行业回顾
　　报告期内（2023/3/4-2023/3/17）机械设备行业下跌5.28%，跑输沪深300指数1.12pct，二级子行业中轨交设备、通用设备、专用设备、自动化设备、工程机械分别变动-0.52%、-4.37%、-4.65%、-6.84%、-7.98%。重点跟踪的三级子行业中，半导体设备、激光设备、机床工具、机器人、锂电专用设备、工控设备、光伏加工设备分别变动6.64%、-2.74%、-4.11%、-4.60%、-8.63%、-9.08%、-9.43%。
　　2023年全年机械设备的五个二级子行业中，轨交设备涨幅最大，为19.06%。重点跟踪的七个三级子行业中，激光设备和半导体设备涨幅居前，分别为16.77%和16.09%。
　　个股方面，报告期内法尔胜、铁科轨道、新益昌、普丽盛、世嘉科技涨幅居前，分别上涨43.0%、37.1%、32.2%、25.3%、23.8%。
　　估值方面，截至2023年3月17日，机械设备行业动态市盈率为32.02倍，处于历史62.5%的分位水平，较2023年3月3日的33.80倍下降1.78，估值位于申万一级行业第10名的水平。二级子行业中，自动化设备估值水平最高，为41.07倍。重点跟踪的三级子行业中机床工具和机器人估值水平较高，分别为82.21倍、71.86倍。
　　本期观点
　　铁路投资有望在“十四五”后三年集中投放，建议关注轨交设备投资机会。中国国家铁路集团有限公司发展改革部副主任赵长江在1月19日召开的国家发改委《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》发布会上表示“结合铁路在建和拟建项目安排，预计铁路“十四五”固定资产投资总规模与“十三五”相当，继续保持平稳态势。”
　　“十三五”期间（2016年～2020年），铁路固定资产投资分别完成8015亿元、8010亿元、8028亿元、8029亿元和7819亿元，合计达到3.99万亿元，平均每年7980.2亿元。2021年和2022年全国铁路固定资产投资完成额分别为7489亿元、7109亿元，远低于“十三五”同期水平，我们判断2023-2025年，全国铁路投资有望进入提速期。
　　2021-2022年轨交设备行业受到铁路投资下滑的影响，板块整体处于较低估值区间，我们判断随着全国铁路投资提速，轨交设备公司业绩有望迎来修复。
　　风险提示：
　　铁路投资进程不及预期；美国商业银行流动性危机引发系统性风险。

研究报告全文：2023年3月20日证券研究报告机械设备行业双周报2023年第6期总第27期行业周报铁路投资有望在十四五后三年集中投放行业评级建议关注轨交设备投资机会报告期202334-2023317行业回顾投资评级看好评级变动维持评级报告期内202334-2023317机械设备行业下跌528跑输沪深300指数112pct二级子行业中轨交设备通用设备专用设行业走势备自动化设备工程机械分别变动-052-437-465-684-798重点跟踪的三级子行业中半导体设备激光设备机床工具机器人锂电专用设备工控设备光伏加工设备分别变动664-274-411-460-863-908-943分析师2023年全年机械设备的五个二级子行业中轨交设备涨幅最大分析师XXX为1906重点跟踪的七个三级子行业中激光设备和半导体设备涨幅居前分别为1677和1609个股方面报告期内法尔胜铁科轨道新益昌普丽盛世嘉分析师分析师黄文忠科技涨幅居前分别上涨430371322253238huangwenzhonggwgsccom估值方面截至年月日机械设备行业动态市盈率为执业证书编号S02005141200022023317联系电话010-680806803202倍处于历史625的分位水平较2023年3月3日的3380倍下降178估值位于申万一级行业第10名的水平二级子行业研究助理刘然liurangwgsccom中自动化设备估值水平最高为4107倍重点跟踪的三级子行执业证书编号S0200121070007业中机床工具和机器人估值水平较高分别为8221倍7186倍联系电话010-68099389本期观点2号莲富大厦17楼公司地址北京市丰台区凤凰嘴街铁路投资有望在十四五后三年集中投放建议关注轨交设备2号院1号楼中国长城资产大厦12层投资机会中国国家铁路集团有限公司发展改革部副主任赵长江在1月19日召开的国家发改委十四五现代综合交通运输体系发展规划发布会上表示结合铁路在建和拟建项目安排预113请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