘉实京东仓储基础设施REIT发布公告称开通上海证券交易所基金同平台份额转让业务，中信证券股份有限公司为其提供做市服务；④东吴苏园产业REIT发布更新后的招募说明书和基金产品资料概要；⑤建信中关村REIT发布高级管理人员变更公告。
　　 REITs量价表现：本周REITs整体平均涨幅为0.12%，较上周上升1.15pct。其中，园区基础设施板块上升0.54%，仓储物流版块上升0.52%，保障性租赁住房下跌0.19%，生态环保版块下跌0.62%，交通基础设施版块下跌0.36%，能源基础设施版块上升0.40%。本周25支REITs中14支REITs下跌。其中，华安张江广大REIT涨幅最大（+1.84%）。本周整体交易活跃度较上周有所上升。整体成交额环比上升7.6%，日均换手率较上周上升0.17pct；单支REIT层面，本周华夏中国交建REIT成交额最大，为2.54亿元；临港创新产业园REIT日均换手率最大，为6.11%。
　　估值及收益率：在各REITs板块中，交通基础设施板块估值收益率最高，在5.62%-8.73%范围；能源基础设施板块估值收益率较低，鹏华深圳能源为1.57%。临港创新产业园（1.47）、富国首创水务（1.36）、东久新经济（1.39）、鹏华深圳能源（1.43）PV乘数较高，注意高估值风险。
　　风险提示：底层资产经营不及预期；审批进度存在不确定性；相关支持政策落地不及预期；数据统计测算偏差。

研究报告全文：证券研究报告新能源REIT网下认购超千亿深圳拟打造亚太区REITs中心基础设施公募REITs行业周报2023W112023313-2023319行业评级看好2023年3月20日分析师杨凡邮箱yangfan02stockecomcn电话13916395118证书编号S1230521120001本周核心观点重点事件点评1政策面本周不动产投资信托基金相关政策主要集中于地方层面其中以深圳市最为活跃目前深圳市发行的REITs数量为5支占比为1852为各城市之最且其中4支REITs为首创项目故深圳市在打造亚太区REITs中心上具有发行经验优势首批扩募及商业地产REITs的试点发行进程值得关注深圳市于3月15日发布2022年国民经济和社会发展计划执行情况与2023年计划草案的报告提出将深化REITs试点打造亚太区REITs中心推动红土盐田港REIT博时口产园REIT完成全国首批扩幕同日政协委员提倡支持在深圳探索试点商业地产REITs以盘活房企存量资产防范化解房企债务风险降低实体经济杠杆大连市哈尔滨市国资委分别于3月16日3月17日开展REITs培训河南省于3月17日印发省管企业资产优化攻坚工程实施方案制定REITs相关发行任务2市场面首次发行的新基建新能源REITs上市当日认购踊跃其中新能源REITs网下认购金额超千亿3月17日黄山市野县拟使用REITS助力乡村振兴乡村旅游拟以西递宏村旅游资产作为底层资产发行REITs3月15日17日中航京能光伏REIT和中信建投国家电投新能源REIT分别发布募集期提前结束和认购及缴款情况公告均因认购踊跃于发行当日结束公众投资者募集期3月13日嘉实京东仓储基础设施REIT发布公告称开通上海证券交易所基金同平台份额转让业务中信证券股份有限公司为其提供做市服务东吴苏园产业REIT发布更新后的招募说明书和基金产品资料概要建信中关村REIT发布高级管理人员变更公告REITs量价表现本周REITs整体平均涨幅为012较上周上升115pct其中园区基础设施板块上升054仓储物流版块上升052保障性租赁住房下跌019生态环保版块下跌062交通基础设施版块下跌036能源基础设施版块上升040本周25支REITs中14支REITs下跌其中华安张江广大REIT涨幅最大184本周整体交易活跃度较上周有所上升整体成交额环比上升76日均换手率较上周上升017pct单支REIT层面本周华夏中国交建REIT成交额最大为254亿元临港创新产业园REIT日均换手率最大为611估值及收益率在各REITs板块中交通基础设施板块估值收益率最高在562-873范围能源基础设施板块估值收益率较低鹏华深圳能源为157临港创新产业园147富国首创水务136东久新经济139鹏华深圳能源143PV乘数较高注意高估值风险风险提示底层资产经营不及预期审批进度存在不确定性相关支持政策落地不及预期数据统计测算偏差201本周政策及市场动态02本周REITs量价走势分析目录03本周REITs估值及收益率情况CONTENTS04主要申报项目审批进展05风险提示301本周政策及市场动态政策动态深圳市深化REITs试点打造亚太区REITs中心政协委员支持深圳开展商业地产REITs试点13月15日深圳市发布2022年国民经济和社会发展计划执行情况与2023年计划草案的报告在加快落实扩大内需战略主动服务和融入新发展格局方面深圳市提出要深化投融资改革规范有序推进政府和社会资本合作用足用好专项债深化基础设施领域不动产投资信托基金试点打造亚太区REITs中心推动红土盐田港REIT博时蛇口产园REIT完成全国首批扩募2住深全国政协委员林娜于关于支持深圳探索开展商业地产REITs试点的提案中建议中国证监会国家发展改革委出台商业地产REITs试点相关文件及配套规则并支持在深圳探索试点商业地产REITs发挥深圳先行示范作用在坚持房住不炒的定位下允许房企发行商业地产REITs将有利于盘活房企存量资产防范化解房企债务风险降低实体经济杠杆此外提案中还总结了在深圳探索开展商业地产REITs试点的政策优势经验优势资源优势大连市哈尔滨市开展REITs培训3月16日大连市金融发展局会同上交所大连证监局市发改委市国资委举办大连市债券与REITs培训班政府部门金融干部企业家共近200人次参加本次培训3月17日哈尔滨市国资委组织开展第三层面市国资委系统学习班第二讲为各出资企业集团加快推动项目落地积极探索盘活资产新突破促进存量资产盘活和有效投资良性互动提供理论支撑奠定扎实基础河南省国资委制定REITs发行任务3月17日河南省国资委印发省管企业资产优化攻坚工程实施方案其中制定的主要任务包括深入开展资产证券化引资引智激发资产活力积极探索基础设施领域不动产投资信托基金REITs有效发挥国有资本运营公司功能作用充分发挥产权交易所功能作用等市场动态黄山市黟县拟使用REITs助力乡村振兴乡村旅游3月17日黄山黟县常务会议听取徽黄集团西递宏村公募REITs申报和中介服务团队选聘事宜的情况汇报拟以西递宏村旅游资产作为底层资产发行REITs4资料来源公开信息Wind浙商证券研究所01本周政策及市场动态表本周各REITs公告类别主题主体时间事件1为满足基金流动性需求基金自2023年3月13日起开通上海证券交易所基金同平台份额转让业务嘉实京东仓储基础设施REIT3月13日2中信证券股份有限公司自2023年3月13日起在上海证券交易所基金通平台为本基金提供做市服务基金常务东吴苏园产业REIT3月13日基金招募说明书和基金产品资料概要更新谢理斌基金经理离任等内容高级管理人员变更新任张力铮为基金管理公司副总裁副总裁首席市场官信息官张威威因股东另有建信中关村REIT3月18日工作安排离任1募集期提前结束原定的公众投资者募集期为2023年3月14日至2023年3月15日含因认购踊跃3月14日提前结束公众投资者募集战略投资者和网下投资者募集期仍为2023年3月14日至2023年3月15日含2认购及缴款情况基金发售份额为300亿份由战略配售网下发售公众投资者三个部分组成中航京能光伏REIT3月15日1战略配售有效认购基本份额数量为237亿份占比79已全部缴纳认购款2网下认购82家网下投资者中有一家未进行认购其余81家对应有效认购基金份额数量为54087800万份网下投资者配售比例为0815340983公众认购有效认购基金份额数量为298635584731份公众投资者配售比例为063288489新上市REITs情况1募集期提前结束原定的公众投资者募集期为2023年3月14日至2023年3月15日含因认购踊跃3月14日提前结束公众投资者募集战略投资者和网下投资者募集期仍为2023年3月14日至2023年3月15日含2认购及缴款情况基金发售份额为8亿份由战略配售网下发售公众投资者三个部分组成中信建投国家电投新能源REIT3月17日1战略配售有效认购基本份额数量为6亿份占比75已全部缴纳认购款2网下认购初始发售份额为14亿份占总份额数的175有效认购基金份额数为11827亿份网下投资者配售比例为1183732143公众认购初始发售份额为06亿份占总份额数的75有效认购基金份额数量约为30亿份公众投资者配售比例为1999259115资料来源Wind上交所深交所REITs公告浙商证券研究所02本周REITs量价走势分析市场价格表现本周REITs整体平均涨跌幅为012较上周上升115pct上市至今平均涨跌幅为1560与上周上涨006pct六个REITs板块中本周园区基础设施表现最好上涨054生态环保板块表现落后下跌062总体来说本周