报计铁路十四五固定资产投资总规模与十三五相当继续保持平稳态势十三五期间2016年2020年铁路固定资产投资分别完成8015亿元8010亿元8028亿元8029亿元和7819亿元合计达到399万亿元平均每年79802亿元2021年和2022年全国铁路固定资产投资完成额分别为7489亿元7109亿元远低于十三五同期水平我们判断2023-2025年全国铁路投资有望进入提速期2021-2022年轨交设备行业受到铁路投资下滑的影响板块整体处于较低估值区间我们判断随着全国铁路投资提速轨交设备公司业绩有望迎来修复风险提示铁路投资进程不及预期美国商业银行流动性危机引发系统性风险213请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报目录1行情回顾52本期观点83行业重要资讯84重点公司公告105重点数据跟踪11313请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报图目录图1申万一级行业涨幅5图2机械设备申万二级行业涨跌幅5图3机械设备二级行业年初至今涨跌幅5图4重点跟踪三级行业涨跌幅6图5重点跟踪三级行业年初至今涨跌幅6图6机械设备行业涨幅前十个股6图7机械设备行业跌幅前十个股6图8申万一级行业行业估值水平PETTM7图9机械设备行业估值水平PETTM整体法剔除负值7图10机械设备申万二级行业PETTM7图11重点跟踪三级子行业PETTM7图12中国制造业PMI11图13制造业PMI细分项11图14固定资产投资完成额累计同比11图15设备工器具购置投资完成额累计同比11图16主要企业液压挖掘机销量台12图17主要企业挖掘机销量累计同比12图18工业机器人产量12图19金属切削机床产量12图20动力电池产量GW12图21动力电池装车量GW12413请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报1行情回顾报告期内202334-2023317机械设备行业下跌528跑输沪深300指数112pct二级子行业中轨交设备通用设备专用设备自动化设备工程机械分别变动-052-437-465-684-798重点跟踪的三级子行业中半导体设备激光设备机床工具机器人锂电专用设备工控设备光伏加工设备分别变动664-274-411-460-863-908-9432023年全年机械设备的五个二级子行业中轨交设备涨幅最大为1906重点跟踪的七个三级子行业中激光设备和半导体设备涨幅居前分别为1677和1609图1申万一级行业涨幅资料来源Wind长城国瑞证券研究所图2机械设备申万二级行业涨跌幅图3机械设备二级行业年初至今涨跌幅资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所513请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报图4重点跟踪三级行业涨跌幅图5重点跟踪三级行业年初至今涨跌幅资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所个股方面报告期内法尔胜铁科轨道新益昌普丽盛世嘉科技涨幅居前分别上涨430371322253238图6机械设备行业涨幅前十个股图7机械设备行业跌幅前十个股资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所估值方面截至2023年3月17日机械设备行业动态市盈率为3202倍处于历史625的分位水平较2023年3月3日的3380倍下降178估值位于申万一级行业第10名的水平二级子行业中自动化设备估值水平最高为4107倍重点跟踪的三级子行业中机床工具和机器人估值水平较高分别为8221倍7186倍613请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报图8申万一级行业行业估值水平PETTM资料来源Wind长城国瑞证券研究所图9机械设备行业估值水平PETTM整体法剔除负值资料来源Wind长城国瑞证券研究所图10机械设备申万二级行业PETTM图11重点跟踪三级子行业PETTM资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所713请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报2本期观点铁路投资有望在十四五后三年集中投放建议关注