涨跌幅波动较小本周上证指数下跌078深证成指下跌261创业板指下跌333恒生指数下跌204沪深300下跌152科创50上涨175基金指数下跌088中证全债上升017国债指数上升008中证转债下跌045表本周各REITs板块涨跌幅情况表本周主要指数涨跌幅情况资产类型平均周涨幅上市至今平均涨幅指数代码名称周涨跌幅2021621至今涨跌幅000001SH上证指数-078-779园区基础设施0542688399001SZ深证成指-261-2267仓储物流0522980399006SZ创业板指-333-2919保障性租赁住房-0191300HSIHI恒生指数-204-3223000300SH沪深300-152-2241生态环保-0621765000688SH科创50175-3204交通基础设施-036-480000011SH基金指数-088-1196H11001CSI中证全债017800能源基础设施0403775000012SH国债指数008695REITs0121560整体000832CSI中证转债-0457156资料来源Wind浙商证券研究所REITs平均涨跌幅通过当前场内流通份额现价加权平均计算得到02本周REITs量价走势分析市场价格表现本周25支上市流通的REITs中11支上升14支下跌其中表现前3的REITs为华安张江光大184博时蛇口产业园085国泰君安临港创新产业园081自上市以来22支REITs均上涨中金安徽交控平安广州广河华夏中国交建下跌其中鹏华深圳能源红土盐田港华安张江光大涨幅最大图本周各REITs标的涨跌幅图上市以来各REITs标的涨跌幅-150-100-050000050100150200-2000-100000010002000300040005000华安张江光大华安张江光大博时蛇口产园鹏华深圳能源国泰君安临港创新产业园REIT红土盐田港中金普洛斯国泰君安临港创新产业园REIT东吴苏园产业中金普洛斯红土盐田港国泰君安东久新经济REIT鹏华深圳能源建信中关村华夏合肥高新REIT博时蛇口产园国泰君安东久新经济REIT富国首创水务平安广州广河东吴苏园产业华夏北京保障房嘉实京东仓储物流红土深圳安居华夏北京保障房建信中关村红土深圳安居华泰紫金江苏交控华夏合肥高新REIT浙商沪杭甬中金厦门安居中金厦门安居中航首钢绿能中金安徽交控华夏杭州和达高科REIT华夏越秀高速华夏基金华润有巢租赁住房华夏基金华润有巢租赁住房华夏越秀高速富国首创水务浙商沪杭甬嘉实京东仓储物流国金中国铁建华夏杭州和达高科REIT华泰紫金江苏交控中航首钢绿能中金安徽交控国金中国铁建华夏中国交建7华夏中国交建平安广州广河资料来源Wind浙商证券研究所02本周REITs量价走势分析市场价格表现表本周REITs标的市场变动大类基础设施项目类型代码名称发行价元现价元周涨跌幅上市至今涨跌幅508027SH东吴苏园产业3884740492209508099SH建信中关村320411-0152834180101SZ博时蛇口产园2312960852797508000SH华安张江光大2994141843860产业园180102SZ华夏合肥高新REIT2192510361461508021SH国泰君安临港创新产业园REIT4125500813340508088SH国泰君安东久新经济REIT3043910312896产权类180103SZ华夏杭州和达高科REIT281311-0701058180301SZ红土盐田港2303070433343仓储物流508056SH中金普洛斯3895060683003508098SH嘉实京东仓储物流351407-0681582508058SH中金厦门安居260290-0241146508068SH华夏北京保障房2512890001498保障性租赁住房180501SZ红土深圳安居248286-0041498508077SH华夏基金华润有巢租赁住房242267-0521030180202SZ华夏越秀高速710761-048724508001SH浙商沪杭甬872883-024125508018SH华夏中国交建940833-122-1133收费公路180201SZ平安广州广河13021145025-1207508008SH国金中国铁建959970-083120特许经营权类508009SH中金安徽交控10881041-042-4335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