轨交设备投资机会中国国家铁路集团有限公司发展改革部副主任赵长江在1月19日召开的国家发改委十四五现代综合交通运输体系发展规划发布会上表示结合铁路在建和拟建项目安排预计铁路十四五固定资产投资总规模与十三五相当继续保持平稳态势十三五期间2016年2020年铁路固定资产投资分别完成8015亿元8010亿元8028亿元8029亿元和7819亿元合计达到399万亿元平均每年79802亿元2021年和2022年全国铁路固定资产投资完成额分别为7489亿元7109亿元远低于十三五同期水平我们判断2023-2025年全国铁路投资有望进入提速期2021-2022年轨交设备行业受到铁路投资下滑的影响板块整体处于较低估值区间我们判断随着全国铁路投资提速轨交设备公司业绩有望迎来修复3行业重要资讯光伏极电光能完成数亿元A轮融资近日无锡极电光能科技有限公司简称极电光能顺利完成数亿元A轮融资由深创投领投鼎晖百孚中鑫能源建银创信无锡天使基金等机构跟投云林基金九智资本等原股东进行了追加投资本轮募集资金将主要用于钙钛矿前沿技术开发和150MW钙钛矿光伏生产线的运营日前公司刚刚发布的8098cm大尺寸钙钛矿光伏组件转换效率达到1992022年底公司建成了全球规模最大智能化程度最高的150MW钙钛矿光伏生产线组件尺寸为12mx06m实现了从实验室到生产线的里程碑跨越目前极电光能150MW钙钛矿生产线处在工艺调试和小批量出货阶段预计今年上半年将陆续完成部分示范项目的交付预计年底实现150MW产线满产此外公司也将在年内启动GW级量产线的建设2024年三季度投产资料来源极电光能上机数控布局光伏组件业务3月8日江苏省江阴市人民政府公示弘元光能无锡有限公司上机数控光伏产业一体化制造项目一期环境影响报告表根据公示弘元光能无锡有限公司拟在江阴市利港街道港城大道南侧贵宾路西侧租用江阴耀元新材料有限公司厂房约48万平方米购置划片串焊设备叠焊机层压机边框打胶机接线盒灌胶机接813请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报线盒打胶机接线盒焊接机EL检验设备IV测试流水线等设备进行高效太阳能组件的生产项目投产后形成年产16GW超高效太阳能组件的生产能力资料来源江阴市人民政府国晟世安斥资50亿元建设5GW异质结电池组件项目3月7日江苏省徐州市贾汪区人民政府发布关于江苏国晟世安新能源有限公司年产10GW异质结光伏电池和大尺寸组件生产线项目环境影响报告表的批前公示公示信息显示江苏国晟世安新能源有限公司拟在江苏徐州工业园中经七路西侧鹏程大道南侧投资500000万元建设年产10GW异质结光伏电池和大尺寸组件生产线项目项目建成后年产5GW太阳能电池5GW太阳能组件根据企业内部决策该项目不再分期建设本次环评包含备案中全部建设内容资料来源贾汪区人民政府向日葵拟投建10GWTOPCon电池项目3月14日晚间医药企业向日葵300111公告拟投资建设TOPCon电池产品项目向日葵14日与绍兴滨海新区集成电路产业股权投资基金合伙企业有限合伙上海隆象私募基金管理有限公司签订投资合作协议三方拟共同对上市公司全资子公司浙江隆向新能源科技有限公司进行投资并以项目公司为主体经营TOPCon高效太阳能电池项目根据计划三方拟建设年产10GWTOPCon电池的生产线首期建设5GWTOPCon电池的生产线首期项目预计总投资约15亿元预计7个月达成生产条件资料来源公司公告锂电派能科技拟新建1GWh钠离子电池项目派能科技3月4日公告公司全资子公司江苏中兴派能电池有限公司拟于江苏省仪征经济开发区建设派能科技1GWh钠离子电池项目项目总投资22亿元预计建设周期6个月资料来源公司公告半导体三菱电机斥资513亿新建8英寸SiC晶圆厂3月14日三菱电机宣布增产SiC功率半导体计划在截至2026年3月的五年时间内将此前宣布的原投资翻一番达到约2600亿日元约13336亿元人民币同时该由于增产投资计划三菱电机2026年度SiC晶圆产能预计将扩增至2022年度的约5倍水平资料来源SEMI913请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报高金富恒集团碳化硅半导体产业基地项目签约3月3日上午河口区人民政府与高金富恒集团在广州举行碳化硅半导体产业基地项目签约仪式高金富恒集团在注资碳化硅一期项目的基础上投资25亿元建设碳化硅半导体生产基地项目年产6英寸碳化硅导电片36万片项目占地230亩分二期建设建筑面积8万平方米计划3月份开工建设明年年底前建成投产资料来源SEMI4重点公司公告微导纳米发布2023年股票激励计划方案3月19日晚间微导纳米发布2023年限制性股票激励计划根据激励计划考核目标以2022年营业收入为基数在2023-2027年内营业收入增长率分别不低于3582146232348资料来源公司公告绿的谐波定向发行获上交所受理3月15日绿的谐波向向特定对象发行A股股票获上交所受理根据募集说明书公司拟使用募集资金建设新一代精密传动装置智能制造项目项目建成达产后公司将新增新一代谐波减速器100万台机电一体化产品20万台的年产能资料来源公司公告埃斯顿发布2023年股票激励计划3月10日埃斯顿发布了2023年股票激励计划根据计划内容授予股票期权的行权考核要求为在2023-2025年公司年度净利润不低于3亿元5亿元8亿元资料来源公司公告晶盛机电2022年实现归母净利润2917亿元3月15日晶盛机电发布了2022年业绩快报2022年公司实现营业收入10638亿元同比增长7845实现归母净利润2917亿元同比增长7043ROE加权为3376同比增加529pct资料来源公司公告奥特维签订38亿元单晶炉销售合同3月12日奥特维披露签订经营重要合同的公告公司控股子公司无锡松瓷机电有限公司1013请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报近日与新疆晶品新能源有限公司签订采购合同松瓷机电向新疆晶品新能源有限公司销售大尺寸单晶炉合同金额约38亿元含税资料来源公司公告高测股份与巨星永磁签订7316万元设备销售合同3月13日高测股份发布公告公司拟与绵阳巨星永磁材料有限公司签订设备采购合同合同标的为磁材切割设备合同金额为人民币731600万元含税开启双方在磁材切割领域的合作在此基础上为拓展合作领域长期合作共赢双方计划建立战略合作伙伴关系共同推进在磁材切割技术及设备领域展开的合作双方经友好协商拟签署战略合作框架协议资料来源公司公告5重点数据跟踪图12中国制造业PMI图13制造业PMI细分项资料来源国家统计局长城国瑞证券研究所资料来源国家统计局长城国瑞证券研究所图14固定资产投资完成额累计同比图15设备工器具购置投资完成额累计同比资料来源国家统计局长城国瑞证券研究所资料来源国家统计局长城国瑞证券研究所1113请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报图16主要企业液压挖掘机销量台图17主要企业挖掘机销量累计同比资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所图18工业机器人产量图19金属切削机床产量资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所说明每年1-2月为累计数据其他为单月数据说明每年1-2月为累计数据其他为单月数据图20动力电池产量GW图21动力电池装车量GW资料来源CABIA长城国瑞证券研究所资料来源CABIA长城国瑞证券研究所1213请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报股票投资评级说明证券的投资评级以报告日后的6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下买入相对强于市场表现20以上增持相对强于市场表现1020中性相对市场表现在1010之间波动减持相对弱于市场表现10以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下看好行业超越整体市场表现中性行业与整体市场表现基本持平看淡行业弱于整体市场表现我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论本报告采用的基准指数沪深300指数法律声明股市有风险入市需谨慎长城国瑞证券有限公司已通过中国证监会核准开展证券投资咨询业务在本机构本人所知情的范围内本机构本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成对所述证券买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担本报告版权归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制刊载或转发否则本公司将保留随时追究其法律责任的权利1313请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明